Bilan : passif et capitaux propres
Données trimestrielles

Le bilan fournit aux créanciers, aux investisseurs et aux analystes des informations sur les ressources (actifs) de l’entreprise et ses sources de capitaux (ses capitaux propres et ses passifs). Il fournit normalement également des informations sur la capacité bénéficiaire future des actifs d’une entreprise ainsi qu’une indication des flux de trésorerie qui peuvent provenir des créances et des stocks.

Les passifs représentent les obligations d’une société découlant d’événements passés, dont le règlement devrait entraîner une sortie des avantages économiques de l’entité.

Etsy Inc., Bilan consolidé : passif et capitaux propres (données trimestrielles)

US$ en milliers

	30 sept. 2022	30 juin 2022	31 mars 2022	31 déc. 2021	30 sept. 2021	30 juin 2021	31 mars 2021	31 déc. 2020	30 sept. 2020	30 juin 2020	31 mars 2020	31 déc. 2019	30 sept. 2019	30 juin 2019	31 mars 2019	31 déc. 2018	30 sept. 2018	30 juin 2018	31 mars 2018	31 déc. 2017	30 sept. 2017	30 juin 2017	31 mars 2017
Comptes créditeurs	16,841)	17,929)	15,734)	28,007)	13,367)	26,752)	16,386)	40,883)	22,130)	15,978)	10,557)	26,324)	23,416)	20,504)	17,325)	26,545)	14,130)	14,760)	8,094)	13,622)	7,241)	7,595)	6,371)
Charges à payer	249,964)	218,029)	241,349)	328,118)	245,300)	209,823)	218,157)	232,352)	174,206)	134,016)	68,885)	88,345)	70,325)	55,687)	40,123)	49,158)	37,191)	35,447)	35,384)	28,743)	26,288)	30,377)	22,638)
Obligations au titre des contrats de location-financement, courantes	4,827)	3,709)	2,455)	2,418)	8,757)	8,691)	8,639)	8,537)	8,345)	8,073)	8,000)	8,275)	8,770)	9,306)	9,927)	3,884)	4,284)	4,376)	4,861)	5,798)	6,548)	7,345)	6,748)
Fonds à payer et montants dus aux vendeurs	195,493)	180,544)	191,149)	220,206)	167,682)	136,395)	158,104)	146,806)	113,370)	103,857)	55,172)	49,786)	37,473)	64,589)	64,247)	21,072)	63,470)	49,551)	48,586)	44,658)	45,191)	35,084)	34,292)
Produits reportés	12,225)	11,873)	12,503)	12,339)	12,518)	12,312)	12,260)	11,264)	10,508)	9,181)	8,250)	7,617)	7,434)	8,011)	7,787)	7,478)	7,180)	6,440)	6,464)	6,262)	6,322)	5,789)	5,777)
Autres passifs à court terme	17,896)	17,818)	20,015)	24,500)	23,383)	13,027)	13,499)	14,822)	12,383)	8,474)	7,985)	8,181)	7,289)	8,413)	9,266)	3,925)	2,676)	2,925)	3,167)	3,394)	2,499)	2,134)	5,327)
Passif à court terme	497,246)	449,902)	483,205)	615,588)	471,007)	407,000)	427,045)	454,664)	340,942)	279,579)	158,849)	188,528)	154,707)	166,510)	148,675)	112,062)	128,931)	113,499)	106,556)	102,477)	94,089)	88,324)	81,153)
Obligations au titre des contrats de location-financement, déduction faite de la portion courante	106,330)	107,287)	108,857)	110,283)	38,700)	40,969)	43,042)	44,979)	47,147)	49,258)	51,458)	53,611)	55,576)	57,409)	59,610)	2,095)	2,791)	2,806)	3,231)	4,115)	5,160)	6,191)	4,610)
Passifs d’impôts différés	62,155)	68,639)	77,027)	79,484)	94,158)	33)	33)	58,481)	63,448)	66,301)	63,126)	64,497)	83,130)	32,642)	32,637)	30,455)	30,851)	32,292)	32,303)	23,786)	40,580)	65,028)	65,034)
Obligation de financement de l’installation	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	59,991)	60,008)	60,025)	60,041)	60,049)	60,047)	60,668)	59,586)
Dette à long terme, nette	2,278,585)	2,277,519)	2,276,480)	2,275,418)	2,274,351)	2,273,331)	1,302,345)	1,062,299)	1,054,604)	803,227)	794,129)	785,126)	776,127)	284,011)	280,226)	276,486)	272,790)	269,133)	265,415)	—)	—)	—)	—)
Autres passifs	112,237)	122,458)	122,739)	122,417)	90,300)	38,330)	41,172)	41,642)	41,697)	39,491)	43,233)	43,956)	40,396)	38,902)	40,007)	19,864)	17,378)	17,464)	18,132)	18,262)	25,971)	25,827)	25,308)
Passifs non courants	2,559,307)	2,575,903)	2,585,103)	2,587,602)	2,497,509)	2,352,663)	1,386,592)	1,207,401)	1,206,896)	958,277)	951,946)	947,190)	955,229)	412,964)	412,480)	388,891)	383,818)	381,720)	379,122)	106,212)	131,758)	157,714)	154,538)
Total du passif	3,056,553)	3,025,805)	3,068,308)	3,203,190)	2,968,516)	2,759,663)	1,813,637)	1,662,065)	1,547,838)	1,237,856)	1,110,795)	1,135,718)	1,109,936)	579,474)	561,155)	500,953)	512,749)	495,219)	485,678)	208,689)	225,847)	246,038)	235,691)
Actions ordinaires, valeur nominale de 0,001 $	126)	127)	127)	127)	127)	127)	127)	126)	126)	119)	118)	119)	119)	120)	120)	120)	120)	120)	120)	122)	121)	118)	116)
Actions privilégiées, valeur nominale de 0,001 $	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Capital versé supplémentaire	773,887)	712,053)	672,486)	631,762)	624,374)	590,232)	664,240)	883,166)	886,295)	675,213)	657,311)	642,628)	637,176)	573,611)	570,906)	562,033)	551,293)	546,121)	542,554)	499,441)	482,936)	462,578)	447,648)
Bénéfices non répartis (déficit accumulé)	(1,007,397)	106,241)	95,285)	71,744)	(21,467)	(56,970)	24,775)	(146,819)	(217,866)	(143,458)	(239,883)	(227,414)	(236,510)	(124,015)	(142,238)	(153,442)	(149,707)	(169,602)	(151,906)	(96,290)	(130,740)	(156,542)	(168,211)
Cumul des autres éléments du résultat étendu	(372,858)	(237,126)	(91,031)	(75,014)	(69,412)	(2,636)	(5,368)	5,951)	(1,888)	(7,699)	(10,699)	(8,699)	(11,523)	(7,415)	(8,775)	(7,813)	(7,087)	(6,548)	(6,281)	(6,379)	(4,102)	2,125)	15,495)
Capitaux propres (déficit)	(606,242)	581,295)	676,867)	628,619)	533,622)	530,753)	683,774)	742,424)	666,667)	524,175)	406,847)	406,634)	389,262)	442,301)	420,013)	400,898)	394,619)	370,091)	384,487)	396,894)	348,215)	308,279)	295,048)
Total du passif et des capitaux propres (déficit)	2,450,311)	3,607,100)	3,745,175)	3,831,809)	3,502,138)	3,290,416)	2,497,411)	2,404,489)	2,214,505)	1,762,031)	1,517,642)	1,542,352)	1,499,198)	1,021,775)	981,168)	901,851)	907,368)	865,310)	870,165)	605,583)	574,062)	554,317)	530,739)

Tendances générales: Une augmentation significative des passifs à long terme, en particulier de 265 415 milliers de dollars à 2 273 480 milliers de dollars, indique une stratégie d’endettement accru sur la période. La dette à long terme nette a connu une forte hausse, passant d’un montant nul à plus de 2,2 millions de dollars, montrant une dépendance croissante à des financements externes pour soutenir la croissance ou financer des investissements importants.
Évolution des capitaux propres: Les capitaux propres ont connu une évolution volatile, avec un creux notable vers la fin de la période, culminant à un déficit de –606 242 milliers de dollars. Ce déficit traduit une dégradation importante de la valeur nette de l’entreprise, principalement en raison de pertes accumulées et de phénomènes de résultat étendu négatif de grande ampleur à la fin de la période. Cependant, on observe également des épisodes où les capitaux propres ont augmenté, notamment à partir de 2019, en lien avec une restitution d’une partie du déficit ou une hausse des résultats non distribués.
Résultats nets et bénéfices non répartis: Les bénéfices non répartis ont fortement fluctué, passant d’un déficit de 239 883 milliers de dollars à un bénéfice de 71 744 milliers de dollars avant de renouer avec un déficit important. La présence d’un déficit de résultat non distribué à la fin de la période indique des pertes cumulées substantielles, pesant sur le niveau de capitaux propres. La variation de ces résultats peut refléter une instabilité opérationnelle ou comptable significative.
Évolution des passifs courants et non courants: Les passifs totaux ont fortement augmenté, notamment en raison d’une hausse rapide des obligations à court terme, qui ont atteint un pic de plus de 4,7 millions de dollars vers la fin de la période. Les passifs non courants ont également connu une croissance progressive, avec une augmentation notable à partir de 2019, alignée avec l’accroissement de la dette à long terme. La proportion accrue de passifs non courants indique une structure du passif plus orientée vers le financement à long terme.
Charges à payer et autres passifs à court terme: Les charges à payer ont augmenté régulièrement, culminant à plus de 245 millions de dollars, tandis que les autres passifs à court terme ont également connu une hausse significative vers la fin de la période, notamment en 2021, illustrant une augmentation des obligations à court terme et peut-être des engagements opérationnels ou financiers à court terme plus importants.
Fonds à payer et dettes fournisseurs: Les fonds à payer et montants dus aux vendeurs ont connu une croissance importante, passant de quelques dizaines de milliers en 2017 à plus de 195 millions de dollars en 2022, ce qui reflète une croissance des obligations envers les fournisseurs et une intensification des activités commerciales.
Variations dans d’autres éléments du passif: Les autres passifs à court terme ont fortement augmenté, particulièrement à partir de 2021, dépassant 122 millions de dollars. La composante des impôts différés est restée relativement stable jusqu’à 2020, avant d’afficher une baisse significative en fin de période. La portion des obligations de location-financement a fluctué, culminant vers 2019 à plusieurs millions, puis a fortement diminué en 2020, pour se stabiliser par la suite. La dépendance à l’endettement à long terme semble accentuée par une augmentation notable de ces obligations.
Structure financière: La croissance du total du passif et des capitaux propres, notamment l’accroissement dramatique du passif global, témoigne d’une expansion importante, probablement financée via une augmentation de la dette et des passifs à court terme. La proportion des capitaux propres par rapport au total du passif diminue considérablement, du fait du déficit accumulé et de la croissance des dettes, soulignant une dégradation de la solvabilité et une dépendance accrue au financement externe.
Résumé: Au cours de la période analysée, l’entreprise a connu une expansion financière importante, caractérisée par une augmentation substantielle des dettes à long terme et des passifs à court terme. Alors que les capitaux propres ont fluctué, ils ont finalement sombré en déficit vers la fin de la période, en grande partie en raison de pertes accumulées et d’un résultat étendu fortement négatif. La structure financière semble s’être orientée vers un endettement accru, ce qui soulève des questions sur la durabilité de la situation financière, notamment dans un contexte où la capacité à générer des bénéfices suffisants pour couvrir ces dettes n’est pas évidente. La croissance des obligations envers les fournisseurs et la hausse du passif à court terme indiquent une activité commerciale en plein essor, mais la fragilité financière apparaît accrue par la dégradation des capitaux propres et la dépendance accrue à l’endettement à long terme.

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