Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Etsy Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Au cours de la période étudiée, le ratio de rendement de l’actif (ROA) a montré des fluctuations significatives. Après une absence de données jusqu’au premier trimestre 2017, une croissance progressive est observée à partir de cette date, culminant à 19,24 % au quatrième trimestre 2020. Par la suite, une tendance à la baisse est perceptible, atteignant 11,39 % au troisième trimestre 2022. La dernière valeur indique une forte baisse, voire une valeur négative à -26,21 %, suggérant une diminution majeure de la rentabilité des actifs à la fin de la période.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier montre une tendance générale à la hausse, passant d’un niveau stable autour de 1,8 en début de période à une valeur maximale de 6,56 au troisième trimestre 2022. Cette augmentation indique une augmentation de l’utilisation de la dette dans la structure financière de l’entreprise. Certaines périodes présentent une relative stabilité, mais la tendance reflète une montée significative du levier financier, notamment en fin de période.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une croissance remarquable au fil du temps. Après une absence de données jusqu’en 2017, il s’accroît rapidement, atteignant 70,27 % au troisième trimestre 2021, avec un pic à 90,87 % au troisième trimestre 2021. Bien que le ROE demeure élevé par la suite, une légère diminution est constatée, terminant à 70,66 % au troisième trimestre 2022. Ces valeurs indiquent une rentabilité exceptionnelle des capitaux propres, avec une tendance globale à l’augmentation sur la période.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Etsy Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une évolution fluctuante au fil des périodes, atteignant un pic à environ 23,46 % au troisième trimestre 2021, avant de diminuer légèrement à 21,19 % au troisième trimestre 2022. Après une tendance à la hausse sur plusieurs périodes, notamment à partir du troisième trimestre 2020, la marge a montré une tendance de consolidation, avec des fluctuations positives et négatives mais sans revenir aux valeurs initiales de 2017.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a varié de manière significative, commençant à un niveau moyen autour de 0,53 en juin 2017, puis augmentant progressivement pour atteindre un maximum à 1,01 au troisième trimestre 2022. La tendance générale indique une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus, avec une augmentation notable post-2018.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une tendance à la hausse significative, passant d'environ 1,8 en 2017 à un pic supérieur à 6,2 au troisième trimestre 2022. Cette augmentation indique une croissance importante de l'endettement financier au fil des périodes, suggérant une stratégie d'endettement accrue ou de recours accru au financement par dettes au cours de cette période.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a montré une progression forte et constante, passant d’un niveau initial de moins de 21 % en début de période à un sommet de plus de 90 % au troisième trimestre 2021. La tendance indique une amélioration substantielle de la rentabilité pour les actionnaires, atteignant des valeurs exceptionnellement élevées dans la deuxième moitié de la période observée. Toutefois, cette amélioration s’accompagne d’une hausse du levier financier, comme en témoigne l’augmentation du ratio d’endettement, ce qui peut accentuer la rentabilité mais aussi le risque financier associé.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Etsy Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une tendance variable au cours de la période analysée. Après une absence de données jusqu'au quatrième trimestre de 2017, il a augmenté pour atteindre un pic à plus de 20 % en mi-2018, avant de fluctuer autour de cette valeur dans les trimestres suivants. La baisse notable, voire une valeur négative à 30 septembre 2022, indique une dégradation significative de la rentabilité nette lors de cette période. Ces variations peuvent refléter des changements dans la structure des coûts, la compétitivité ou d’éventuelles charges exceptionnelles, notamment vers la fin de la période observée.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une tendance globalement stabilisée, oscillant entre 0,53 et 0,72 jusqu’au troisième trimestre 2021. Une augmentation notable est toutefois observable à partir du second trimestre 2021, atteignant 1,01 au troisième trimestre 2022, ce qui suggère une amélioration de l’utilisation des actifs pour générer des ventes. La fluctuation dans la première partie de la période indique une gestion des actifs plutôt constante, avec une efficacité accrue vers la fin, mais cela reste à corréler avec d’autres indicateurs de performance pour une interprétation complète.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a présenté une tendance généralement à la hausse, passant de valeurs inférieures à 10 % en 2017 et 2018 à plus de 14 % au début de 2021. La période d’observation montre une amélioration continue, culminant à près de 20 % au troisième trimestre 2021, avant une baisse modérée en 2022. La forte progression indique une évolution favorable de la capacité de l’entreprise à générer du bénéfice à partir de ses actifs, bien que le recul en 2022 suggère une possible dégradation de cette rentabilité ou des effets de changements exceptionnellement défavorables.