Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
Profit économique
Micron Technology Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-08-28), 10-K (Date du rapport : 2024-08-29), 10-K (Date du rapport : 2023-08-31), 10-K (Date du rapport : 2022-09-01), 10-K (Date du rapport : 2021-09-02), 10-K (Date du rapport : 2020-09-03).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= 8,713 – 20.08% × 61,173 = -3,570
L'analyse des données financières révèle une volatilité marquée du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT). Une progression constante a été observée entre 2020 et 2022, suivie d'une contraction sévère en 2023, où le NOPAT est devenu négatif. Un redressement s'est opéré en 2024, aboutissant à une forte reprise en 2025 avec un niveau de bénéfice proche des sommets de 2022.
- Dynamique du capital et du coût du capital
- Le capital investi présente une tendance haussière continue, augmentant de 42 291 millions de dollars en 2020 pour atteindre 61 173 millions de dollars en 2025. Parallèlement, le coût du capital est resté relativement stable, fluctuant légèrement autour de 19 % avant de connaître une hausse marginale pour s'établir à 20,08 % en 2025.
- Analyse du profit économique
- Le profit économique est demeuré négatif durant l'intégralité de la période analysée, signalant que la rentabilité opérationnelle a été insuffisante pour couvrir le coût du capital engagé. La dégradation la plus profonde a été enregistrée en 2023, avec une perte économique de 15 878 millions de dollars. Bien qu'une tendance à l'amélioration soit visible depuis 2024, le profit économique reste déficitaire en 2025, s'élevant à -3 570 millions de dollars.
- Observations globales sur la performance
- La stratégie d'expansion, illustrée par l'accroissement constant du capital investi, ne s'est pas traduite par une création de valeur économique positive. L'instabilité du NOPAT, malgré un rebond significatif en 2025, souligne une sensibilité opérationnelle élevée qui, combinée à un coût du capital stable et élevé, maintient la structure financière dans une situation de destruction de valeur économique.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Micron Technology Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-08-28), 10-K (Date du rapport : 2024-08-29), 10-K (Date du rapport : 2023-08-31), 10-K (Date du rapport : 2022-09-01), 10-K (Date du rapport : 2021-09-02), 10-K (Date du rapport : 2020-09-03).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net (perte nette) attribuable à Micron.
3 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= 775 × 4.26% = 33
4 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= 510 × 21.00% = 107
5 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette) attribuable à Micron.
6 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= 497 × 21.00% = 104
7 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives de la performance sur la période considérée. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une croissance notable entre 2020 et 2022, passant de 2687 millions de dollars américains à 8687 millions de dollars américains. Cependant, l'année 2023 a été marquée par une perte nette substantielle de -5833 millions de dollars américains. Une reprise est observée en 2024 avec un bénéfice net de 778 millions de dollars américains, suivie d'une augmentation plus importante en 2025, atteignant 8539 millions de dollars américains.
L'évolution du bénéfice net d'exploitation après impôts (NOPAT) suit une tendance similaire. On constate une progression de 2891 millions de dollars américains en 2020 à 9071 millions de dollars américains en 2022. L'année 2023 a également enregistré une perte significative en NOPAT, s'élevant à -5885 millions de dollars américains. Une amélioration est ensuite constatée en 2024 avec 857 millions de dollars américains, et une forte croissance en 2025, atteignant 8713 millions de dollars américains.
- Tendances générales
- La période étudiée est caractérisée par une forte volatilité des résultats. Après une période de croissance entre 2020 et 2022, l'entreprise a subi des pertes importantes en 2023, avant de se redresser en 2024 et 2025.
- Corrélation entre les indicateurs
- Le bénéfice net attribuable et le NOPAT présentent une forte corrélation, évoluant de manière similaire sur l'ensemble de la période. Les variations de l'un se reflètent dans l'autre.
- Points d'attention
- La perte significative enregistrée en 2023 nécessite une analyse plus approfondie pour identifier les facteurs contributifs et évaluer la durabilité de la reprise observée en 2024 et 2025.
Impôts d’exploitation décaissés
Micron Technology Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-08-28), 10-K (Date du rapport : 2024-08-29), 10-K (Date du rapport : 2023-08-31), 10-K (Date du rapport : 2022-09-01), 10-K (Date du rapport : 2021-09-02), 10-K (Date du rapport : 2020-09-03).
L'analyse des données révèle des tendances significatives concernant les impôts sur les bénéfices. La provision pour impôts sur les bénéfices a connu une augmentation notable sur la période considérée.
- Provision pour impôts sur les bénéfices
- En 2020, la provision s'élevait à 280 millions de dollars américains. Elle a augmenté à 394 millions en 2021, puis a connu une hausse substantielle à 888 millions en 2022. En 2023, une diminution est observée, avec une provision de 177 millions de dollars américains. Cependant, une forte augmentation est constatée en 2024, atteignant 451 millions, suivie d'une progression significative à 1124 millions en 2025. Cette évolution suggère une volatilité importante, avec une tendance générale à la hausse sur l'ensemble de la période, particulièrement marquée en fin de période.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également montré une évolution. En 2020, ils étaient de 189 millions de dollars américains, augmentant à 446 millions en 2021 et à 618 millions en 2022. Une légère diminution est observée en 2023, avec 172 millions de dollars américains, suivie d'une augmentation à 428 millions en 2024 et à 963 millions en 2025. Bien que moins prononcée que celle de la provision pour impôts sur les bénéfices, cette évolution indique une augmentation globale des impôts décaissés sur la période.
La relation entre la provision pour impôts sur les bénéfices et les impôts d’exploitation décaissés semble variable. Les fluctuations observées dans les deux éléments suggèrent une possible influence de facteurs externes, tels que les changements dans la législation fiscale ou les performances opérationnelles. L'augmentation significative des deux indicateurs en 2025 mérite une attention particulière.
Capital investi
Micron Technology Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-08-28), 10-K (Date du rapport : 2024-08-29), 10-K (Date du rapport : 2023-08-31), 10-K (Date du rapport : 2022-09-01), 10-K (Date du rapport : 2021-09-02), 10-K (Date du rapport : 2020-09-03).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
4 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
5 Soustraction de travaux en cours.
6 Soustraction de titres de créance négociables.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation constante sur la période considérée, passant de 7 230 millions de dollars américains en 2020 à 15 352 millions de dollars américains en 2025. L'augmentation la plus marquée s'est produite entre 2022 et 2023, avec une progression substantielle.
Parallèlement, les capitaux propres ont également augmenté, bien que de manière moins régulière. Ils sont passés de 38 996 millions de dollars américains en 2020 à 54 165 millions de dollars américains en 2025. On observe un ralentissement de la croissance des capitaux propres en 2023, avec une légère diminution par rapport à 2022.
Le capital investi, qui représente la somme de la dette et des capitaux propres, a suivi une trajectoire ascendante globale. Il a progressé de 42 291 millions de dollars américains en 2020 à 61 173 millions de dollars américains en 2025. La croissance du capital investi a été particulièrement forte entre 2021 et 2022, puis entre 2023 et 2025.
- Tendances de l'endettement
- L'endettement a augmenté de manière continue, suggérant un recours accru au financement par emprunt. L'accélération de l'endettement en 2023 pourrait indiquer des investissements importants ou un besoin de liquidités accru.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres ont augmenté, mais à un rythme moins constant que l'endettement. Le ralentissement en 2023 mérite une attention particulière, pouvant signaler des facteurs affectant la rentabilité ou la distribution des bénéfices.
- Croissance du capital investi
- La croissance du capital investi reflète l'expansion globale de l'entreprise. L'augmentation soutenue indique une capacité à attirer des capitaux, que ce soit par l'endettement ou par les capitaux propres.
En résumé, les données suggèrent une entreprise en croissance, finançant son expansion par une combinaison d'endettement et de capitaux propres, avec une dépendance croissante au financement par emprunt au fil du temps.
Coût du capital
Micron Technology Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 210,833) | 210,833) | ÷ | 226,222) | = | 0.93 | 0.93 | × | 21.24% | = | 19.80% | ||
| Dette3 | 14,614) | 14,614) | ÷ | 226,222) | = | 0.06 | 0.06 | × | 5.29% × (1 – 21.00%) | = | 0.27% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 775) | 775) | ÷ | 226,222) | = | 0.00 | 0.00 | × | 4.26% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 226,222) | 1.00 | 20.08% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-08-28).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 113,369) | 113,369) | ÷ | 127,420) | = | 0.89 | 0.89 | × | 21.24% | = | 18.90% | ||
| Dette3 | 13,370) | 13,370) | ÷ | 127,420) | = | 0.10 | 0.10 | × | 5.29% × (1 – 21.00%) | = | 0.44% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 681) | 681) | ÷ | 127,420) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.42% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 127,420) | 1.00 | 19.35% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-08-29).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 76,818) | 76,818) | ÷ | 90,317) | = | 0.85 | 0.85 | × | 21.24% | = | 18.07% | ||
| Dette3 | 12,830) | 12,830) | ÷ | 90,317) | = | 0.14 | 0.14 | × | 5.37% × (1 – 21.00%) | = | 0.60% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 669) | 669) | ÷ | 90,317) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.21% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| Total: | 90,317) | 1.00 | 18.69% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-08-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 57,522) | 57,522) | ÷ | 64,550) | = | 0.89 | 0.89 | × | 21.24% | = | 18.93% | ||
| Dette3 | 6,358) | 6,358) | ÷ | 64,550) | = | 0.10 | 0.10 | × | 3.87% × (1 – 21.00%) | = | 0.30% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 670) | 670) | ÷ | 64,550) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.90% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| Total: | 64,550) | 1.00 | 19.26% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-09-01).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 78,438) | 78,438) | ÷ | 86,384) | = | 0.91 | 0.91 | × | 21.24% | = | 19.29% | ||
| Dette3 | 7,387) | 7,387) | ÷ | 86,384) | = | 0.09 | 0.09 | × | 3.54% × (1 – 21.00%) | = | 0.24% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 559) | 559) | ÷ | 86,384) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.63% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 86,384) | 1.00 | 19.54% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-09-02).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 58,589) | 58,589) | ÷ | 67,006) | = | 0.87 | 0.87 | × | 21.24% | = | 18.58% | ||
| Dette3 | 7,830) | 7,830) | ÷ | 67,006) | = | 0.12 | 0.12 | × | 3.78% × (1 – 21.00%) | = | 0.35% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 587) | 587) | ÷ | 67,006) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.67% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| Total: | 67,006) | 1.00 | 18.94% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-09-03).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Micron Technology Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 28 août 2025 | 29 août 2024 | 31 août 2023 | 1 sept. 2022 | 2 sept. 2021 | 3 sept. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | (3,570) | (9,463) | (15,878) | (1,085) | (3,090) | (5,120) | |
| Capital investi2 | 61,173) | 53,327) | 53,467) | 52,741) | 46,342) | 42,291) | |
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | -5.84% | -17.75% | -29.70% | -2.06% | -6.67% | -12.11% | |
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | -21.58% | -27.84% | -29.27% | -28.89% | 27.68% | — | |
| Analog Devices Inc. | -11.98% | -14.10% | -10.01% | -11.38% | -14.62% | -9.56% | |
| Applied Materials Inc. | 17.03% | 10.13% | 13.12% | 23.09% | 18.58% | 6.93% | |
| Broadcom Inc. | -2.94% | -10.35% | 4.88% | 3.62% | -5.62% | -10.84% | |
| Intel Corp. | -18.73% | -30.05% | -19.94% | -13.16% | 3.43% | — | |
| KLA Corp. | 21.68% | 17.31% | 21.23% | 23.59% | 12.10% | 1.14% | |
| Lam Research Corp. | 14.36% | -0.79% | 4.55% | 19.53% | 14.87% | -0.82% | |
| NVIDIA Corp. | 117.07% | 61.62% | -16.46% | 25.74% | 6.22% | — | |
| Qualcomm Inc. | 12.45% | 7.65% | 0.18% | 26.62% | 24.01% | 9.08% | |
| Texas Instruments Inc. | 2.47% | 2.78% | 12.40% | 32.98% | 31.62% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-08-28), 10-K (Date du rapport : 2024-08-29), 10-K (Date du rapport : 2023-08-31), 10-K (Date du rapport : 2022-09-01), 10-K (Date du rapport : 2021-09-02), 10-K (Date du rapport : 2020-09-03).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × -3,570 ÷ 61,173 = -5.84%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Le capital investi affiche une croissance constante sur la période analysée, passant de 42 291 millions de dollars en septembre 2020 à 61 173 millions de dollars en août 2025. Cette progression indique une augmentation continue des ressources mobilisées, avec des hausses particulièrement marquées entre 2021 et 2022, ainsi qu'en 2025.
- Profit économique
- Le profit économique demeure négatif durant l'ensemble de la période. Une tendance à l'amélioration est observée entre 2020 et 2022, période durant laquelle les pertes se sont réduites. Toutefois, une chute brutale survient en 2023, atteignant un point bas de -15 878 millions de dollars. Une phase de redressement s'est ensuite opérée, ramenant le déficit à -3 570 millions de dollars en août 2025.
- Ratio d’écart économique
- L'évolution du ratio d'écart économique reflète la trajectoire du profit économique. Le ratio s'est amélioré pour atteindre -2,06 % en 2022 avant de subir une dégradation sévère en 2023, chutant à -29,7 %. Une remontée progressive est enregistrée par la suite, permettant au ratio de s'établir à -5,84 % en août 2025.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Micron Technology Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 28 août 2025 | 29 août 2024 | 31 août 2023 | 1 sept. 2022 | 2 sept. 2021 | 3 sept. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | (3,570) | (9,463) | (15,878) | (1,085) | (3,090) | (5,120) | |
| Revenu | 37,378) | 25,111) | 15,540) | 30,758) | 27,705) | 21,435) | |
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | -9.55% | -37.69% | -102.18% | -3.53% | -11.15% | -23.89% | |
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | -38.46% | -62.88% | -74.71% | -71.63% | 10.44% | — | |
| Analog Devices Inc. | -45.74% | -65.11% | -35.95% | -42.63% | -93.91% | -31.07% | |
| Applied Materials Inc. | 12.08% | 7.05% | 8.80% | 13.34% | 11.86% | 5.28% | |
| Broadcom Inc. | -6.89% | -28.31% | 8.53% | 6.77% | -13.23% | -29.93% | |
| Intel Corp. | -41.33% | -52.24% | -33.87% | -18.50% | 3.84% | — | |
| KLA Corp. | 16.58% | 14.85% | 16.86% | 19.95% | 11.92% | 1.28% | |
| Lam Research Corp. | 12.00% | -0.80% | 3.99% | 14.41% | 12.00% | -0.96% | |
| NVIDIA Corp. | 42.40% | 31.11% | -13.02% | 17.25% | 4.86% | — | |
| Qualcomm Inc. | 8.79% | 6.07% | 0.16% | 17.73% | 14.46% | 6.85% | |
| Texas Instruments Inc. | 3.99% | 4.65% | 15.99% | 28.92% | 28.28% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-08-28), 10-K (Date du rapport : 2024-08-29), 10-K (Date du rapport : 2023-08-31), 10-K (Date du rapport : 2022-09-01), 10-K (Date du rapport : 2021-09-02), 10-K (Date du rapport : 2020-09-03).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × -3,570 ÷ 37,378 = -9.55%
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'évolution des revenus présente une volatilité marquée sur la période analysée. Une croissance régulière a été enregistrée entre 2020 et 2022, le chiffre d'affaires passant de 21 435 millions à 30 758 millions de dollars. Une contraction sévère est intervenue en 2023, où les revenus ont chuté à 15 540 millions de dollars, avant d'amorcer une phase de reprise soutenue en 2024 et 2025, pour atteindre un maximum de 37 378 millions de dollars.
- Profit économique
- Le profit économique est demeuré négatif durant toutes les années observées, indiquant que la rentabilité n'a pas couvert le coût du capital. Après une amélioration progressive entre 2020 et 2022, une dégradation profonde a été constatée en 2023 avec un déficit atteignant 15 878 millions de dollars. Une tendance à la réduction des pertes est visible depuis 2024, le profit économique se redressant pour s'établir à -3 570 millions de dollars en 2025.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge reflète la tendance du profit économique avec une forte instabilité. Le ratio s'est amélioré pour atteindre -3,53 % en 2022, avant de subir une chute critique en 2023, s'établissant à -102,18 %. Une trajectoire ascendante a suivi, ramenant ce ratio à -9,55 % en 2025, ce qui témoigne d'une réduction de l'érosion de la valeur économique par rapport au revenu généré.