Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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- Modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM)
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation depuis 2005
- Rapport cours/valeur comptable (P/BV) depuis 2005
- Ratio prix/chiffre d’affaires (P/S) depuis 2005
- Analyse de l’endettement
- Cumul des régularisations
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Profit économique
Qualcomm Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-28), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2022, passant de 4798 millions de dollars américains à 13145 millions de dollars américains. Cependant, une diminution notable est observée en 2023, avec une valeur de 5865 millions de dollars américains, suivie d’une reprise progressive en 2024 et 2025, atteignant respectivement 8262 et 9896 millions de dollars américains.
Le coût du capital a présenté une relative stabilité entre 2020 et 2023, fluctuant autour de 18,6%. Une légère augmentation est constatée en 2024 et 2025, atteignant 19,2% et 19,25% respectivement.
Le capital investi a augmenté de manière constante entre 2020 et 2022, passant de 17459 millions de dollars américains à 29132 millions de dollars américains. Après 2022, l’évolution est moins marquée, avec une légère diminution en 2023 (31383 millions de dollars américains) puis une stabilisation relative en 2024 et 2025 (30887 et 31317 millions de dollars américains).
Le profit économique a suivi une trajectoire similaire au NOPAT. Il a augmenté significativement entre 2020 et 2022, passant de 1569 millions de dollars américains à 7726 millions de dollars américains. Une forte baisse est observée en 2023, avec une valeur de 27 millions de dollars américains, suivie d’une reprise importante en 2024 et 2025, atteignant 2332 et 3867 millions de dollars américains respectivement.
- Tendances générales
- Une croissance significative du NOPAT et du profit économique est observée jusqu’en 2022, suivie d’une correction en 2023 et d’une reprise progressive. Le capital investi a connu une croissance soutenue jusqu’en 2022, puis s’est stabilisé. Le coût du capital est resté relativement stable, avec une légère augmentation récente.
- Points notables
- La forte baisse du profit économique en 2023, malgré un NOPAT encore substantiel, suggère une possible détérioration de l’efficacité de l’allocation du capital ou une augmentation du coût du capital par rapport aux rendements générés. La reprise observée en 2024 et 2025 indique une amélioration potentielle.
- Implications
- L’évolution du profit économique mérite une attention particulière. Une analyse plus approfondie des facteurs contribuant à cette fluctuation pourrait révéler des informations importantes sur la performance et la stratégie de l’entreprise.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Qualcomm Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-28), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des revenus non gagnés.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
4 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
7 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
9 Élimination des activités abandonnées.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant le revenu net et le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT).
- Revenu net
- Le revenu net a connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2022, passant de 5198 millions de dollars américains à 12936 millions de dollars américains. Cependant, une diminution notable est observée en 2023, avec un revenu net de 7232 millions de dollars américains. Cette tendance à la baisse se poursuit en 2024, atteignant 10142 millions de dollars américains, avant de diminuer encore plus fortement en 2025, pour atteindre 5541 millions de dollars américains. L'évolution globale indique une forte croissance initiale suivie d'une période de contraction.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une trajectoire similaire à celle du revenu net. Il augmente de 4798 millions de dollars américains en 2020 à 13145 millions de dollars américains en 2022. Une baisse est également constatée en 2023, avec un NOPAT de 5865 millions de dollars américains. En 2024, le NOPAT remonte à 8262 millions de dollars américains, mais diminue à nouveau en 2025, atteignant 9896 millions de dollars américains. La corrélation entre le revenu net et le NOPAT suggère une gestion efficace des coûts d'exploitation, bien que les performances récentes indiquent une pression sur la rentabilité.
- Analyse comparative
- La diminution du revenu net et du NOPAT en 2023 et 2025 mérite une attention particulière. Bien que le NOPAT ait connu une remontée en 2024, il n'a pas atteint les niveaux observés en 2022. L'écart entre le revenu net et le NOPAT reste relativement constant sur l'ensemble de la période, ce qui suggère que les variations de rentabilité sont principalement liées aux fluctuations du chiffre d'affaires plutôt qu'à des changements significatifs dans la structure des coûts.
Impôts d’exploitation décaissés
Qualcomm Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-28), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27).
L'analyse des données révèle des tendances significatives concernant les impôts. La provision pour impôts sur les activités poursuivies a connu une fluctuation importante sur la période considérée.
- Provision pour impôts sur les activités poursuivies
- En 2020, la provision s'élevait à 521 millions de dollars américains. Elle a ensuite augmenté de manière substantielle en 2021, atteignant 1231 millions de dollars américains, puis a continué à croître en 2022 pour atteindre 2012 millions de dollars américains. Une diminution notable est observée en 2023, avec une provision de 104 millions de dollars américains. En 2024, on constate un rebond à 226 millions de dollars américains, suivi d'une augmentation significative en 2025, atteignant 7122 millions de dollars américains.
Les impôts d’exploitation décaissés présentent également une évolution notable.
- Impôts d’exploitation décaissés
- En 2020, les impôts d’exploitation décaissés étaient de 793 millions de dollars américains. Ils ont augmenté en 2021 à 1484 millions de dollars américains, et ont continué à croître en 2022 pour atteindre 2189 millions de dollars américains. En 2023, une diminution est observée, avec 1803 millions de dollars américains. En 2024, les impôts décaissés s'élèvent à 2127 millions de dollars américains, et augmentent encore en 2025 pour atteindre 2632 millions de dollars américains.
Il est à noter que les impôts d’exploitation décaissés sont systématiquement supérieurs à la provision pour impôts sur les activités poursuivies, ce qui peut indiquer des paiements d'impôts antérieurs ou des ajustements fiscaux. L'augmentation significative de la provision pour impôts en 2025, ainsi que celle des impôts d'exploitation décaissés, méritent une attention particulière et nécessitent une analyse plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents.
Capital investi
Qualcomm Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-28), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout de revenus non gagnés.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
7 Soustraction de titres négociables.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une légère fluctuation sur la période considérée, avec une diminution globale entre 2020 et 2024, suivie d'une légère augmentation en 2025. Initialement à 16231 millions de dollars américains en 2020, ce chiffre atteint un minimum de 15440 millions de dollars américains en 2024 avant de remonter à 15643 millions de dollars américains en 2025.
Les capitaux propres présentent une croissance notable entre 2020 et 2024. Partant de 6077 millions de dollars américains en 2020, ils ont plus que triplé pour atteindre 26274 millions de dollars américains en 2024. Cependant, une diminution significative est observée en 2025, ramenant les capitaux propres à 21206 millions de dollars américains. Cette baisse en 2025 pourrait indiquer une distribution de dividendes, un rachat d'actions, ou d'autres opérations affectant les fonds propres.
Le capital investi a connu une augmentation constante entre 2020 et 2023, passant de 17459 millions de dollars américains à 31383 millions de dollars américains. En 2024, on observe une légère diminution à 30887 millions de dollars américains, suivie d'une légère augmentation en 2025 à 31317 millions de dollars américains. Cette progression suggère un investissement continu dans les activités de l'entreprise, bien que le rythme de croissance semble s'être ralenti vers la fin de la période.
- Tendances de l'endettement
- L'endettement a globalement diminué, mais reste stable avec une légère augmentation en fin de période. Ceci pourrait indiquer une gestion prudente de la dette.
- Évolution des capitaux propres
- Une forte croissance des capitaux propres est observée jusqu'en 2024, suivie d'une baisse notable en 2025. Cette dernière nécessite une investigation plus approfondie pour en déterminer les causes.
- Dynamique du capital investi
- Le capital investi a augmenté de manière constante, suggérant une expansion des activités, mais le rythme de croissance semble se stabiliser.
Coût du capital
Qualcomm Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-09-28).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-09-29).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-09-24).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-09-25).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-09-26).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-09-27).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Qualcomm Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 28 sept. 2025 | 29 sept. 2024 | 24 sept. 2023 | 25 sept. 2022 | 26 sept. 2021 | 27 sept. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | |||||||
| Analog Devices Inc. | |||||||
| Applied Materials Inc. | |||||||
| Broadcom Inc. | |||||||
| Intel Corp. | |||||||
| KLA Corp. | |||||||
| Lam Research Corp. | |||||||
| Micron Technology Inc. | |||||||
| NVIDIA Corp. | |||||||
| Texas Instruments Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-28), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2022, passant de 1 569 millions de dollars américains à 7 726 millions de dollars américains. Cependant, une diminution drastique est observée en 2023, avec un profit économique de seulement 27 millions de dollars américains. Une reprise est ensuite constatée en 2024 et 2025, atteignant respectivement 2 332 millions et 3 867 millions de dollars américains, bien qu'il ne revienne pas aux niveaux de 2022.
Le capital investi a également augmenté de manière constante entre 2020 et 2023, passant de 17 459 millions de dollars américains à 31 383 millions de dollars américains. Après 2023, le capital investi montre une légère fluctuation, avec une diminution en 2024 (30 887 millions de dollars américains) suivie d'une légère augmentation en 2025 (31 317 millions de dollars américains). L'évolution du capital investi est moins volatile que celle du profit économique.
Le ratio d’écart économique reflète l'évolution du profit économique par rapport au capital investi. Il a augmenté de 8,99% en 2020 à 26,52% en 2022, indiquant une amélioration de la rentabilité du capital investi. La chute du profit économique en 2023 a entraîné une diminution spectaculaire du ratio à 0,09%. Le ratio se redresse ensuite, atteignant 7,55% en 2024 et 12,35% en 2025, mais reste inférieur aux niveaux observés avant 2023.
- Tendances clés
- Forte croissance du profit économique et du capital investi jusqu'en 2022, suivie d'une baisse significative du profit en 2023 et d'une reprise partielle par la suite.
- Volatilité
- Le profit économique présente une volatilité plus importante que le capital investi.
- Rentabilité
- Le ratio d’écart économique suit l'évolution du profit économique, indiquant une rentabilité du capital investi variable sur la période.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Qualcomm Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 28 sept. 2025 | 29 sept. 2024 | 24 sept. 2023 | 25 sept. 2022 | 26 sept. 2021 | 27 sept. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenus | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des revenus non gagnés | |||||||
| Revenus ajustés | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | |||||||
| Analog Devices Inc. | |||||||
| Applied Materials Inc. | |||||||
| Broadcom Inc. | |||||||
| Intel Corp. | |||||||
| KLA Corp. | |||||||
| Lam Research Corp. | |||||||
| Micron Technology Inc. | |||||||
| NVIDIA Corp. | |||||||
| Texas Instruments Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-28), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2022, passant de 1569 millions de dollars américains à 7726 millions de dollars américains. Cependant, une diminution drastique est observée en 2023, avec une valeur de seulement 27 millions de dollars américains. Une reprise est ensuite constatée en 2024 et 2025, atteignant respectivement 2332 et 3867 millions de dollars américains, bien qu'elle ne revienne pas aux niveaux de 2022.
Les revenus ajustés ont également affiché une croissance constante entre 2020 et 2025. Ils sont passés de 23135 millions de dollars américains en 2020 à 44328 millions de dollars américains en 2025, avec une légère décélération de la croissance entre 2022 et 2023.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire variable. Il a augmenté de 6.78% en 2020 à 17.67% en 2022, reflétant une amélioration de la rentabilité. La chute du profit économique en 2023 a entraîné une baisse spectaculaire de ce ratio à 0.08%. Une amélioration progressive est ensuite observée en 2024 (5.99%) et 2025 (8.72%), mais le ratio reste inférieur à son pic de 2022.
- Tendances clés
- Forte croissance du profit économique et des revenus ajustés jusqu'en 2022, suivie d'une baisse significative du profit en 2023 et d'une reprise partielle par la suite.
- Variations notables
- La diminution drastique du profit économique en 2023 a eu un impact majeur sur le ratio de marge bénéficiaire économique.
- Observations
- Bien que les revenus ajustés continuent de croître, la rentabilité, mesurée par le ratio de marge bénéficiaire économique, est restée volatile sur la période.