Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Qualcomm Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-28), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des performances financières révèle une volatilité marquée du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT). Ce dernier a connu une croissance rapide pour atteindre un sommet de 13 145 millions de dollars en 2022, avant de subir une contraction sévère en 2023. Une phase de redressement a suivi, portant le NOPAT à 9 896 millions de dollars en 2025.
Le capital investi a suivi une trajectoire ascendante continue entre 2020 et 2023, passant de 17 459 millions à 31 383 millions de dollars américains. Après cette phase d'expansion, le montant du capital investi s'est stabilisé, fluctuant légèrement autour de 31 milliards de dollars entre 2023 et 2025.
Le coût du capital est resté stable, oscillant autour de 18,5 % entre 2020 et 2023. Une légère hausse a été enregistrée à partir de 2024, le taux s'établissant à 19,15 % en 2025, ce qui indique une augmentation du seuil de rentabilité exigé pour les investissements.
- Évolution du profit économique
- Le profit économique a suivi une courbe corrélée à celle du NOPAT, atteignant son point maximal en 2022 avec 7 754 millions de dollars. En 2023, une chute drastique a été observée, le profit économique devenant quasi nul (57 millions de dollars), conséquence de la baisse du NOPAT alors que le capital investi et son coût demeuraient élevés. Un rétablissement progressif est visible en 2024 et 2025.
- Analyse de la création de valeur
- La période 2020-2022 a été caractérisée par une création de valeur forte, où la croissance du NOPAT a largement surpassé l'augmentation des charges de capital. L'exercice 2023 marque un point d'inflexion où la rentabilité opérationnelle a été insuffisante pour couvrir le coût du capital investi. La tendance observée entre 2024 et 2025 indique un retour à une création de valeur positive.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Qualcomm Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-28), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des revenus non gagnés.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
4 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
7 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
9 Élimination des activités abandonnées.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant le revenu net et le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT).
- Revenu net
- Le revenu net a connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2022, passant de 5198 millions de dollars américains à 12936 millions de dollars américains. Cependant, une diminution notable est observée en 2023, avec un revenu net de 7232 millions de dollars américains. Cette tendance à la baisse se poursuit en 2024, atteignant 10142 millions de dollars américains, avant de diminuer encore plus fortement en 2025, pour atteindre 5541 millions de dollars américains. L'évolution globale indique une forte croissance initiale suivie d'une période de contraction.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une trajectoire similaire à celle du revenu net. Il augmente de 4798 millions de dollars américains en 2020 à 13145 millions de dollars américains en 2022. Une baisse est également constatée en 2023, avec un NOPAT de 5865 millions de dollars américains. En 2024, le NOPAT remonte à 8262 millions de dollars américains, mais diminue à nouveau en 2025, atteignant 9896 millions de dollars américains. La corrélation entre le revenu net et le NOPAT suggère une gestion efficace des coûts d'exploitation, bien que les performances récentes indiquent une pression sur la rentabilité.
- Analyse comparative
- La diminution du revenu net et du NOPAT en 2023 et 2025 mérite une attention particulière. Bien que le NOPAT ait connu une remontée en 2024, il n'a pas atteint les niveaux observés en 2022. L'écart entre le revenu net et le NOPAT reste relativement constant sur l'ensemble de la période, ce qui suggère que les variations de rentabilité sont principalement liées aux fluctuations du chiffre d'affaires plutôt qu'à des changements significatifs dans la structure des coûts.
Impôts d’exploitation décaissés
Qualcomm Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-28), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27).
L'analyse des données révèle des tendances significatives concernant les impôts. La provision pour impôts sur les activités poursuivies a connu une fluctuation importante sur la période considérée.
- Provision pour impôts sur les activités poursuivies
- En 2020, la provision s'élevait à 521 millions de dollars américains. Elle a ensuite augmenté de manière substantielle en 2021, atteignant 1231 millions de dollars américains, puis a continué à croître en 2022 pour atteindre 2012 millions de dollars américains. Une diminution notable est observée en 2023, avec une provision de 104 millions de dollars américains. En 2024, on constate un rebond à 226 millions de dollars américains, suivi d'une augmentation significative en 2025, atteignant 7122 millions de dollars américains.
Les impôts d’exploitation décaissés présentent également une évolution notable.
- Impôts d’exploitation décaissés
- En 2020, les impôts d’exploitation décaissés étaient de 793 millions de dollars américains. Ils ont augmenté en 2021 à 1484 millions de dollars américains, et ont continué à croître en 2022 pour atteindre 2189 millions de dollars américains. En 2023, une diminution est observée, avec 1803 millions de dollars américains. En 2024, les impôts décaissés s'élèvent à 2127 millions de dollars américains, et augmentent encore en 2025 pour atteindre 2632 millions de dollars américains.
Il est à noter que les impôts d’exploitation décaissés sont systématiquement supérieurs à la provision pour impôts sur les activités poursuivies, ce qui peut indiquer des paiements d'impôts antérieurs ou des ajustements fiscaux. L'augmentation significative de la provision pour impôts en 2025, ainsi que celle des impôts d'exploitation décaissés, méritent une attention particulière et nécessitent une analyse plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents.
Capital investi
Qualcomm Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-28), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout de revenus non gagnés.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
7 Soustraction de titres négociables.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une légère fluctuation sur la période considérée, avec une diminution globale entre 2020 et 2024, suivie d'une légère augmentation en 2025. Initialement à 16231 millions de dollars américains en 2020, ce chiffre atteint un minimum de 15440 millions de dollars américains en 2024 avant de remonter à 15643 millions de dollars américains en 2025.
Les capitaux propres présentent une croissance notable entre 2020 et 2024. Partant de 6077 millions de dollars américains en 2020, ils ont plus que triplé pour atteindre 26274 millions de dollars américains en 2024. Cependant, une diminution significative est observée en 2025, ramenant les capitaux propres à 21206 millions de dollars américains. Cette baisse en 2025 pourrait indiquer une distribution de dividendes, un rachat d'actions, ou d'autres opérations affectant les fonds propres.
Le capital investi a connu une augmentation constante entre 2020 et 2023, passant de 17459 millions de dollars américains à 31383 millions de dollars américains. En 2024, on observe une légère diminution à 30887 millions de dollars américains, suivie d'une légère augmentation en 2025 à 31317 millions de dollars américains. Cette progression suggère un investissement continu dans les activités de l'entreprise, bien que le rythme de croissance semble s'être ralenti vers la fin de la période.
- Tendances de l'endettement
- L'endettement a globalement diminué, mais reste stable avec une légère augmentation en fin de période. Ceci pourrait indiquer une gestion prudente de la dette.
- Évolution des capitaux propres
- Une forte croissance des capitaux propres est observée jusqu'en 2024, suivie d'une baisse notable en 2025. Cette dernière nécessite une investigation plus approfondie pour en déterminer les causes.
- Dynamique du capital investi
- Le capital investi a augmenté de manière constante, suggérant une expansion des activités, mais le rythme de croissance semble se stabiliser.
Coût du capital
Qualcomm Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-09-28).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-09-29).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-09-24).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-09-25).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-09-26).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-09-27).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Qualcomm Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 28 sept. 2025 | 29 sept. 2024 | 24 sept. 2023 | 25 sept. 2022 | 26 sept. 2021 | 27 sept. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | |||||||
| Analog Devices Inc. | |||||||
| Applied Materials Inc. | |||||||
| Broadcom Inc. | |||||||
| Intel Corp. | |||||||
| KLA Corp. | |||||||
| Lam Research Corp. | |||||||
| Micron Technology Inc. | |||||||
| NVIDIA Corp. | |||||||
| Texas Instruments Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-28), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Le capital investi a suivi une trajectoire ascendante constante entre septembre 2020 et septembre 2023, progressant de 17 459 millions à 31 383 millions de dollars américains. Sur la période allant de 2023 à 2025, cet indicateur s'est stabilisé, maintenant un niveau proche de 31 milliards de dollars.
- Profit économique
- Une croissance marquée a été observée entre 2020 et 2022, le profit économique atteignant un pic de 7 754 millions de dollars. Cette tendance s'est brusquement inversée en 2023 avec une chute drastique à 57 millions de dollars. Une phase de redressement a suivi, avec des valeurs remontant à 2 363 millions de dollars en 2024 et 3 898 millions de dollars en 2025.
- Ratio d'écart économique
- L'évolution de ce ratio est étroitement corrélée à celle du profit économique. Après avoir culminé à 26,62 % en 2022, le ratio a presque totalement disparu en 2023 pour s'établir à 0,18 %. Une reprise progressive est enregistrée par la suite, le ratio atteignant 12,45 % en septembre 2025.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Qualcomm Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 28 sept. 2025 | 29 sept. 2024 | 24 sept. 2023 | 25 sept. 2022 | 26 sept. 2021 | 27 sept. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenus | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des revenus non gagnés | |||||||
| Revenus ajustés | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | |||||||
| Analog Devices Inc. | |||||||
| Applied Materials Inc. | |||||||
| Broadcom Inc. | |||||||
| Intel Corp. | |||||||
| KLA Corp. | |||||||
| Lam Research Corp. | |||||||
| Micron Technology Inc. | |||||||
| NVIDIA Corp. | |||||||
| Texas Instruments Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-28), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-09-24), 10-K (Date du rapport : 2022-09-25), 10-K (Date du rapport : 2021-09-26), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'évolution des revenus ajustés sur la période analysée montre une tendance globale à la hausse, malgré une fluctuation notable. Après une croissance soutenue entre 2020 et 2022, où les revenus ont atteint un sommet de 43,7 milliards de dollars, une contraction a été observée en 2023. Une reprise s'est ensuite opérée, menant à un nouveau sommet de 44,3 milliards de dollars en 2025.
- Profit économique
- Le profit économique a suivi une trajectoire très volatile. Une progression rapide a été enregistrée jusqu'en 2022, année durant laquelle le profit a atteint 7,75 milliards de dollars. Cette performance a été suivie d'une chute brutale en 2023, le profit tombant à 57 millions de dollars. Une phase de redressement a été amorcée par la suite, portant le profit à 3,9 milliards de dollars en 2025.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète la volatilité du profit économique. Il est passé de 6,85 % en 2020 à un pic de 17,73 % en 2022, avant de s'effondrer à 0,16 % en 2023. Ce ratio a progressé pour atteindre 8,79 % en 2025, indiquant une récupération partielle de la rentabilité économique, bien que les niveaux enregistrés en 2021 et 2022 ne soient pas retrouvés.