Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Texas Instruments Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 7923 millions de dollars américains à 8736 millions. Cependant, il a ensuite diminué de manière significative en 2023, atteignant 6512 millions, avant de poursuivre sa baisse en 2024 à 5023 millions. Une légère reprise est observée en 2025, avec une remontée à 5439 millions, mais le niveau reste inférieur à celui de 2021 et 2022.
Le coût du capital a fluctué de manière relativement stable autour de 16,5% durant la période. Une légère augmentation est observée entre 2021 et 2022 (de 16,67% à 16,77%), suivie d’une diminution en 2023 (16,43%). Il reste stable en 2024, puis augmente légèrement en 2025 (16,56%).
Le capital investi a connu une croissance continue tout au long de la période. Il est passé de 16409 millions de dollars américains en 2021 à 28591 millions en 2025, indiquant une expansion des actifs et des investissements. L’augmentation la plus importante est observée entre 2022 et 2023, puis entre 2023 et 2024.
Le profit économique a suivi une trajectoire similaire au NOPAT, avec une augmentation initiale entre 2021 et 2022, suivie d’une diminution marquée en 2023 et 2024. Il est passé de 5186 millions de dollars américains en 2021 à 5791 millions en 2022, puis a chuté à 2800 millions en 2023 et à 725 millions en 2024. Une légère amélioration est constatée en 2025, avec une remontée à 703 millions, mais le niveau reste considérablement inférieur aux années précédentes.
- Tendances générales
- Une divergence est notable entre l’évolution du capital investi, qui est en croissance constante, et celle du NOPAT et du profit économique, qui ont connu une baisse significative après 2022. Ceci suggère une possible détérioration de l’efficacité de l’allocation du capital.
- Analyse du profit économique
- La diminution du profit économique, en particulier en 2023 et 2024, indique que le rendement des investissements est devenu inférieur au coût du capital. Cela pourrait signaler des problèmes de rentabilité ou une augmentation des risques associés aux investissements.
- Impact du coût du capital
- La stabilité relative du coût du capital ne compense pas la baisse du NOPAT et du profit économique, ce qui accentue l’impact négatif sur la création de valeur.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Texas Instruments Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des provisions pour comptes débiteurs.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la restructuration à payer.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
5 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts et de la dette = Charges d’intérêts et de dette ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant le revenu net et le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT).
- Revenu net
- Le revenu net a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 7 769 millions de dollars américains à 8 749 millions de dollars américains. Cependant, une diminution significative est observée en 2023, avec une baisse à 6 510 millions de dollars américains. Cette tendance à la baisse se poursuit en 2024, atteignant 4 799 millions de dollars américains. Une légère reprise est constatée en 2025, avec un revenu net de 5 001 millions de dollars américains, mais il reste inférieur aux niveaux observés en 2021 et 2022.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une trajectoire similaire à celle du revenu net. Il augmente de 7 923 millions de dollars américains en 2021 à 8 736 millions de dollars américains en 2022. Une diminution est ensuite observée en 2023, avec une valeur de 6 512 millions de dollars américains. La baisse se poursuit en 2024, atteignant 5 023 millions de dollars américains. En 2025, le NOPAT affiche une augmentation à 5 439 millions de dollars américains, mais demeure inférieur aux niveaux de 2021 et 2022.
- Relation entre le revenu net et le NOPAT
- Il est à noter que le NOPAT et le revenu net présentent des valeurs relativement proches sur toutes les périodes considérées. Les fluctuations observées dans le revenu net se reflètent de manière similaire dans le NOPAT, suggérant une forte corrélation entre ces deux indicateurs. La légère différence entre les deux valeurs pourrait être attribuée aux éléments non opérationnels ou aux impôts.
- Tendances générales
- Globalement, les données indiquent une période de croissance initiale suivie d'un déclin marqué en 2023 et 2024, avec une stabilisation relative en 2025. L'ampleur de la diminution entre 2022 et 2024 est substantielle pour les deux indicateurs, ce qui pourrait nécessiter une analyse plus approfondie des facteurs sous-jacents.
Impôts d’exploitation décaissés
Texas Instruments Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant les charges fiscales. La charge d’impôts sur les bénéfices a connu une augmentation entre 2021 et 2022, passant de 1150 millions de dollars américains à 1283 millions de dollars américains. Cependant, cette charge a ensuite diminué de manière significative en 2023, atteignant 908 millions de dollars américains, et a continué à baisser en 2024 (654 millions de dollars américains) et en 2025 (709 millions de dollars américains). Cette diminution suggère une possible optimisation fiscale, une réduction des bénéfices imposables, ou une combinaison des deux.
En parallèle, les impôts d’exploitation décaissés ont également augmenté entre 2021 et 2022, passant de 1176 millions de dollars américains à 1521 millions de dollars américains. Comme pour la charge d’impôts sur les bénéfices, une diminution est observée en 2023 (1286 millions de dollars américains), suivie d'une baisse plus prononcée en 2024 (978 millions de dollars américains) et en 2025 (849 millions de dollars américains). La trajectoire des impôts d’exploitation décaissés suit globalement celle de la charge d’impôts sur les bénéfices, bien que les montants soient légèrement différents. Cette différence pourrait être due à des facteurs tels que les crédits d'impôt ou les reports d'impôts.
- Tendances générales
- Une augmentation initiale des charges fiscales en 2022, suivie d'une diminution constante sur les années 2023, 2024 et 2025.
- Observations spécifiques
- La charge d’impôts sur les bénéfices et les impôts d’exploitation décaissés présentent des évolutions similaires, suggérant une cohérence dans la gestion fiscale.
- Points d'attention
- La diminution significative des charges fiscales à partir de 2023 pourrait nécessiter une analyse plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents et évaluer leur impact à long terme.
Capital investi
Texas Instruments Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de la restructuration accumulée.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction des placements évalués à la juste valeur.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation constante sur la période considérée. Partant de 8 206 millions de dollars américains en 2021, il a progressé pour atteindre 14 779 millions de dollars américains en 2025, avec une accélération notable entre 2022 et 2024.
Les capitaux propres ont également augmenté, mais à un rythme moins rapide que la dette. Ils sont passés de 13 333 millions de dollars américains en 2021 à 16 273 millions de dollars américains en 2025. On observe une stagnation relative entre 2023 et 2024.
Le capital investi, qui représente la somme de la dette et des capitaux propres, a connu la croissance la plus importante. Il a augmenté de 16 409 millions de dollars américains en 2021 à 28 591 millions de dollars américains en 2025. Cette augmentation est principalement tirée par l'accroissement de la dette, ce qui suggère un recours accru au financement par emprunt.
- Tendances clés
- Une augmentation significative et continue de la dette, combinée à une croissance plus modérée des capitaux propres, a entraîné une augmentation importante du capital investi.
- Évolution de la structure du capital
- La part relative de la dette dans le capital investi a augmenté au fil du temps, indiquant un changement dans la structure du financement.
- Observations supplémentaires
- La stagnation des capitaux propres entre 2023 et 2024 pourrait nécessiter une analyse plus approfondie pour identifier les raisons sous-jacentes.
Coût du capital
Texas Instruments Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Texas Instruments Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | ||||||
| Analog Devices Inc. | ||||||
| Applied Materials Inc. | ||||||
| Broadcom Inc. | ||||||
| Intel Corp. | ||||||
| KLA Corp. | ||||||
| Lam Research Corp. | ||||||
| Micron Technology Inc. | ||||||
| NVIDIA Corp. | ||||||
| Qualcomm Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l'allocation du capital. Le profit économique a connu une évolution fluctuante sur la période considérée. Après une augmentation notable entre 2021 et 2022, il a subi une diminution drastique en 2023, suivie d'une baisse plus modérée en 2024 et 2025, se stabilisant autour de 700 millions de dollars américains.
Le capital investi a affiché une croissance continue tout au long de la période. L'augmentation est progressive, passant d'environ 16,4 milliards de dollars américains en 2021 à près de 28,6 milliards de dollars américains en 2025. Cette croissance constante suggère un investissement continu dans les activités de l'entreprise.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité du capital investi, a suivi une trajectoire descendante marquée. Après une légère augmentation entre 2021 et 2022, il a chuté de manière significative en 2023, passant de 32,97% à 12,39%. Cette tendance à la baisse s'est poursuivie en 2024 et 2025, atteignant des niveaux très bas de 2,77% et 2,46% respectivement. Cette évolution indique une diminution de la capacité à générer des profits à partir du capital investi.
- Profit économique
- Diminution significative après 2022, stabilisation à un niveau inférieur.
- Capital investi
- Croissance continue et constante sur toute la période.
- Ratio d’écart économique
- Baisse importante et continue, indiquant une rentabilité du capital investi en déclin.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Texas Instruments Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | ||||||
| Analog Devices Inc. | ||||||
| Applied Materials Inc. | ||||||
| Broadcom Inc. | ||||||
| Intel Corp. | ||||||
| KLA Corp. | ||||||
| Lam Research Corp. | ||||||
| Micron Technology Inc. | ||||||
| NVIDIA Corp. | ||||||
| Qualcomm Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 5186 millions de dollars américains à 5791 millions de dollars américains. Cependant, une forte diminution est observée à partir de 2022, avec une baisse drastique à 2800 millions de dollars américains en 2023, puis à 725 millions de dollars américains en 2024 et 703 millions de dollars américains en 2025.
Le revenu a également suivi une trajectoire fluctuante. Après une croissance de 2021 à 2022, passant de 18344 millions de dollars américains à 20028 millions de dollars américains, il a diminué en 2023 à 17519 millions de dollars américains, puis à 15641 millions de dollars américains en 2024. Une légère reprise est constatée en 2025, avec un revenu de 17682 millions de dollars américains, mais il reste inférieur au niveau de 2022.
Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète les évolutions du profit économique et du revenu. Il a augmenté légèrement de 2021 à 2022, passant de 28.27% à 28.92%. Cependant, il a ensuite connu une baisse significative, tombant à 15.98% en 2023, puis à 4.64% en 2024 et à 3.98% en 2025. Cette diminution du ratio est cohérente avec la baisse du profit économique et, dans une moindre mesure, avec la fluctuation du revenu.
- Tendances clés
- Diminution significative du profit économique à partir de 2022.
- Évolution du revenu
- Croissance initiale suivie d'une baisse, puis d'une légère reprise.
- Impact sur la rentabilité
- Baisse continue du ratio de marge bénéficiaire économique, indiquant une détérioration de la rentabilité.