Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Texas Instruments Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des indicateurs financiers révèle une divergence marquée entre l'augmentation des investissements et la performance opérationnelle sur la période étudiée.
- Évolution du profit opérationnel et du capital investi
- Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a atteint un sommet de 8 736 millions de dollars en 2022, avant de subir une baisse continue jusqu'en 2024. Une légère reprise est enregistrée en 2025, portant le montant à 5 439 millions de dollars. Simultanément, le capital investi a affiché une croissance constante et soutenue, passant de 16 409 millions de dollars en 2021 à 28 591 millions de dollars en 2025.
- Stabilité du coût du capital
- Le coût du capital est demeuré stable tout au long de la période, oscillant dans une fourchette étroite entre 16,42 % et 16,76 %, sans tendance directionnelle majeure.
- Analyse du profit économique
- Le profit économique a connu une érosion sévère, chutant de 5 793 millions de dollars en 2022 à 706 millions de dollars en 2025. Cette contraction résulte de l'effet conjugué d'une diminution du NOPAT et d'une augmentation massive du capital investi, signalant une réduction significative de la création de valeur économique nette.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Texas Instruments Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des provisions pour comptes débiteurs.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la restructuration à payer.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
5 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts et de la dette = Charges d’intérêts et de dette ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant le revenu net et le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT).
- Revenu net
- Le revenu net a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 7 769 millions de dollars américains à 8 749 millions de dollars américains. Cependant, une diminution significative est observée en 2023, avec une baisse à 6 510 millions de dollars américains. Cette tendance à la baisse se poursuit en 2024, atteignant 4 799 millions de dollars américains. Une légère reprise est constatée en 2025, avec un revenu net de 5 001 millions de dollars américains, mais il reste inférieur aux niveaux observés en 2021 et 2022.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une trajectoire similaire à celle du revenu net. Il augmente de 7 923 millions de dollars américains en 2021 à 8 736 millions de dollars américains en 2022. Une diminution est ensuite observée en 2023, avec une valeur de 6 512 millions de dollars américains. La baisse se poursuit en 2024, atteignant 5 023 millions de dollars américains. En 2025, le NOPAT affiche une augmentation à 5 439 millions de dollars américains, mais demeure inférieur aux niveaux de 2021 et 2022.
- Relation entre le revenu net et le NOPAT
- Il est à noter que le NOPAT et le revenu net présentent des valeurs relativement proches sur toutes les périodes considérées. Les fluctuations observées dans le revenu net se reflètent de manière similaire dans le NOPAT, suggérant une forte corrélation entre ces deux indicateurs. La légère différence entre les deux valeurs pourrait être attribuée aux éléments non opérationnels ou aux impôts.
- Tendances générales
- Globalement, les données indiquent une période de croissance initiale suivie d'un déclin marqué en 2023 et 2024, avec une stabilisation relative en 2025. L'ampleur de la diminution entre 2022 et 2024 est substantielle pour les deux indicateurs, ce qui pourrait nécessiter une analyse plus approfondie des facteurs sous-jacents.
Impôts d’exploitation décaissés
Texas Instruments Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant les charges fiscales. La charge d’impôts sur les bénéfices a connu une augmentation entre 2021 et 2022, passant de 1150 millions de dollars américains à 1283 millions de dollars américains. Cependant, cette charge a ensuite diminué de manière significative en 2023, atteignant 908 millions de dollars américains, et a continué à baisser en 2024 (654 millions de dollars américains) et en 2025 (709 millions de dollars américains). Cette diminution suggère une possible optimisation fiscale, une réduction des bénéfices imposables, ou une combinaison des deux.
En parallèle, les impôts d’exploitation décaissés ont également augmenté entre 2021 et 2022, passant de 1176 millions de dollars américains à 1521 millions de dollars américains. Comme pour la charge d’impôts sur les bénéfices, une diminution est observée en 2023 (1286 millions de dollars américains), suivie d'une baisse plus prononcée en 2024 (978 millions de dollars américains) et en 2025 (849 millions de dollars américains). La trajectoire des impôts d’exploitation décaissés suit globalement celle de la charge d’impôts sur les bénéfices, bien que les montants soient légèrement différents. Cette différence pourrait être due à des facteurs tels que les crédits d'impôt ou les reports d'impôts.
- Tendances générales
- Une augmentation initiale des charges fiscales en 2022, suivie d'une diminution constante sur les années 2023, 2024 et 2025.
- Observations spécifiques
- La charge d’impôts sur les bénéfices et les impôts d’exploitation décaissés présentent des évolutions similaires, suggérant une cohérence dans la gestion fiscale.
- Points d'attention
- La diminution significative des charges fiscales à partir de 2023 pourrait nécessiter une analyse plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents et évaluer leur impact à long terme.
Capital investi
Texas Instruments Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de la restructuration accumulée.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction des placements évalués à la juste valeur.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation constante sur la période considérée. Partant de 8 206 millions de dollars américains en 2021, il a progressé pour atteindre 14 779 millions de dollars américains en 2025, avec une accélération notable entre 2022 et 2024.
Les capitaux propres ont également augmenté, mais à un rythme moins rapide que la dette. Ils sont passés de 13 333 millions de dollars américains en 2021 à 16 273 millions de dollars américains en 2025. On observe une stagnation relative entre 2023 et 2024.
Le capital investi, qui représente la somme de la dette et des capitaux propres, a connu la croissance la plus importante. Il a augmenté de 16 409 millions de dollars américains en 2021 à 28 591 millions de dollars américains en 2025. Cette augmentation est principalement tirée par l'accroissement de la dette, ce qui suggère un recours accru au financement par emprunt.
- Tendances clés
- Une augmentation significative et continue de la dette, combinée à une croissance plus modérée des capitaux propres, a entraîné une augmentation importante du capital investi.
- Évolution de la structure du capital
- La part relative de la dette dans le capital investi a augmenté au fil du temps, indiquant un changement dans la structure du financement.
- Observations supplémentaires
- La stagnation des capitaux propres entre 2023 et 2024 pourrait nécessiter une analyse plus approfondie pour identifier les raisons sous-jacentes.
Coût du capital
Texas Instruments Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Texas Instruments Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | ||||||
| Analog Devices Inc. | ||||||
| Applied Materials Inc. | ||||||
| Broadcom Inc. | ||||||
| Intel Corp. | ||||||
| KLA Corp. | ||||||
| Lam Research Corp. | ||||||
| Micron Technology Inc. | ||||||
| NVIDIA Corp. | ||||||
| Qualcomm Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l'allocation du capital. Le profit économique a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 5188 millions de dollars américains à 5793 millions de dollars américains. Cependant, une diminution substantielle est observée en 2023, avec une valeur de 2802 millions de dollars américains, suivie d'une baisse continue en 2024 (728 millions de dollars américains) et 2025 (706 millions de dollars américains).
Parallèlement, le capital investi a augmenté de manière constante sur l'ensemble de la période analysée. Il est passé de 16409 millions de dollars américains en 2021 à 28591 millions de dollars américains en 2025, indiquant une expansion continue des actifs investis. L'augmentation la plus importante du capital investi s'est produite entre 2023 et 2024.
Le ratio d'écart économique, qui mesure la rentabilité du capital investi, a suivi une trajectoire inverse à celle du profit économique. Il a atteint un pic en 2022 à 32.98%, puis a diminué de manière significative en 2023 (12.4%), et a continué de baisser en 2024 (2.78%) et 2025 (2.47%). Cette diminution reflète la baisse du profit économique par rapport à l'augmentation du capital investi.
- Tendances clés
- Une augmentation initiale du profit économique suivie d'une baisse significative.
- Capital Investi
- Une augmentation constante du capital investi sur toute la période.
- Rentabilité
- Une diminution marquée du ratio d'écart économique, indiquant une rentabilité décroissante du capital investi.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Texas Instruments Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | ||||||
| Analog Devices Inc. | ||||||
| Applied Materials Inc. | ||||||
| Broadcom Inc. | ||||||
| Intel Corp. | ||||||
| KLA Corp. | ||||||
| Lam Research Corp. | ||||||
| Micron Technology Inc. | ||||||
| NVIDIA Corp. | ||||||
| Qualcomm Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 5188 millions de dollars américains à 5793 millions de dollars américains. Cependant, il a ensuite subi une forte diminution en 2023, atteignant 2802 millions de dollars américains, et a continué de baisser en 2024 et 2025, pour s'établir à 728 et 706 millions de dollars américains respectivement.
Le revenu a également suivi une trajectoire fluctuante. Après une croissance de 2021 à 2022, passant de 18344 millions de dollars américains à 20028 millions de dollars américains, il a diminué en 2023 à 17519 millions de dollars américains, puis à 15641 millions de dollars américains en 2024. Une légère reprise est observée en 2025, avec un revenu de 17682 millions de dollars américains, mais il reste inférieur au niveau de 2022.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a reflété les évolutions du profit économique et du revenu. Il a augmenté légèrement de 2021 à 2022, passant de 28.28% à 28.92%. En 2023, une baisse significative est constatée, avec une marge de 15.99%. Cette tendance à la baisse s'accentue en 2024 et 2025, atteignant respectivement 4.65% et 3.99%, indiquant une détérioration de la rentabilité.
- Tendances clés
- Diminution constante du profit économique et du ratio de marge bénéficiaire économique sur la période 2023-2025.
- Fluctuation du revenu, avec une croissance initiale suivie d'une baisse et d'une légère reprise.
L'évolution du ratio de marge bénéficiaire économique suggère que la capacité à transformer le revenu en profit a diminué de manière significative au cours des dernières années. La baisse du profit économique, combinée à une stabilisation relative du revenu en 2025, renforce cette observation.