Stock Analysis on Net
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Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT)

24,99 $US

Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles pour l’entreprise (FCFF)

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur de l’action est estimée en fonction de la valeur actualisée d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Les flux de trésorerie disponibles pour l’entreprise (FCFF) sont généralement décrits comme les flux de trésorerie après coûts directs et avant tout paiement aux fournisseurs de capitaux.

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Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Microsoft Corp., prévision de flux de trésorerie disponible à l’entreprise (FCFF)

en millions de dollars américains, à l’exception des données par action

Microsoft Excel
Année Valeur FCFFt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à
01 FCFF0
1 FCFF1 = × (1 + )
2 FCFF2 = × (1 + )
3 FCFF3 = × (1 + )
4 FCFF4 = × (1 + )
5 FCFF5 = × (1 + )
5 Valeur terminale (TV5) = × (1 + ) ÷ ( – )
Valeur intrinsèque du capital Microsoft
Moins: Passifs liés à la dette et aux contrats de location-financement (juste valeur)
Valeur intrinsèque de Microsoft actions ordinaires
 
Valeur intrinsèque de Microsoft ’action ordinaire (par action)
Cours actuel de l’action

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-06-30).

1 Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Coût moyen pondéré du capital (WACC)

Microsoft Corp., le coût du capital

Microsoft Excel
Valeur1 Poids Taux de rendement requis2 Calcul
Capitaux propres (juste valeur)
Passifs liés à la dette et aux contrats de location-financement (juste valeur) = × (1 – )

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-06-30).

1 en millions de dollars américains

   Capitaux propres (juste valeur) = Nombre d’actions ordinaires en circulation × Cours actuel de l’action
= × $
= $

   Passifs de la dette et des contrats de location-financement (juste valeur). Voir les détails »

2 Le taux de rendement des capitaux propres requis est estimé à l’aide du MEDAF. Voir les détails »

   Taux de rendement requis sur la dette. Voir les détails »

   Le taux de rendement requis sur la dette est après impôt.

   Taux d’imposition effectif effectif estimé (moyen)
= ( + + + + + ) ÷ 6
=

WACC =

Taux de croissance du FCFF (g)

Taux de croissance du FCFF (g) impliqué par le modèle PRAT

Microsoft Corp., modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 30 juin 2024 30 juin 2023 30 juin 2022 30 juin 2021 30 juin 2020 30 juin 2019
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Charges d’intérêts
Revenu net
 
Taux effectif d’imposition (EITR)1
 
Charges d’intérêts, après impôt2
Plus: Dividendes en espèces sur les actions ordinaires
Charges d’intérêts (après impôts) et dividendes
 
EBIT(1 – EITR)3
 
Dette à court terme
Portion à court terme de la dette à long terme
Passifs à court terme au titre des contrats de location-financement
Dette à long terme, excluant la partie courante
Passifs de location-financement à long terme
Capitaux propres
Total du capital
Ratios financiers
Taux de rétention (RR)4
Ratio de rendement du capital investi (ROIC)5
Moyennes
RR
ROIC
 
Taux de croissance du FCFF (g)6

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-K (Date du rapport : 2019-06-30).

1 Voir les détails »

2024 Calculs

2 Charges d’intérêts, après impôt = Charges d’intérêts × (1 – EITR)
= × (1 – )
=

3 EBIT(1 – EITR) = Revenu net + Charges d’intérêts, après impôt
= +
=

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – Charges d’intérêts (après impôts) et dividendes] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [ – ] ÷
=

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Total du capital
= 100 × ÷
=

6 g = RR × ROIC
= ×
=

Taux de croissance du FCFF (g) impliqué par le modèle à une seule étape

g = 100 × (Total du capital, juste valeur0 × WACC – FCFF0) ÷ (Total du capital, juste valeur0 + FCFF0)
= 100 × ( × – ) ÷ ( + )
=

où:
Total du capital, juste valeur0 = Juste valeur actuelle de Microsoft dette et de capitaux propres (en millions de dollars américains)
FCFF0 = l’année dernière, les flux de trésorerie disponibles de Microsoft pour l’entreprise (en millions de dollars américains)
WACC = Coût moyen pondéré du capital Microsoft

Prévision du taux de croissance du FCFF (g)

Microsoft Corp., modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 et suivants g5

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle à une seule étape
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpoltion linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=