Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Microsoft Corp., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 30 juin 2025 | 30 juin 2024 | 30 juin 2023 | 30 juin 2022 | 30 juin 2021 | 30 juin 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | |||||||
| Total de l’actif | 619,003) | 512,163) | 411,976) | 364,840) | 333,779) | 301,311) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 30,242) | 18,315) | 34,704) | 13,931) | 14,224) | 13,576) | |
| Moins: Placements à court terme | 64,323) | 57,228) | 76,558) | 90,826) | 116,110) | 122,951) | |
| Actifs d’exploitation | 524,438) | 436,620) | 300,714) | 260,083) | 203,445) | 164,784) | |
| Passifs d’exploitation | |||||||
| Total du passif | 275,524) | 243,686) | 205,753) | 198,298) | 191,791) | 183,007) | |
| Moins: Dette à court terme | —) | 6,693) | —) | —) | —) | —) | |
| Moins: Portion à court terme de la dette à long terme | 2,999) | 2,249) | 5,247) | 2,749) | 8,072) | 3,749) | |
| Moins: Passifs à court terme au titre des contrats de location-financement | 3,172) | 2,349) | 1,197) | 1,060) | 791) | 540) | |
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | 40,152) | 42,688) | 41,990) | 47,032) | 50,074) | 59,578) | |
| Moins: Passifs de location-financement à long terme | 43,000) | 24,796) | 15,870) | 13,842) | 11,750) | 8,956) | |
| Passifs d’exploitation | 186,201) | 164,911) | 141,449) | 133,615) | 121,104) | 110,184) | |
| Actif net d’exploitation1 | 338,237) | 271,709) | 159,265) | 126,468) | 82,341) | 54,600) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 66,528) | 112,444) | 32,797) | 44,127) | 27,741) | —) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 21.81% | 52.18% | 22.96% | 42.27% | 40.52% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | |||||||
| Accenture PLC | 2.83% | 35.69% | 16.32% | 21.70% | 27.93% | — | |
| Adobe Inc. | — | -3.83% | 1.85% | -8.24% | 14.14% | 8.20% | |
| AppLovin Corp. | — | -0.63% | -1.52% | 36.28% | — | — | |
| Cadence Design Systems Inc. | — | 39.84% | 11.17% | 26.65% | 4.43% | — | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Datadog Inc. | — | -28.51% | -35.73% | 17.56% | 173.39% | — | |
| International Business Machines Corp. | — | 2.79% | 2.42% | 1.55% | -7.39% | — | |
| Intuit Inc. | 3.52% | 3.35% | -1.74% | 85.68% | 139.73% | — | |
| Oracle Corp. | 20.79% | 4.30% | 51.77% | 9.90% | 5.62% | — | |
| Palantir Technologies Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | 32.24% | 89.91% | 137.01% | -124.73% | 85.21% | — | |
| Salesforce Inc. | 0.71% | -2.46% | -2.30% | 57.74% | 10.87% | — | |
| ServiceNow Inc. | — | 22.91% | 61.79% | 12.89% | 34.89% | — | |
| Synopsys Inc. | — | 7.85% | 13.85% | 5.01% | 0.36% | 8.40% | |
| Workday Inc. | 20.74% | 28.44% | -11.24% | 55.93% | -15.99% | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | |||||||
| Logiciels et services | 0.00% | 26.16% | 18.26% | 29.59% | 17.89% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | |||||||
| Technologie de l’information | 0.00% | 21.35% | 8.92% | 18.19% | 19.59% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 2025 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 524,438 – 186,201 = 338,237
2 2025 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2025 – Actif net d’exploitation2024
= 338,237 – 271,709 = 66,528
3 2025 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 66,528 ÷ [(338,237 + 271,709) ÷ 2] = 21.81%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une croissance soutenue sur la période analysée. Une augmentation notable est observée entre 2021 et 2022, suivie d'une progression continue, bien que plus modérée, jusqu'en 2025.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une trajectoire plus fluctuante. Après une augmentation substantielle entre 2021 et 2022, une diminution est constatée en 2023. Cependant, une forte hausse est enregistrée en 2024, suivie d'une baisse en 2025, ramenant les régularisations à un niveau inférieur à celui de 2023.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a fluctué de manière significative. Il a augmenté entre 2021 et 2022, puis a diminué de manière importante en 2023. Une nouvelle augmentation est observée en 2024, suivie d'une baisse en 2025, indiquant une variabilité dans la proportion des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation. La volatilité de ce ratio suggère des changements dans la structure financière et les méthodes comptables utilisées.
En résumé, l'actif net d'exploitation a démontré une croissance constante, tandis que les régularisations fondées sur le bilan ont connu des variations plus importantes. Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète cette volatilité, indiquant une relation dynamique entre les actifs et les régularisations au cours de la période analysée.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Microsoft Corp., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 30 juin 2025 | 30 juin 2024 | 30 juin 2023 | 30 juin 2022 | 30 juin 2021 | 30 juin 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | 101,832) | 88,136) | 72,361) | 72,738) | 61,271) | 44,281) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets provenant de l’exploitation | 136,162) | 118,548) | 87,582) | 89,035) | 76,740) | 60,675) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets investis | (72,599) | (96,970) | (22,680) | (30,311) | (27,577) | (12,223) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 38,269) | 66,558) | 7,459) | 14,014) | 12,108) | (4,171) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 12.55% | 30.89% | 5.22% | 13.42% | 17.68% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | |||||||
| Accenture PLC | -6.95% | 24.31% | -0.19% | 11.87% | 11.80% | — | |
| Adobe Inc. | — | -21.90% | -21.73% | -19.93% | 9.21% | -0.48% | |
| AppLovin Corp. | — | -10.24% | -15.40% | 22.07% | — | — | |
| Cadence Design Systems Inc. | — | 17.36% | 3.78% | 15.03% | -5.75% | — | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Datadog Inc. | — | 30.92% | 53.36% | -34.44% | -28.18% | — | |
| International Business Machines Corp. | — | -3.73% | 0.99% | -7.22% | -1.64% | — | |
| Intuit Inc. | -0.10% | -8.44% | -8.74% | 25.60% | 58.72% | — | |
| Oracle Corp. | 13.98% | -1.01% | 42.79% | -30.58% | 25.81% | — | |
| Palantir Technologies Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | -8.91% | 33.84% | -37.95% | -196.64% | -68.30% | — | |
| Salesforce Inc. | -6.66% | -8.44% | -8.49% | 21.96% | 10.57% | — | |
| ServiceNow Inc. | — | -7.12% | 15.44% | 8.80% | -21.14% | — | |
| Synopsys Inc. | — | -7.64% | 0.20% | -4.64% | -4.88% | 0.92% | |
| Workday Inc. | -4.25% | 34.56% | 18.64% | -0.65% | -18.51% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | |||||||
| Logiciels et services | 0.00% | 11.97% | 7.19% | 2.21% | 11.54% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | |||||||
| Technologie de l’information | 0.00% | 6.25% | 1.40% | 2.99% | 8.76% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 2025 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 38,269 ÷ [(338,237 + 271,709) ÷ 2] = 12.55%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d'exploitation a connu une croissance soutenue, passant de 82 341 millions de dollars américains en 2021 à 338 237 millions de dollars américains en 2025. Cette augmentation représente une progression notable, particulièrement marquée entre 2022 et 2024.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont présenté une trajectoire plus fluctuante. Après une légère augmentation entre 2021 et 2022, elles ont diminué en 2023 pour remonter de manière significative en 2024, avant de se stabiliser en 2025. Cette volatilité suggère des variations dans les ajustements comptables affectant les flux de trésorerie.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également démontré des variations importantes. Il a diminué de manière constante entre 2021 et 2023, atteignant un minimum de 5,22% en 2023. Une augmentation substantielle a été observée en 2024, atteignant 30,89%, suivie d'une baisse en 2025 à 12,55%. Ces fluctuations indiquent des changements dans la gestion des dettes à court terme et des obligations financières, potentiellement liés à des stratégies de financement ou à des cycles d'investissement.
- Actif net d’exploitation
- Croissance constante et significative sur la période, avec une accélération notable entre 2022 et 2024.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Volatilité marquée, avec une augmentation importante en 2024 suivie d'une stabilisation.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Diminution initiale suivie d'une forte augmentation en 2024 et d'une baisse en 2025, suggérant des changements dans la gestion des dettes.