Le ratio de rendement du capital correspond au taux de rendement après impôt de l’actif net de l’entreprise. Le ratio de rendement du capital investi n’est pas affecté par les variations des taux d’intérêt ou de la structure de l’endettement et des capitaux propres des entreprises. Il mesure les performances de productivité de l’entreprise.

Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
Décomposition du ROIC
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
Taux de rotation du capital (TO)
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)

Microsoft Corp., ROICcalcul, comparaison avec des indices de référence

		30 juin 2025	30 juin 2024	30 juin 2023	30 juin 2022	30 juin 2021	30 juin 2020
	Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
	Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)¹
	Capital investi²
	Ratio de performance
	ROIC³
	Repères
	ROICConcurrents⁴
	Accenture PLC
	Adobe Inc.
	Cadence Design Systems Inc.
	CrowdStrike Holdings Inc.
	Datadog Inc.
	International Business Machines Corp.
	Intuit Inc.
	Oracle Corp.
	Palantir Technologies Inc.
	Palo Alto Networks Inc.
	Salesforce Inc.
	ServiceNow Inc.
	Synopsys Inc.
	Workday Inc.

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).

¹ NOPAT. Voir les détails »

² Capital investi. Voir les détails »

³ 2025 calcul
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =

⁴ Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.

Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT): Au cours de la période analysée, le bénéfice net d'exploitation après impôts affiche une tendance globalement positive. Il est passé de 46 746 millions de dollars en juin 2020 à 102 672 millions de dollars en juin 2025, ce qui représente plus du double de la valeur initiale. On observe une croissance significative entre 2020 et 2021, suivie d'une croissance plus modérée de 2021 à 2022, puis une stabilisation en 2023. À partir de 2024, la croissance reprend de plus belle, avec une progression importante pour atteindre un nouveau sommet en 2025.
Capital investi: Le capital investi connaît une augmentation continue et significative durant toute la période. Il est passé de 107 630 millions de dollars en 2020 à 430 631 millions de dollars en 2025, soit une croissance d’environ 300 %. Cette hausse reflète une stratégie d’investissement soutenue, permettant d’accroître la capacité opérationnelle de l'entreprise. La progression est régulière et soutenue chaque année.
Ratio de rendement du capital investi (ROIC): Le ROIC affiche une tendance à la baisse sur la période. Il était de 43,43 % en 2020, s’élevait à 45,56 % en 2021, puis chutait à 36,59 % en 2022, et continue de diminuer pour atteindre 28,71 % en 2023. La baisse se poursuit en 2024 et 2025, avec respectivement 25,7 % et 23,84 %. Cette dégradation du rendement indique que, malgré l’augmentation du capital investi et des bénéfices, la rentabilité relative des investissements diminue sur la période. Cette évolution pourrait suggérer une croissance des investissements moins efficients ou une augmentation des coûts d’exploitation, nécessitant une attention pour améliorer la rentabilité à long terme.

Microsoft Corp., la décomposition du rendement du capital investi


	ROIC	=	OPM¹	×	TO²	×	1 – CTR³
30 juin 2025		=		×		×
30 juin 2024		=		×		×
30 juin 2023		=		×		×
30 juin 2022		=		×		×
30 juin 2021		=		×		×
30 juin 2020		=		×		×

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).

¹ Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM). Voir les calculs »

² Taux de rotation du capital (TO). Voir les calculs »

³ Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR). Voir les calculs »

Évolution du ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM): Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation a connu une augmentation progressive entre 2020 et 2025. Il est passé de 38,29 % en 2020 à 45,6 % en 2025, indiquant une amélioration notable de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise. Cette tendance reflète une capacité accrue à générer un bénéfice opérationnel relatif aux revenus, malgré une croissance modérée sur la période.
Tendance du taux de rotation du capital (TO): Le taux de rotation du capital a montré une baisse continue sur la même période, passant de 1,35 en 2020 à 0,67 en 2025. Cela suggère une diminution de l’efficacité de l’utilisation du capital pour générer des revenus, ce qui pourrait indiquer une augmentation de l’actif total ou une réduction du chiffre d’affaires relativement à l’actif détenu.
Évolution du taux effectif de l’impôt en espèces (CTR): Le taux effectif d’impôt en espèce a fluctué, mais est resté globalement élevé, oscillant entre 75,68 % en 2023 et 86,95 % en 2021. La moyenne sur la période demeure supérieure à 80 %, ce qui reflète un taux d’imposition effectif élevé et une gestion fiscale probablement optimisée, malgré des variations annuelles.
Rendement du capital investi (ROIC): Le rendement du capital investi a diminué de manière marquée, passant de 43,43 % en 2020 à 23,84 % en 2025. La tendance montre une baisse importante, particulièrement après 2021, ce qui pourrait indiquer une réduction de la rentabilité globale sur le capital investi, ou une augmentation des investissements qui ne produisent pas immédiatement de rendement comparable. La chute du ROIC pourrait également refléter des changements dans le profil des investissements ou dans la génération de bénéfices.

Microsoft Corp., OPMcalcul, comparaison avec des indices de référence

		30 juin 2025	30 juin 2024	30 juin 2023	30 juin 2022	30 juin 2021	30 juin 2020
	Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
	Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)¹
	Plus: Impôts d’exploitation décaissés²
	Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)

	Revenu
	Plus: Augmentation (diminution) des revenus non gagnés
	Chiffre d’affaires ajusté
	Ratio de rentabilité
	OPM³
	Repères
	OPMConcurrents⁴
	Accenture PLC
	Adobe Inc.
	Cadence Design Systems Inc.
	CrowdStrike Holdings Inc.
	Datadog Inc.
	International Business Machines Corp.
	Intuit Inc.
	Oracle Corp.
	Palantir Technologies Inc.
	Palo Alto Networks Inc.
	Salesforce Inc.
	ServiceNow Inc.
	Synopsys Inc.
	Workday Inc.

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).

¹ NOPAT. Voir les détails »

² Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »

³ 2025 calcul
OPM = 100 × NOPBT ÷ Chiffre d’affaires ajusté
= 100 × ÷ =

⁴ Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.

Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT): Les valeurs du NOPBT montrent une tendance à la croissance continue sur la période analysée, passant de 55 517 millions de dollars en 2020 à 131 709 millions de dollars en 2025. Cette augmentation régulière indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle avant impôts, avec une croissance notable entre 2020 et 2021, puis une progression soutenue chaque année suivante. La croissance cumulée sur la période témoigne d'une performance financière renforcée et d'une capacité accrue à générer des résultats opérationnels nettement supérieurs à ceux de la période initiale.
Chiffre d’affaires ajusté: Le chiffre d’affaires ajusté affiche également une tendance à la hausse robuste, passant de 144 989 millions de dollars en 2020 à 288 805 millions de dollars en 2025. La croissance annuelle est régulière, illustrant une expansion continue de l’activité commerciale de l’entreprise. La progression du chiffre d’affaires, supérieure à celle du NOPBT en termes absolus, reflète une augmentation de l’activité et de la pénétration du marché, tout en maintenant une rentabilité opérationnelle stable et en amélioration.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM): Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation se maintient à un niveau élevé, oscillant entre 38,29% en 2020 et environ 45,67% en 2024. Il affiche une tendance à la légère augmentation, témoignant d’une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle relative. La stabilité du ratio, malgré la croissance du chiffre d’affaires et du bénéfice, indique une gestion efficace des coûts et une maîtrise de la rentabilité opérationnelle, permettant d’accroître la profitabilité sans dégrader la marge globale.

Microsoft Corp., TOcalcul, comparaison avec des indices de référence

		30 juin 2025	30 juin 2024	30 juin 2023	30 juin 2022	30 juin 2021	30 juin 2020
	Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
	Revenu
	Plus: Augmentation (diminution) des revenus non gagnés
	Chiffre d’affaires ajusté

	Capital investi¹
	Ratio d’efficacité
	TO²
	Repères
	TOConcurrents³
	Accenture PLC
	Adobe Inc.
	Cadence Design Systems Inc.
	CrowdStrike Holdings Inc.
	Datadog Inc.
	International Business Machines Corp.
	Intuit Inc.
	Oracle Corp.
	Palantir Technologies Inc.
	Palo Alto Networks Inc.
	Salesforce Inc.
	ServiceNow Inc.
	Synopsys Inc.
	Workday Inc.

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).

¹ Capital investi. Voir les détails »

² 2025 calcul
TO = Chiffre d’affaires ajusté ÷ Capital investi
= ÷ =

³ Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.

Chiffre d'affaires ajusté: Entre 2020 et 2025, le chiffre d'affaires ajusté de l'entreprise a connu une croissance soutenue au cours de cette période. En 2020, il s’élevait à 144 989 millions de dollars américains, puis il a augmenté de façon constante chaque année, atteignant 173 049 millions en 2021, 202 537 millions en 2022, et 217 320 millions en 2023. La croissance s’est poursuivie en 2024 avec un chiffre d’affaires de 251 493 millions, et elle devrait continuer en 2025 avec une projection de 288 805 millions de dollars américains. Cette progression reflète une tendance positive et soutenue dans le chiffre d'affaires, témoignage d'une croissance généralisée du revenu sur la période considérée.
Capital investi: Le capital investi par l'entreprise a également connu une évolution marquée. En 2020, le capital investi s’élevait à 107 630 millions de dollars, puis il a augmenté chaque année pour atteindre 143 637 millions en 2021, 194 094 millions en 2022, et 247 490 millions en 2023. La croissance s’est accélérée au cours des années suivantes, atteignant 351 567 millions en 2024, et une projection de 430 631 millions en 2025. Cette tendance indique une hausse significative des investissements réalisés par l’entreprise au fil du temps, probablement en lien avec l’expansion de ses activités et ses investissements stratégiques.
Taux de rotation du capital (TO): Le taux de rotation du capital, qui mesure l’efficacité de l’utilisation du capital investi pour générer le chiffre d’affaires, a connu une baisse régulière durant la période. En 2020, il s’établissait à 1,35, puis il a diminué à 1,2 en 2021, à 1,04 en 2022, et a poursuivi sa dépréciation jusqu’à 0,88 en 2023. La tendance s’est accentuée en 2024 avec un taux de 0,72 et devrait être de 0,67 en 2025. La baisse continue de ce ratio indique une diminution de l’efficacité dans l’utilisation du capital investi pour générer du chiffre d’affaires, ce qui pourrait résulter d’une augmentation des investissements ou d’une nécessité de gérer plus efficacement l’utilisation de ces ressources.

Microsoft Corp., CTRcalcul, comparaison avec des indices de référence

		30 juin 2025	30 juin 2024	30 juin 2023	30 juin 2022	30 juin 2021	30 juin 2020
	Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
	Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)¹
	Plus: Impôts d’exploitation décaissés²
	Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
	Taux d’imposition
	CTR³
	Repères
	CTRConcurrents³
	Accenture PLC
	Adobe Inc.
	Cadence Design Systems Inc.
	CrowdStrike Holdings Inc.
	Datadog Inc.
	International Business Machines Corp.
	Intuit Inc.
	Oracle Corp.
	Palantir Technologies Inc.
	Palo Alto Networks Inc.
	Salesforce Inc.
	ServiceNow Inc.
	Synopsys Inc.
	Workday Inc.

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).

¹ NOPAT. Voir les détails »

² Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »

³ 2025 calcul
CTR = 100 × Impôts d’exploitation décaissés ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =

⁴ Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.

Impôts d’exploitation décaissés: Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une augmentation constante sur la période. De 8,77 milliards de dollars en 2020, ils ont progressé chaque année pour atteindre 29,037 milliards de dollars en 2025, représentant une croissance significative. La croissance annuelle est particulièrement marquée entre 2022 et 2023, où l’on observe une augmentation de plus de 6 milliards de dollars, indiquant une charge fiscale en dollars de plus en plus importante à mesure que l’entreprise génère des bénéfices plus importants.
Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT): Le bénéfice net d’exploitation avant impôts affiche une tendance à la hausse soutenue, passant de 55,517 milliards de dollars en 2020 à 131,709 milliards de dollars en 2025. La croissance annuelle est régulière, avec une hausse progressive mais significative chaque année. La progression indique une amélioration continue de la performance opérationnelle et de la rentabilité avant impôt, renforçant la position bénéficiaire de l’entreprise sur cette période.
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR): Le taux effectif de l’impôt en espèces a montré une volatilité sur la période. Il était de 15,8 % en 2020, puis est tombé à 13,05 % en 2021. Cependant, il a connu une augmentation notable en 2022, atteignant 18,98 %, avant de poursuivre une tendance à la hausse pour atteindre 24,32 % en 2023. Ensuite, il diminue légèrement à 21,33 % en 2024 et remonte à 22,05 % en 2025. Ces fluctuations indiquent des modifications dans la charge fiscale effective en lien avec la structure fiscale ou la répartition géographique des bénéfices, ou encore des variations dans la législation fiscale applicable.

	Microsoft Corp.	Autres sociétés (non achetées auparavant)
États financiers
Structure des états financiers
Analyse des ratios financiers
Valorisation relative
Évaluation actualisée des flux de trésorerie (DCF)
Valeur ajoutée économique (EVA)
Tendances à long terme
Analyse des composantes des états financiers
Qualité de l’information financière
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