Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Microsoft Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Les valeurs du NOPAT montrent une tendance à la hausse sur la période analysée. Après une augmentation significative entre 2020 et 2021, la croissance se poursuit à un rythme plus modéré en 2022, puis accélère à nouveau en 2023, culminant en 2024 avec un nouveau record. La progression en 2025 indique une continuation de cette tendance à la hausse. Ces évolutions suggèrent une amélioration continue de la performance opérationnelle de l'entreprise.
- Coût du capital
- Le coût du capital demeure relativement stable sur la période, avec une légère hausse passant de 13,49 % en 2020 à 13,83 % en 2025. La stabilité de cette donnée indique une perception constante du risque associé à l’entreprise par les investisseurs ou une stabilité dans la structure de financement, malgré l’augmentation du capital investi.
- Capital investi
- Le capital investi connaît une croissance continue tout au long de la période. Il augmente de manière substantielle, passant de 107 630 millions de dollars en 2020 à 430 631 millions de dollars en 2025. La hausse régulière reflète probablement des investissements soutenus dans les actifs opérationnels ou dans des nouvelles initiatives, permettant à l’entreprise d’accroître sa base d’actifs sur la période examinée.
- Profit économique
- Le profit économique affiche une tendance fluctuante, avec une hausse notable en 2021 par rapport à 2020, puis une légère baisse en 2022. Par la suite, il fluctue sans tendance claire, avec un point bas en 2023 avant une reprise en 2024 et 2025. La volatilité de cette mesure pourrait indiquer des variations dans la capacité de l'entreprise à générer de la valeur au-delà du coût du capital, malgré l’augmentation du capital investi et du NOPAT. La croissance en 2024 et 2025, cependant, laisse supposer une amélioration progressive de la rentabilité économique.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Microsoft Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des revenus non gagnés.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
5 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
8 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Revenu net
- Les données montrent une tendance générale à la croissance du revenu net sur la période étudiée. Entre 2020 et 2021, une augmentation significative est observée, la faisant passer de 44 281 millions de dollars à 61 271 millions de dollars. La progression se poursuit en 2022, avec une hausse à 72 738 millions, suivie d'une légère diminution en 2023 à 72 361 millions. Toutefois, à partir de 2023, une reprise est constatée, avec une croissance notable atteignant 88 136 millions en 2024 et continuant en 2025 pour atteindre 101 832 millions de dollars. Cette évolution indique une tendance globale à l'accroissement des revenus de l'entreprise, malgré quelques fluctuations à court terme.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT présente également une tendance à la hausse sur la période considérée. Il passe de 46 746 millions de dollars en 2020 à 65 443 millions en 2021, montrant une croissance importante. La tendance se maintient en 2022 avec une augmentation à 71 024 millions, puis stagnation légère en 2023 à 71 055 millions. La croissance repart en 2024, avec un NOPAT atteignant 90 364 millions, et continue en 2025 pour atteindre 102 672 millions. Ces données indiquent une amélioration continue de la rentabilité opérationnelle après impôts, avec une croissance soutenue sur plusieurs années, renforçant la rentabilité globale de l'entreprise.
Impôts d’exploitation décaissés
Microsoft Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- Une tendance à la hausse est observable sur la période analysée, avec une augmentation progressive de la charge d’impôts sur les bénéfices. La valeur est passée de 8 755 millions de dollars en 2020 à 21 795 millions de dollars en 2025. Cette croissance régulière peut indiquer une augmentation des bénéfices imposables ou une modification des taux d'imposition ou des régimes fiscaux applicables.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés suivent une tendance similaire, avec une augmentation notable au fil des années. Ils sont passés de 8 771 millions de dollars en 2020 à 29 037 millions de dollars en 2025, ce qui reflète une croissance soutenue. La progression plus marquée à partir de 2021 suggère une intensification de l’activité ou une hausse des obligations fiscales en phase avec l’augmentation des bénéfices d’exploitation. La divergence entre la charge d’impôts sur les bénéfices et les impôts décaissés pourrait également indiquer des modifications dans la gestion fiscale ou dans la temporisation des paiements.
Capital investi
Microsoft Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de revenus non gagnés.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction d’investissements.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Les données montrent une tendance générale à la hausse du total de la dette et des contrats de location déclarés sur la période analysée. Après une stabilité relative entre juin 2020 et juin 2021, une légère baisse est observée en juin 2022, puis une augmentation significative à partir de cette date, culminant en juin 2025. Cette évolution indique une croissance progressive de l'endettement contractualisé, notamment à partir de 2023, ce qui pourrait refléter une stratégie de financement ou d'investissement accrue.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres affichent une croissance constante tout au long de la période. Après une augmentation notable entre juin 2020 et juin 2021, cette tendance se poursuit de manière régulière, avec un accroissement significatif en juin 2023, puis une progression continue jusqu'en juin 2025. Cette dynamique traduit une augmentation de la valeur nette de l'entreprise, potentiellement alimentée par des bénéfices réinvestis ou des flux de capitaux entrants importants.
- Capital investi
- Le capital investi connaît une croissance soutenue au fil des années. La progression est régulière, avec une augmentation substantielle entre juin 2020 et juin 2021, puis une accélération à partir de juin 2022. La croissance se maintient de manière continue jusqu'en juin 2025, indiquant une intensification des investissements effectués par l'entreprise pour soutenir sa croissance ou ses activités stratégiques. La nette augmentation du capital investi en parallèle des capitaux propres suggère une expansion opérationnelle importante.
Coût du capital
Microsoft Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-06-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-06-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-06-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-06-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Microsoft Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 juin 2025 | 30 juin 2024 | 30 juin 2023 | 30 juin 2022 | 30 juin 2021 | 30 juin 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Accenture PLC | |||||||
| Adobe Inc. | |||||||
| Cadence Design Systems Inc. | |||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | |||||||
| Datadog Inc. | |||||||
| International Business Machines Corp. | |||||||
| Intuit Inc. | |||||||
| Oracle Corp. | |||||||
| Palantir Technologies Inc. | |||||||
| Palo Alto Networks Inc. | |||||||
| Salesforce Inc. | |||||||
| ServiceNow Inc. | |||||||
| Synopsys Inc. | |||||||
| Workday Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Profit économique
- Entre 2020 et 2021, le profit économique a connu une augmentation significative, passant de 32 230 millions de dollars à 45 829 millions, ce qui reflète une croissance favorable durant cette période. Cependant, entre 2021 et 2022, le profit économique a chuté légèrement, atteignant 44 426 millions, marquant une légère décroissance après la hausse précédente. Par la suite, une baisse notable est observée en 2023 avec un profit de 36 956 millions, indiquant une réduction du profit économique par rapport à l'année précédente. En 2024, une reprise est visible avec une augmentation du profit à 41 814 millions, suivie d'une légère hausse en 2025 pour atteindre 43 133 millions. Globalement, la tendance montre une volatilité avec une hausse initiale, suivie d'une baisse, puis d'une reprise progressive.»
- Capital investi
- Le capital investi a connu une croissance continue sur la période analysée. En 2020, le capital investi s’élevait à 107 630 millions de dollars. Cette valeur a augmenté de manière constante chaque année, atteignant 143 637 millions en 2021, puis 194 094 millions en 2022, 247 490 millions en 2023, 351 567 millions en 2024 et enfin 430 631 millions en 2025. La progression indique une intensification de l’investissement au fil du temps, suggérant une stratégie d’accroissement des actifs ou des investissements opérationnels pour supporter la croissance de l'entreprise.»
- Ratio d’écart économique
- Ce ratio a montré une tendance à la baisse sur l’ensemble de la période. En 2020, il était de 29,94 %, atteignant un pic en 2021 à 31,91 %. Par la suite, il a diminué de manière régulière, passant à 22,89 % en 2022, puis à 14,93 % en 2023. La baisse s’est poursuivie en 2024 avec un ratio de 11,89 % et enfin 10,02 % en 2025. Cette diminution indique une réduction progressive de l’écart économique relatif, ce qui peut refléter une amélioration de la rentabilité économique ou une diminution du rendement du capital investi au fil du temps.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Microsoft Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 juin 2025 | 30 juin 2024 | 30 juin 2023 | 30 juin 2022 | 30 juin 2021 | 30 juin 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenu | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des revenus non gagnés | |||||||
| Chiffre d’affaires ajusté | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Accenture PLC | |||||||
| Adobe Inc. | |||||||
| Cadence Design Systems Inc. | |||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | |||||||
| Datadog Inc. | |||||||
| International Business Machines Corp. | |||||||
| Intuit Inc. | |||||||
| Oracle Corp. | |||||||
| Palantir Technologies Inc. | |||||||
| Palo Alto Networks Inc. | |||||||
| Salesforce Inc. | |||||||
| ServiceNow Inc. | |||||||
| Synopsys Inc. | |||||||
| Workday Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Profit économique
- Les données montrent une augmentation initiale du profit économique entre 2020 et 2021, passant de 32 230 millions de dollars à 45 829 millions de dollars, soit une croissance d'environ 42 %. Cependant, une légère diminution est observée en 2022, avec une valeur de 44 426 millions de dollars. Par la suite, le profit économique fluctue mais reste globalement en hausse, atteignant 41 814 millions de dollars en 2024, avant de culminer à 43 133 millions de dollars en 2025. Ces variations indiquent une tendance générale à la croissance à long terme après une période de volatilité.
- Chiffre d’affaires ajusté
- Le chiffre d’affaires ajusté connaît une croissance constante sur la période considérée. En passant de 144 989 millions de dollars en 2020 à 173 049 millions en 2021, puis à 202 537 millions en 2022, la progression continue avec des valeurs de 217 320 millions en 2023, 251 493 millions en 2024, et enfin 288 805 millions en 2025. Cette évolution traduit une dynamique de croissance soutenue, témoignant d’une expansion régulière des activités de l’entreprise.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Ce ratio montre une tendance à la baisse continue sur la période. Il est de 22.23 % en 2020, augmentant légèrement à 26.48 % en 2021, ce qui indique une amélioration de la rentabilité économique. Cependant, par la suite, il chute à 21.93 % en 2022, puis à 17.01 % en 2023, et descend encore à 16.63 % en 2024, pour finalement atteindre 14.94 % en 2025. La diminution progressive de ce ratio suggère une compression de la rentabilité économique relative, ce qui pourrait refléter une augmentation des coûts, une intensification de la concurrence ou une dilution de la rentabilité par unités d'affaires.