Bilan : actif
Le bilan fournit aux créanciers, aux investisseurs et aux analystes des informations sur les ressources (actifs) de l’entreprise et ses sources de capitaux (ses capitaux propres et ses passifs). Il fournit normalement également des informations sur la capacité bénéficiaire future des actifs d’une entreprise ainsi qu’une indication des flux de trésorerie qui peuvent provenir des créances et des stocks.
Les actifs sont des ressources contrôlées par la société à la suite d’événements passés et dont l’entité devrait tirer des avantages économiques futurs.
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- Tableau des flux de trésorerie
- Structure du bilan : passif et capitaux propres
- Analyse des ratios de liquidité
- Analyse des ratios d’activité à court terme
- Analyse des zones géographiques
- Ratio valeur d’entreprise/EBITDA (EV/EBITDA)
- Ratio valeur d’entreprise/FCFF (EV/FCFF)
- Modèle d’actualisation des dividendes (DDM)
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2005
- Rapport cours/valeur comptable (P/BV) depuis 2005
Nous acceptons :
Microsoft Corp., bilan consolidé : actifs
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
- Trésorerie et équivalents de trésorerie
- Une croissance significative est observée entre 2020 et 2023, passant d'environ 13,6 milliards de dollars à plus de 34,7 milliards de dollars. Cependant, en 2024, cette valeur diminue sensiblement à 18,3 milliards, avant de remonter en 2025 à plus de 30 milliards. Cela indique une fluctuation dans la gestion de la liquidité à court terme, probablement en lien avec des investissements ou des utilisations de trésorerie.
- Placements à court terme
- Les placements à court terme ont tendance à diminuer régulièrement durant cette période, passant de plus de 122 milliards en 2020 à moins de 57 milliards en 2024. Une légère reprise est notable en 2025, avec une valeur dépassant 64 milliards. La tendance générale suggère une réduction progressive des investissements à court terme, accentuée par un déplacement peut-être vers une gestion plus liquide ou des investissements à plus long terme.
- Trésorerie, équivalents de trésorerie et placements à court terme
- Le total consolidé montre une baisse importante entre 2020 et 2024, passant de plus de 136 milliards à environ 75 milliards, avant de rebondir à près de 94 milliards en 2025. La variation reflète une gestion active des liquidités, avec une réduction notable en 2024 suivie d’une stabilisation ou d’un rebondissement en 2025.
- Débiteurs, déduction faite de la provision pour créances douteuses
- Une croissance constante est visible, avec une augmentation annuelle régulière, passant de 32 milliards en 2020 à près de 70 milliards en 2025. Cela indique une extension progressive du portefeuille client ou une amélioration dans la collecte des créances, mais aussi une augmentation des délais de paiement ou des crédits accordés.
- Inventaires
- Les inventaires ont connu une hausse jusqu'en 2022, culminant à 3,7 milliards, puis une forte réduction en 2023 et 2024, pour atteindre moins de 1,2 milliard en 2024, avant de baisser encore en 2025. La tendance pourrait refléter une optimisation des stocks ou une réduction des besoins en inventaire, potentiellement en lien avec l'évolution de la production ou de la gestion de la chaîne d’approvisionnement.
- Autres actifs circulants
- Une croissance régulière est observée, passant de 11,5 milliards en 2020 à plus de 25 milliards en 2024, stabilisé autour de ce niveau en 2025. Cela indique une augmentation de la composition des actifs à court terme hors des catégories classiques, sans tendance défavorable.
- Actif circulant total
- Le total a fluctué, atteignant un sommet de près de 184 milliards en 2021, puis diminuant à environ 160 milliards en 2024, avant de remonter à 191 milliards en 2025. La fluctuation reflète une gestion dynamique des actifs à court terme, en lien avec les variations des autres postes mentionnés.
- Immobilisations corporelles (nettes)
- Une croissance continue est constatée, passant de 44 milliards en 2020 à plus de 204 milliards en 2025, avec une accélération à partir de 2022. Cela témoigne d’importants investissements dans les actifs corporels, soulignant probablement une expansion de la capacité productive ou une modernisation des infrastructures.
- Actifs au titre du droit d’utilisation des contrats de location-exploitation
- Une tendance à la hausse persistante est observable, avec une augmentation régulière de 8,7 milliards en 2020 à près de 24,8 milliards en 2025. Cela reflète une intensification des contrats de location et une reconnaissance accrue de ces actifs dans le bilan.
- Capitaux propres et autres placements
- Une progression constante est manifeste, passant de 2,97 milliards en 2020 à plus de 15,4 milliards en 2025. La croissance indique une accumulation de capitaux propres ou de placements financiers, possiblement par la rétention de résultats ou des émissions de capitaux.
- Survaleur
- Une hausse significative est observable, avec une progression de 43 milliards en 2020 à plus de 119 milliards en 2024, se stabilisant légèrement en 2025. La survaleur constitue une part importante de l’actif net, témoignant d’expansions de marché ou d’acquisitions ayant généré des plus-values différées.
- Immobilisations incorporelles (nettes)
- Une augmentation notable jusqu’en 2022, atteignant 11,3 milliards, avec une réduction en 2023 et 2024, avant une nouvelle baisse en 2025. Cela pourrait indiquer des investissements en propriété intellectuelle ou en licences, ou leur amortissement au fil du temps.
- Autres actifs à long terme
- Une croissance régulière est enregistrée, passant de 13 milliards en 2020 à 40,5 milliards en 2025, indiquant un développement continu dans la catégorie des actifs à long terme, potentiellement liés à des investissements stratégiques à long terme.
- Actifs à long terme
- Une augmentation globale, de 119 milliards en 2020 à plus de 427 milliards en 2025, montre une croissance accélérée durant cette période, soutenue par des investissements dans des immobilisations corporelles, incorporelles et d’autres actifs à long terme, illustrant une stratégie d’expansion importante.
- Total de l’actif
- Une progression soutenue du bilan est visible, de 301 milliards en 2020 à près de 619 milliards en 2025, témoignant d’une croissance consolidée et d’une expansion significative des ressources et des investissements détenus par l’entreprise au cours de la période.