Stock Analysis on Net

PepsiCo Inc. (NASDAQ:PEP)

Modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM) 

Microsoft Excel

Le modèle d’évaluation des immobilisations (MEDAF) indique quel devrait être le taux de rendement attendu ou requis pour les actifs risqués tels que les actions ordinaires de PepsiCo.


Taux de rendement

PepsiCo Inc., taux de rendement mensuels

Microsoft Excel
PepsiCo Inc. (PEP) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t Date PrixPEP,t1 DividendePEP,t1 RPEP,t2 PrixS&P 500,t RS&P 500,t3
31 janv. 2019 $112.67 2,704.10
1. 28 févr. 2019 $115.64 $0.9275 3.46% 2,784.49 2.97%
2. 31 mars 2019 $122.55 5.98% 2,834.40 1.79%
3. 30 avr. 2019 $128.05 4.49% 2,945.83 3.93%
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58. 30 nov. 2023 $168.29 $1.265 3.84% 4,567.80 8.92%
59. 31 déc. 2023 $169.84 0.92% 4,769.83 4.42%
Moyenne (R): 1.04% 1.11%
Écart type: 4.63% 5.31%
PepsiCo Inc. (PEP) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t Date PrixPEP,t1 DividendePEP,t1 RPEP,t2 PrixS&P 500,t RS&P 500,t3
31 janv. 2019 $112.67 2,704.10
1. 28 févr. 2019 $115.64 $0.9275 3.46% 2,784.49 2.97%
2. 31 mars 2019 $122.55 5.98% 2,834.40 1.79%
3. 30 avr. 2019 $128.05 4.49% 2,945.83 3.93%
4. 31 mai 2019 $128.00 -0.04% 2,752.06 -6.58%
5. 30 juin 2019 $131.13 $0.955 3.19% 2,941.76 6.89%
6. 31 juil. 2019 $127.81 -2.53% 2,980.38 1.31%
7. 31 août 2019 $136.73 6.98% 2,926.46 -1.81%
8. 30 sept. 2019 $137.10 $0.955 0.97% 2,976.74 1.72%
9. 31 oct. 2019 $137.17 0.05% 3,037.56 2.04%
10. 30 nov. 2019 $135.83 -0.98% 3,140.98 3.40%
11. 31 déc. 2019 $136.67 $0.955 1.32% 3,230.78 2.86%
12. 31 janv. 2020 $142.02 3.91% 3,225.52 -0.16%
13. 29 févr. 2020 $132.03 -7.03% 2,954.22 -8.41%
14. 31 mars 2020 $120.10 $0.955 -8.31% 2,584.59 -12.51%
15. 30 avr. 2020 $132.29 10.15% 2,912.43 12.68%
16. 31 mai 2020 $131.55 -0.56% 3,044.31 4.53%
17. 30 juin 2020 $132.26 $1.0225 1.32% 3,100.29 1.84%
18. 31 juil. 2020 $137.66 4.08% 3,271.12 5.51%
19. 31 août 2020 $140.06 1.74% 3,500.31 7.01%
20. 30 sept. 2020 $138.60 $1.0225 -0.31% 3,363.00 -3.92%
21. 31 oct. 2020 $133.29 -3.83% 3,269.96 -2.77%
22. 30 nov. 2020 $144.23 8.21% 3,621.63 10.75%
23. 31 déc. 2020 $148.30 $1.0225 3.53% 3,756.07 3.71%
24. 31 janv. 2021 $136.57 -7.91% 3,714.24 -1.11%
25. 28 févr. 2021 $129.19 -5.40% 3,811.15 2.61%
26. 31 mars 2021 $141.45 $1.0225 10.28% 3,972.89 4.24%
27. 30 avr. 2021 $144.16 1.92% 4,181.17 5.24%
28. 31 mai 2021 $147.94 2.62% 4,204.11 0.55%
29. 30 juin 2021 $148.17 $1.075 0.88% 4,297.50 2.22%
30. 31 juil. 2021 $156.95 5.93% 4,395.26 2.27%
31. 31 août 2021 $156.39 -0.36% 4,522.68 2.90%
32. 30 sept. 2021 $150.41 $1.075 -3.14% 4,307.54 -4.76%
33. 31 oct. 2021 $161.60 7.44% 4,605.38 6.91%
34. 30 nov. 2021 $159.78 -1.13% 4,567.00 -0.83%
35. 31 déc. 2021 $173.71 $1.075 9.39% 4,766.18 4.36%
36. 31 janv. 2022 $173.52 -0.11% 4,515.55 -5.26%
37. 28 févr. 2022 $163.74 -5.64% 4,373.94 -3.14%
38. 31 mars 2022 $167.38 $1.075 2.88% 4,530.41 3.58%
39. 30 avr. 2022 $171.71 2.59% 4,131.93 -8.80%
40. 31 mai 2022 $167.75 -2.31% 4,132.15 0.01%
41. 30 juin 2022 $166.66 $1.15 0.04% 3,785.38 -8.39%
42. 31 juil. 2022 $174.96 4.98% 4,130.29 9.11%
43. 31 août 2022 $172.27 -1.54% 3,955.00 -4.24%
44. 30 sept. 2022 $163.26 $1.15 -4.56% 3,585.62 -9.34%
45. 31 oct. 2022 $181.58 11.22% 3,871.98 7.99%
46. 30 nov. 2022 $185.51 2.16% 4,080.11 5.38%
47. 31 déc. 2022 $180.66 $1.15 -1.99% 3,839.50 -5.90%
48. 31 janv. 2023 $171.02 -5.34% 4,076.60 6.18%
49. 28 févr. 2023 $173.53 1.47% 3,970.15 -2.61%
50. 31 mars 2023 $182.30 $1.15 5.72% 4,109.31 3.51%
51. 30 avr. 2023 $190.89 4.71% 4,169.48 1.46%
52. 31 mai 2023 $182.35 -4.47% 4,179.83 0.25%
53. 30 juin 2023 $185.22 $1.265 2.27% 4,376.86 4.71%
54. 31 juil. 2023 $187.46 1.21% 4,588.96 4.85%
55. 31 août 2023 $177.92 $1.265 -4.41% 4,507.66 -1.77%
56. 30 sept. 2023 $169.44 -4.77% 4,288.05 -4.87%
57. 31 oct. 2023 $163.28 -3.64% 4,193.80 -2.20%
58. 30 nov. 2023 $168.29 $1.265 3.84% 4,567.80 8.92%
59. 31 déc. 2023 $169.84 0.92% 4,769.83 4.42%
Moyenne (R): 1.04% 1.11%
Écart type: 4.63% 5.31%

Tout afficher

1 Données en dollars américains par action ordinaire, ajustées pour tenir compte des fractionnements et des dividendes en actions.

2 Taux de rendement des actions ordinaires de PEP au cours de la période t.

3 Taux de rendement de l’indice S&P 500 (l’indicateur du portefeuille de marché) au cours de la période t.


Variance et covariance

PepsiCo Inc., calcul de la variance et de la covariance des rendements

Microsoft Excel
t Date RPEP,t RS&P 500,t (RPEP,tRPEP)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RPEP,tRPEP)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 28 févr. 2019 3.46% 2.97% 5.84 3.49 4.51
2. 31 mars 2019 5.98% 1.79% 24.33 0.47 3.39
3. 30 avr. 2019 4.49% 3.93% 11.87 7.98 9.73
. . . . . . .
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58. 30 nov. 2023 3.84% 8.92% 7.84 61.03 21.87
59. 31 déc. 2023 0.92% 4.42% 0.01 11.00 -0.40
Total (Σ): 1,242.35 1,634.30 886.66
t Date RPEP,t RS&P 500,t (RPEP,tRPEP)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RPEP,tRPEP)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 28 févr. 2019 3.46% 2.97% 5.84 3.49 4.51
2. 31 mars 2019 5.98% 1.79% 24.33 0.47 3.39
3. 30 avr. 2019 4.49% 3.93% 11.87 7.98 9.73
4. 31 mai 2019 -0.04% -6.58% 1.17 59.04 8.31
5. 30 juin 2019 3.19% 6.89% 4.62 33.49 12.43
6. 31 juil. 2019 -2.53% 1.31% 12.78 0.04 -0.74
7. 31 août 2019 6.98% -1.81% 35.24 8.50 -17.30
8. 30 sept. 2019 0.97% 1.72% 0.01 0.37 -0.05
9. 31 oct. 2019 0.05% 2.04% 0.98 0.88 -0.93
10. 30 nov. 2019 -0.98% 3.40% 4.08 5.28 -4.64
11. 31 déc. 2019 1.32% 2.86% 0.08 3.07 0.49
12. 31 janv. 2020 3.91% -0.16% 8.25 1.61 -3.64
13. 29 févr. 2020 -7.03% -8.41% 65.24 90.57 76.87
14. 31 mars 2020 -8.31% -12.51% 87.53 185.44 127.40
15. 30 avr. 2020 10.15% 12.68% 82.93 134.06 105.44
16. 31 mai 2020 -0.56% 4.53% 2.57 11.71 -5.48
17. 30 juin 2020 1.32% 1.84% 0.08 0.54 0.20
18. 31 juil. 2020 4.08% 5.51% 9.24 19.40 13.39
19. 31 août 2020 1.74% 7.01% 0.49 34.82 4.13
20. 30 sept. 2020 -0.31% -3.92% 1.84 25.29 6.82
21. 31 oct. 2020 -3.83% -2.77% 23.76 15.00 18.88
22. 30 nov. 2020 8.21% 10.75% 51.33 93.10 69.13
23. 31 déc. 2020 3.53% 3.71% 6.19 6.79 6.48
24. 31 janv. 2021 -7.91% -1.11% 80.15 4.93 19.87
25. 28 févr. 2021 -5.40% 2.61% 41.56 2.26 -9.69
26. 31 mars 2021 10.28% 4.24% 85.35 9.85 28.99
27. 30 avr. 2021 1.92% 5.24% 0.76 17.11 3.61
28. 31 mai 2021 2.62% 0.55% 2.49 0.31 -0.88
29. 30 juin 2021 0.88% 2.22% 0.03 1.24 -0.18
30. 31 juil. 2021 5.93% 2.27% 23.84 1.37 5.71
31. 31 août 2021 -0.36% 2.90% 1.96 3.22 -2.51
32. 30 sept. 2021 -3.14% -4.76% 17.47 34.37 24.50
33. 31 oct. 2021 7.44% 6.91% 40.92 33.74 37.15
34. 30 nov. 2021 -1.13% -0.83% 4.71 3.76 4.21
35. 31 déc. 2021 9.39% 4.36% 69.69 10.60 27.18
36. 31 janv. 2022 -0.11% -5.26% 1.33 40.51 7.33
37. 28 févr. 2022 -5.64% -3.14% 44.61 17.99 28.33
38. 31 mars 2022 2.88% 3.58% 3.37 6.11 4.54
39. 30 avr. 2022 2.59% -8.80% 2.38 98.04 -15.29
40. 31 mai 2022 -2.31% 0.01% 11.22 1.21 3.69
41. 30 juin 2022 0.04% -8.39% 1.01 90.21 9.57
42. 31 juil. 2022 4.98% 9.11% 15.50 64.09 31.52
43. 31 août 2022 -1.54% -4.24% 6.66 28.62 13.81
44. 30 sept. 2022 -4.56% -9.34% 31.42 109.11 58.55
45. 31 oct. 2022 11.22% 7.99% 103.60 47.34 70.03
46. 30 nov. 2022 2.16% 5.38% 1.26 18.23 4.79
47. 31 déc. 2022 -1.99% -5.90% 9.23 49.04 21.27
48. 31 janv. 2023 -5.34% 6.18% 40.69 25.70 -32.34
49. 28 févr. 2023 1.47% -2.61% 0.18 13.82 -1.58
50. 31 mars 2023 5.72% 3.51% 21.84 5.76 11.21
51. 30 avr. 2023 4.71% 1.46% 13.46 0.13 1.31
52. 31 mai 2023 -4.47% 0.25% 30.44 0.74 4.73
53. 30 juin 2023 2.27% 4.71% 1.50 13.02 4.42
54. 31 juil. 2023 1.21% 4.85% 0.03 13.99 0.62
55. 31 août 2023 -4.41% -1.77% 29.78 8.28 15.70
56. 30 sept. 2023 -4.77% -4.87% 33.75 35.73 34.73
57. 31 oct. 2023 -3.64% -2.20% 21.89 10.92 15.46
58. 30 nov. 2023 3.84% 8.92% 7.84 61.03 21.87
59. 31 déc. 2023 0.92% 4.42% 0.01 11.00 -0.40
Total (Σ): 1,242.35 1,634.30 886.66

Tout afficher

VariancePEP = Σ(RPEP,tRPEP)2 ÷ (59 – 1)
= 1,242.35 ÷ (59 – 1)
= 21.42

VarianceS&P 500 = Σ(RS&P 500,tRS&P 500)2 ÷ (59 – 1)
= 1,634.30 ÷ (59 – 1)
= 28.18

CovariancePEP, S&P 500 = Σ(RPEP,tRPEP)×(RS&P 500,tRS&P 500) ÷ (59 – 1)
= 886.66 ÷ (59 – 1)
= 15.29


Estimation systématique des risques (β)

Microsoft Excel
VariancePEP 21.42
VarianceS&P 500 28.18
CovariancePEP, S&P 500 15.29
Coefficient de corrélationPEP, S&P 5001 0.62
βPEP2 0.54
αPEP3 0.44%

Calculs

1 Coefficient de corrélationPEP, S&P 500
= CovariancePEP, S&P 500 ÷ (Écart typePEP × Écart typeS&P 500)
= 15.29 ÷ (4.63% × 5.31%)
= 0.62

2 βPEP
= CovariancePEP, S&P 500 ÷ VarianceS&P 500
= 15.29 ÷ 28.18
= 0.54

3 αPEP
= MoyennePEP – βPEP × MoyenneS&P 500
= 1.04%0.54 × 1.11%
= 0.44%


Taux de rendement attendu

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.65%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 13.69%
Risque systématique lié à PepsiCo actions ordinaires βPEP 0.54
 
Taux de rendement attendu des actions ordinaires de PepsiCo3 E(RPEP) 9.55%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 E(RPEP) = RF + βPEP [E(RM) – RF]
= 4.65% + 0.54 [13.69%4.65%]
= 9.55%