PepsiCo Inc. (NASDAQ:PEP)

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le poste "Courant" présente une augmentation notable entre 2021 et 2023, passant de 1701 millions de dollars américains à 2643 millions. Cette croissance s'estompe légèrement en 2024, atteignant 2694 millions, avant de connaître une baisse substantielle en 2025, retombant à 1924 millions.

Le poste "Différé" affiche une volatilité importante. Après un niveau de 441 millions de dollars américains en 2021, il connaît une diminution significative en 2022, devenant négatif (-683 millions). Cette tendance négative se poursuit en 2023 (-381 millions) et en 2024 (-374 millions), avant de s'inverser en 2025, avec une valeur positive de 25 millions de dollars américains.

Concernant la "Charge d’impôts sur les bénéfices", on observe une diminution entre 2021 et 2022, passant de 2142 millions de dollars américains à 1727 millions. Elle augmente ensuite en 2023 (2262 millions) et en 2024 (2320 millions), avant de diminuer à nouveau en 2025, atteignant 1949 millions de dollars américains.

Tendances générales

Une croissance initiale du poste "Courant" est suivie d'une stabilisation puis d'une baisse. Le poste "Différé" est caractérisé par une forte volatilité, passant d'une valeur positive à des valeurs négatives significatives avant de redevenir positive. La "Charge d’impôts sur les bénéfices" montre une fluctuation, avec une augmentation après une diminution initiale.

Observations spécifiques

La forte diminution du poste "Courant" en 2025 mérite une attention particulière, nécessitant une investigation plus approfondie pour en déterminer les causes. L'évolution du poste "Différé" suggère des changements dans la gestion des actifs et passifs différés. Les fluctuations de la "Charge d’impôts sur les bénéfices" pourraient être liées à des modifications des taux d'imposition ou des stratégies fiscales.

L'analyse des données révèle une stabilité du taux d'imposition fédéral prévu par la loi aux États-Unis, qui est resté constant à 21% sur la période considérée, de 2021 à 2025.

Taux d’imposition déclaré

Le taux d’imposition déclaré a présenté une variabilité significative. En 2021, il s'élevait à 21,8%. Une diminution notable a été observée en 2022, avec un taux de 16,1%. En 2023, le taux a augmenté pour atteindre 19,8%, puis a légèrement diminué en 2024 à 19,4%. Enfin, en 2025, le taux d’imposition déclaré s’établit à 19%, marquant une stabilisation relative après les fluctuations précédentes.

La différence entre le taux d'imposition fédéral prévu par la loi et le taux d'imposition déclaré suggère l'existence de facteurs spécifiques influençant la charge fiscale effective, tels que des crédits d'impôt, des exonérations ou des ajustements liés aux résultats comptables. L'évolution du taux déclaré indique une gestion active de la fiscalité, potentiellement influencée par des changements dans la structure des revenus ou des stratégies de planification fiscale.

Il est à noter que le taux d'imposition déclaré, bien que fluctuant, tend à se rapprocher du taux fédéral prévu par la loi sur la période la plus récente, suggérant une convergence potentielle à long terme.

L’analyse des données révèle une augmentation globale des reports nets sur la période considérée, passant de 4974 millions de dollars américains en 2021 à 6849 millions en 2025, avec un pic à 6877 millions en 2023, suivi d’une légère diminution en 2024.

Immobilisations incorporelles autres que l’écart d’acquisition non déductible

Ces immobilisations présentent une tendance à la hausse, augmentant de 1111 millions de dollars américains en 2021 à 1996 millions en 2025. Une augmentation notable est observée entre 2021 et 2022, suivie d’une stabilisation relative avant une nouvelle hausse en 2025.

Obligations locatives

Les obligations locatives ont connu une augmentation constante sur l’ensemble de la période, passant de 450 millions de dollars américains en 2021 à 819 millions en 2025. Cette progression suggère une utilisation croissante du financement par location.

Rémunération à base d’actions

La rémunération à base d’actions a augmenté de 98 millions de dollars américains en 2021 à 148 millions en 2024, puis a légèrement diminué à 141 millions en 2025. Cette évolution pourrait refléter des politiques de rémunération variables liées à la performance.

Prestations médicales pour les retraités

Les prestations médicales pour les retraités ont diminué de manière constante, passant de 147 millions de dollars américains en 2021 à 96 millions en 2025. Cette baisse pourrait être due à des changements démographiques au sein de la population retraitée ou à des ajustements des plans de couverture.

Autres avantages liés aux employés

Les autres avantages liés aux employés ont fluctué sur la période, avec un pic à 415 millions de dollars américains en 2023, avant de redescendre à 372 millions en 2025. Ces fluctuations pourraient être liées à des programmes spécifiques ou à des ajustements de coûts.

Avantages fiscaux et intérêts déductibles de l’État

Ces avantages ont augmenté de 149 millions de dollars américains en 2021 à 202 millions en 2024, puis ont légèrement diminué à 181 millions en 2025. Cette évolution pourrait être liée à des changements dans la législation fiscale ou à des stratégies de planification fiscale.

Recherche et développement capitalisés

Les dépenses en recherche et développement capitalisées sont apparues en 2022 et ont augmenté jusqu’en 2024, atteignant 256 millions de dollars américains, avant de diminuer à 134 millions en 2025. Cette variation suggère des cycles d’investissement dans l’innovation.

Actifs bruts d’impôts différés

Les actifs bruts d’impôts différés ont augmenté de 8150 millions de dollars américains en 2021 à 11515 millions en 2025, indiquant une augmentation des avantages fiscaux futurs.

Provisions pour dépréciation

Les provisions pour dépréciation sont restées relativement stables, autour de -6000 millions de dollars américains, avec une légère fluctuation annuelle.

Actifs d’impôts différés, montant net

Les actifs d’impôts différés, montant net, ont augmenté de manière constante, passant de 3522 millions de dollars américains en 2021 à 5395 millions en 2025, reflétant une amélioration de la position fiscale future.

Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles ont fluctué autour de -2000 millions de dollars américains, avec une légère tendance à la baisse sur la période.

Actifs au titre du droit d’utilisation

Les actifs au titre du droit d’utilisation ont augmenté en valeur absolue, passant de -450 millions de dollars américains en 2021 à -819 millions en 2025, en parallèle avec l’augmentation des obligations locatives.

Passifs d’impôts différés

Les passifs d’impôts différés ont augmenté de -4038 millions de dollars américains en 2021 à -4656 millions en 2025, indiquant une augmentation des obligations fiscales futures.

Actif (passif) d’impôt différé net

L’actif (passif) d’impôt différé net a augmenté de -516 millions de dollars américains en 2021 à 739 millions en 2025, indiquant une amélioration globale de la position d’impôt différé.

L'analyse des données révèle des tendances distinctes concernant les actifs et les passifs d'impôts différés sur la période considérée.

Actifs d’impôts différés

Les actifs d'impôts différés ont connu une fluctuation au cours des cinq années. Une diminution est observée entre 2021 et 2022, passant de 4310 millions de dollars américains à 4204 millions de dollars américains. Une augmentation est ensuite constatée en 2023, atteignant 4474 millions de dollars américains. En 2024, une légère baisse est enregistrée à 4362 millions de dollars américains, suivie d'une nouvelle augmentation en 2025, atteignant 4541 millions de dollars américains. L'évolution globale suggère une certaine volatilité, mais une tendance à la hausse sur l'ensemble de la période.

Passifs d’impôts différés

Les passifs d'impôts différés présentent une tendance à la diminution sur la période analysée. Une baisse significative est observée entre 2021 et 2022, passant de 4826 millions de dollars américains à 4133 millions de dollars américains. Cette diminution se poursuit en 2023, atteignant 3895 millions de dollars américains, puis en 2024, à 3484 millions de dollars américains. En 2025, une légère augmentation est notée, ramenant le passif à 3802 millions de dollars américains, mais il reste inférieur à son niveau initial en 2021. L'évolution globale indique une réduction du passif d'impôts différés.

Analyse combinée

La diminution des passifs d'impôts différés combinée à la fluctuation, mais globalement ascendante, des actifs d'impôts différés, suggère un changement dans la structure des impôts différés. Il est possible que l'entreprise ait bénéficié de déductions fiscales futures accrues ou ait ajusté ses estimations d'impôts différés. La différence entre les actifs et les passifs d'impôts différés a évolué au fil du temps, ce qui pourrait avoir un impact sur les résultats futurs de l'entreprise.

L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. L’actif total a connu une fluctuation, avec une diminution initiale en 2022, suivie d’une augmentation notable en 2023, puis d’une légère baisse en 2024, avant de repartir à la hausse en 2025. L’actif total ajusté suit une trajectoire similaire, mais avec des amplitudes de variation légèrement différentes.

Actif total

A augmenté globalement de 16,3% entre 2021 et 2025.

Le passif total a également augmenté sur l’ensemble de la période, bien que de manière moins prononcée que l’actif. Une augmentation plus marquée est observable entre 2022 et 2023, suivie d’une stabilisation relative en 2024 et d’une nouvelle augmentation en 2025. Le passif total ajusté présente une évolution similaire, avec une augmentation plus importante en 2023.

Passif total

A augmenté de 13,4% entre 2021 et 2025.

Les capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires ont connu une croissance constante, bien que modérée, sur la période. Le total ajusté des capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires suit une tendance similaire, avec des valeurs légèrement supérieures. L’augmentation des capitaux propres est plus marquée entre 2021 et 2023, puis se ralentit en 2024 et reprend en 2025.

Capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires

Ont augmenté de 26,9% entre 2021 et 2025.

Le bénéfice net attribuable a connu une augmentation significative entre 2021 et 2023, atteignant un pic en 2023, avant de diminuer en 2025. Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, mais avec des valeurs plus élevées et une diminution plus prononcée en 2025. L’écart entre le bénéfice net et le bénéfice net ajusté reste relativement constant sur la période.

Bénéfice net attribuable

A diminué de 7,5% entre 2023 et 2025.

En résumé, l’entreprise a démontré une croissance de l’actif et des capitaux propres sur la période, accompagnée d’une augmentation du passif. Le bénéfice net a connu une croissance initiale suivie d’une diminution en 2025. L’analyse des données ajustées confirme ces tendances générales.

L’analyse des données révèle des tendances contrastées sur la période considérée. Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une augmentation initiale, passant de 9,59% en 2021 à 10,31% en 2022, avant de fluctuer autour de ce niveau jusqu’en 2024 (10,43%). Une diminution notable est observée en 2025, avec une valeur de 8,77%. Le ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée) suit une dynamique similaire, avec une baisse en 2025, mais présente des variations moins prononcées sur l’ensemble de la période.

Rotation de l’actif total

Le ratio de rotation de l’actif total montre une légère amélioration entre 2021 et 2022, puis se stabilise autour de 0,92 avant de diminuer en 2025 à 0,87. Le ratio ajusté suit une tendance similaire, mais avec des valeurs légèrement supérieures.

Concernant l’endettement, le ratio d’endettement financier a globalement diminué entre 2021 et 2023, puis a augmenté en 2024 et 2025, mais reste dans une fourchette relativement stable. Le ratio ajusté présente une évolution similaire.

Rendement des capitaux propres

Le rendement des capitaux propres a augmenté de manière significative entre 2021 et 2024, atteignant un pic de 53,09% en 2024, avant de chuter à 40,38% en 2025. Le ratio ajusté suit une tendance similaire, avec une baisse plus marquée en 2025.

Le ratio de rendement de l’actif a également connu une augmentation entre 2021 et 2024, atteignant 9,63%, puis a diminué à 7,67% en 2025. Le ratio ajusté présente une évolution similaire. En résumé, la période observée est caractérisée par une rentabilité en hausse jusqu’en 2024, suivie d’une baisse significative en 2025, tant pour les ratios de marge que pour les ratios de rendement. L’efficacité de l’utilisation de l’actif total semble se maintenir, tandis que le niveau d’endettement reste relativement stable.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables en matière de rentabilité. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une augmentation significative entre 2021 et 2023, passant de 7 618 millions de dollars américains à 9 074 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie en 2024, atteignant 9 578 millions de dollars américains, avant de diminuer en 2025 pour s'établir à 8 240 millions de dollars américains.

Le bénéfice net ajusté attribuable à l'entreprise suit une trajectoire similaire, avec une progression de 8 059 millions de dollars américains en 2021 à 8 693 millions de dollars américains en 2023. Une augmentation plus marquée est observée en 2024, atteignant 9 204 millions de dollars américains, suivie d'une baisse en 2025 à 8 265 millions de dollars américains.

Ratio de marge bénéficiaire nette

Le ratio de marge bénéficiaire nette a augmenté de 9,59 % en 2021 à 10,31 % en 2022, puis a légèrement diminué à 9,92 % en 2023. Une nouvelle augmentation est constatée en 2024, atteignant 10,43 %, avant une baisse significative en 2025 à 8,77 %.

Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)

Le ratio de la marge bénéficiaire nette ajustée a débuté à 10,14 % en 2021, diminuant à 9,52 % en 2022 et se stabilisant à 9,5 % en 2023. Une amélioration est observée en 2024, atteignant 10,02 %, suivie d'une diminution en 2025 à 8,8 %.

Il est à noter que les ratios de marge bénéficiaire, tant nets que ajustés, présentent une corrélation avec l'évolution des bénéfices nets correspondants. La diminution observée en 2025 pour les deux indicateurs suggère une pression sur la rentabilité au cours de cette période. L'écart entre les ratios nets et ajustés reste relativement stable sur l'ensemble de la période, indiquant une cohérence dans les ajustements effectués.

L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l’actif et son utilisation. Le total de l’actif a connu une fluctuation sur la période considérée. Après une légère diminution entre 2021 et 2022, une augmentation significative est observée en 2023, suivie d’une légère baisse en 2024 et d’une nouvelle augmentation en 2025.

Le total de l’actif ajusté suit une trajectoire similaire, avec une diminution initiale, une forte croissance en 2023, un recul en 2024 et une progression en 2025. Les valeurs de l’actif ajusté sont systématiquement inférieures à celles de l’actif total, suggérant la présence d’éléments non inclus dans l’ajustement.

Ratio de rotation de l’actif total

Ce ratio présente une relative stabilité, oscillant autour de 0.9. Une légère amélioration est visible entre 2021 et 2022, suivie d’une stabilisation puis d’une légère diminution en 2025. Cette fluctuation indique une variation dans l’efficacité avec laquelle l’actif est utilisé pour générer des ventes.

Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)

Le ratio de rotation de l’actif total ajusté suit une tendance similaire à celle du ratio non ajusté, avec une amélioration initiale, une stabilisation et une légère diminution en 2025. Les valeurs de ce ratio sont légèrement supérieures à celles du ratio de rotation de l’actif total, ce qui est cohérent avec la base d’actif plus faible utilisée dans son calcul. L’utilisation de l’actif ajusté semble donc indiquer une meilleure efficacité dans la génération de ventes par rapport à l’actif total.

En résumé, l’entreprise a démontré une capacité à augmenter son actif au cours de la période, bien que cette croissance n’ait pas été linéaire. L’efficacité de l’utilisation de l’actif, mesurée par les ratios de rotation, est restée relativement stable, avec une légère tendance à la baisse en 2025. L’analyse comparative des ratios ajustés et non ajustés suggère que l’utilisation de l’actif ajusté est plus efficace pour générer des ventes.

L’analyse des données financières révèle une évolution notable de la structure de l’actif et des capitaux propres sur la période considérée. L’actif total a connu une fluctuation, passant de 92 377 millions de dollars américains en 2021 à 92 187 millions en 2022, puis une augmentation significative à 100 495 millions en 2023, suivie d’une légère diminution à 99 467 millions en 2024 et enfin une nouvelle augmentation à 107 399 millions en 2025.

L’actif total ajusté suit une tendance similaire, avec une progression de 88 067 millions de dollars américains en 2021 à 102 858 millions en 2025, après un pic à 96 021 millions en 2023 et un recul à 95 105 millions en 2024. La différence entre l’actif total et l’actif total ajusté reste relativement stable au fil des années.

Les capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires ont augmenté de manière constante, passant de 16 043 millions de dollars américains en 2021 à 20 406 millions en 2025. Cette croissance n’est pas linéaire, avec un ralentissement entre 2023 et 2024 (de 18 503 à 18 041 millions). Les capitaux propres ajustés présentent une évolution similaire, avec une augmentation globale de 16 559 millions en 2021 à 19 667 millions en 2025, et un ralentissement comparable entre 2023 et 2024 (de 17 924 à 17 163 millions).

Le ratio d’endettement financier a fluctué entre 5.38 et 5.76 sur la période. Il a atteint son point le plus bas en 2022 (5.38) et son point le plus élevé en 2021 (5.76). En 2025, ce ratio s’établit à 5.26, indiquant une légère diminution par rapport à 2021. Le ratio d’endettement financier ajusté suit une tendance similaire, avec des valeurs comprises entre 5.15 et 5.54, atteignant 5.23 en 2025.

Ratio d’endettement financier

Indique le niveau d’endettement par rapport aux capitaux propres. Une valeur stable suggère une gestion de la dette relativement constante.

Ratio d’endettement financier (ajusté)

Fournit une mesure alternative de l’endettement, potentiellement en tenant compte d’éléments spécifiques de la structure financière.

Actif total ajusté

Représente l’actif total après ajustements, permettant une comparaison plus précise de la situation financière.

Capitaux propres ajustés

Représentent les capitaux propres après ajustements, offrant une vue plus précise de la valeur nette de l’entreprise.

L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net attribuable à l’entreprise a connu une augmentation notable entre 2021 et 2023, passant de 7618 millions de dollars américains à 9074 millions de dollars américains. Cette croissance s’est poursuivie jusqu’en 2024, atteignant 9578 millions de dollars américains, avant de diminuer en 2025 pour s’établir à 8240 millions de dollars américains.

Le bénéfice net ajusté attribuable à l’entreprise suit une trajectoire similaire, avec une progression de 8059 millions de dollars américains en 2021 à 8693 millions de dollars américains en 2023, puis à 9204 millions de dollars américains en 2024, et une baisse à 8265 millions de dollars américains en 2025. L’écart entre le bénéfice net et le bénéfice net ajusté reste relativement constant sur l’ensemble de la période.

Les capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires ont augmenté de manière constante entre 2021 et 2025, passant de 16043 millions de dollars américains à 20406 millions de dollars américains. Cependant, une légère diminution est observée en 2024, avec une valeur de 18041 millions de dollars américains, avant de remonter en 2025.

Le total ajusté des capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires présente également une tendance à la hausse, avec une augmentation de 16559 millions de dollars américains en 2021 à 19667 millions de dollars américains en 2025. Une fluctuation similaire à celle des capitaux propres non ajustés est constatée en 2024.

Le rendement des capitaux propres a augmenté de 47,48% en 2021 à 53,09% en 2024, puis a diminué de manière significative à 40,38% en 2025. Le ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) suit une tendance similaire, passant de 48,67% en 2021 à 53,63% en 2024, puis chutant à 42,02% en 2025. La différence entre les deux ratios reste faible tout au long de la période.

Bénéfice net attribuable à PepsiCo

Croissance de 2021 à 2024, suivie d’une diminution en 2025.

Bénéfice net ajusté attribuable à PepsiCo

Tendance similaire au bénéfice net, avec une légère variation.

Total des capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires de PepsiCo

Augmentation globale, avec une légère baisse en 2024.

Total ajusté des capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires de PepsiCo

Tendance à la hausse, avec une fluctuation en 2024.

Rendement des capitaux propres

Augmentation jusqu’en 2024, suivie d’une baisse notable en 2025.

Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté)

Évolution parallèle au rendement des capitaux propres.

L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net attribuable à l’entreprise a connu une augmentation notable entre 2021 et 2023, passant de 7618 millions de dollars américains à 9074 millions de dollars américains. Une légère diminution est ensuite observée en 2024, suivie d’une baisse plus prononcée en 2025, ramenant le bénéfice net à 8240 millions de dollars américains.

Le bénéfice net ajusté attribuable à l’entreprise suit une trajectoire similaire, avec une croissance de 2021 à 2023, atteignant 8693 millions de dollars américains. Il culmine en 2024 à 9204 millions de dollars américains avant de diminuer en 2025 à 8265 millions de dollars américains. Les valeurs du bénéfice net ajusté sont systématiquement supérieures à celles du bénéfice net attribuable, suggérant un impact des ajustements comptables.

Le total de l’actif a augmenté de manière significative entre 2021 et 2023, passant de 92377 millions de dollars américains à 100495 millions de dollars américains. Une légère diminution est constatée en 2024, suivie d’une nouvelle augmentation en 2025, atteignant 107399 millions de dollars américains. Le total de l’actif ajusté présente une évolution similaire, mais avec des valeurs généralement inférieures, indiquant que certains actifs sont exclus des ajustements.

Le ratio de rendement de l’actif a fluctué au cours de la période. Il est passé de 8.25% en 2021 à 9.67% en 2022, puis à 9.03% en 2023 et 9.63% en 2024. Une diminution est observée en 2025, ramenant le ratio à 7.67%. Le ratio de rendement de l’actif ajusté présente des valeurs légèrement supérieures et une évolution similaire, suggérant que les ajustements comptables ont un impact positif sur la rentabilité des actifs.

Bénéfice net attribuable à PepsiCo

Croissance de 2021 à 2023, suivie d’une diminution en 2024 et 2025.

Bénéfice net ajusté attribuable à PepsiCo

Évolution similaire au bénéfice net attribuable, avec des valeurs supérieures.

Total de l’actif

Augmentation significative de 2021 à 2023, légère diminution en 2024, puis nouvelle augmentation en 2025.

Total de l’actif ajusté

Évolution similaire au total de l’actif, avec des valeurs inférieures.

Ratio de rendement de l’actif

Fluctuation avec une tendance générale à la hausse jusqu’en 2024, suivie d’une diminution en 2025.

Ratio de rendement de l’actif (ajusté)

Évolution similaire au ratio de rendement de l’actif, avec des valeurs supérieures.