Stock Analysis on Net
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Ross Stores Inc. (NASDAQ:ROST)

Cette entreprise a été transférée aux archives ! Les données financières n’ont pas été mises à jour depuis le 7 décembre 2022.

Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE) 

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur du stock est estimée sur la base de la valeur actuelle d’une certaine mesure du flux de trésorerie. Les flux de trésorerie disponibles sur les capitaux propres (FCFE) sont généralement décrits comme les flux de trésorerie disponibles pour le détenteur d’actions après les paiements aux détenteurs de titres de créance et après prise en compte des dépenses pour maintenir la base d’actifs de la société.

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Ross Stores Inc., prévision du flux de trésorerie disponible sur les capitaux propres (FCFE)

en milliers de dollars américains, à l’exception des données par action

Microsoft Excel
Année Valeur FCFEt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 15.70%
01 FCFE0 1,116,009
1 FCFE1 1,541,357 = 1,116,009 × (1 + 38.11%) 1,332,177
2 FCFE2 2,030,279 = 1,541,357 × (1 + 31.72%) 1,516,606
3 FCFE3 2,544,487 = 2,030,279 × (1 + 25.33%) 1,642,766
4 FCFE4 3,026,256 = 2,544,487 × (1 + 18.93%) 1,688,650
5 FCFE5 3,405,769 = 3,026,256 × (1 + 12.54%) 1,642,508
5 Valeur terminale (TV5) 121,235,348 = 3,405,769 × (1 + 12.54%) ÷ (15.70% – 12.54%) 58,468,473
Valeur intrinsèque de Ross Stores actions ordinaires 66,291,180
 
Valeur intrinsèque de Ross Stores ’action ordinaire (par action) $192.50
Cours actuel de l’action $115.36

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29).

1 Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.66%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 14.99%
Risque systématique de Ross Stores actions ordinaires βROST 1.07
 
Taux de rendement requis pour les actions ordinaires de Ross Stores3 rROST 15.70%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rROST = RF + βROST [E(RM) – RF]
= 4.66% + 1.07 [14.99% – 4.66%]
= 15.70%

Taux de croissance du FCFE (g)

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle PRAT

Ross Stores Inc., modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 29 janv. 2022 30 janv. 2021 1 févr. 2020 2 févr. 2019 3 févr. 2018 28 janv. 2017
Sélection de données financières (US$ en milliers)
Dividendes déclarés 405,123 101,404 369,793 337,189 247,526 214,640
Bénéfice net 1,722,589 85,382 1,660,928 1,587,457 1,362,753 1,117,654
Ventes 18,916,244 12,531,565 16,039,073 14,983,541 14,134,732 12,866,757
Total de l’actif 13,640,256 12,717,867 9,348,367 6,073,691 5,722,051 5,309,351
Capitaux propres 4,060,050 3,290,640 3,359,249 3,305,746 3,049,308 2,748,017
Ratios financiers
Taux de rétention1 0.76 -0.19 0.78 0.79 0.82 0.81
Ratio de marge bénéficiaire2 9.11% 0.68% 10.36% 10.59% 9.64% 8.69%
Ratio de rotation de l’actif3 1.39 0.99 1.72 2.47 2.47 2.42
Ratio d’endettement financier4 3.36 3.86 2.78 1.84 1.88 1.93
Moyennes
Taux de rétention 0.79
Ratio de marge bénéficiaire 9.68%
Ratio de rotation de l’actif 1.91
Ratio d’endettement financier 2.61
 
Taux de croissance du FCFE (g)5 38.11%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).

2022 Calculs

1 Taux de rétention = (Bénéfice net – Dividendes déclarés) ÷ Bénéfice net
= (1,722,589 – 405,123) ÷ 1,722,589
= 0.76

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Bénéfice net ÷ Ventes
= 100 × 1,722,589 ÷ 18,916,244
= 9.11%

3 Ratio de rotation de l’actif = Ventes ÷ Total de l’actif
= 18,916,244 ÷ 13,640,256
= 1.39

4 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres
= 13,640,256 ÷ 4,060,050
= 3.36

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= 0.79 × 9.68% × 1.91 × 2.61
= 38.11%

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle à une seule étape

g = 100 × (Valeur boursière des actions0 × r – FCFE0) ÷ (Valeur boursière des actions0 + FCFE0)
= 100 × (39,726,640 × 15.70% – 1,116,009) ÷ (39,726,640 + 1,116,009)
= 12.54%

où:
Valeur boursière des actions0 = la valeur marchande actuelle de Ross Stores actions ordinaires (US$ en milliers)
FCFE0 = au cours de la dernière année Flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres de Ross Stores (US$ en milliers)
r = le taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Ross Stores

Prévision du taux de croissance du FCFE (g)

Ross Stores Inc., modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1 38.11%
2 g2 31.72%
3 g3 25.33%
4 g4 18.93%
5 et suivants g5 12.54%

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle à une seule étape
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpolation linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 38.11% + (12.54% – 38.11%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 31.72%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 38.11% + (12.54% – 38.11%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 25.33%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 38.11% + (12.54% – 38.11%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 18.93%