Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Ross Stores Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 29 janv. 2022 | 30 janv. 2021 | 1 févr. 2020 | 2 févr. 2019 | 3 févr. 2018 | 28 janv. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | |||||||
| Total de l’actif | 13,640,256) | 12,717,867) | 9,348,367) | 6,073,691) | 5,722,051) | 5,309,351) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 4,922,365) | 4,819,293) | 1,351,205) | 1,412,912) | 1,290,294) | 1,111,599) | |
| Moins: Placements à court terme | —) | —) | —) | —) | 512) | —) | |
| Actifs d’exploitation | 8,717,891) | 7,898,574) | 7,997,162) | 4,660,779) | 4,431,245) | 4,197,752) | |
| Passifs d’exploitation | |||||||
| Total du passif | 9,580,206) | 9,427,227) | 5,989,118) | 2,767,945) | 2,672,743) | 2,561,334) | |
| Moins: Portion à court terme de la dette à long terme | —) | 64,910) | —) | —) | 84,973) | —) | |
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | 2,452,325) | 2,448,175) | 312,891) | 312,440) | 311,994) | 396,493) | |
| Passifs d’exploitation | 7,127,881) | 6,914,142) | 5,676,227) | 2,455,505) | 2,275,776) | 2,164,841) | |
| Actif net d’exploitation1 | 1,590,010) | 984,432) | 2,320,935) | 2,205,274) | 2,155,469) | 2,032,911) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 605,578) | (1,336,503) | 115,661) | 49,805) | 122,558) | —) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 47.05% | -80.87% | 5.11% | 2.28% | 5.85% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | 32.91% | 49.06% | — | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | 9.91% | 21.77% | — | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | 2.66% | -12.39% | — | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | 73.65% | -109.84% | — | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | |||||||
| Distribution discrétionnaire et vente au détail | 26.47% | 31.88% | 200.00% | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | |||||||
| Consommation discrétionnaire | 13.04% | 12.78% | 200.00% | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).
1 2022 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 8,717,891 – 7,127,881 = 1,590,010
2 2022 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2022 – Actif net d’exploitation2021
= 1,590,010 – 984,432 = 605,578
3 2022 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 605,578 ÷ [(1,590,010 + 984,432) ÷ 2] = 47.05%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une croissance constante entre 2018 et 2020, passant de 2 155 469 unités monétaires à 2 320 935 unités monétaires. Cependant, une diminution substantielle est observée en 2021, avec une valeur de 984 432 unités monétaires, suivie d'une reprise partielle en 2022, atteignant 1 590 010 unités monétaires. Cette fluctuation suggère une potentielle restructuration ou des événements exceptionnels affectant l'actif net d'exploitation.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une volatilité marquée. Elles ont augmenté de 122 558 unités monétaires en 2018 à 115 661 unités monétaires en 2020, puis ont connu une baisse drastique en 2021, affichant une valeur négative de -1 336 503 unités monétaires. En 2022, elles se sont redressées pour atteindre 605 578 unités monétaires. Cette évolution indique des ajustements comptables importants et potentiellement des changements dans la gestion des actifs et des passifs.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète cette volatilité. Il a diminué de 5,85 % en 2018 à 2,28 % en 2019, puis a augmenté à 5,11 % en 2020. Une chute spectaculaire est enregistrée en 2021, avec un ratio de -80,87 %, suivie d'une forte remontée à 47,05 % en 2022. Cette variation significative du ratio suggère une influence prépondérante des régularisations sur l'actif net d'exploitation, et met en évidence des changements importants dans la composition du bilan.
- Actif net d’exploitation
- Croissance de 2018 à 2020, forte diminution en 2021, reprise partielle en 2022.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Volatilité importante, passage à une valeur négative en 2021, reprise en 2022.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Forte fluctuation, impact significatif des régularisations sur l'actif net d'exploitation.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Ross Stores Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 29 janv. 2022 | 30 janv. 2021 | 1 févr. 2020 | 2 févr. 2019 | 3 févr. 2018 | 28 janv. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net | 1,722,589) | 85,382) | 1,660,928) | 1,587,457) | 1,362,753) | 1,117,654) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 1,738,849) | 2,245,933) | 2,171,546) | 2,066,677) | 1,681,278) | 1,558,851) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (557,840) | (405,433) | (554,966) | (410,409) | (353,092) | (292,763) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 541,580) | (1,755,118) | 44,348) | (68,811) | 34,567) | (148,434) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 42.07% | -106.20% | 1.96% | -3.16% | 1.65% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | |||||||
| Amazon.com Inc. | -8.54% | 48.44% | — | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | 8.24% | 14.26% | — | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | -0.14% | -17.28% | — | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | 55.57% | -121.39% | — | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | |||||||
| Distribution discrétionnaire et vente au détail | -4.02% | 29.06% | 27.98% | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | |||||||
| Consommation discrétionnaire | 1.57% | 11.50% | 6.55% | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).
1 2022 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 541,580 ÷ [(1,590,010 + 984,432) ÷ 2] = 42.07%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation progressive entre 2018 et 2020, passant de 2 155 469 unités monétaires à 2 320 935 unités monétaires. Cependant, une diminution substantielle est observée en 2021, avec une valeur de 984 432 unités monétaires, suivie d'une reprise partielle en 2022, atteignant 1 590 010 unités monétaires. Cette fluctuation suggère une potentielle restructuration des actifs ou des événements exceptionnels affectant la valeur nette des opérations.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une volatilité marquée. Après une valeur positive en 2018 et 2020, des valeurs négatives importantes sont enregistrées en 2019 et surtout en 2021, atteignant -1 755 118 unités monétaires. Une inversion notable est constatée en 2022, avec un retour à une valeur positive de 541 580 unités monétaires. Ces variations indiquent des changements significatifs dans la gestion des flux de trésorerie et des ajustements comptables.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie présente également une forte variabilité. Il oscille entre des valeurs positives et négatives, avec des fluctuations importantes. En 2018 et 2020, le ratio est positif, bien que relativement faible (1,65% et 1,96% respectivement). En 2019, il est négatif (-3,16%). Cependant, une baisse drastique est observée en 2021 (-106,2%), suivie d'une augmentation significative en 2022 (42,07%). Cette évolution suggère des changements importants dans la gestion des dettes à court terme et des obligations financières, potentiellement liés aux fluctuations des régularisations du tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- Croissance de 2018 à 2020, forte baisse en 2021, reprise partielle en 2022.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Volatilité importante avec des valeurs positives et négatives, forte baisse en 2021, reprise en 2022.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Fluctuations importantes entre valeurs positives et négatives, forte baisse en 2021, augmentation en 2022.