Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Ross Stores Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2022 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une croissance constante entre 2017 et 2020, passant d’environ 1,2 milliard de dollars à 1,77 milliard de dollars. Cependant, en 2021, une diminution notable est observée, avec une valeur de 209,948 millions de dollars, avant un rebond en 2022 à 1,88 milliard de dollars.
Le coût du capital a fluctué légèrement au cours de la période, avec une augmentation progressive de 14,28% en 2017 à 14,51% en 2019, suivie d'une légère baisse en 2020 et 2021, pour atteindre 14,1% et 13,77% respectivement en 2021 et 2022. Cette diminution suggère une potentielle amélioration de l'efficacité de l'entreprise ou une perception réduite du risque par les investisseurs.
Le capital investi a augmenté de manière continue entre 2017 et 2022, passant d’environ 6,02 milliards de dollars à 9,25 milliards de dollars. L'augmentation la plus significative a eu lieu entre 2020 et 2021, ce qui pourrait indiquer des investissements importants dans de nouvelles initiatives ou acquisitions.
Le profit économique a suivi une trajectoire plus volatile. Après une croissance régulière entre 2017 et 2020, atteignant un pic de 786,805 millions de dollars, il a connu une forte baisse en 2021, résultant en une perte de 1,03 milliard de dollars. En 2022, le profit économique est redevenu positif, atteignant 603,878 millions de dollars, mais reste inférieur aux niveaux observés avant 2021.
- Indicateurs clés et interprétations :
- NOPAT : La croissance initiale suivie d'une baisse en 2021 et d'un rebond en 2022 suggère une sensibilité aux conditions économiques ou des changements stratégiques.
- Coût du capital : La tendance à la baisse indique une potentielle amélioration de la perception du risque ou de l'efficacité financière.
- Capital investi : L'augmentation constante reflète une expansion des activités et des investissements.
- Profit économique : La forte volatilité, en particulier la perte significative en 2021, nécessite une analyse plus approfondie pour identifier les causes sous-jacentes.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Ross Stores Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net.
3 2022 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
4 2022 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
5 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
6 2022 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Évolution du bénéfice net
- Le bénéfice net de l'entreprise a connu une tendance globale à la hausse sur la période étudiée, passant de 1 117 654 dollars en milliers en 2017 à un pic de 1 722 589 dollars en milliers en 2022. Entre 2017 et 2019, la croissance est régulière, avec une augmentation continue. En 2020, on observe une baisse significative, avec un recul marqué à 85 382 dollars en milliers, probablement liée à des événements exceptionnels ou à des perturbations économiques. Cependant, cette baisse est suivie d'une forte reprise en 2022, atteignant le niveau le plus élevé de la période.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une trajectoire similaire à celle du bénéfice net, avec une croissance constante jusqu'en 2019, où il s'établit à 1 716 686 dollars en milliers. La valeur chute en 2020 à 209 948 dollars en milliers, reflétant une baisse significative comparable à celle du bénéfice net. Cependant, en 2022, le NOPAT rebondit également fortement, finissant à 1 877 216 dollars en milliers, ce qui indique une récupération importante de la rentabilité opérationnelle après la baisse de 2020. L’écart entre le bénéfice net et le NOPAT en 2021 suggère une diminution de certains éléments non opérationnels ou exceptionnels, mais la tendance de fond reste à la croissance à long terme.
Impôts d’exploitation décaissés
Ross Stores Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- La charge d’impôts sur les bénéfices a connu une évolution significative sur la période analysée. Elle a augmenté de manière progressive entre 2017 et 2018, passant de 668 502 milliers de dollars à 677 967 milliers de dollars, principalement en raison d’une croissance des bénéfices imposables ou d’un changement dans la législation fiscale. En 2019, cette charge a diminué sensiblement à 463 419 milliers de dollars, indiquant une réduction potentielle de la base imposable ou l’impact de décollectes exceptionnelles. En 2020, cette charge a légèrement rebondi à 503 360 milliers de dollars, mais a chuté de manière marquée à 20 915 milliers de dollars en 2021, ce qui pourrait refléter une réduction exceptionnelle ou une optimisation fiscale importante. Enfin, en 2022, la charge d’impôts a retrouvé un niveau élevé de 535 951 milliers de dollars, reprenant un ordre de grandeur comparable à celui de 2018, suggérant une normalisation ou une croissance des résultats imposables.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont suivi une tendance similaire à celle de la charge d’impôts sur les bénéfices. Entre 2017 et 2018, une légère croissance a été enregistrée, passant de 727 890 milliers de dollars à 761 188 milliers de dollars. Cependant, en 2019, cette dépense a fortement chuté à 457 547 milliers de dollars, sans doute en lien avec une baisse de l’activité fiscalement imposable ou une optimisation fiscale. La tendance à la baisse se poursuit en 2020 avec 490 885 milliers de dollars, puis s’accélère en 2021, où les impôts décaissés atteignent un niveau exceptionnellement faible de 89 232 milliers de dollars, ce qui pourrait correspondre à une réduction exceptionnelle, un report de paiement ou une optimisation fiscale extrême. En 2022, une reprise notable est observée avec une dépense de 557 086 milliers de dollars, retrouvant un niveau supérieur à celui de 2018 et reflétant une augmentation potentielle des activités imposables ou un recentrage sur des stratégies fiscales plus traditionnelles.
Capital investi
Ross Stores Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
4 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
5 Soustraction de travaux en cours.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Une tendance à la hausse est observée pour le total de la dette et des contrats de location déclarés au fil des années. De 3 223 083 milliers de dollars en 2017, le montant a augmenté régulièrement pour atteindre 5 622 139 milliers en 2022, marquant ainsi une augmentation significative, notamment entre 2020 et 2021, où une forte progression est perceptible. Cela indique une augmentation de l'endettement total et des engagements liés à la location, pouvant refléter des investissements ou des stratégies de financement accrues.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une croissance continue sur la période, passant de 2 748 017 milliers de dollars en 2017 à 4 060 050 milliers en 2022. La progression est régulière, avec une hausse notable à partir de 2021, indiquant une amélioration de la situation financière propre de l'entreprise ou une accumulation de bénéfices non distribués. Cette tendance témoigne d'une solidité financière croissante au fil des années.
- Capital investi
- Le capital investi a augmenté de manière constante, passant de 6 022 627 milliers de dollars en 2017 à 9 245 498 milliers en 2022. La croissance de ce paramètre reflète probablement des investissements importants pour soutenir la croissance opérationnelle ou les stratégies de développement, ainsi qu'une augmentation de l'actif total financé par des ressources internes ou externes.
Coût du capital
Ross Stores Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Notes de fin d’année3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Notes de fin d’année. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Notes de fin d’année3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-01-30).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Notes de fin d’année. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Notes de fin d’année3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Notes de fin d’année. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Notes de fin d’année3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-02-02).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Notes de fin d’année. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Notes de fin d’année3 | ÷ | = | × | × (1 – 34.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 34.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-02-03).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Notes de fin d’année. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Notes de fin d’année3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Notes de fin d’année. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Ross Stores Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 29 janv. 2022 | 30 janv. 2021 | 1 févr. 2020 | 2 févr. 2019 | 3 févr. 2018 | 28 janv. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||
| Home Depot Inc. | |||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | |||||||
| TJX Cos. Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2022 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une évolution significative du profit économique sur la période considérée. Initialement, le profit économique a connu une croissance constante entre 2017 et 2020, passant de 343 158 milliers de dollars américains à 786 805 milliers de dollars américains. Cependant, l'année 2021 a été marquée par une forte diminution, aboutissant à une perte de 1 026 514 milliers de dollars américains. Une reprise partielle a été observée en 2022, avec un profit économique de 603 878 milliers de dollars américains, mais ce niveau reste inférieur à celui atteint en 2020.
Le capital investi a également suivi une tendance à la hausse sur l'ensemble de la période. Il est passé de 6 022 627 milliers de dollars américains en 2017 à 9 245 498 milliers de dollars américains en 2022. Cette augmentation est relativement régulière, bien qu'elle s'accélère entre 2020 et 2022.
Le ratio d'écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, a reflété les fluctuations du profit économique. Il a augmenté de 5,7 % en 2017 à 11,56 % en 2020, indiquant une amélioration de l'efficacité de l'utilisation du capital. La forte baisse du profit en 2021 a entraîné une valeur négative du ratio (-11,71 %). En 2022, le ratio s'est redressé à 6,53 %, mais demeure inférieur à son niveau maximal.
- Tendances clés
- Croissance du profit économique de 2017 à 2020, suivie d'une forte baisse en 2021 et d'une reprise partielle en 2022.
- Tendances clés
- Augmentation constante du capital investi sur l'ensemble de la période.
- Tendances clés
- Corrélation entre l'évolution du profit économique et le ratio d'écart économique.
L'évolution du ratio d'écart économique suggère que, malgré l'augmentation du capital investi, la capacité à générer des profits à partir de ce capital a été affectée par les événements de 2021. La reprise observée en 2022 indique une amélioration, mais un suivi continu est nécessaire pour évaluer la pérennité de cette tendance.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Ross Stores Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 29 janv. 2022 | 30 janv. 2021 | 1 févr. 2020 | 2 févr. 2019 | 3 févr. 2018 | 28 janv. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Ventes | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||
| Home Depot Inc. | |||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | |||||||
| TJX Cos. Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2022 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Ventes
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une croissance soutenue de 2017 à 2020, passant de 343 158 milliers de dollars américains à 786 805 milliers de dollars américains. Cependant, une forte diminution a été observée en 2021, avec une perte de 1 026 514 milliers de dollars américains, suivie d'une reprise partielle en 2022, atteignant 603 878 milliers de dollars américains.
Les ventes ont également affiché une tendance haussière globale. Elles sont passées de 12 866 757 milliers de dollars américains en 2017 à 18 916 244 milliers de dollars américains en 2022. Une légère décélération de la croissance a été constatée entre 2018 et 2019, mais la croissance a repris en 2020. Une baisse notable des ventes a été enregistrée en 2021, avant une forte reprise en 2022.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire similaire à celle du profit économique. Il a augmenté de 2,67 % en 2017 à 4,91 % en 2020, indiquant une amélioration de la rentabilité. L'année 2021 a vu une chute drastique à -8,19 %, reflétant la perte importante enregistrée. Le ratio s'est redressé en 2022, atteignant 3,19 %, mais reste inférieur aux niveaux observés avant 2021.
- Tendances clés
- Croissance du profit économique et des ventes jusqu'en 2020, suivie d'une forte baisse en 2021 et d'une reprise partielle en 2022.
- Rentabilité
- Amélioration de la marge bénéficiaire économique jusqu'en 2020, suivie d'une forte diminution en 2021 et d'une reprise partielle en 2022.
- Volatilité
- Une volatilité significative est observée en 2021, affectant à la fois le profit économique et la marge bénéficiaire.