Analyse de l’endettement
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Ross Stores Inc. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- Analyse des ratios de solvabilité
- Rapport valeur/ EBITDA d’entreprise (EV/EBITDA)
- Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
- Rapport cours/ FCFE (P/FCFE)
- Modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM)
- Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)
- Rendement des capitaux propres (ROE) depuis 2005
- Ratio de rotation de l’actif total depuis 2005
- Ratio prix/chiffre d’affaires (P/S) depuis 2005
- Cumul des régularisations
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Dette totale (valeur comptable)
Ross Stores Inc., bilan : dette
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).
L'analyse des données révèle des tendances significatives concernant la structure de la dette. La portion à court terme de la dette à long terme présente des données incomplètes pour la plupart des périodes, mais indique une valeur de 84 973 unités monétaires en 2018 et de 64 910 unités monétaires en 2021.
- Dette à long terme, excluant la partie courante
- Cette composante de la dette a connu une diminution entre 2017 et 2018, passant de 396 493 à 311 994 unités monétaires. Elle est restée relativement stable entre 2018 et 2020, fluctuant légèrement autour de 312 000 unités monétaires. Cependant, une augmentation substantielle est observée en 2021 et 2022, atteignant 2 448 175 et 2 452 325 unités monétaires respectivement.
- Total des billets de premier rang (valeur comptable)
- Le total des billets de premier rang a suivi une trajectoire similaire à celle de la dette à long terme, excluant la partie courante. Une diminution initiale est observée entre 2017 et 2018, suivie d'une stabilité relative jusqu'en 2020. Une augmentation significative est ensuite constatée en 2021, atteignant 2 513 085 unités monétaires, avec une légère diminution en 2022 à 2 452 325 unités monétaires. Il est à noter que le total des billets de premier rang correspond à la dette à long terme, excluant la partie courante, jusqu'en 2020, après quoi des différences apparaissent.
L'évolution de la dette à long terme indique une restructuration potentielle de la dette ou un recours accru au financement par emprunt à partir de 2021. La divergence entre le total des billets de premier rang et la dette à long terme, excluant la partie courante, à partir de 2021, suggère des changements dans la composition ou la classification des instruments de dette.
Total de la dette (juste valeur)
| 29 janv. 2022 | |
|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |
| Total des billets de premier rang (juste valeur) | |
| Ratio financier | |
| Ratio d’endettement, juste valeur/valeur comptable | |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29).
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette:
| Taux d’intérêt | Montant de la dette1 | Taux d’intérêt × Montant de la dette | Taux d’intérêt moyen pondéré2 |
|---|---|---|---|
| Valeur totale | |||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29).
1 US$ en milliers
2 Taux d’intérêt moyen pondéré = 100 × ÷ =
Frais d’intérêts encourus
Ross Stores Inc., les frais d’intérêt encourus
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 29 janv. 2022 | 30 janv. 2021 | 1 févr. 2020 | 2 févr. 2019 | 3 févr. 2018 | 28 janv. 2017 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Charges d’intérêts | |||||||||||||
| Intérêts capitalisés | |||||||||||||
| Frais d’intérêts encourus |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).
L'analyse des données financières révèle des tendances notables concernant les charges d'intérêts et les intérêts capitalisés. Les charges d'intérêts ont globalement diminué sur la période considérée, passant de 19 569 milliers de dollars américains en 2017 à 75 161 milliers de dollars américains en 2022. Cependant, une augmentation significative est observée en 2021, atteignant 88 064 milliers de dollars américains, avant de redescendre en 2022.
- Charges d’intérêts
- Une diminution générale est constatée entre 2017 et 2020, suivie d'une forte hausse en 2021, puis d'une nouvelle diminution en 2022. Cette fluctuation suggère des changements dans la structure de la dette ou les taux d'intérêt applicables.
Les intérêts capitalisés ont connu une augmentation progressive de 2017 à 2021, passant de 26,710 milliers de dollars américains à 14 476 milliers de dollars américains. En 2022, ils se sont stabilisés. Cette augmentation pourrait indiquer des investissements importants dans des actifs nécessitant une capitalisation des intérêts.
- Intérêts capitalisés
- Une tendance à la hausse est observée jusqu'en 2021, suggérant une augmentation des dépenses en capital. La stabilisation en 2022 pourrait indiquer la fin d'une phase d'investissement majeure.
Les frais d’intérêts encourus suivent une tendance similaire aux charges d’intérêts, avec une diminution globale entre 2017 et 2020, puis une augmentation notable en 2021, suivie d'une baisse en 2022. La valeur de 2021 (100 315 milliers de dollars américains) est la plus élevée de la période, tandis que celle de 2022 (89 637 milliers de dollars américains) est la plus basse après 2017.
- Frais d’intérêts encourus
- L'évolution est corrélée à celle des charges d'intérêts, avec une forte volatilité en 2021 et 2022. Cette corrélation suggère que les frais d'intérêts encourus sont directement liés à la dette de l'entreprise.
En résumé, l'entreprise a globalement réduit ses charges d'intérêts sur la période, mais a connu une augmentation significative en 2021, suivie d'une nouvelle diminution. Les intérêts capitalisés ont augmenté progressivement jusqu'en 2021, suggérant des investissements en capital, avant de se stabiliser. L'analyse de ces tendances nécessite une compréhension plus approfondie des stratégies de financement et d'investissement de l'entreprise.
Ratio de couverture des intérêts (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).
2022 Calculs
1 Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Charges d’intérêts
= ÷ =
2 Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Frais d’intérêts encourus
= ÷ =
L'analyse des ratios de couverture des intérêts révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés) présente une augmentation notable de 2017 à 2020, passant de 92.27 à 223.21. Cependant, une diminution drastique est observée en 2021, avec une valeur de 2.21, suivie d'une reprise en 2022, atteignant 31.05. Cette fluctuation suggère une volatilité dans la capacité à couvrir les charges d'intérêts sans tenir compte des intérêts capitalisés.
- Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés)
- Ce ratio a connu une croissance substantielle jusqu'en 2020, indiquant une amélioration de la capacité à honorer les obligations financières liées aux intérêts. La chute en 2021 est préoccupante et nécessite une investigation plus approfondie pour identifier les facteurs contributifs. La remontée en 2022, bien que positive, ne ramène pas le ratio à son niveau antérieur.
Le ratio de couverture des intérêts (ajusté), incluant les intérêts capitalisés, suit une tendance similaire, mais avec des valeurs généralement inférieures à celles du ratio non ajusté. Il augmente de 92.15 en 2017 à 154.11 en 2020, puis diminue fortement à 1.94 en 2021, avant de remonter à 26.04 en 2022. La corrélation entre les deux ratios est évidente, reflétant l'impact des intérêts capitalisés sur la capacité de couverture.
- Ratio de couverture des intérêts (ajusté)
- L'évolution de ce ratio confirme la tendance générale observée avec le ratio non ajusté. La diminution significative en 2021 est particulièrement marquée et pourrait indiquer une augmentation des intérêts capitalisés ou une diminution des bénéfices avant intérêts et impôts. La reprise en 2022 est moins prononcée que celle du ratio non ajusté, ce qui pourrait suggérer un impact plus important des intérêts capitalisés sur la performance financière.
En conclusion, les données indiquent une période de solidité financière jusqu'en 2020, suivie d'une détérioration notable en 2021, puis d'une reprise partielle en 2022. L'analyse des causes de la forte baisse des ratios en 2021 est essentielle pour évaluer la santé financière à long terme.