Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Ross Stores Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé

US$ en milliers

12 mois terminés le	29 janv. 2022	30 janv. 2021	1 févr. 2020	2 févr. 2019	3 févr. 2018	28 janv. 2017
Bénéfice net	1,722,589)	85,382)	1,660,928)	1,587,457)	1,362,753)	1,117,654)
Dotations aux amortissements	360,664)	364,245)	350,892)	330,357)	313,163)	302,515)
Perte en cas d’extinction anticipée de la dette	—)	239,953)	—)	—)	—)	—)
Rémunération à base d’actions	134,217)	101,568)	95,438)	95,585)	87,417)	74,554)
Gain sur la vente d’actifs	—)	—)	—)	—)	(6,328)	—)
Impôts différés	15,775)	(27,812)	32,009)	31,777)	(34,903)	(8,703)
Inventaire de marchandises	(753,291)	323,357)	(81,897)	(108,707)	(128,849)	(93,782)
Autres actifs circulants	1,420)	(39,406)	(10,315)	(30,789)	(31,796)	(928)
Comptes créditeurs	135,311)	938,837)	114,153)	110,483)	41,322)	83,085)
Autres passifs à court terme	198,595)	171,444)	30,513)	37,080)	49,068)	76,676)
Impôts	(44,579)	39,806)	(35,239)	3,706)	—)	—)
Actifs et passifs de contrats de location-exploitation, montant net	7,647)	13,669)	15,631)	—)	—)	—)
Autres à long terme, montant net	(39,499)	34,890)	(567)	9,728)	29,431)	7,780)
Variation de l’actif et du passif	(494,396)	1,482,597)	32,279)	21,501)	(40,824)	72,831)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	16,260)	2,160,551)	510,618)	479,220)	318,525)	441,197)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	1,738,849)	2,245,933)	2,171,546)	2,066,677)	1,681,278)	1,558,851)
Ajouts aux immobilisations corporelles	(557,840)	(405,433)	(555,483)	(413,898)	(371,423)	(297,880)
Produit de la vente d’immobilisations corporelles	—)	—)	—)	—)	15,981)	—)
Diminution de la trésorerie et des placements soumis à restrictions	—)	—)	—)	—)	2,310)	3,388)
Produit des placements	—)	—)	517)	3,489)	40)	1,729)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement	(557,840)	(405,433)	(554,966)	(410,409)	(353,092)	(292,763)
Émission d’actions ordinaires liées à des plans d’actionnariat	25,069)	23,534)	22,209)	20,112)	18,468)	18,539)
Achat d’actions propres	(57,345)	(45,222)	(60,665)	(54,384)	(45,433)	(43,321)
Rachat d’actions ordinaires	(649,997)	(132,467)	(1,275,000)	(1,075,000)	(875,000)	(700,000)
Dividendes versés	(405,123)	(101,404)	(369,793)	(337,189)	(247,526)	(214,640)
Produit net de l’émission de titres de créance à court terme	—)	805,601)	—)	—)	—)	—)
Paiements de la dette à court terme	—)	(805,601)	—)	—)	—)	—)
Produit net de l’émission de titres de créance à long terme	—)	2,965,115)	—)	—)	—)	—)
Remboursement de la dette à long terme	(65,000)	(775,009)	—)	(85,000)	—)	—)
Paiement des frais d’extinction et d’émission de la dette	—)	(232,688)	—)	—)	—)	—)
Avantage fiscal excédentaire de la rémunération à base d’actions	—)	—)	—)	—)	—)	23,331)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés dans)	(1,152,396)	1,701,859)	(1,683,249)	(1,531,461)	(1,149,491)	(916,091)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et de la trésorerie soumise à restrictions	28,613)	3,542,359)	(66,669)	124,807)	178,695)	349,997)
Trésorerie et équivalents de trésorerie, et trésorerie et équivalents de trésorerie soumis à restrictions, début de l’exercice	4,953,769)	1,411,410)	1,478,079)	1,353,272)	1,111,599)	761,602)
Trésorerie et équivalents de trésorerie, et trésorerie et équivalents de trésorerie soumis à restrictions, fin d’exercice	4,982,382)	4,953,769)	1,411,410)	1,478,079)	1,290,294)	1,111,599)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).

Analyse des bénéfices nets: Le bénéfice net a connu une croissance significative de 2017 à 2020, atteignant un sommet en 2020. Cependant, une forte baisse apparaît en 2021, avec un bénéfice très faible, avant de rebondir fortement en 2022, atteignant un nouveau sommet supérieur à celui de 2020.
Dotations aux amortissements: Les dotations aux amortissements ont connu une augmentation progressive sur l'ensemble de la période, reflétant possiblement l'acquisition ou la mise en service d'immobilisations corporelles, avec une stabilité relative en 2021 et 2022.
Rémunération à base d’actions: La rémunération en actions a globalement augmenté au fil des années, notamment en 2022, ce qui pourrait indiquer une politique incitative accrue ou une augmentation du nombre d’actions attribuées dans le cadre d’un plan d’actionnariat.
Impôts différés: Les impôts différés ont fluctué, passant d'une valeur négative à une valeur positive en 2019, puis redeviennent négatifs en 2021 et 2022, témoignant de modifications dans la fiscalité différée ou dans la structure fiscale de l’entreprise.
Inventaire de marchandises: Les variations montrent une augmentation notable en 2018, puis une diminution en 2019, suivie d'une hausse spectaculaire en 2021, et une réduction brutale en 2022, ce qui pourrait indiquer des changements dans la gestion des stocks ou des stratégies commerciales.
Comptes créditeurs et autres passifs à court terme: Les comptes créditeurs ont connu une croissance importante en 2021, tandis que les autres passifs à court terme ont également augmenté sensiblement, réduisant la liquidité relative à court terme et signalant possiblement une expansion des obligations ou une gestion de trésorerie différente.
Impôts en cours: Les dettes fiscales ont fluctué, avec une tendance à la réduction en 2020 et 2022, laissant penser à une gestion dynamique de l’impôt ou à des paiements importants réalisés en fin d’année 2022.
Actifs et passifs contractuels liés à la location-exploitation: Une évolution vers des montants nets plus faibles en 2022 indique une possible réduction ou une réévaluation des contrats de location, ou une évolution des normes comptables.
Autres actifs et passifs à long terme: Les valeurs positives en 2017 et 2018, suivies de valeurs négatives en 2020 et 2022, traduisent une évolution de la composition du passif et de l’actif à long terme, avec une réduction ou une modification de ces postes dans le cadre des risques ou des investissements à long terme.
Variation de l’actif et du passif: Une forte augmentation en 2021, suivie d’une diminution en 2022, traduit probablement une croissance rapide en 2021, puis une consolidation ou réduction des actifs et passifs en 2022.
Rapports avec la trésorerie et la rentabilité: Les ajustements et flux liés à l’exploitation montrent une progression constante, tandis que le flux de trésorerie d’exploitation a augmenté au fil du temps, indiquant une amélioration de la capacité à générer de la trésorerie opérationnelle. Cependant, les flux de trésorerie liés aux investissements ont constamment été négatifs et en augmentation, signalant des investissements importants dans les immobilisations corporelles.
Activités d’investissement: Les flux négatifs en investissement indiquent une dépense continue en immobilisations, avec une stabilisation en 2022. La vente d’actifs est présente uniquement en 2018, reflétant une stratégie d’optimisation ou de désinvestissement partiel.
Activités de financement: Les flux provenant des activités de financement montrent des émissions de titres de créance à long terme significatives, combinées à un rachat d’actions et à des dividendes versés importants. La politique de rachat d’actions et de distributions a été constante, avec pour objectif probable de gérer la structure du capital et de maximiser la valeur pour les actionnaires.
Flux de trésorerie nets: Une augmentation notable de la trésorerie en 2020 et 2021 témoigne d’un flux positif global, notamment grâce à l’émission de dettes. Toutefois, en 2022, la croissance ralentit, avec un léger recul mais une stabilité globale de la trésorerie à la fin de la période.

Ross Stores Inc. (NASDAQ:ROST)

Tableau des flux de trésorerie