Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Ulta Beauty Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-02), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-04), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-Q (Date du rapport : 2018-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2018-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2018-05-05), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-Q (Date du rapport : 2017-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2017-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2017-04-29).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- La tendance du ratio de rendement de l’actif montre une progression générale sur la période analysée. Après une absence de données initiale, le ROA dressé à 19,09% en mai 2018, poursuit une tendance à la hausse, atteignant un pic à 24,05% en juillet 2023. Cette évolution indique une amélioration de l'efficacité de l'entreprise dans l'utilisation de ses actifs pour générer des bénéfices, avec une croissance notable notamment à partir de 2020, où le ratio dépasse la barre des 14% puis continue de croître régulièrement.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier présente une tendance à la hausse, passant de 1,65 en avril 2017 à une valeur maximum autour de 3,15 en novembre 2018. Ensuite, il fluctue, se maintenant généralement entre 2,5 et 3,1 jusqu’à début 2023. Cette évolution indique que l’entreprise a accru son niveau d’endettement relatif à ses fonds propres sur la période, ce qui pourrait refléter une stratégie d’expansion ou de financement de ses activités par emprunt, tout en conservant un ratio global relativement stable après 2018.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche des variations importantes tout au long de la période, avec une croissance significative à partir de 2019, notamment en 2020 où il dépasse 38%, culminant à plus de 64% en janvier 2021. Après un léger recul en 2021, il reste élevé, généralement au-dessus de 60%, jusqu’en juillet 2023. Ce comportement suggère que l’entreprise a renforcé la rentabilité de ses capitaux propres, surtout à partir de 2019, ce qui peut refléter une gestion efficace des bénéfices, ou une augmentation de la rentabilité relative par rapport aux fonds propres investis.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Ulta Beauty Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-02), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-04), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-Q (Date du rapport : 2018-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2018-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2018-05-05), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-Q (Date du rapport : 2017-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2017-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2017-04-29).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette montre une tendance fluctuante entre 2017 et 2023. Après une période sans données disponibles, celle-ci augmente progressivement à partir de la fin 2018, atteignant un pic à environ 12 % à la mi-2021. Ensuite, on observe une légère baisse, stabilisée autour de 11,77 % au troisième trimestre 2023. Cette évolution indique une amélioration de la rentabilité nette de l'entreprise sur la période, suivie d'une stabilisation récente, suggérant une gestion efficace des coûts et des marges au fil du temps.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs présente une tendance à la baisse notable entre 2017 et 2020, passant d'environ 2.02 à un minimum d'environ 1.16. Par la suite, une reprise est observable, avec une augmentation progressive atteignant près de 2,04 à la fin de la période. Cette évolution indique que l'efficacité avec laquelle l'entreprise utilise ses actifs pour générer des ventes a fluctué, avec une période de moindre efficience durant 2020, probablement liée à la pandémie, suivie d'une amélioration progressive depuis 2021.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement financier montre une tendance globale à la hausse depuis 2017, atteignant un pic autour de 3.15 à la fin de 2019. Après ce maximum, il diminue légèrement mais reste relativement élevé, oscillant autour de 2.5 à 2.8 jusqu'au troisième trimestre 2023. Cette évolution suggère une augmentation de l'endettement financier de l'entreprise dans la période intermédiaire, avec un léger reflux ensuite, témoignant d'une gestion prudente de la dette en phase récente.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE connaît une forte croissance entre 2019 et 2021, passant d’environ 12 % à un sommet supérieur à 64 %. Cette hausse significative reflète une amélioration remarquable de la rentabilité pour les actionnaires durant cette période. Après ce sommet, le ROE se maintient à des niveaux élevés, oscillant autour de 61-63 %, témoignant d'une performance soutenue et d'une gestion efficace du capital propre sur la période concernée.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Ulta Beauty Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-02), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-04), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-Q (Date du rapport : 2018-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2018-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2018-05-05), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-Q (Date du rapport : 2017-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2017-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2017-04-29).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette montre une tendance globale à la baisse sur la période analysée. Après une période de stabilité relative autour de 9,8 % à la fin de 2017 et au début de 2018, il atteint son pic à près de 12,03 % au premier trimestre de 2021. Par la suite, une décroissance progressive est observée, culminant à 2,86 % au dernier trimestre de 2020, avant de rebondir légèrement pour atteindre environ 12 % en 2022. La baisse notable en 2020 peut être liée à une pression accrue sur la rentabilité, tandis que le rebond ultérieur indique une amélioration de la marge bénéficiaire.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs connaît une évolution fluctuante, avec une tendance à la hausse sur le long terme après une période de baisse. En début de période, il oscille autour de 2, mais vers 2021, il augmente progressivement pour atteindre près de 2,04 en juillet 2023. La tendance indique une augmentation de l'efficacité dans l'utilisation des actifs dans la génération de ventes ou de revenus, notamment à partir de 2021, après une période de relative stabilité ou de légère baisse en 2020.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA présente une tendance à la hausse tout au long de la période, passant d'environ 3,45 % en novembre 2020 à plus de 24 % en juillet 2023. Cette croissance indique une amélioration significative de la rentabilité des actifs, suggérant une gestion plus efficace ou une augmentation des marges bénéficiaires par actif utilisé. La hausse régulière du ROA témoigne d'une performance favorable en termes d'efficacité et de rentabilité de l'entreprise dans la gestion de ses actifs au fil du temps.