Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur du stock est estimée sur la base de la valeur actuelle d’une certaine mesure du flux de trésorerie. Les flux de trésorerie disponibles sur les capitaux propres (FCFE) sont généralement décrits comme les flux de trésorerie disponibles pour le détenteur d’actions après les paiements aux détenteurs de titres de créance et après prise en compte des dépenses pour maintenir la base d’actifs de la société.

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)
Taux de rendement requis (r)
Taux de croissance du FCFE (g)

L’évaluation des stocks par cette méthode n’est pas possible car le FCFE de l’année précédente est inférieur à zéro.

Western Digital Corp., prévision du flux de trésorerie disponible sur les capitaux propres (FCFE)

en millions de dollars américains, à l’exception des données par action

Année	Valeur	FCFE_t ou valeur terminale (TV_t)	Calcul	Valeur actualisée à 21.24%
0¹	FCFE₀	-1,234
1	FCFE₁	—	= -1,234 × (1 + 0.00%)	—
2	FCFE₂	—	= — × (1 + 0.00%)	—
3	FCFE₃	—	= — × (1 + 0.00%)	—
4	FCFE₄	—	= — × (1 + 0.00%)	—
5	FCFE₅	—	= — × (1 + 0.00%)	—
5	Valeur terminale (TV₅)	—	= — × (1 + 0.00%) ÷ (21.24% – 0.00%)	—
Valeur intrinsèque de Western Digital actions ordinaires				—

Valeur intrinsèque de Western Digital ’action ordinaire (par action)				$—
Cours actuel de l’action				$57.32

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-06-30).

¹ Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite¹	R_F	4.65%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché²	E(R_M)	14.88%
Risque systématique lié à Western Digital actions ordinaires	β_WDC	1.62

Taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Western Digital³	r_WDC	21.24%

¹ Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

² Voir les détails »

³ r_WDC = R_F + β_WDC [E(R_M) – R_F]
= 4.65% + 1.62 [14.88% – 4.65%]
= 21.24%

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle PRAT

Western Digital Corp., modèle PRAT

	Moyenne	30 juin 2023	1 juil. 2022	2 juil. 2021	3 juil. 2020	28 juin 2019	29 juin 2018
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Dividendes aux actionnaires		—)	—)	—)	449)	583)	592)
Bénéfice net (perte nette)		(1,706)	1,500)	821)	(250)	(754)	675)
Chiffre d’affaires net		12,318)	18,793)	16,922)	16,736)	16,569)	20,647)
Total de l’actif		24,429)	26,259)	26,132)	25,662)	26,370)	29,235)
Capitaux propres		11,723)	12,221)	10,721)	9,551)	9,967)	11,531)
Ratios financiers
Taux de rétention¹		—	1.00	1.00	—	—	0.12
Ratio de marge bénéficiaire²		-13.85%	7.98%	4.85%	-1.49%	-4.55%	3.27%
Ratio de rotation de l’actif³		0.50	0.72	0.65	0.65	0.63	0.71
Ratio d’endettement financier⁴		2.08	2.15	2.44	2.69	2.65	2.54
Moyennes
Taux de rétention	0.71
Ratio de marge bénéficiaire	-0.63%
Ratio de rotation de l’actif	0.67
Ratio d’endettement financier	2.42

Taux de croissance du FCFE (g)⁵	0.00%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-07-01), 10-K (Date du rapport : 2021-07-02), 10-K (Date du rapport : 2020-07-03), 10-K (Date du rapport : 2019-06-28), 10-K (Date du rapport : 2018-06-29).

2023 Calculs

¹ Taux de rétention = (Bénéfice net (perte nette) – Dividendes aux actionnaires) ÷ Bénéfice net (perte nette)
= (-1,706 – 0) ÷ -1,706
= —

² Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Bénéfice net (perte nette) ÷ Chiffre d’affaires net
= 100 × -1,706 ÷ 12,318
= -13.85%

³ Ratio de rotation de l’actif = Chiffre d’affaires net ÷ Total de l’actif
= 12,318 ÷ 24,429
= 0.50

⁴ Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres
= 24,429 ÷ 11,723
= 2.08

⁵ g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= 0.71 × -0.63% × 0.67 × 2.42
= 0.00%

Prévision du taux de croissance du FCFE (g)

Western Digital Corp., modèle H

Année	Valeur	g_t
1	g₁	0.00%
2	g₂	0.00%
3	g₃	0.00%
4	g₄	0.00%
5 et suivants	g₅	0.00%

où:
g₁ est impliqué par le modèle PRAT
g₅ est impliqué par le modèle à une seule étape
g₂, g₃ et g₄ sont calculés à l’aide d’une interpolation linéaire entre g₁ et g₅

Calculs

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

Western Digital Corp. (NASDAQ:WDC)

Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Taux de rendement requis (r)

Taux de croissance du FCFE (g)

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle PRAT

Prévision du taux de croissance du FCFE (g)