Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Western Digital Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-07-01), 10-K (Date du rapport : 2021-07-02), 10-K (Date du rapport : 2020-07-03), 10-K (Date du rapport : 2019-06-28), 10-K (Date du rapport : 2018-06-29).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2023 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a manifesté une forte volatilité sur la période analysée. Après une chute importante en 2019, une phase de croissance a été observée jusqu'en 2022, année où le NOPAT a atteint son niveau le plus élevé avec 1 840 millions de dollars, avant de s'inverser brutalement en 2023 pour atteindre -1 604 millions de dollars.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi a suivi une tendance baissière constante, passant de 22 667 millions de dollars en 2018 à 18 928 millions de dollars en 2023, indiquant une réduction progressive de l'assiette d'investissement.
- Analyse du coût du capital
- Le coût du capital est resté relativement stable, oscillant entre un minimum de 14,36 % en 2020 et un maximum de 18,01 % en 2022, pour se stabiliser à 17,12 % en 2023.
- Performance du profit économique
- Le profit économique est demeuré négatif durant l'intégralité de la période. Bien qu'une réduction du déficit ait été visible entre 2019 et 2022, l'exercice 2023 marque une dégradation majeure avec un profit économique chutant à -4 845 millions de dollars.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Western Digital Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-07-01), 10-K (Date du rapport : 2021-07-02), 10-K (Date du rapport : 2020-07-03), 10-K (Date du rapport : 2019-06-28), 10-K (Date du rapport : 2018-06-29).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de l’accumulation de garantie.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (perte nette).
4 2023 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2023 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette).
7 2023 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Analyse des bénéfices nets
-
Les bénéfices nets présentent une grande volatilité au cours de la période analysée. Après une année 2018 bénéficiaire significative de 675 millions de dollars, une perte importante de 754 millions de dollars est enregistrée en 2019, marquant une dégradation notable de la performance financière. La tendance devient fluctueuse avec une perte de 250 millions de dollars en 2020, suivie d’un retour à un bénéfice de 821 millions en 2021.
En 2022, le bénéfice net atteint 1500 millions de dollars, ce qui représente un pic dans la période étudiée. Cependant, cette dynamique favorable est rapidement inversée en 2023, avec une nouvelle perte de 1706 millions de dollars, traduisant une détérioration de la rentabilité et une recrudescence des difficultés financières récentes.
- Analyse du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
-
Le NOPAT accentue la tendance observée pour le bénéfice net. Après une valeur presque nulle ou négative en 2019 (+782 millions en 2018 puis -15 millions en 2019), la société enregistre des résultats positifs, avec une progression importante jusqu’à 1840 millions en 2022. Cet indicateur traduit une amélioration notable de l’efficacité opérationnelle au fil du temps.
La situation se dégrade à nouveau en 2023, avec un NOPAT négatif de -1604 millions, ce qui indique une chute de la performance opérationnelle après impôts. La simultanéité de cette baisse avec celle du bénéfice net met en évidence un déclin marqué de la rentabilité opérationnelle lors de cette dernière année, et donc une pression accrue sur la capacité de l’entreprise à générer des résultats positifs après fiscalité.
Impôts d’exploitation décaissés
Western Digital Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-07-01), 10-K (Date du rapport : 2021-07-02), 10-K (Date du rapport : 2020-07-03), 10-K (Date du rapport : 2019-06-28), 10-K (Date du rapport : 2018-06-29).
- Charge d’impôt sur le résultat
- La charge d’impôt sur le résultat a connu une tendance variable au cours des différentes périodes. Elle a fortement diminué entre le 29 juin 2018 et le 28 juin 2019, passant de 1 410 millions de dollars à 467 millions de dollars. Par la suite, elle a continué à diminuer, atteignant un minimum de 106 millions de dollars au 2 juillet 2021. Cependant, une légère augmentation est observée en 2022, avec une charge de 623 millions de dollars, avant de redevenir relativement stable en 2023 à 146 millions de dollars.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont connu des fluctuations importantes durant la période. Un pic notable est observé en 2018 avec 1 932 millions de dollars, suivi d’une chute drastique en 2019 à seulement 181 millions de dollars. À partir de cette année, une tendance de hausse est perceptible, atteignant 574 millions en 2022, avant une baisse à 243 millions en 2023. Cette évolution pourrait refléter des variations dans la gestion fiscale ou dans la politique de décaissement des impôts sur différentes périodes.
Capital investi
Western Digital Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-07-01), 10-K (Date du rapport : 2021-07-02), 10-K (Date du rapport : 2020-07-03), 10-K (Date du rapport : 2019-06-28), 10-K (Date du rapport : 2018-06-29).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout de l’accumulation de garantie.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de construction en cours.
7 Soustraction de titres disponibles à la vente.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La dette totale et les contrats de location déclarés montrent une tendance générale à la baisse sur la période considérée, passant de 11 344 millions de dollars en juin 2018 à 7 354 millions de dollars en juin 2023. Cette réduction indique une stratégie potentielle de désendettement ou de gestion de la dette visant à améliorer la structure financière de l'entreprise. La baisse est progressive, avec une diminution significative entre 2018 et 2021, puis une stabilisation autour de 7 300 millions de dollars à partir de 2022.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une hausse notable de 2019 à 2022, passant de 9 967 millions de dollars à un pic de 12 221 millions de dollars. Ce changement peut refléter une amélioration de la rentabilité, des apports de capitaux ou encore des bénéfices non distribués. Cependant, en juin 2023, une légère diminution est observée, revenant à 11 723 millions de dollars. La trajectoire générale indique une croissance du capital propre au moins jusqu'en 2022, ce qui pourrait renforcer la stabilité financière de l'entreprise.
- Capital investi
- Le capital investi suit une tendance stable avec une légère diminution, passant de 22 667 millions de dollars en 2018 à 18 928 millions de dollars en 2023. La légère baisse continue peut suggérer une gestion rigoureuse des actifs ou une cession d’actifs non stratégiques, en ligne avec une démarche visant à optimiser l'efficience du portefeuille d’investissements. La stabilité relative dans la valeur du capital investi atteste d'une gestion prudente des ressources durables.
Coût du capital
Western Digital Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées perpétuelles convertibles de série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-06-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées perpétuelles convertibles de série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-07-01).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées perpétuelles convertibles de série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-07-02).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées perpétuelles convertibles de série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-07-03).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées perpétuelles convertibles de série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-06-28).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées perpétuelles convertibles de série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 28.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 28.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-06-29).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Western Digital Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 juin 2023 | 1 juil. 2022 | 2 juil. 2021 | 3 juil. 2020 | 28 juin 2019 | 29 juin 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Apple Inc. | |||||||
| Arista Networks Inc. | |||||||
| Cisco Systems Inc. | |||||||
| Dell Technologies Inc. | |||||||
| Lumentum Holdings Inc. | |||||||
| Super Micro Computer Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-07-01), 10-K (Date du rapport : 2021-07-02), 10-K (Date du rapport : 2020-07-03), 10-K (Date du rapport : 2019-06-28), 10-K (Date du rapport : 2018-06-29).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2023 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Le profit économique est demeuré négatif sur l'ensemble de la période observée, indiquant que les rendements générés ont été systématiquement inférieurs au coût du capital.
- Profit économique
- La tendance montre une fluctuation importante. Après une dégradation en 2019, une phase d'amélioration progressive a été enregistrée jusqu'en 2022, année où le déficit a été réduit à son niveau le plus bas, soit -1 719 millions de dollars. Cependant, l'exercice 2023 présente une chute brutale, atteignant le point le plus bas de la période avec un profit économique de -4 845 millions de dollars.
- Capital investi
- On observe une diminution globale et constante du capital investi, lequel est passé de 22 667 millions de dollars en 2018 à 18 928 millions de dollars en 2023. Cette baisse s'est stabilisée entre 2020 et 2022 avant de reprendre son déclin en 2023.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d'écart économique suit l'évolution du profit économique, restant négatif durant toutes les années analysées. Le ratio s'est amélioré pour atteindre -8,7 % en 2022, avant de subir une détérioration sévère en 2023 pour s'établir à -25,6 %, marquant la performance la plus faible de la série.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Western Digital Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 juin 2023 | 1 juil. 2022 | 2 juil. 2021 | 3 juil. 2020 | 28 juin 2019 | 29 juin 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Chiffre d’affaires net | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Apple Inc. | |||||||
| Arista Networks Inc. | |||||||
| Cisco Systems Inc. | |||||||
| Dell Technologies Inc. | |||||||
| Lumentum Holdings Inc. | |||||||
| Super Micro Computer Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-07-01), 10-K (Date du rapport : 2021-07-02), 10-K (Date du rapport : 2020-07-03), 10-K (Date du rapport : 2019-06-28), 10-K (Date du rapport : 2018-06-29).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2023 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers révèle une instabilité marquée sur la période analysée, caractérisée par une dégradation sévère des performances lors du dernier exercice.
- Évolution du chiffre d’affaires net
- Le chiffre d'affaires a subi une baisse initiale entre 2018 et 2019, suivie d'une phase de reprise progressive jusqu'en 2022, où il a atteint 18 793 millions de dollars. Cette tendance haussière a été interrompue en 2023 par une contraction significative, ramenant le volume d'affaires à 12 318 millions de dollars.
- Analyse du profit économique
- Le profit économique est resté systématiquement négatif durant les six exercices. Une amélioration graduelle a été observée entre 2019 et 2022, période durant laquelle les pertes ont été réduites, passant de -3 414 millions à -1 719 millions de dollars. Cependant, l'année 2023 a enregistré une chute brutale, avec un profit économique s'établissant à -4 845 millions de dollars.
- Tendances du ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique suit une trajectoire similaire à celle du profit économique. Après une dégradation en 2019, le ratio s'est amélioré pour atteindre son niveau le moins déficitaire en 2022 avec -9,15 %. L'exercice 2023 marque un point de rupture avec une chute critique du ratio à -39,33 %, soulignant une détérioration majeure de la rentabilité.