Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Western Digital Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-07-01), 10-K (Date du rapport : 2021-07-02), 10-K (Date du rapport : 2020-07-03), 10-K (Date du rapport : 2019-06-28), 10-K (Date du rapport : 2018-06-29).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2023 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives de la performance sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une forte volatilité. Après une performance positive en 2018, il a enregistré une perte substantielle en 2019, suivie d'une reprise en 2020 et d'une augmentation notable en 2021. En 2022, le NOPAT a atteint son point culminant, avant de chuter considérablement en 2023, aboutissant à une perte importante.
Le coût du capital a présenté une tendance globalement à la hausse, bien que fluctuante. Il a diminué entre 2018 et 2020, puis a augmenté en 2021 et 2022, avant de redescendre légèrement en 2023. Cette évolution suggère une modification de la perception du risque associé à l'investissement dans l'entreprise ou des changements dans les conditions du marché.
Le capital investi a montré une tendance à la diminution progressive sur l'ensemble de la période. Bien que les variations annuelles soient relativement modestes, la tendance générale indique une réduction de l'investissement en capital. Cette réduction pourrait être due à des stratégies de désinvestissement, à une optimisation de l'utilisation des actifs ou à des contraintes financières.
Le profit économique a été constamment négatif sur toute la période analysée. L'ampleur de la perte économique a fluctué, avec une aggravation notable en 2023. Cette situation indique que le rendement des actifs investis est inférieur au coût du capital, ce qui suggère une création de valeur limitée ou une destruction de valeur pour les investisseurs.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Forte volatilité avec une perte significative en 2023.
- Coût du capital
- Tendance générale à la hausse, avec des fluctuations annuelles.
- Capital investi
- Diminution progressive sur la période.
- Profit économique
- Constamment négatif, avec une aggravation en 2023.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Western Digital Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-07-01), 10-K (Date du rapport : 2021-07-02), 10-K (Date du rapport : 2020-07-03), 10-K (Date du rapport : 2019-06-28), 10-K (Date du rapport : 2018-06-29).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de l’accumulation de garantie.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (perte nette).
4 2023 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2023 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette).
7 2023 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Analyse des bénéfices nets
-
Les bénéfices nets présentent une grande volatilité au cours de la période analysée. Après une année 2018 bénéficiaire significative de 675 millions de dollars, une perte importante de 754 millions de dollars est enregistrée en 2019, marquant une dégradation notable de la performance financière. La tendance devient fluctueuse avec une perte de 250 millions de dollars en 2020, suivie d’un retour à un bénéfice de 821 millions en 2021.
En 2022, le bénéfice net atteint 1500 millions de dollars, ce qui représente un pic dans la période étudiée. Cependant, cette dynamique favorable est rapidement inversée en 2023, avec une nouvelle perte de 1706 millions de dollars, traduisant une détérioration de la rentabilité et une recrudescence des difficultés financières récentes.
- Analyse du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
-
Le NOPAT accentue la tendance observée pour le bénéfice net. Après une valeur presque nulle ou négative en 2019 (+782 millions en 2018 puis -15 millions en 2019), la société enregistre des résultats positifs, avec une progression importante jusqu’à 1840 millions en 2022. Cet indicateur traduit une amélioration notable de l’efficacité opérationnelle au fil du temps.
La situation se dégrade à nouveau en 2023, avec un NOPAT négatif de -1604 millions, ce qui indique une chute de la performance opérationnelle après impôts. La simultanéité de cette baisse avec celle du bénéfice net met en évidence un déclin marqué de la rentabilité opérationnelle lors de cette dernière année, et donc une pression accrue sur la capacité de l’entreprise à générer des résultats positifs après fiscalité.
Impôts d’exploitation décaissés
Western Digital Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-07-01), 10-K (Date du rapport : 2021-07-02), 10-K (Date du rapport : 2020-07-03), 10-K (Date du rapport : 2019-06-28), 10-K (Date du rapport : 2018-06-29).
- Charge d’impôt sur le résultat
- La charge d’impôt sur le résultat a connu une tendance variable au cours des différentes périodes. Elle a fortement diminué entre le 29 juin 2018 et le 28 juin 2019, passant de 1 410 millions de dollars à 467 millions de dollars. Par la suite, elle a continué à diminuer, atteignant un minimum de 106 millions de dollars au 2 juillet 2021. Cependant, une légère augmentation est observée en 2022, avec une charge de 623 millions de dollars, avant de redevenir relativement stable en 2023 à 146 millions de dollars.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont connu des fluctuations importantes durant la période. Un pic notable est observé en 2018 avec 1 932 millions de dollars, suivi d’une chute drastique en 2019 à seulement 181 millions de dollars. À partir de cette année, une tendance de hausse est perceptible, atteignant 574 millions en 2022, avant une baisse à 243 millions en 2023. Cette évolution pourrait refléter des variations dans la gestion fiscale ou dans la politique de décaissement des impôts sur différentes périodes.
Capital investi
Western Digital Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-07-01), 10-K (Date du rapport : 2021-07-02), 10-K (Date du rapport : 2020-07-03), 10-K (Date du rapport : 2019-06-28), 10-K (Date du rapport : 2018-06-29).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout de l’accumulation de garantie.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de construction en cours.
7 Soustraction de titres disponibles à la vente.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La dette totale et les contrats de location déclarés montrent une tendance générale à la baisse sur la période considérée, passant de 11 344 millions de dollars en juin 2018 à 7 354 millions de dollars en juin 2023. Cette réduction indique une stratégie potentielle de désendettement ou de gestion de la dette visant à améliorer la structure financière de l'entreprise. La baisse est progressive, avec une diminution significative entre 2018 et 2021, puis une stabilisation autour de 7 300 millions de dollars à partir de 2022.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une hausse notable de 2019 à 2022, passant de 9 967 millions de dollars à un pic de 12 221 millions de dollars. Ce changement peut refléter une amélioration de la rentabilité, des apports de capitaux ou encore des bénéfices non distribués. Cependant, en juin 2023, une légère diminution est observée, revenant à 11 723 millions de dollars. La trajectoire générale indique une croissance du capital propre au moins jusqu'en 2022, ce qui pourrait renforcer la stabilité financière de l'entreprise.
- Capital investi
- Le capital investi suit une tendance stable avec une légère diminution, passant de 22 667 millions de dollars en 2018 à 18 928 millions de dollars en 2023. La légère baisse continue peut suggérer une gestion rigoureuse des actifs ou une cession d’actifs non stratégiques, en ligne avec une démarche visant à optimiser l'efficience du portefeuille d’investissements. La stabilité relative dans la valeur du capital investi atteste d'une gestion prudente des ressources durables.
Coût du capital
Western Digital Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées perpétuelles convertibles de série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-06-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées perpétuelles convertibles de série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-07-01).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées perpétuelles convertibles de série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-07-02).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées perpétuelles convertibles de série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-07-03).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées perpétuelles convertibles de série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-06-28).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées perpétuelles convertibles de série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 28.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 28.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-06-29).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Western Digital Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 juin 2023 | 1 juil. 2022 | 2 juil. 2021 | 3 juil. 2020 | 28 juin 2019 | 29 juin 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Apple Inc. | |||||||
| Arista Networks Inc. | |||||||
| Cisco Systems Inc. | |||||||
| Dell Technologies Inc. | |||||||
| Super Micro Computer Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-07-01), 10-K (Date du rapport : 2021-07-02), 10-K (Date du rapport : 2020-07-03), 10-K (Date du rapport : 2019-06-28), 10-K (Date du rapport : 2018-06-29).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2023 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la rentabilité et l'utilisation du capital. Le profit économique a fluctué sur la période considérée, présentant initialement des valeurs négatives substantielles. Une amélioration relative est observée entre 2018 et 2022, avec une diminution de l'ampleur des pertes. Cependant, l'exercice se terminant le 30 juin 2023 a enregistré une forte augmentation du profit économique négatif, atteignant son niveau le plus bas sur la période.
Le capital investi a montré une tendance générale à la diminution, bien que relativement stable. Une baisse progressive est visible de 2018 à 2020, suivie d'une stabilisation et d'une légère augmentation en 2022. L'exercice 2023 a également enregistré une diminution du capital investi.
Le ratio d'écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, a suivi une trajectoire variable. Il a augmenté en valeur absolue de 2018 à 2019, puis a diminué progressivement jusqu'en 2022. L'année 2023 a connu une augmentation significative de ce ratio, reflétant la forte baisse du profit économique par rapport au capital investi.
- Profit économique
- Présente une volatilité importante, avec une détérioration marquée en 2023.
- Capital investi
- Affiche une tendance générale à la baisse, mais reste relativement stable sur certaines périodes.
- Ratio d’écart économique
- Indique une rentabilité variable, avec une forte baisse en 2023, signalant une utilisation moins efficace du capital.
En résumé, bien qu'une amélioration relative de la rentabilité ait été observée entre 2018 et 2022, les résultats de l'exercice 2023 indiquent une détérioration significative de la performance financière, caractérisée par une forte baisse du profit économique et une diminution de l'efficacité de l'utilisation du capital.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Western Digital Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 juin 2023 | 1 juil. 2022 | 2 juil. 2021 | 3 juil. 2020 | 28 juin 2019 | 29 juin 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Chiffre d’affaires net | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Apple Inc. | |||||||
| Arista Networks Inc. | |||||||
| Cisco Systems Inc. | |||||||
| Dell Technologies Inc. | |||||||
| Super Micro Computer Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-07-01), 10-K (Date du rapport : 2021-07-02), 10-K (Date du rapport : 2020-07-03), 10-K (Date du rapport : 2019-06-28), 10-K (Date du rapport : 2018-06-29).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2023 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a fluctué de manière importante, présentant initialement des valeurs négatives substantielles. Une amélioration relative est observée entre 2018 et 2022, avec une diminution de l'ampleur des pertes. Cependant, l'exercice se terminant le 30 juin 2023 a enregistré une forte augmentation des pertes, atteignant le niveau le plus bas de la période.
Le chiffre d'affaires net a connu une trajectoire plus stable, bien que variable. Après une diminution notable entre 2018 et 2019, il s'est stabilisé et a même affiché une légère croissance entre 2019 et 2022. L'exercice 2023 a cependant été marqué par une baisse significative du chiffre d'affaires, revenant à un niveau inférieur à celui de 2019.
Le ratio de marge bénéficiaire économique, exprimé en pourcentage, a constamment été négatif sur l'ensemble de la période, indiquant des pertes. Ce ratio a montré une amélioration progressive entre 2019 et 2022, reflétant une réduction des pertes par rapport au chiffre d'affaires. Néanmoins, l'exercice 2023 a vu une détérioration drastique de ce ratio, signalant une forte baisse de la rentabilité et une augmentation significative des pertes par rapport au chiffre d'affaires.
- Tendances clés
- Une volatilité importante du profit économique, avec une forte augmentation des pertes en 2023.
- Chiffre d'affaires
- Une stabilisation relative suivie d'une baisse significative en 2023.
- Rentabilité
- Une marge bénéficiaire économique constamment négative, avec une détérioration marquée en 2023.