Air Products & Chemicals Inc. (NYSE:APD)

L’analyse des ratios financiers révèle des tendances distinctes sur la période considérée. Le ratio de rotation net des immobilisations a initialement connu une légère augmentation entre fin 2015 et fin 2016, passant de 1.01 à 1.13. Par la suite, il a diminué progressivement, atteignant 0.75 au deuxième trimestre 2021, avec des fluctuations mineures au cours de cette période descendante.

Le ratio de rotation de l’actif total a affiché une relative stabilité entre fin 2015 et fin 2016, oscillant autour de 0.56-0.57. À partir de fin 2016, une tendance à la baisse s’est manifestée, s’accentuant significativement à partir du troisième trimestre 2020. Ce ratio a atteint son point le plus bas au premier trimestre 2021 avec 0.34, avant un léger rebond à 0.37 au deuxième trimestre 2021.

Le ratio de rotation des capitaux propres a également montré une augmentation initiale, passant de 1.32 à 1.38 entre fin 2015 et mars 2016. Il a ensuite connu une diminution plus marquée, atteignant 0.71 au premier trimestre 2021. Une légère reprise a été observée au deuxième trimestre 2021, avec une valeur de 0.75.

Ratio de rotation net des immobilisations

Une tendance générale à la baisse est observable, suggérant une utilisation moins efficace des actifs immobilisés pour générer des revenus.

Ratio de rotation de l’actif total

La diminution significative de ce ratio indique une efficacité décroissante dans l’utilisation de l’ensemble des actifs pour générer des ventes.

Ratio de rotation des capitaux propres

La baisse de ce ratio suggère que l’entreprise génère moins de revenus pour chaque unité de capitaux propres investis.

L’analyse des données révèle des fluctuations significatives dans les ventes au cours de la période considérée. Une diminution notable est observée à la fin de l’année 2016, suivie d’une reprise progressive au cours de l’année 2017. Les ventes semblent se stabiliser autour de 22 à 23 milliards de dollars américains entre 2017 et 2019, avant de connaître une nouvelle baisse au premier trimestre 2020, probablement en raison de facteurs externes. Une forte reprise est ensuite constatée au cours de l’année 2020 et se poursuit en 2021, atteignant un pic à la fin de la période analysée.

Les immobilisations corporelles nettes présentent une tendance générale à la hausse sur l’ensemble de la période. Une diminution est cependant visible entre décembre 2015 et décembre 2016, suivie d’une augmentation continue jusqu’à juin 2021. Cette augmentation suggère des investissements continus dans les actifs corporels.

Ratio de rotation net des immobilisations

Le ratio de rotation net des immobilisations montre une certaine volatilité. Il oscille autour de 1,0 au début de la période, puis diminue progressivement pour atteindre des valeurs inférieures à 0,8 à partir de 2020. Cette diminution indique une utilisation moins efficace des actifs immobilisés pour générer des ventes. Une légère reprise est observée au cours des deux derniers trimestres de la période analysée, mais le ratio reste inférieur à son niveau initial. Cette évolution pourrait signaler une surcapacité ou une diminution de l'activité par rapport aux actifs investis.

En résumé, les données indiquent une entreprise qui a su investir dans ses actifs corporels, mais dont l'efficacité à générer des ventes à partir de ces actifs a diminué au fil du temps, particulièrement à partir de 2020. Les fluctuations des ventes nécessitent une analyse plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents.

L’analyse des données révèle des fluctuations significatives dans les ventes au cours de la période considérée. Après une période initiale de stabilité relative, avec des ventes oscillant autour de 2,3 à 2,5 milliards de dollars américains, une baisse notable est observée à la fin de 2016, suivie d’une reprise progressive. Les ventes semblent atteindre un plateau entre 2,15 et 2,3 milliards de dollars américains entre fin 2017 et mi-2019. Une augmentation plus marquée est ensuite constatée à partir de fin 2019, culminant avec des ventes dépassant 2,6 milliards de dollars américains à la fin de la période analysée.

Le total de l’actif présente une tendance générale à la hausse, bien que marquée par des variations. Une diminution est observée à la fin de 2016, suivie d’une remontée et d’une stabilisation autour de 19 milliards de dollars américains entre 2017 et 2019. Une augmentation significative du total de l’actif est ensuite enregistrée à partir de fin 2019, atteignant plus de 26 milliards de dollars américains à la fin de la période.

Ratio de rotation de l’actif total

Le ratio de rotation de l’actif total montre une tendance à la baisse sur l’ensemble de la période. Initialement autour de 0,56-0,57, il diminue progressivement pour atteindre des valeurs comprises entre 0,34 et 0,37 à la fin de la période. Cette diminution suggère une utilisation moins efficace des actifs pour générer des ventes, ou une augmentation plus rapide de l’actif par rapport aux ventes.

Il est à noter que la baisse du ratio de rotation de l’actif total coïncide avec l’augmentation significative du total de l’actif à partir de fin 2019. Cette observation suggère que l’augmentation de l’actif n’a pas été proportionnellement suivie par une augmentation des ventes, ce qui pourrait indiquer des investissements dans des actifs qui n’ont pas encore généré de rendement significatif ou une accumulation d’actifs moins liquides.

L’analyse des données révèle des tendances distinctes concernant les ventes et les capitaux propres, ainsi que leur interaction mesurée par le ratio de rotation des capitaux propres.

Ventes

Les ventes présentent une volatilité significative sur la période analysée. Après une légère diminution au premier trimestre 2016, elles connaissent une reprise au deuxième et troisième trimestre de la même année. Une baisse notable est observée au quatrième trimestre 2016, suivie d’une stabilisation et d’une légère augmentation au cours de 2017. Les ventes fluctuent ensuite entre 2018 et 2019, sans direction claire. Une diminution marquée est constatée au premier trimestre 2020, probablement en raison de facteurs externes. Une reprise s’ensuit, culminant avec des ventes plus élevées au quatrième trimestre 2020 et se poursuivant au premier et deuxième trimestre 2021, atteignant des niveaux supérieurs à ceux observés avant 2020.

Total Air Products Capitaux propres

Les capitaux propres montrent une tendance générale à la hausse sur l’ensemble de la période. Après une légère diminution au premier trimestre 2016, ils connaissent une croissance constante jusqu’au quatrième trimestre 2020. Cette croissance s’accélère particulièrement à partir du premier trimestre 2017. Une légère stabilisation est observée au cours des premiers trimestres de 2021, mais les capitaux propres restent à un niveau élevé.

Ratio de rotation des capitaux propres

Le ratio de rotation des capitaux propres affiche une tendance à la baisse sur toute la période. Il diminue progressivement de 1.32 au quatrième trimestre 2015 à 0.75 au deuxième trimestre 2021. Cette diminution indique une utilisation moins efficace des capitaux propres pour générer des ventes. La baisse est particulièrement prononcée entre 2016 et 2018, puis se stabilise autour de 0.7 à 0.8 à partir de 2019. Cette évolution suggère que l’entreprise a besoin de plus de capitaux propres pour générer le même niveau de ventes au fil du temps.

En résumé, bien que les ventes présentent une certaine volatilité mais une tendance à la reprise récente, le ratio de rotation des capitaux propres en diminution suggère une efficacité d’utilisation des capitaux propres en baisse. L’augmentation continue des capitaux propres, combinée à la baisse du ratio de rotation, indique que l’entreprise investit davantage de capitaux propres pour soutenir ses ventes.