Modèle d’actualisation des dividendes (DDM)
Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur de l’action est estimée en fonction de la valeur actualisée d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Les dividendes sont la mesure la plus propre et la plus simple des flux de trésorerie, car il s’agit clairement de flux de trésorerie qui vont directement à l’investisseur.
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Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)
Allergan PLC, les prévisions de dividendes par action (DPS)
US$
| Année | Valeur | DPSt ou valeur terminale (TVt) | Calcul | Valeur actualisée à |
|---|---|---|---|---|
| 0 | DPS01 | |||
| 1 | DPS1 | = × (1 + ) | ||
| 2 | DPS2 | = × (1 + ) | ||
| 3 | DPS3 | = × (1 + ) | ||
| 4 | DPS4 | = × (1 + ) | ||
| 5 | DPS5 | = × (1 + ) | ||
| 5 | Valeur terminale (TV5) | = × (1 + ) ÷ ( – ) | ||
| Valeur intrinsèque des actions ordinaires d’Allergan (par action) | ||||
| Cours actuel de l’action | ||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 DPS0 = Somme des dividendes par action de Allergan action ordinaire de l’année écoulée. Voir les détails »
Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.
Taux de rendement requis (r)
| Hypothèses | ||
| Taux de rendement de LT Treasury Composite1 | RF | |
| Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 | E(RM) | |
| Risque systématique lié à Allergan actions ordinaires | βAGN | |
| Taux de rendement requis pour les actions ordinaires d’Allergan3 | rAGN | |
1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).
3 rAGN = RF + βAGN [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=
Taux de croissance du dividende (g)
La société ne verse pas de dividendes.