Ratio de rendement du capital (ROC)
Le ratio de rendement du capital correspond au taux de rendement après impôt de l’actif net de l’entreprise. Le ratio de rendement du capital investi n’est pas affecté par les variations des taux d’intérêt ou de la structure de l’endettement et des capitaux propres des entreprises. Il mesure les performances de productivité de l’entreprise.
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Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
Allergan PLC, ROICcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| ROIC3 | ||||||
| Repères | ||||||
| ROICConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2019 calcul
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le bénéfice net d’exploitation après impôts présente une tendance à la baisse significative sur la période analysée. Après une perte importante en 2015, la perte diminue en 2016 mais reste élevée. En 2017, le NOPAT connaît une augmentation spectaculaire, atteignant son point le plus bas en termes de perte, avant de retrouver une tendance à la baisse en 2018 et 2019, avec des pertes stables et légèrement accrues.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi connaît une diminution progressive sur la période, passant d’environ 127,5 milliards de dollars en 2015 à environ 80,3 milliards en 2019. Cette réduction indique une potentielle désinvestissement ou un désengagement d’actifs, ce qui pourrait affecter la capacité à générer des bénéfices futurs.
- Évolution du ratio de rendement du capital investi (ROIC)
- Le ROIC est négatif tout au long de la période, et il devient plus mauvais en 2017 avant de se stabiliser à un niveau négatif en 2018 et 2019. La tendance négative de ce ratio indique que l’entreprise est incapable de générer un rendement positif sur le capital investi, malgré la réduction du capital investi notamment en 2018 et 2019.
Décomposition du ROIC
Allergan PLC, la décomposition du rendement du capital investi
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2017 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2016 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2015 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM). Voir les calculs »
2 Taux de rotation du capital (TO). Voir les calculs »
3 Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR). Voir les calculs »
- Évolution de la marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- La marge bénéficiaire d’exploitation a connu une tendance à la hausse, passant d’environ -20,61 % en 2015 à -11,72 % en 2016, ce qui indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise. Cependant, cette marge s’est fortement dégradée en 2017 pour atteindre -58,34 %, signalant une chute significative de la rentabilité lors de cette période. Par la suite, une amélioration partielle est observée en 2018, avec une réduction du déficit à -38,47 %, suivie d’une nouvelle amélioration en 2019 où la marge s’établit à -27,74 %. La tendance globale montre une volatilité importante avec une tendance à l’amélioration à partir de 2016, malgré des valeurs négatives persistantes, indiquant une réduction progressive des pertes opérationnelles sur la période.
- Évolution du taux de rotation du capital (TO)
- Le taux de rotation du capital a montré une croissance régulière, passant de 0,12 en 2015 à 0,2 en 2019. Cette évolution suggère une augmentation de l’efficacité dans l’utilisation du capital, ce qui pourrait indiquer une meilleure gestion des actifs ou une capacité à générer davantage de revenus à partir du capital investi. La progression progressive renforce l’idée d'une amélioration de l’efficience opérationnelle ou d’une restructuration favorable des actifs.
- Ratio de l’impôt effectif (CTR)
- Le taux effectif d’impôt en espèces demeure constant à 100 % pour toutes les années analysées. Cette stabilité indique que, quelle que soit l’année, la société s’attend à payer l’intégralité de ses impôts bancaires, ou que cette donnée pourrait être un parametrage fixe sans variation dans le contexte des données fournies. La constance de ce ratio a une incidence directe sur la rentabilité nette et la gestion fiscale.
- Rendement du capital investi (ROIC)
- Le rendement du capital investi a affiché une tendance négative, passant d’environ -2,75 % en 2015 à -1,8 % en 2016, puis se dégradant fortement en 2017 à -10,19 %. Ensuite, une légère amélioration se manifeste en 2018, avec un rendement à -6,23 %, suivi d’une nouvelle dégradation en 2019 à -6,67 %. La tendance générale montre une détérioration du rendement du capital investi sur la période, reflétant probablement une baisse de la rentabilité des investissements, malgré une certaine amélioration partielle en 2018. La persistance de valeurs négatives indique une difficulté à générer des retours positifs sur le capital investi, ce qui pourrait signaler des problèmes d'efficacité ou des investissements moins rentables.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
Allergan PLC, OPMcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Chiffre d’affaires net | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Revenus nets ajustés | ||||||
| Ratio de rentabilité | ||||||
| OPM3 | ||||||
| Repères | ||||||
| OPMConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2019 calcul
OPM = 100 × NOPBT ÷ Revenus nets ajustés
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Les valeurs du NOPBT montrent une tendance globalement à la baisse en termes absolus, passant de -3 104 433 US$ en 2015 à -4 459 638 US$ en 2019. Bien qu'il y ait eu une amélioration notable entre 2015 et 2016, la valeur demeure négative, indiquant une perte d'exploitation avant impôts. Après cette période, la situation semble se détériorer, avec des pertes de plus en plus importantes, notamment entre 2017 et 2018, où la perte s'aggrave significativement.
- Revenus nets ajustés
- Les revenus nets ajustés présentent une certaine stabilité dans la période, oscillant autour de 15,5 à 16,1 milliards de dollars. Après une légère baisse en 2016 par rapport à 2015, on observe une augmentation en 2017, atteignant près de 15,96 milliards. En 2018, une légère diminution est enregistrée, mais les revenus restent relativement proches du niveau de 2017. En 2019, une nouvelle légère croissance est observée, terminant à 16,07 milliards de dollars, ce qui indique une certaine résilience dans la chiffre d'affaires ajusté malgré les pertes accrues au niveau de l’exploitation.
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Ce ratio connaît une évolution extrêmement volatile et en tendance à l’affaiblissement : il commence à -20.61 % en 2015, puis s'améliore légèrement pour atteindre -11.72 % en 2016. Cependant, la situation se détériore fortement en 2017 avec une chute à -58.34 %, signalant une perte majorée sur la marge d’exploitation. La tendance à l’amélioration relative se poursuit en 2018 avec une réduction de la perte à -38.47 %, puis une nouvelle amélioration en 2019 à -27.74 %. La volatilité de ce ratio témoigne de fluctuations importantes dans la rentabilité opérationnelle, avec une tendance générale à l'aggravation de la perte en pourcentage, mais sans une dégradation aussi rapide que le NOPBT, ce qui pourrait résulter d'efforts pour contenir les coûts ou optimiser la gestion opérationnelle.
Taux de rotation du capital (TO)
Allergan PLC, TOcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Chiffre d’affaires net | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Revenus nets ajustés | ||||||
| Capital investi1 | ||||||
| Ratio d’efficacité | ||||||
| TO2 | ||||||
| Repères | ||||||
| TOConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 Capital investi. Voir les détails »
2 2019 calcul
TO = Revenus nets ajustés ÷ Capital investi
= ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Revenus nets ajustés
- Les revenus nets ajustés ont montré une tendance globale à la croissance sur la période analysée. Après une légère baisse entre 2015 et 2016, où ils ont diminué de approximately 0,5 milliard de dollars, ils ont repris une trajectoire ascendante à partir de 2016. La hausse s'est poursuivie en 2017, atteignant près de 15,96 milliards de dollars, après quoi une légère baisse est observée en 2018, avec un recul à 15,78 milliards. En 2019, les revenus ont à nouveau progressé pour atteindre environ 16,08 milliards de dollars, marquant une stabilité relative dans la dernière année.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une diminution constante sur la période. En 2015, il s’élevait à environ 127,5 milliards de dollars, diminuant chaque année pour atteindre environ 80,3 milliards en 2019. Cette réduction significative indique une tendance à la désinvestissement ou à une optimisation du portefeuille d’actifs, probablement dans le but d’accroître la rentabilité ou de réduire le capital immobilisé.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Le taux de rotation du capital a connu une amélioration progressive sur la période, passant de 0,12 en 2015 à 0,20 en 2019. Cette augmentation indique une utilisation plus efficace du capital investi, avec une capacité accrue à générer des revenus pour chaque unité monétaire investie. La tendance à l’augmentation du TO suggère des efforts importants pour optimiser la gestion du capital et améliorer la productivité des investissements.
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
Allergan PLC, CTRcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Taux d’imposition | ||||||
| CTR3 | ||||||
| Repères | ||||||
| CTRConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2019 calcul
CTR = 100 × Impôts d’exploitation décaissés ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Évolution du montant des impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une forte diminution entre 2015 et 2016, passant de 398,2 millions de dollars à 294,7 millions de dollars. En 2017, une hausse significative est observée, atteignant 1,24 milliard de dollars. Cependant, en 2018, une dégradation extrême est constatée, avec un montant négatif de -398,9 millions de dollars, ce qui indique un encaissement net négatif ou une opération exceptionnelle ayant affecté les flux de trésorerie liés aux impôts. En 2019, cette tendance se réduit, avec un retour à un montant positif de 897,4 millions de dollars.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Le bénéfice net d’exploitation avant impôts a connu une tendance à la baisse sur la période, passant d’un déficit de -3,104 milliards de dollars en 2015 à -4,46 milliards de dollars en 2019. La baisse est particulièrement marquée entre 2016 et 2018, où l’on observe une détérioration continue, parvenant à un niveau nettement plus faible. Cette évolution indique une dégradation de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise sur cette période, malgré quelques fluctuations d’année en année.
- Observations générales
- Les données révèlent une augmentation ponctuelle mais très variable des impôts d’exploitation décaissés, avec une période de dégradation et de récupération. La rentabilité opérationnelle, mesurée par le bénéfice net d’exploitation avant impôts, montre une tendance à la détérioration soutenue, suggérant une pression accrue sur la performance financière de l’entreprise. L’absence de données sur le taux effectif d’impôt en espèces limite la compréhension précise de la charge fiscale effective. Globalement, la période témoigne d’une situation financière caractérisée par des pertes opérationnelles soutenues et des flux de trésorerie fiscaux fortement fluctuants.