Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Allergan PLC, tableau des flux de trésorerie consolidé

US$ en milliers

12 mois terminés le	31 déc. 2019	31 déc. 2018	31 déc. 2017	31 déc. 2016	31 déc. 2015
Bénéfice net (perte nette)	(5,265,100)	(5,086,200)	(4,118,900)	14,979,500)	3,919,400)
Dépréciation	204,500)	196,300)	171,500)	155,800)	218,300)
Amortissement	5,856,600)	6,552,300)	7,197,100)	6,475,200)	5,777,000)
Provision pour réserve d’inventaire	160,200)	96,400)	102,200)	181,400)	140,900)
Rémunération à base d’actions	214,300)	239,800)	293,300)	334,500)	690,400)
Avantage d’impôt différé	(660,900)	(1,255,700)	(7,783,100)	(1,443,900)	(7,380,100)
Gain avant impôt sur la vente d’entreprises à Teva	—)	—)	—)	(24,511,100)	—)
Incidence de l’impôt hors trésorerie du gain sur la vente d’entreprises à Teva	—)	—)	—)	5,285,200)	—)
Dépréciations de l’écart d’acquisition	3,552,800)	2,841,100)	—)	—)	—)
Défaillances en cours de recherche et développement	436,000)	804,600)	1,452,300)	743,900)	511,600)
Perte sur cessions d’actifs et dépréciations, nette	440,200)	2,857,600)	3,927,700)	5,000)	334,400)
Incidence sur le bénéfice net de la perte autre que temporaire sur les placements dans les titres de Teva	—)	—)	3,273,500)	—)	—)
Frais de règlement des affaires liées à Teva	—)	—)	387,400)	—)	—)
Perte sur vente à terme d’actions Teva	—)	—)	62,900)	—)	—)
Gain net sur la vente de titres de Teva	—)	(60,900)	—)	—)	—)
Amortissement de l’augmentation des stocks	—)	—)	131,700)	42,400)	1,192,900)
Gain sur la vente d’entreprises	—)	(182,600)	—)	—)	—)
Extinction de la dette hors trésorerie	200)	30,000)	(15,700)	—)	—)
Escompte de trésorerie lié à l’extinction de la dette	—)	(45,600)	—)	—)	—)
Amortissement des coûts de financement reportés	17,500)	22,600)	27,800)	51,000)	298,300)
Amortissement des actifs au titre du droit d’utilisation	130,900)	—)	—)	—)	—)
Rajustements au titre de contreparties conditionnelles, y compris la relution	54,100)	(106,500)	(133,200)	(66,800)	108,800)
Avantage fiscal excédentaire de la rémunération à base d’actions	—)	—)	—)	(20,400)	(76,100)
Autres, montant net	(5,500)	29,000)	(37,000)	(59,900)	66,400)
(Augmentation) diminution des débiteurs, montant net	(358,800)	(37,000)	(188,300)	(191,000)	(1,034,300)
(Augmentation) diminution des stocks	(393,400)	(145,700)	(144,800)	(268,400)	(226,200)
(Augmentation) diminution des charges payées d’avance et des autres actifs circulants	(78,100)	4,300)	27,900)	29,900)	70,900)
Augmentation (diminution) des créditeurs et des charges à payer	1,434,400)	151,600)	95,900)	313,500)	142,500)
Augmentation (diminution) de l’impôt sur le revenu et des autres impôts à payer	1,697,900)	(1,191,600)	1,114,100)	(326,600)	(87,800)
Augmentation (diminution) des autres éléments d’actif et de passif	(199,100)	(73,700)	29,100)	(283,900)	(137,300)
Variations de l’actif et du passif, déduction faite des effets des acquisitions	2,102,900)	(1,292,100)	933,900)	(726,500)	(1,272,200)
Rapprochement avec les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	12,503,800)	10,726,300)	9,992,300)	(13,554,200)	610,600)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	7,238,700)	5,640,100)	5,873,400)	1,425,300)	4,530,000)
Ajouts aux immobilisations corporelles	(375,200)	(253,500)	(349,900)	(331,400)	(454,900)
Ajouts aux droits sur les produits et autres actifs incorporels	(58,300)	—)	(614,300)	(2,000)	(154,700)
Cession d’entreprises à Teva	—)	—)	—)	33,804,200)	—)
Ajouts aux investissements	(3,938,000)	(2,471,700)	(9,783,800)	(15,743,500)	(24,300)
Produit de la vente de placements et d’autres actifs	1,569,600)	6,259,300)	15,153,300)	7,771,600)	883,000)
Paiements pour régler des questions liées à Teva	—)	(466,000)	—)	—)	—)
Produit de la vente d’immobilisations corporelles	23,700)	30,400)	7,100)	33,300)	140,100)
Acquisitions d’entreprises, déduction faite de la trésorerie acquise	(80,600)	—)	(5,290,400)	(1,198,900)	(37,510,100)
Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement	(2,858,800)	3,098,500)	(878,000)	24,333,300)	(37,120,900)
Produit d’emprunts de la dette à long terme, y compris les facilités de crédit	11,900)	2,657,000)	3,550,000)	1,050,000)	30,137,700)
Paiements sur la dette, y compris les obligations liées aux contrats de location-acquisition et les facilités de crédit	(1,044,900)	(8,804,500)	(6,413,600)	(10,848,700)	(5,134,200)
Émission de titres de créance et autres coûts de financement	—)	(10,400)	(20,600)	—)	(310,800)
Produit de l’émission d’actions privilégiées	—)	—)	—)	—)	4,929,700)
Produit de l’émission d’actions ordinaires	—)	—)	—)	—)	4,071,100)
Paiements de contrepartie conditionnelle et autres financements	(9,300)	(30,900)	(511,600)	(161,100)	(230,100)
Produit des plans d’actionnariat	91,200)	102,400)	183,400)	172,100)	230,000)
Produit de la vente à terme de titres de Teva	—)	465,500)	—)	—)	—)
Paiements pour régler des questions liées à Teva	—)	(234,000)	—)	—)	—)
Rachat d’actions ordinaires	(840,600)	(2,775,400)	(493,000)	(15,076,400)	(118,000)
Dividendes versés	(974,400)	(1,049,800)	(1,218,200)	(278,400)	(208,100)
Avantage fiscal excédentaire de la rémunération à base d’actions	—)	—)	—)	20,400)	76,100)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés dans)	(2,766,100)	(9,680,100)	(4,923,600)	(25,122,100)	33,443,400)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie	9,100)	4,700)	21,400)	(8,500)	(6,500)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	1,622,900)	(936,800)	93,200)	628,000)	846,000)
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période	880,400)	1,817,200)	1,724,000)	1,096,000)	250,000)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période	2,503,300)	880,400)	1,817,200)	1,724,000)	1,096,000)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).

Bénéfice net (perte nette): Le bénéfice net a connu une forte augmentation en 2016, atteignant près de 14,98 millions de dollars, après une année 2015 marquée par un bénéfice de 3,92 millions de dollars. Cependant, à partir de 2017, le bénéfice net a fortement diminué, devenant une perte de 4,12 millions de dollars en 2017, puis s'aggravant en pertes de plus de 5,2 millions de dollars en 2019. Cela indique une tendance à la dégradation de la rentabilité opérationnelle à partir de 2017.
Dépréciation et amortissements: Les dépréciations ont considérablement augmenté en 2019, notamment la dépréciation de l’écart d’acquisition, atteignant 3,55 millions de dollars, tandis que l’amortissement a diminué de manière générale après avoir culminé en 2017. La hausse notable des dépréciations en 2019 pourrait refléter des révisions à la baisse de la valeur d’actifs incorporels ou d’acquisitions antérieures.
Provision pour réserve d’inventaire et rémunération à base d’actions: Les provisions pour réserve d’inventaire ont connu une fluctuation modérée, avec un pic en 2019, tandis que la rémunération à base d’actions a diminué de façon continue, témoignant possiblement d’une réduction de la rémunération en actions ou d’un changement dans la politique de rémunération.
Impôts différés: Les avantages d’impôt différé ont diminué de façon significative, passant d’un crédit important en 2015 (-7,38 milliards de dollars) à environ -660 millions de dollars en 2019, ce qui pourrait indiquer une réduction des doutes fiscaux ou une évolution des positions fiscales de l’entreprise.
Gain ou perte sur cessions et autres éléments exceptionnels: Les résultats exceptionnels liés à la vente d’entreprises ou d’actifs ont été très variables, avec des gains notables en 2016 et 2019, contrastant avec des pertes aussi importantes en 2017 et 2018, reflétant une activité significative de désinvestissement mais avec une rentabilité variable.
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation: Les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation ont oscillé, atteignant un pic en 2019 à environ 7,24 millions de dollars, après une baisse importante en 2016. La tendance montre une meilleure génération de cash en 2019 par rapport aux années précédentes, malgré des bénéfices nets en perte.
Investissements: Les investissements en immobilisations corporelles et en actifs incorporels ont été très fluctuants, avec un pic en 2016 pour les investissements dans les immobilisations. Les acquisitions d’entreprises ont été très importantes en 2015, mais ont diminué par la suite, indiquant une modification dans la stratégie d’investissement ou de croissance externe.
Financement: Les flux de trésorerie liés aux financements ont connu des évolutions diverses : en 2016, un important flux sortant lié au rachat d’actions, s’accompagnant d’un endettement accru en 2015, puis une réduction de la dette en 2018-2019. Le paiement de dividendes a aussi augmenté, traduisant une politique de distribution aux actionnaires stable ou croissante.
Trésorerie et équivalents: La trésorerie a augmenté de manière significative au fil des ans, passant d’environ 250 millions de dollars à la fin de 2015 à plus de 3 milliards en 2019, avec une forte croissance en 2016. Cette augmentation suggère une gestion active de la liquidité ou une génération de fonds importants via les activités de financement ou de cessions d’actifs.

Allergan PLC (NYSE:AGN)

Tableau des flux de trésorerie