Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
AutoZone Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-08-26), 10-K (Date du rapport : 2022-08-27), 10-K (Date du rapport : 2021-08-28), 10-K (Date du rapport : 2020-08-29), 10-K (Date du rapport : 2019-08-31), 10-K (Date du rapport : 2018-08-25).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2023 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des indicateurs financiers sur la période 2018-2023 révèle une progression globale de la performance opérationnelle, malgré une correction observée lors du dernier exercice.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a affiché une croissance continue entre 2018 et 2022, passant de 1 350 649 milliers d'US$ à un sommet de 3 175 174 milliers d'US$. Une diminution est enregistrée en 2023, ramenant la valeur à 2 804 292 milliers d'US$.
- Coût du capital
- Le coût du capital a évolué avec une relative stabilité, oscillant entre 10,77 % et 12,03 %. Le point culminant a été atteint en 2022, suivi d'une légère baisse à 11,78 % en 2023.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une augmentation marquée jusqu'en 2020, atteignant 7 636 912 milliers d'US$, avant de connaître une phase de réduction en 2021 et 2022. Une reprise de l'investissement est observée en 2023 avec un montant de 6 986 333 milliers d'US$.
- Profit économique
- Le profit économique a suivi une trajectoire ascendante significative, progressant de 782 171 milliers d'US$ en 2018 pour atteindre son maximum en 2022 à 2 407 250 milliers d'US$. À l'instar du NOPAT, ce profit a reculé en 2023 pour s'établir à 1 981 503 milliers d'US$.
La corrélation entre l'augmentation du NOPAT et la croissance du profit économique souligne une création de valeur substantielle sur la majeure partie de la période analysée, avec un pic d'efficacité atteint en 2022.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
AutoZone Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-08-26), 10-K (Date du rapport : 2022-08-27), 10-K (Date du rapport : 2021-08-28), 10-K (Date du rapport : 2020-08-29), 10-K (Date du rapport : 2019-08-31), 10-K (Date du rapport : 2018-08-25).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des ventes accumulées et des retours sous garantie.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
6 2023 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2023 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts, moins les intérêts capitalisés = Charges d’intérêts ajustées, moins les intérêts capitalisés × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
9 2023 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
10 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Analyse des tendances du revenu net
- Le revenu net a connu une croissance constante sur la période analysée. En 2018, il s’élevait à environ 1,34 milliard de dollars, puis a augmenté chaque année, atteignant près de 2,53 milliards de dollars en 2023. La progression est régulière, avec une accélération notable entre 2021 et 2022, indiquant une croissance soutenue dans l’activité de l’entreprise.
- Analyse des tendances du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a également suivi une tendance de croissance significative durant la période. En 2018, il se situait à environ 1,35 milliard de dollars, puis a augmenté de manière constante pour atteindre environ 3,18 milliards de dollars en 2022. Cependant, en 2023, on observe une légère baisse, le bénéfice étant estimé à environ 2,80 milliards de dollars. La tendance générale demeure positive avec une forte progression sur plusieurs années, mais un recul en 2023 pourrait indiquer une saisonnalité ou un début de ralentissement.
- Résumé général
- Sur l’ensemble de la période analysée, l’entreprise a présenté une croissance soutenue de ses principaux indicateurs financiers, notamment en termes de revenus et de bénéfices opérationnels après impôts. La progression régulière reflète une expansion continue de ses activités et une augmentation de sa rentabilité. La légère diminution du NOPAT en 2023 mérite une attention particulière pour déterminer si cette tendance se confirme, ce qui pourrait signaler un ralentissement ou une modification dans la dynamique opérationnelle. Globalement, cependant, les indicateurs montrent une performance financière en amélioration constante sur la période observée.
Impôts d’exploitation décaissés
AutoZone Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-08-26), 10-K (Date du rapport : 2022-08-27), 10-K (Date du rapport : 2021-08-28), 10-K (Date du rapport : 2020-08-29), 10-K (Date du rapport : 2019-08-31), 10-K (Date du rapport : 2018-08-25).
- Charge d’impôt sur le résultat
- La charge d’impôt sur le résultat a connu une croissance régulière au cours de la période analysée. Elle est passée de 298 793 milliers de dollars en 2018 à 639 188 milliers de dollars en 2023. Cette évolution indique une augmentation constante de la charge fiscale de l'entreprise, ce qui pourrait refléter une progression de ses résultats imposables ou une modification du taux d'imposition effectif. La tendance est à la hausse, avec une augmentation notable chaque année, sauf une légère stabilisation entre 2022 et 2023.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également fluctué au cours des années. Après une baisse de 63 069 milliers de dollars entre 2018 (483 931 milliers) et 2019 (420 862 milliers), ces impôts ont repris une tendance à la hausse en 2020 (494 541 milliers) puis ont crû fortement en 2021 (675 083 milliers). En 2022, une diminution se produit (527 238 milliers), suivie d’une nouvelle augmentation importante en 2023 (755 199 milliers). La tendance générale montre une volatilité, mais une tendance à la hausse sur toute la période, illustrant probablement une augmentation des flux fiscaux liés à une croissance des bénéfices opérationnels ou à une évolution des règles fiscales.
Capital investi
AutoZone Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-08-26), 10-K (Date du rapport : 2022-08-27), 10-K (Date du rapport : 2021-08-28), 10-K (Date du rapport : 2020-08-29), 10-K (Date du rapport : 2019-08-31), 10-K (Date du rapport : 2018-08-25).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’une réserve LIFO. Voir les détails »
5 Ajout des ventes accumulées et des retours de garantie.
6 Ajout d’équivalents capitaux propres au déficit des actionnaires.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction de travaux en cours.
9 Soustraction de titres de créance négociables.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La valeur de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation constante sur la période examinée. Elle est passée d'environ 7,01 milliards de dollars en août 2018 à plus de 11,13 milliards de dollars en août 2023, reflétant une croissance significative du passif de l'entreprise. Cette tendance indique peut-être une stratégie d'endettement accrue ou la prise en charge de nouveaux contrats de location pour soutenir la croissance ou l’expansion opérationnelle.
- Déficit des actionnaires
- Le déficit des actionnaires a également augmenté au cours de la période, passant d’environ -1,52 milliard de dollars en août 2018 à environ -4,35 milliards de dollars en août 2023. La détérioration de cette ligne de fonds propres reflète une dégradation progressive de la situation financière de l’entreprise, probablement en raison de pertes nettes accumulées ou d’autres charges exceptionnelles. La croissance de ce déficit indique une affaiblissement de la capacité financière à soutenir les activités ou à financer de nouvelles initiatives par des fonds propres.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une hausse globale, passant d’environ 5,28 milliards de dollars en août 2018 à près de 6,99 milliards de dollars en août 2023. Cependant, cette progression n’a pas été complètement linéaire puisqu’une baisse est observée en 2021, où le capital investi descend à environ 6,60 milliards de dollars. Cette fluctuation pourrait indiquer un redéploiement des ressources ou une phase de désinvestissement en réponse à des conditions de marché ou à une stratégie de gestion du patrimoine.
Coût du capital
AutoZone Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-08-26).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-08-27).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-08-28).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-08-29).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-08-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 25.90%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 25.90%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-08-25).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
AutoZone Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 26 août 2023 | 27 août 2022 | 28 août 2021 | 29 août 2020 | 31 août 2019 | 25 août 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||
| Home Depot Inc. | |||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | |||||||
| TJX Cos. Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-08-26), 10-K (Date du rapport : 2022-08-27), 10-K (Date du rapport : 2021-08-28), 10-K (Date du rapport : 2020-08-29), 10-K (Date du rapport : 2019-08-31), 10-K (Date du rapport : 2018-08-25).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2023 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers révèle une croissance globale du profit économique sur la période étudiée, malgré une correction observée lors du dernier exercice.
- Profit économique
- Le profit économique a suivi une tendance ascendante entre 2018 et 2022, progressant de 782 171 milliers de dollars à un sommet de 2 407 250 milliers de dollars. Une diminution est enregistrée en 2023, ramenant la valeur à 1 981 503 milliers de dollars.
- Capital investi
- Le capital investi a présenté des fluctuations notables. Après une augmentation significative atteignant un pic de 7 636 912 milliers de dollars en 2020, une phase de contraction a été observée en 2021 et 2022. L'exercice 2023 marque une nouvelle hausse, portant le capital à 6 986 333 milliers de dollars.
- Ratio d'écart économique
- Le ratio d'écart économique a globalement augmenté, passant de 14,82 % en 2018 à un point culminant de 37,71 % en 2022. Une baisse à 28,36 % est constatée en 2023, bien que le ratio demeure supérieur aux niveaux observés au début de la période.
L'évolution des données indique une amélioration de l'efficacité du capital investi jusqu'en 2022, période durant laquelle la croissance du profit économique a coïncidé avec une réduction du capital engagé. Le recul observé en 2023 résulte d'une diminution du profit économique concomitante à une augmentation du capital investi.
Ratio de marge bénéficiaire économique
AutoZone Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 26 août 2023 | 27 août 2022 | 28 août 2021 | 29 août 2020 | 31 août 2019 | 25 août 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenu | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||
| Home Depot Inc. | |||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | |||||||
| TJX Cos. Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-08-26), 10-K (Date du rapport : 2022-08-27), 10-K (Date du rapport : 2021-08-28), 10-K (Date du rapport : 2020-08-29), 10-K (Date du rapport : 2019-08-31), 10-K (Date du rapport : 2018-08-25).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2023 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des revenus révèle une croissance constante et ininterrompue sur l'ensemble de la période, passant de 11 221 077 milliers de dollars en 2018 à 17 457 209 milliers de dollars en 2023.
- Évolution du profit économique
- Le profit économique a suivi une tendance générale à la hausse entre 2018 et 2022, atteignant un sommet de 2 407 250 milliers de dollars. Une inversion de tendance est observée en 2023, avec un recul à 1 981 503 milliers de dollars.
- Analyse de la marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge a progressé de manière irrégulière, s'élevant de 6,97 % en 2018 à un maximum de 14,81 % en 2022. L'exercice 2023 marque une contraction de ce ratio, qui redescend à 11,35 %.
- Interprétation des performances
- Une divergence est constatée lors de la dernière année analysée : alors que les revenus continuent de croître, le profit économique et le ratio de marge associé diminuent, suggérant une pression accrue sur les coûts ou une baisse de l'efficacité opérationnelle en 2023.