Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
AutoZone Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-08-26), 10-K (Date du rapport : 2022-08-27), 10-K (Date du rapport : 2021-08-28), 10-K (Date du rapport : 2020-08-29), 10-K (Date du rapport : 2019-08-31), 10-K (Date du rapport : 2018-08-25).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2023 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle une évolution significative de plusieurs indicateurs clés sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation globale, passant de 1 350 649 unités monétaires en 2018 à 2 804 292 unités monétaires en 2023. Cependant, cette croissance n’a pas été linéaire, avec un ralentissement notable entre 2021 et 2023.
Le coût du capital a présenté une tendance à la hausse, augmentant de 10,75 % en 2018 à 12,01 % en 2022, avant de redescendre légèrement à 11,75 % en 2023. Cette évolution suggère une potentielle augmentation du risque perçu ou des taux d’intérêt du marché.
Le capital investi a également augmenté sur l’ensemble de la période, passant de 5 277 396 unités monétaires en 2018 à 6 986 333 unités monétaires en 2023. On observe une augmentation plus importante entre 2019 et 2020, suivie d’une légère diminution en 2021 et 2022, avant de repartir à la hausse en 2023.
Le profit économique a suivi une trajectoire globalement ascendante, passant de 783 281 unités monétaires en 2018 à 1 983 117 unités monétaires en 2023. Comme pour le NOPAT, la croissance du profit économique a ralenti entre 2021 et 2023, bien que restant positive.
- Tendances générales
- Une croissance globale du NOPAT et du profit économique est observée, bien que le rythme de cette croissance ait diminué récemment.
- Coût du capital
- Le coût du capital a augmenté sur la période, indiquant une potentielle augmentation du risque ou des taux d’intérêt.
- Capital investi
- Le capital investi a augmenté, avec des fluctuations annuelles, suggérant des variations dans les besoins d’investissement.
- Profit économique
- Le profit économique a augmenté, mais à un rythme plus lent ces dernières années.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
AutoZone Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-08-26), 10-K (Date du rapport : 2022-08-27), 10-K (Date du rapport : 2021-08-28), 10-K (Date du rapport : 2020-08-29), 10-K (Date du rapport : 2019-08-31), 10-K (Date du rapport : 2018-08-25).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des ventes accumulées et des retours sous garantie.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
6 2023 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2023 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts, moins les intérêts capitalisés = Charges d’intérêts ajustées, moins les intérêts capitalisés × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
9 2023 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
10 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Analyse des tendances du revenu net
- Le revenu net a connu une croissance constante sur la période analysée. En 2018, il s’élevait à environ 1,34 milliard de dollars, puis a augmenté chaque année, atteignant près de 2,53 milliards de dollars en 2023. La progression est régulière, avec une accélération notable entre 2021 et 2022, indiquant une croissance soutenue dans l’activité de l’entreprise.
- Analyse des tendances du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a également suivi une tendance de croissance significative durant la période. En 2018, il se situait à environ 1,35 milliard de dollars, puis a augmenté de manière constante pour atteindre environ 3,18 milliards de dollars en 2022. Cependant, en 2023, on observe une légère baisse, le bénéfice étant estimé à environ 2,80 milliards de dollars. La tendance générale demeure positive avec une forte progression sur plusieurs années, mais un recul en 2023 pourrait indiquer une saisonnalité ou un début de ralentissement.
- Résumé général
- Sur l’ensemble de la période analysée, l’entreprise a présenté une croissance soutenue de ses principaux indicateurs financiers, notamment en termes de revenus et de bénéfices opérationnels après impôts. La progression régulière reflète une expansion continue de ses activités et une augmentation de sa rentabilité. La légère diminution du NOPAT en 2023 mérite une attention particulière pour déterminer si cette tendance se confirme, ce qui pourrait signaler un ralentissement ou une modification dans la dynamique opérationnelle. Globalement, cependant, les indicateurs montrent une performance financière en amélioration constante sur la période observée.
Impôts d’exploitation décaissés
AutoZone Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-08-26), 10-K (Date du rapport : 2022-08-27), 10-K (Date du rapport : 2021-08-28), 10-K (Date du rapport : 2020-08-29), 10-K (Date du rapport : 2019-08-31), 10-K (Date du rapport : 2018-08-25).
- Charge d’impôt sur le résultat
- La charge d’impôt sur le résultat a connu une croissance régulière au cours de la période analysée. Elle est passée de 298 793 milliers de dollars en 2018 à 639 188 milliers de dollars en 2023. Cette évolution indique une augmentation constante de la charge fiscale de l'entreprise, ce qui pourrait refléter une progression de ses résultats imposables ou une modification du taux d'imposition effectif. La tendance est à la hausse, avec une augmentation notable chaque année, sauf une légère stabilisation entre 2022 et 2023.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également fluctué au cours des années. Après une baisse de 63 069 milliers de dollars entre 2018 (483 931 milliers) et 2019 (420 862 milliers), ces impôts ont repris une tendance à la hausse en 2020 (494 541 milliers) puis ont crû fortement en 2021 (675 083 milliers). En 2022, une diminution se produit (527 238 milliers), suivie d’une nouvelle augmentation importante en 2023 (755 199 milliers). La tendance générale montre une volatilité, mais une tendance à la hausse sur toute la période, illustrant probablement une augmentation des flux fiscaux liés à une croissance des bénéfices opérationnels ou à une évolution des règles fiscales.
Capital investi
AutoZone Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-08-26), 10-K (Date du rapport : 2022-08-27), 10-K (Date du rapport : 2021-08-28), 10-K (Date du rapport : 2020-08-29), 10-K (Date du rapport : 2019-08-31), 10-K (Date du rapport : 2018-08-25).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’une réserve LIFO. Voir les détails »
5 Ajout des ventes accumulées et des retours de garantie.
6 Ajout d’équivalents capitaux propres au déficit des actionnaires.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction de travaux en cours.
9 Soustraction de titres de créance négociables.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La valeur de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation constante sur la période examinée. Elle est passée d'environ 7,01 milliards de dollars en août 2018 à plus de 11,13 milliards de dollars en août 2023, reflétant une croissance significative du passif de l'entreprise. Cette tendance indique peut-être une stratégie d'endettement accrue ou la prise en charge de nouveaux contrats de location pour soutenir la croissance ou l’expansion opérationnelle.
- Déficit des actionnaires
- Le déficit des actionnaires a également augmenté au cours de la période, passant d’environ -1,52 milliard de dollars en août 2018 à environ -4,35 milliards de dollars en août 2023. La détérioration de cette ligne de fonds propres reflète une dégradation progressive de la situation financière de l’entreprise, probablement en raison de pertes nettes accumulées ou d’autres charges exceptionnelles. La croissance de ce déficit indique une affaiblissement de la capacité financière à soutenir les activités ou à financer de nouvelles initiatives par des fonds propres.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une hausse globale, passant d’environ 5,28 milliards de dollars en août 2018 à près de 6,99 milliards de dollars en août 2023. Cependant, cette progression n’a pas été complètement linéaire puisqu’une baisse est observée en 2021, où le capital investi descend à environ 6,60 milliards de dollars. Cette fluctuation pourrait indiquer un redéploiement des ressources ou une phase de désinvestissement en réponse à des conditions de marché ou à une stratégie de gestion du patrimoine.
Coût du capital
AutoZone Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-08-26).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-08-27).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-08-28).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-08-29).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-08-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 25.90%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 25.90%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-08-25).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
AutoZone Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 26 août 2023 | 27 août 2022 | 28 août 2021 | 29 août 2020 | 31 août 2019 | 25 août 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||
| Home Depot Inc. | |||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | |||||||
| TJX Cos. Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-08-26), 10-K (Date du rapport : 2022-08-27), 10-K (Date du rapport : 2021-08-28), 10-K (Date du rapport : 2020-08-29), 10-K (Date du rapport : 2019-08-31), 10-K (Date du rapport : 2018-08-25).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2023 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une croissance notable entre 2018 et 2022, passant de 783 281 milliers de dollars américains à 2 408 782 milliers de dollars américains. Cependant, en 2023, une diminution du profit économique a été observée, revenant à 1 983 117 milliers de dollars américains.
Le capital investi a également augmenté globalement sur la période, bien que de manière moins régulière. Il est passé de 5 277 396 milliers de dollars américains en 2018 à 6 986 333 milliers de dollars américains en 2023. Une augmentation significative du capital investi a été constatée entre 2019 et 2020, suivie d'une légère diminution en 2021 et 2022.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, a montré une tendance à la hausse jusqu'en 2022. Il a progressé de 14,84 % en 2018 à 37,74 % en 2022. Cette augmentation indique une amélioration de l'efficacité de l'utilisation du capital investi pour générer des profits. En 2023, le ratio d’écart économique a diminué à 28,39 %, reflétant la baisse du profit économique par rapport au capital investi.
- Tendances clés
- Croissance du profit économique jusqu'en 2022, suivie d'une baisse en 2023.
- Augmentation globale du capital investi sur la période, avec des fluctuations annuelles.
- Amélioration du ratio d’écart économique jusqu'en 2022, suivie d'une diminution en 2023.
L'évolution du ratio d’écart économique suggère que, bien que la rentabilité ait été globalement positive sur la période, la performance de 2023 indique un potentiel besoin d'analyse plus approfondi pour comprendre les facteurs ayant contribué à la diminution du profit économique et à la réduction de l'efficacité du capital investi.
Ratio de marge bénéficiaire économique
AutoZone Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 26 août 2023 | 27 août 2022 | 28 août 2021 | 29 août 2020 | 31 août 2019 | 25 août 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenu | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Amazon.com Inc. | |||||||
| Home Depot Inc. | |||||||
| Lowe’s Cos. Inc. | |||||||
| TJX Cos. Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-08-26), 10-K (Date du rapport : 2022-08-27), 10-K (Date du rapport : 2021-08-28), 10-K (Date du rapport : 2020-08-29), 10-K (Date du rapport : 2019-08-31), 10-K (Date du rapport : 2018-08-25).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2023 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle une évolution significative de la performance économique sur la période considérée. Le profit économique a connu une augmentation notable entre 2018 et 2022, passant de 783 281 milliers de dollars américains à 2 408 782 milliers de dollars américains. Cependant, une diminution est observée en 2023, avec un profit économique de 1 983 117 milliers de dollars américains, bien que restant supérieur à celui de 2018.
Le revenu a également affiché une tendance à la hausse sur l'ensemble de la période, augmentant de 11 221 077 milliers de dollars américains en 2018 à 17 457 209 milliers de dollars américains en 2023. Cette croissance est relativement constante, avec une accélération notable entre 2020 et 2022.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire ascendante, passant de 6,98 % en 2018 à un pic de 14,82 % en 2022. Cette amélioration indique une rentabilité accrue. Toutefois, une légère baisse est constatée en 2023, ramenant le ratio à 11,36 %, ce qui suggère une érosion de la rentabilité par rapport à l'année précédente, malgré un revenu toujours en croissance.
- Tendances clés
- Croissance du profit économique et du revenu jusqu'en 2022, suivie d'une diminution du profit en 2023.
- Amélioration de la rentabilité
- Augmentation du ratio de marge bénéficiaire économique jusqu'en 2022, suivie d'une légère baisse en 2023.
- Volatilité récente
- La performance de 2023 indique une possible volatilité et nécessite une analyse plus approfondie des facteurs sous-jacents.