Stock Analysis on Net

Carnival Corp. & plc (NYSE:CCL)

Modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM) 

Microsoft Excel

Le modèle d’évaluation des immobilisations (MEDAF) indique quel devrait être le taux de rendement attendu ou requis sur les actifs risqués comme les actions ordinaires de Carnival.


Taux de rendement

Carnival Corp. & plc, taux de rendement mensuels

Microsoft Excel
Carnival Corp. & plc (CCL) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t Date PrixCCL,t1 DividendeCCL,t1 RCCL,t2 PrixS&P 500,t RS&P 500,t3
31 déc. 2017 $66.37 2,673.61
1. 31 janv. 2018 $71.61 7.90% 2,823.81 5.62%
2. 28 févr. 2018 $66.91 $0.45 -5.93% 2,713.83 -3.89%
3. 31 mars 2018 $65.58 -1.99% 2,640.87 -2.69%
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70. 31 oct. 2023 $11.46 -16.47% 4,193.80 -2.20%
71. 30 nov. 2023 $15.06 31.41% 4,567.80 8.92%
Moyenne (R): -0.14% 0.89%
Écart type: 18.84% 5.22%
Carnival Corp. & plc (CCL) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t Date PrixCCL,t1 DividendeCCL,t1 RCCL,t2 PrixS&P 500,t RS&P 500,t3
31 déc. 2017 $66.37 2,673.61
1. 31 janv. 2018 $71.61 7.90% 2,823.81 5.62%
2. 28 févr. 2018 $66.91 $0.45 -5.93% 2,713.83 -3.89%
3. 31 mars 2018 $65.58 -1.99% 2,640.87 -2.69%
4. 30 avr. 2018 $63.06 -3.84% 2,648.05 0.27%
5. 31 mai 2018 $62.28 $0.50 -0.44% 2,705.27 2.16%
6. 30 juin 2018 $57.31 -7.98% 2,718.37 0.48%
7. 31 juil. 2018 $59.24 3.37% 2,816.29 3.60%
8. 31 août 2018 $61.49 $0.50 4.64% 2,901.52 3.03%
9. 30 sept. 2018 $63.77 3.71% 2,913.98 0.43%
10. 31 oct. 2018 $56.04 -12.12% 2,711.74 -6.94%
11. 30 nov. 2018 $60.29 $0.50 8.48% 2,760.17 1.79%
12. 31 déc. 2018 $49.30 -18.23% 2,506.85 -9.18%
13. 31 janv. 2019 $57.58 16.80% 2,704.10 7.87%
14. 28 févr. 2019 $57.76 $0.50 1.18% 2,784.49 2.97%
15. 31 mars 2019 $50.72 -12.19% 2,834.40 1.79%
16. 30 avr. 2019 $54.86 8.16% 2,945.83 3.93%
17. 31 mai 2019 $51.19 $0.50 -5.78% 2,752.06 -6.58%
18. 30 juin 2019 $46.55 -9.06% 2,941.76 6.89%
19. 31 juil. 2019 $47.23 1.46% 2,980.38 1.31%
20. 31 août 2019 $44.08 $0.50 -5.61% 2,926.46 -1.81%
21. 30 sept. 2019 $43.71 -0.84% 2,976.74 1.72%
22. 31 oct. 2019 $42.89 -1.88% 3,037.56 2.04%
23. 30 nov. 2019 $45.08 $0.50 6.27% 3,140.98 3.40%
24. 31 déc. 2019 $50.83 12.76% 3,230.78 2.86%
25. 31 janv. 2020 $43.53 -14.36% 3,225.52 -0.16%
26. 29 févr. 2020 $33.46 $0.50 -21.98% 2,954.22 -8.41%
27. 31 mars 2020 $13.17 -60.64% 2,584.59 -12.51%
28. 30 avr. 2020 $15.90 20.73% 2,912.43 12.68%
29. 31 mai 2020 $15.74 -1.01% 3,044.31 4.53%
30. 30 juin 2020 $16.42 4.32% 3,100.29 1.84%
31. 31 juil. 2020 $13.88 -15.47% 3,271.12 5.51%
32. 31 août 2020 $16.48 18.73% 3,500.31 7.01%
33. 30 sept. 2020 $15.18 -7.89% 3,363.00 -3.92%
34. 31 oct. 2020 $13.71 -9.68% 3,269.96 -2.77%
35. 30 nov. 2020 $19.98 45.73% 3,621.63 10.75%
36. 31 déc. 2020 $21.66 8.41% 3,756.07 3.71%
37. 31 janv. 2021 $18.67 -13.80% 3,714.24 -1.11%
38. 28 févr. 2021 $26.75 43.28% 3,811.15 2.61%
39. 31 mars 2021 $26.54 -0.79% 3,972.89 4.24%
40. 30 avr. 2021 $27.96 5.35% 4,181.17 5.24%
41. 31 mai 2021 $29.56 5.72% 4,204.11 0.55%
42. 30 juin 2021 $26.36 -10.83% 4,297.50 2.22%
43. 31 juil. 2021 $21.65 -17.87% 4,395.26 2.27%
44. 31 août 2021 $24.14 11.50% 4,522.68 2.90%
45. 30 sept. 2021 $25.01 3.60% 4,307.54 -4.76%
46. 31 oct. 2021 $22.16 -11.40% 4,605.38 6.91%
47. 30 nov. 2021 $17.62 -20.49% 4,567.00 -0.83%
48. 31 déc. 2021 $20.12 14.19% 4,766.18 4.36%
49. 31 janv. 2022 $19.81 -1.54% 4,515.55 -5.26%
50. 28 févr. 2022 $20.33 2.62% 4,373.94 -3.14%
51. 31 mars 2022 $20.22 -0.54% 4,530.41 3.58%
52. 30 avr. 2022 $17.30 -14.44% 4,131.93 -8.80%
53. 31 mai 2022 $13.88 -19.77% 4,132.15 0.01%
54. 30 juin 2022 $8.65 -37.68% 3,785.38 -8.39%
55. 31 juil. 2022 $9.06 4.74% 4,130.29 9.11%
56. 31 août 2022 $9.46 4.42% 3,955.00 -4.24%
57. 30 sept. 2022 $7.03 -25.69% 3,585.62 -9.34%
58. 31 oct. 2022 $9.06 28.88% 3,871.98 7.99%
59. 30 nov. 2022 $9.93 9.60% 4,080.11 5.38%
60. 31 déc. 2022 $8.06 -18.83% 3,839.50 -5.90%
61. 31 janv. 2023 $10.82 34.24% 4,076.60 6.18%
62. 28 févr. 2023 $10.62 -1.85% 3,970.15 -2.61%
63. 31 mars 2023 $10.15 -4.43% 4,109.31 3.51%
64. 30 avr. 2023 $9.21 -9.26% 4,169.48 1.46%
65. 31 mai 2023 $11.23 21.93% 4,179.83 0.25%
66. 30 juin 2023 $18.83 67.68% 4,376.86 4.71%
67. 31 juil. 2023 $18.84 0.05% 4,588.96 4.85%
68. 31 août 2023 $15.82 -16.03% 4,507.66 -1.77%
69. 30 sept. 2023 $13.72 -13.27% 4,288.05 -4.87%
70. 31 oct. 2023 $11.46 -16.47% 4,193.80 -2.20%
71. 30 nov. 2023 $15.06 31.41% 4,567.80 8.92%
Moyenne (R): -0.14% 0.89%
Écart type: 18.84% 5.22%

Tout afficher

1 Données en dollars américains par action ordinaire, ajustées pour tenir compte des fractionnements et des dividendes en actions.

2 Taux de rendement des actions ordinaires de CCL au cours de la période t.

3 Taux de rendement de l’indice S&P 500 (l’indicateur du portefeuille de marché) au cours de la période t.


Variance et covariance

Carnival Corp. & plc, calcul de la variance et de la covariance des rendements

Microsoft Excel
t Date RCCL,t RS&P 500,t (RCCL,tRCCL)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RCCL,tRCCL)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 31 janv. 2018 7.90% 5.62% 64.59 22.33 37.98
2. 28 févr. 2018 -5.93% -3.89% 33.57 22.92 27.74
3. 31 mars 2018 -1.99% -2.69% 3.41 12.82 6.61
. . . . . . .
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70. 31 oct. 2023 -16.47% -2.20% 266.70 9.55 50.47
71. 30 nov. 2023 31.41% 8.92% 995.72 64.41 253.24
Total (Σ): 24,858.07 1,909.09 4,523.25
t Date RCCL,t RS&P 500,t (RCCL,tRCCL)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RCCL,tRCCL)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 31 janv. 2018 7.90% 5.62% 64.59 22.33 37.98
2. 28 févr. 2018 -5.93% -3.89% 33.57 22.92 27.74
3. 31 mars 2018 -1.99% -2.69% 3.41 12.82 6.61
4. 30 avr. 2018 -3.84% 0.27% 13.70 0.39 2.30
5. 31 mai 2018 -0.44% 2.16% 0.09 1.61 -0.38
6. 30 juin 2018 -7.98% 0.48% 61.45 0.17 3.20
7. 31 juil. 2018 3.37% 3.60% 12.31 7.34 9.51
8. 31 août 2018 4.64% 3.03% 22.88 4.55 10.21
9. 30 sept. 2018 3.71% 0.43% 14.82 0.21 -1.78
10. 31 oct. 2018 -12.12% -6.94% 143.53 61.35 93.84
11. 30 nov. 2018 8.48% 1.79% 74.26 0.80 7.70
12. 31 déc. 2018 -18.23% -9.18% 327.15 101.41 182.14
13. 31 janv. 2019 16.80% 7.87% 286.85 48.66 118.15
14. 28 févr. 2019 1.18% 2.97% 1.75 4.33 2.75
15. 31 mars 2019 -12.19% 1.79% 145.13 0.81 -10.84
16. 30 avr. 2019 8.16% 3.93% 68.95 9.23 25.23
17. 31 mai 2019 -5.78% -6.58% 31.78 55.81 42.11
18. 30 juin 2019 -9.06% 6.89% 79.62 36.01 -53.54
19. 31 juil. 2019 1.46% 1.31% 2.57 0.18 0.67
20. 31 août 2019 -5.61% -1.81% 29.91 7.30 14.78
21. 30 sept. 2019 -0.84% 1.72% 0.49 0.68 -0.58
22. 31 oct. 2019 -1.88% 2.04% 3.01 1.32 -2.00
23. 30 nov. 2019 6.27% 3.40% 41.13 6.31 16.11
24. 31 déc. 2019 12.76% 2.86% 166.32 3.87 25.36
25. 31 janv. 2020 -14.36% -0.16% 202.21 1.11 15.01
26. 29 févr. 2020 -21.98% -8.41% 477.14 86.56 203.22
27. 31 mars 2020 -60.64% -12.51% 3,660.03 179.68 810.94
28. 30 avr. 2020 20.73% 12.68% 435.57 139.05 246.10
29. 31 mai 2020 -1.01% 4.53% 0.75 13.22 -3.14
30. 30 juin 2020 4.32% 1.84% 19.91 0.90 4.22
31. 31 juil. 2020 -15.47% 5.51% 234.93 21.32 -70.78
32. 31 août 2020 18.73% 7.01% 356.20 37.38 115.39
33. 30 sept. 2020 -7.89% -3.92% 60.02 23.19 37.30
34. 31 oct. 2020 -9.68% -2.77% 91.06 13.39 34.92
35. 30 nov. 2020 45.73% 10.75% 2,104.46 97.26 452.42
36. 31 déc. 2020 8.41% 3.71% 73.10 7.95 24.11
37. 31 janv. 2021 -13.80% -1.11% 186.67 4.02 27.41
38. 28 févr. 2021 43.28% 2.61% 1,885.24 2.95 74.54
39. 31 mars 2021 -0.79% 4.24% 0.41 11.23 -2.16
40. 30 avr. 2021 5.35% 5.24% 30.16 18.92 23.89
41. 31 mai 2021 5.72% 0.55% 34.38 0.12 -2.02
42. 30 juin 2021 -10.83% 2.22% 114.15 1.77 -14.20
43. 31 juil. 2021 -17.87% 2.27% 314.23 1.91 -24.50
44. 31 août 2021 11.50% 2.90% 135.55 4.03 23.36
45. 30 sept. 2021 3.60% -4.76% 14.03 31.92 -21.16
46. 31 oct. 2021 -11.40% 6.91% 126.65 36.26 -67.77
47. 30 nov. 2021 -20.49% -0.83% 413.96 2.98 35.11
48. 31 déc. 2021 14.19% 4.36% 205.34 12.03 49.71
49. 31 janv. 2022 -1.54% -5.26% 1.96 37.83 8.61
50. 28 févr. 2022 2.62% -3.14% 7.65 16.23 -11.14
51. 31 mars 2022 -0.54% 3.58% 0.16 7.21 -1.07
52. 30 avr. 2022 -14.44% -8.80% 204.48 93.86 138.54
53. 31 mai 2022 -19.77% 0.01% 385.23 0.79 17.41
54. 30 juin 2022 -37.68% -8.39% 1,409.16 86.20 348.53
55. 31 juil. 2022 4.74% 9.11% 23.83 67.55 40.12
56. 31 août 2022 4.42% -4.24% 20.76 26.38 -23.40
57. 30 sept. 2022 -25.69% -9.34% 652.58 104.70 261.39
58. 31 oct. 2022 28.88% 7.99% 842.02 50.32 205.85
59. 30 nov. 2022 9.60% 5.38% 94.95 20.10 43.68
60. 31 déc. 2022 -18.83% -5.90% 349.33 46.10 126.90
61. 31 janv. 2023 34.24% 6.18% 1,182.30 27.91 181.65
62. 28 févr. 2023 -1.85% -2.61% 2.91 12.28 5.98
63. 31 mars 2023 -4.43% 3.51% 18.35 6.83 -11.19
64. 30 avr. 2023 -9.26% 1.46% 83.17 0.33 -5.21
65. 31 mai 2023 21.93% 0.25% 487.26 0.42 -14.22
66. 30 juin 2023 67.68% 4.71% 4,599.18 14.60 259.15
67. 31 juil. 2023 0.05% 4.85% 0.04 15.63 0.77
68. 31 août 2023 -16.03% -1.77% 252.44 7.10 42.33
69. 30 sept. 2023 -13.27% -4.87% 172.47 33.23 75.70
70. 31 oct. 2023 -16.47% -2.20% 266.70 9.55 50.47
71. 30 nov. 2023 31.41% 8.92% 995.72 64.41 253.24
Total (Σ): 24,858.07 1,909.09 4,523.25

Tout afficher

VarianceCCL = Σ(RCCL,tRCCL)2 ÷ (71 – 1)
= 24,858.07 ÷ (71 – 1)
= 355.12

VarianceS&P 500 = Σ(RS&P 500,tRS&P 500)2 ÷ (71 – 1)
= 1,909.09 ÷ (71 – 1)
= 27.27

CovarianceCCL, S&P 500 = Σ(RCCL,tRCCL)×(RS&P 500,tRS&P 500) ÷ (71 – 1)
= 4,523.25 ÷ (71 – 1)
= 64.62


Estimation systématique des risques (β)

Microsoft Excel
VarianceCCL 355.12
VarianceS&P 500 27.27
CovarianceCCL, S&P 500 64.62
Coefficient de corrélationCCL, S&P 5001 0.66
βCCL2 2.37
αCCL3 -2.26%

Calculs

1 Coefficient de corrélationCCL, S&P 500
= CovarianceCCL, S&P 500 ÷ (Écart typeCCL × Écart typeS&P 500)
= 64.62 ÷ (18.84% × 5.22%)
= 0.66

2 βCCL
= CovarianceCCL, S&P 500 ÷ VarianceS&P 500
= 64.62 ÷ 27.27
= 2.37

3 αCCL
= MoyenneCCL – βCCL × MoyenneS&P 500
= -0.14%2.37 × 0.89%
= -2.26%


Taux de rendement attendu

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.42%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 13.61%
Risque systématique d’ Carnival actions ordinaires βCCL 2.37
 
Taux de rendement attendu des actions ordinaires de Carnival3 E(RCCL) 26.18%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

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3 E(RCCL) = RF + βCCL [E(RM) – RF]
= 4.42% + 2.37 [13.61%4.42%]
= 26.18%