Analyse de l’endettement
Dette totale (valeur comptable)
Carnival Corp. & plc, bilan : dette
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-11-30), 10-K (Date du rapport : 2022-11-30), 10-K (Date du rapport : 2021-11-30), 10-K (Date du rapport : 2020-11-30), 10-K (Date du rapport : 2019-11-30), 10-K (Date du rapport : 2018-11-30).
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives en matière de structure du capital. L'endettement à court terme a connu une forte volatilité sur la période considérée. Après une diminution notable en 2019, il a augmenté de manière substantielle en 2020, avant de diminuer progressivement en 2021 et 2022. Aucune donnée n'est disponible pour 2023.
La portion à court terme de la dette à long terme a affiché une augmentation constante de 2018 à 2022, suggérant une possible modification dans la gestion de la maturité de la dette. Une légère diminution est observée en 2023.
La dette à long terme, excluant la partie courante, a connu une augmentation significative entre 2018 et 2022. L'augmentation la plus marquée s'est produite en 2020 et 2021. Une diminution est constatée en 2023, mais le niveau reste élevé par rapport à 2018.
La dette totale (valeur comptable) a suivi une tendance à la hausse de 2018 à 2022, reflétant l'augmentation de la dette à court et à long terme. L'année 2020 a été marquée par une augmentation particulièrement importante. Une légère diminution est observée en 2023, mais la dette totale reste à un niveau élevé.
- Tendances générales
- Une augmentation globale de l'endettement est observable sur la période, avec une volatilité marquée pour l'endettement à court terme. La part de la dette à long terme a augmenté, et une légère diminution de l'endettement total est observée en 2023.
- Points notables
- L'année 2020 se distingue par une augmentation significative de l'endettement à court et à long terme, potentiellement en réponse à des circonstances exceptionnelles.
- Observations
- La structure du capital a subi des changements importants au cours de la période, avec une augmentation de la dépendance à l'égard de la dette. La diminution de l'endettement en 2023 pourrait indiquer une stratégie de désendettement.
Total de la dette (juste valeur)
| 30 nov. 2023 | |
|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Total de la dette (juste valeur) | 29,728) |
| Ratio financier | |
| Ratio d’endettement, juste valeur/valeur comptable | 0.97 |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-11-30).
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette: 5.74%
| Taux d’intérêt | Montant de la dette1 | Taux d’intérêt × Montant de la dette | Taux d’intérêt moyen pondéré2 |
|---|---|---|---|
| 7.90% | 192) | 15) | |
| 9.90% | 623) | 62) | |
| 4.00% | 2,406) | 96) | |
| 7.00% | 500) | 35) | |
| 10.40% | 2,030) | 211) | |
| 5.80% | 426) | 25) | |
| 7.60% | 1,351) | 103) | |
| 7.60% | 550) | 42) | |
| 5.80% | 3,100) | 180) | |
| 5.80% | 1,131) | 66) | |
| 6.00% | 2,000) | 120) | |
| 10.50% | 1,000) | 105) | |
| 3.40% | 2,756) | 94) | |
| 3.40% | 3,652) | 124) | |
| 6.70% | 200) | 13) | |
| 1.00% | 659) | 7) | |
| Valeur totale | 22,576) | 1,297) | |
| 5.74% | |||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-11-30).
1 en millions de dollars américains
2 Taux d’intérêt moyen pondéré = 100 × 1,297 ÷ 22,576 = 5.74%
Frais d’intérêts encourus
Carnival Corp. & plc, les frais d’intérêt encourus
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-11-30), 10-K (Date du rapport : 2022-11-30), 10-K (Date du rapport : 2021-11-30), 10-K (Date du rapport : 2020-11-30), 10-K (Date du rapport : 2019-11-30), 10-K (Date du rapport : 2018-11-30).
L'analyse des charges d'intérêts révèle une évolution significative sur la période considérée. Les charges d'intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés, ont connu une augmentation progressive de 2018 à 2023, bien que cette progression n'ait pas été linéaire.
- Charges d’intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés
- En 2018, elles s'élevaient à 194 millions de dollars américains, puis à 206 millions en 2019. Une diminution notable est observée en 2020, atteignant 895 millions, suivie d'une forte augmentation en 2021 et 2022, avec des valeurs de 1601 et 1609 millions respectivement. En 2023, elles atteignent 2066 millions de dollars américains, marquant un nouveau pic.
Les intérêts capitalisés ont fluctué sur la période. Ils ont progressé de 36 millions de dollars américains en 2018 à 39 millions en 2019, puis à 66 millions en 2020. Ils ont ensuite diminué à 83 millions en 2021 et 48 millions en 2022, avant de remonter à 64 millions en 2023.
- Intérêts capitalisés
- Cette fluctuation suggère des variations dans les investissements en capital et les projets en cours.
Les frais d’intérêts encourus suivent une tendance similaire à celle des charges d’intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés. Ils ont augmenté de 230 millions de dollars américains en 2018 à 245 millions en 2019. Une diminution importante est constatée en 2020, avec 961 millions, suivie d'une forte hausse en 2021 et 2022, atteignant 1684 et 1657 millions respectivement. En 2023, ils s'élèvent à 2130 millions de dollars américains, représentant un nouveau maximum.
- Frais d’intérêts encourus
- L'écart entre les charges d'intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés, et les frais d’intérêts encourus correspond aux intérêts capitalisés. L'augmentation significative des frais d'intérêts encourus en 2021, 2022 et 2023, combinée à la fluctuation des intérêts capitalisés, indique une possible augmentation de l'endettement global et/ou des taux d'intérêt.
L'année 2020 se distingue par une forte diminution des charges d'intérêts et des frais d'intérêts encourus, probablement en raison de mesures spécifiques prises en réponse à des circonstances exceptionnelles. Cependant, les années suivantes montrent une reprise et une augmentation significative de ces coûts.
Ratio de couverture des intérêts (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-11-30), 10-K (Date du rapport : 2022-11-30), 10-K (Date du rapport : 2021-11-30), 10-K (Date du rapport : 2020-11-30), 10-K (Date du rapport : 2019-11-30), 10-K (Date du rapport : 2018-11-30).
2023 Calculs
1 Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Charges d’intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés
= 2,004 ÷ 2,066 = 0.97
2 Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Frais d’intérêts encourus
= 2,004 ÷ 2,130 = 0.94
L'analyse des ratios de couverture des intérêts révèle une évolution significative sur la période considérée. Initialement, les deux ratios, qu'ils soient calculés avec ou sans intérêts capitalisés, affichent des valeurs élevées en 2018 et 2019, indiquant une forte capacité à couvrir les charges d'intérêts.
- Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés)
- En 2020, ce ratio devient négatif, signalant une incapacité à couvrir les charges d'intérêts. Cette situation se poursuit en 2021 et 2022, bien que l'ampleur de la perte diminue. Une amélioration notable est observée en 2023, avec un retour à une valeur positive, bien que relativement faible.
- Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés)
- L'évolution de ce ratio est similaire à celle du ratio précédent. Il passe également de valeurs positives en 2018 et 2019 à des valeurs négatives en 2020, 2021 et 2022. L'année 2023 marque également une amélioration, avec un retour à une valeur positive, proche de celle observée pour le ratio sans intérêts capitalisés.
La convergence des deux ratios en 2023 suggère que l'impact des intérêts capitalisés sur la capacité de couverture des intérêts est devenu moins significatif. L'évolution globale indique une détérioration de la capacité à couvrir les charges d'intérêts entre 2019 et 2022, suivie d'une reprise en 2023, bien que la situation reste fragile compte tenu de la valeur relativement basse des ratios.