Le ratio de rendement du capital correspond au taux de rendement après impôt de l’actif net de l’entreprise. Le ratio de rendement du capital investi n’est pas affecté par les variations des taux d’intérêt ou de la structure de l’endettement et des capitaux propres des entreprises. Il mesure les performances de productivité de l’entreprise.

Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
Décomposition du ROIC
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
Taux de rotation du capital (TO)
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)

Carnival Corp. & plc, ROICcalcul, comparaison avec des indices de référence

		30 nov. 2023	30 nov. 2022	30 nov. 2021	30 nov. 2020	30 nov. 2019	30 nov. 2018
	Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
	Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)¹
	Capital investi²
	Ratio de performance
	ROIC³
	Repères
	ROICConcurrents⁴
	Airbnb Inc.
	Booking Holdings Inc.
	Chipotle Mexican Grill Inc.
	DoorDash, Inc.
	McDonald’s Corp.
	Starbucks Corp.

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-11-30), 10-K (Date du rapport : 2022-11-30), 10-K (Date du rapport : 2021-11-30), 10-K (Date du rapport : 2020-11-30), 10-K (Date du rapport : 2019-11-30), 10-K (Date du rapport : 2018-11-30).

¹ NOPAT. Voir les détails »

² Capital investi. Voir les détails »

³ 2023 calcul
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =

⁴ Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.

Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT): Entre 2018 et 2019, le NOPAT a légèrement diminué, passant de 3 339 millions de dollars à 3 226 millions de dollars. En 2020, une forte chute est observée, avec un résultat négatif de -9 312 millions de dollars, indiquant une perte opérationnelle importante. Cette tendance s'est poursuivie en 2021 avec un NOPAT négatif de -7 863 millions de dollars, puis une amélioration notable en 2022 avec un NOPAT encore négatif mais moins élevé à -4 485 millions de dollars. En 2023, une inversion de tendance intervient, avec un bénéfice opérationnel positif de 2 207 millions de dollars, marque d'une reprise significative de la rentabilité opérationnelle.
Capital investi: Le capital investi a connu une croissance progressive jusqu'en 2020, atteignant un pic à 49 017 millions de dollars. Ensuite, une baisse est constatée en 2021, puis en 2022 et 2023, où le capital investi s’établit respectivement à 46 517 millions, 44 143 millions et 39 428 millions de dollars. La tendance indique une réduction progressive de l’actif engagé, potentiellement liée à une désendettement ou à une optimisation de l’utilisation du capital.
Ratio de rendement du capital investi (ROIC): Le ROIC a commencé à 9,52 % en 2018, avant de diminuer à 8,42 % en 2019. La tendance négative se renforce en 2020 et 2021, avec des valeurs respectives de -19 % et -16,9 %, reflétant une perte d’efficacité dans l’utilisation du capital investi durant cette période. En 2022, le ROIC devient encore plus défavorable à -10,16 %. Cependant, une amélioration significative survient en 2023, avec un ROIC positif de 5,6 %, ce qui suggère une reprise de la rentabilité relative du capital investi après plusieurs années de performance dégradée.

Carnival Corp. & plc, la décomposition du rendement du capital investi


	ROIC	=	OPM¹	×	TO²	×	1 – CTR³
30 nov. 2023		=		×		×
30 nov. 2022		=		×		×
30 nov. 2021		=		×		×
30 nov. 2020		=		×		×
30 nov. 2019		=		×		×
30 nov. 2018		=		×		×

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-11-30), 10-K (Date du rapport : 2022-11-30), 10-K (Date du rapport : 2021-11-30), 10-K (Date du rapport : 2020-11-30), 10-K (Date du rapport : 2019-11-30), 10-K (Date du rapport : 2018-11-30).

¹ Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM). Voir les calculs »

² Taux de rotation du capital (TO). Voir les calculs »

³ Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR). Voir les calculs »

Évolution du ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM): Le ratio d'OPM affiche une tendance fluctuante sur la période, passant de 17,99 % en 2018 à 15,86 % en 2019, indiquant une légère baisse de la rentabilité opérationnelle. En 2020, le ratio chute de manière significative à -166,71 %, témoignant d'une perte opérationnelle majeure. La situation s'aggrave en 2021, avec un ratio de -413,03 %, reflétant une perte d'exploitation très élevée. Cependant, en 2022, une amélioration partielle est observée avec un ratio de -36,78 %, toujours négatif mais avec une réduction substantielle de la perte. En 2023, le ratio devient positif à 8,56 %, indiquant une reprise de la rentabilité opérationnelle.
Tendances du taux de rotation du capital (TO): Le taux de rotation du capital reste stable à 0,54 en 2018 et 2019. En 2020, il chute à 0,11, signalant une utilisation plus faible du capital, probablement lié aux perturbations économiques. La baisse se poursuit en 2021 avec un ratio de 0,04, marquant une réduction importante de l'efficacité dans l'utilisation du capital. En 2022, une amélioration est observée avec un TO de 0,28, mais celui-ci revient à son niveau initial de 0,54 en 2023, témoignant d'une reprise dans la gestion des ressources de l'entreprise.
Évolution du taux effectif de l’impôt en espèces (CTR): Ce ratio est très élevé, se situant autour de 98% à 100 % de 2018 à 2022, illustrant une forte proportion d'impôts payés en espèces par rapport à l'impôt comptabilisé ou prévu. En 2023, le ratio dépasse 100 %, atteignant 119,35 %, ce qui pourrait indiquer une modification dans la comptabilisation ou une utilisation exceptionnelle de liquidités pour le paiement des impôts, ou une correction comptable.
Rendement du capital investi (ROIC): Le ROIC commence à un niveau positif de 9,52 % en 2018, puis baisse à 8,42 % en 2019. En 2020, il devient négatif à -19 %, témoignant d'une mauvaise performance en termes de génération de rendement à partir du capital investi. La tendance négative se poursuit en 2021 avec un ROIC de -16,9 %. En 2022, l'indicateur reste négatif à -10,16 %, mais la baisse de la perte semble ralentir. En 2023, le ROIC repasse en territoire positif à 5,6 %, indiquant une amélioration de la performance économique et une capacité accrue à générer du rendement à partir du capital investi.

Carnival Corp. & plc, OPMcalcul, comparaison avec des indices de référence

		30 nov. 2023	30 nov. 2022	30 nov. 2021	30 nov. 2020	30 nov. 2019	30 nov. 2018
	Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
	Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)¹
	Plus: Impôts d’exploitation décaissés²
	Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)

	Revenus
	Ratio de rentabilité
	OPM³
	Repères
	OPMConcurrents⁴
	Airbnb Inc.
	Booking Holdings Inc.
	Chipotle Mexican Grill Inc.
	DoorDash, Inc.
	McDonald’s Corp.
	Starbucks Corp.

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-11-30), 10-K (Date du rapport : 2022-11-30), 10-K (Date du rapport : 2021-11-30), 10-K (Date du rapport : 2020-11-30), 10-K (Date du rapport : 2019-11-30), 10-K (Date du rapport : 2018-11-30).

¹ NOPAT. Voir les détails »

² Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »

³ 2023 calcul
OPM = 100 × NOPBT ÷ Revenus
= 100 × ÷ =

⁴ Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.

Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT): Entre 2018 et 2023, le NOPBT a présenté une tendance initiale stable avec une légère baisse en 2019, passant de 3 396 millions de dollars à 3 303 millions de dollars. Cependant, à partir de 2020, une dégradation significative a été observée, avec un passage en territoire négatif à -9 328 millions de dollars, indiquant un déficit d’exploitation avant impôts. Cette situation s’est poursuivie en 2021 avec une perte encore plus importante, atteignant -7 881 millions de dollars. En 2022, la perte s’est poursuivie à -4 476 millions de dollars, mais une amélioration notable est enregistrée en 2023, où le NOPBT revient à 1 849 millions de dollars, signalant une reprise progressive de la performance financière.
Revenus: Les revenus ont connu une croissance successive entre 2018 et 2019, passant de 18 881 millions à 20 825 millions de dollars. La crise sanitaire mondiale de 2020 a entraîné une chute drastique, avec une baisse à 5 595 millions, représentant une réduction significative par rapport à l’année précédente. La tendance de baisse s’est intensifiée en 2021 avec des revenus restant très faibles à 1 908 millions. Toutefois, à compter de 2022, une reprise notable a été observée, avec des revenus qui ont atteint 12 168 millions, et en 2023, ils ont presque doublé pour s’établir à 21 593 millions, dépassant ainsi les niveaux d’avant la crise sanitaire.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM): Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation témoigne d’une tendance volatile. En 2018 et 2019, il était relativement élevé, respectivement 17,99 % et 15,86 %. En 2020, une chute dramatique a été constatée, avec une marge négative de -166,71 %, reflétant une perte d’exploitation exceptionnelle. La situation s’est encore aggravée en 2021, avec une marge de -413,03 %, indiquant une perte très élevée proportionnelle au chiffre d’affaires. En 2022, la marge s’est améliorée modestement, mais demeure négative à -36,78 %. Enfin, en 2023, la marge est revenue à un niveau positif de 8,56 %, traduisant une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle après plusieurs années de pertes records.

Carnival Corp. & plc, TOcalcul, comparaison avec des indices de référence

		30 nov. 2023	30 nov. 2022	30 nov. 2021	30 nov. 2020	30 nov. 2019	30 nov. 2018
	Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
	Revenus
	Capital investi¹
	Ratio d’efficacité
	TO²
	Repères
	TOConcurrents³
	Airbnb Inc.
	Booking Holdings Inc.
	Chipotle Mexican Grill Inc.
	DoorDash, Inc.
	McDonald’s Corp.
	Starbucks Corp.

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-11-30), 10-K (Date du rapport : 2022-11-30), 10-K (Date du rapport : 2021-11-30), 10-K (Date du rapport : 2020-11-30), 10-K (Date du rapport : 2019-11-30), 10-K (Date du rapport : 2018-11-30).

¹ Capital investi. Voir les détails »

² 2023 calcul
TO = Revenus ÷ Capital investi
= ÷ =

³ Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.

Revenus: Les revenus ont connu une croissance significative entre 2018 et 2019, passant de 18 881 millions de dollars à 20 825 millions de dollars. Cependant, une forte baisse s'est produite en 2020, atteignant environ 5 595 millions de dollars, ce qui correspond probablement à l'impact de la pandémie. Par la suite, les revenus ont rebondi en 2021 à 1 908 millions de dollars, avant de regagner en 2022 à 12 168 millions de dollars, et ont connu une forte reprise en 2023 pour atteindre 21 593 millions de dollars.
Capital investi: Le capital investi a augmenté de 35 074 millions de dollars en 2018 à un pic en 2020 avec 49 017 millions de dollars, puis a diminué progressivement durant les deux années suivantes, atteignant 39 428 millions de dollars en 2023. La tendance suggère une période d’investissement accru jusqu’en 2020, suivie d’une réduction du capital investi dans les années ultérieures, peut-être en réponse à des ajustements stratégiques ou à la nécessité de réduire les investissements face aux crises ou à des changements opérationnels.
Taux de rotation du capital (TO): Le taux de rotation du capital a été relativement stable en 2018 et 2019 à 0,54, indiquant une utilisation efficace du capital. En 2020, ce ratio a fortement chuté à 0,11, reflétant une utilisation beaucoup moins efficace du capital, probablement en lien avec la crise sanitaire. En 2021, il a encore fortement diminué à 0,04, indiquant une gestion du capital très limitée. La tendance s’est inversée en 2022, avec une remontée à 0,28, et en 2023, où le ratio a retrouvé une valeur proche de ses niveaux d’avant la crise à 0,55, suggérant une amélioration de l'efficacité dans la gestion du capital d’une année à l’autre.

Carnival Corp. & plc, CTRcalcul, comparaison avec des indices de référence

		30 nov. 2023	30 nov. 2022	30 nov. 2021	30 nov. 2020	30 nov. 2019	30 nov. 2018
	Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
	Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)¹
	Plus: Impôts d’exploitation décaissés²
	Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
	Taux d’imposition
	CTR³
	Repères
	CTRConcurrents³
	Airbnb Inc.
	Booking Holdings Inc.
	Chipotle Mexican Grill Inc.
	DoorDash, Inc.
	McDonald’s Corp.
	Starbucks Corp.

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-11-30), 10-K (Date du rapport : 2022-11-30), 10-K (Date du rapport : 2021-11-30), 10-K (Date du rapport : 2020-11-30), 10-K (Date du rapport : 2019-11-30), 10-K (Date du rapport : 2018-11-30).

¹ NOPAT. Voir les détails »

² Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »

³ 2023 calcul
CTR = 100 × Impôts d’exploitation décaissés ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =

⁴ Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.

Impôts d’exploitation décaissés: Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une volatilité significative au cours de la période analysée. Après une augmentation notable entre 2018 et 2019, la valeur s’est négativée en 2020 et 2021, ce qui indique une possible réduction ou un report des obligations fiscales ou des ajustements exceptionnels. En 2022, un retour à un flux positif a été observé, mais cette tendance s’est inversée de nouveau en 2023, avec une forte dégradation à -358 millions de dollars, signalant une augmentation substantielle des impôts décaissés ou une baisse des bénéfices imposables.
Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT): La période présente une tendance préoccupante avec une baisse continue du bénéfice net d’exploitation avant impôts, culminant en 2020 et 2021 avec des pertes importantes, respectivement de -9328 millions et -7881 millions de dollars. Cela reflète une détérioration significative de la performance opérationnelle sur ces années, probablement influencée par des facteurs exceptionnels ou des impacts liés à la pandémie. Toutefois, en 2022, une amélioration apparaît, avec un bénéfice positif, puis une nouvelle hausse en 2023, atteignant 1849 millions de dollars, ce qui indique une reprise progressive de l’activité et une amélioration de la rentabilité opérationnelle.
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR): Le taux effectif de l’impôt en espèces a montré une tendance à la hausse en 2019, passant à 2.32 %, puis une absence de données pour 2020 et 2021. En 2022, une baisse notable est observée, avec un taux négatif de -19.35 %, suggérant une situation fiscale atypique, possiblement liée à des crédits d’impôt ou des pertes reportées. La hausse en 2023 vers un taux positif indique une correction ou une normalisation de la charge fiscale effective.

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