Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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- Tableau des flux de trésorerie
- Structure du bilan : passif et capitaux propres
- Analyse des ratios de rentabilité
- Analyse des ratios de liquidité
- Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
- Analyse des segments à présenter
- Rendement des capitaux propres (ROE) depuis 2005
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2005
- Ratio cours/bénéfice net (P/E) depuis 2005
- Analyse de l’endettement
Nous acceptons :
Profit économique
Carnival Corp. & plc, le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-11-30), 10-K (Date du rapport : 2022-11-30), 10-K (Date du rapport : 2021-11-30), 10-K (Date du rapport : 2020-11-30), 10-K (Date du rapport : 2019-11-30), 10-K (Date du rapport : 2018-11-30).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2023 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
Le bénéfice net d’exploitation après impôts a affiché une stabilité relative entre 2018 et 2019, suivie d'une contraction sévère en 2020, année où les pertes ont atteint 9 312 millions de dollars. Une tendance à l'amélioration a été observée entre 2021 et 2022, aboutissant à un retour à la rentabilité en 2023 avec un résultat positif de 2 207 millions de dollars.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une croissance marquée jusqu'en 2020, culminant à 49 017 millions de dollars. Depuis ce sommet, une réduction progressive a été enregistrée, ramenant l'investissement à 39 428 millions de dollars en 2023.
- Coût du capital
- Le coût du capital a suivi une trajectoire descendante constante de 2018 à 2022, passant de 27,67 % à 15,08 %. Cette tendance s'est inversée légèrement en 2023 avec une remontée à 17,86 %.
- Profit économique
- Le profit économique est demeuré négatif sur l'ensemble de la période. Après une dégradation profonde en 2020, atteignant -18 316 millions de dollars, les pertes économiques se sont systématiquement réduites chaque année pour s'établir à -4 833 millions de dollars en 2023.
L'analyse globale indique que malgré le retour à un bénéfice net d'exploitation positif, la performance économique demeure insuffisante pour couvrir le coût du capital investi, comme en témoigne la persistance d'un profit économique négatif.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Carnival Corp. & plc, NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-11-30), 10-K (Date du rapport : 2022-11-30), 10-K (Date du rapport : 2021-11-30), 10-K (Date du rapport : 2020-11-30), 10-K (Date du rapport : 2019-11-30), 10-K (Date du rapport : 2018-11-30).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (perte nette).
3 2023 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
4 2023 calcul
Avantage fiscal de la charge d’intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés = Charges d’intérêts ajustées, déduction faite des intérêts capitalisés × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × -19.35% =
5 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette).
6 2023 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × -19.35% =
7 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Évolution du bénéfice net :
- Le bénéfice net a connu une tendance à la baisse entre 2018 et 2022, passant d'environ 3,15 milliards de dollars à une perte importante de près de 6,09 milliards de dollars en 2022. La perte s'est accentuée au fil des années, atteignant un pic en 2020 avec une perte de 10,24 milliards de dollars, probablement en raison de facteurs exceptionnels ou de perturbations majeures. Cependant, en 2023, une amélioration significative est observée avec un bénéfice net quasi retrouvé à l'équilibre, à seulement 74 millions de dollars.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) :
- Le NOPAT a suivi une tendance similaire à celle du bénéfice net, affichant une chute substantielle à partir de 2018, où il s'élevait à environ 3,34 milliards de dollars, et culminant en pertes importantes en 2020 avec -9,31 milliards de dollars. La perte s'est poursuivie jusqu'en 2022, où le NOPAT s'établit à -4,48 milliards de dollars. En 2023, une inversion de tendance est apparente, avec un retour à un bénéfice opérationnel positif de 2,2 milliards de dollars, indiquant une amélioration notable de la performance opérationnelle depuis la période de crise.
Impôts d’exploitation décaissés
Carnival Corp. & plc, impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-11-30), 10-K (Date du rapport : 2022-11-30), 10-K (Date du rapport : 2021-11-30), 10-K (Date du rapport : 2020-11-30), 10-K (Date du rapport : 2019-11-30), 10-K (Date du rapport : 2018-11-30).
- Charge (économie) d’impôt, montant net
- La charge d'impôt nette a connu une fluctuation importante au cours de la période. Elle a augmenté de manière notable entre 2018 et 2019, passant de 54 millions de dollars à 71 millions de dollars, indiquant une augmentation de la charge fiscale sur cette période. En 2020 et 2021, la charge est devenue négative, respectivement -17 et -21 millions de dollars, ce qui pourrait refléter des crédits d'impôt ou des ajustements fiscaux exceptionnels. En 2022, la charge redevient positive, atteignant 13 millions de dollars, mais elle reste stable en 2023 à 12 millions de dollars, suggérant une stabilisation de la politique fiscale ou des opérations fiscales.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les flux d'impôts d'exploitation décaissés ont montré une tendance atypique. Entre 2018 et 2019, cette variable a augmenté de 57 à 77 millions de dollars, indiquant une sortie de trésorerie plus importante liée aux impôts. En 2020 et 2021, une forte baisse respective à -15 et -17 millions de dollars a été observée, révélant une réduction significative des paiements fiscaux ou une restructuration fiscale. L'année 2022 a été marquée par une inversion de tendance avec une sortie comptabilisée à 10 millions de dollars. Cependant, en 2023, une chute spectaculaire à -358 millions de dollars signale une opération exceptionnelle ou un changement dans la comptabilisation des flux fiscaux, susceptible de résulter d'évènements non récurrents ou d'ajustements comptables majeurs.
Capital investi
Carnival Corp. & plc, capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-11-30), 10-K (Date du rapport : 2022-11-30), 10-K (Date du rapport : 2021-11-30), 10-K (Date du rapport : 2020-11-30), 10-K (Date du rapport : 2019-11-30), 10-K (Date du rapport : 2018-11-30).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
4 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
5 Soustraction de navires en construction.
6 Soustraction d’investissements à court terme.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Au cours de la période analysée, le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation significative, passant de 10 686 millions de dollars en 2018 à 35 881 millions de dollars en 2022. Cette croissance reflète une hausse progressive de l'endettement, atteignant un pic en 2022. Cependant, en 2023, une diminution a été observée, le montant s'établissant à 31 891 millions de dollars, ce qui indique une tentative de réduction de l'endettement ou une amélioration de la gestion financière.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont présenté une tendance à la baisse sur la période. Après avoir atteint un sommet de 25 365 millions de dollars en 2019, ils ont chuté de façon importante pour atteindre 20 555 millions de dollars en 2020. La baisse s'est poursuivie en 2021, avec une valeur de 12 144 millions, puis une nouvelle réduction en 2022 et 2023, où ils se sont stabilisés autour de 6 882 millions de dollars. Cela indique une dépréciation du patrimoine net de l'entreprise, potentiellement liée à des pertes ou à une augmentation des passifs.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une tendance à la hausse de 2018 à 2020, passant de 35 074 millions à 49 017 millions de dollars. Ensuite, une baisse a été observée, atteignant 46 517 millions en 2021, puis une réduction continue à 44 143 millions en 2022 et enfin à 39 428 millions en 2023. La diminution du capital investi pourrait indiquer une désinvestissement ou une désaffectation d'actifs, contribuant à réduire la taille globale de l'entreprise en termes d'investissements.
Coût du capital
Carnival Corp. & plc, le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – -19.35%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – -19.35%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-11-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – -0.21%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – -0.21%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-11-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 0.22%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 0.22%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-11-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 0.17%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 0.17%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-11-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 2.32%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 2.32%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-11-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 1.71%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 1.71%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-11-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Carnival Corp. & plc, le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 nov. 2023 | 30 nov. 2022 | 30 nov. 2021 | 30 nov. 2020 | 30 nov. 2019 | 30 nov. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Airbnb Inc. | |||||||
| Booking Holdings Inc. | |||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | |||||||
| DoorDash, Inc. | |||||||
| McDonald’s Corp. | |||||||
| Starbucks Corp. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-11-30), 10-K (Date du rapport : 2022-11-30), 10-K (Date du rapport : 2021-11-30), 10-K (Date du rapport : 2020-11-30), 10-K (Date du rapport : 2019-11-30), 10-K (Date du rapport : 2018-11-30).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2023 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers révèle une période de forte instabilité suivie d'une phase de rétablissement progressif.
- Profit économique
- Le profit économique est demeuré négatif sur l'ensemble de la période analysée. Une dégradation majeure est observée en 2020, où la perte a atteint 18 316 millions de dollars. À partir de 2021, une tendance à l'amélioration est constatée, le déficit se réduisant progressivement pour s'établir à 4 833 millions de dollars en 2023.
- Capital investi
- Le capital investi a suivi une courbe ascendante entre 2018 et 2020, culminant à 49 017 millions de dollars. Cette tendance s'est inversée après 2020, amorçant une diminution constante pour atteindre 39 428 millions de dollars en 2023.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique reflète la corrélation entre le profit et le capital investi. Après une chute sévère en 2020, atteignant un point bas de -37,37 %, l'indicateur a progressé chaque année pour remonter à -12,26 % en 2023. Bien que la tendance soit positive, le ratio reste négatif, signalant que la rentabilité économique n'a pas encore couvert le coût du capital investi.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Carnival Corp. & plc, le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 nov. 2023 | 30 nov. 2022 | 30 nov. 2021 | 30 nov. 2020 | 30 nov. 2019 | 30 nov. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenus | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Airbnb Inc. | |||||||
| Booking Holdings Inc. | |||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | |||||||
| DoorDash, Inc. | |||||||
| McDonald’s Corp. | |||||||
| Starbucks Corp. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-11-30), 10-K (Date du rapport : 2022-11-30), 10-K (Date du rapport : 2021-11-30), 10-K (Date du rapport : 2020-11-30), 10-K (Date du rapport : 2019-11-30), 10-K (Date du rapport : 2018-11-30).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2023 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une trajectoire marquée par une crise profonde suivie d'une phase de redressement significative.
- Évolution des revenus
- Le chiffre d'affaires a connu une progression jusqu'en 2019, avant de subir un effondrement drastique entre 2020 et 2021, atteignant un point bas de 1 908 millions de dollars. À partir de 2022, une reprise rapide est observée, permettant aux revenus d'atteindre 21 593 millions de dollars en 2023, dépassant ainsi les niveaux enregistrés avant la période de crise.
- Performance du profit économique
- Le profit économique est demeuré négatif sur l'ensemble de la période analysée. Les pertes se sont intensifiées pour atteindre un maximum de -18 316 millions de dollars en 2020. Depuis cette date, une réduction progressive et constante des pertes est visible, aboutissant à un résultat de -4 833 millions de dollars en 2023, soit le niveau le moins déficitaire de la série temporelle.
- Analyse de la marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique a subi des fluctuations extrêmes. Après une relative stabilité autour de -30 % en 2018 et 2019, le ratio a chuté brutalement pour atteindre -824,33 % en 2021, reflétant la contraction sévère des revenus face aux pertes économiques. Une correction majeure s'est opérée ensuite, ramenant le ratio à -22,38 % en 2023, ce qui indique une amélioration de la rentabilité relative par rapport aux années précédentes.