Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Carnival Corp. & plc, le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-11-30), 10-K (Date du rapport : 2022-11-30), 10-K (Date du rapport : 2021-11-30), 10-K (Date du rapport : 2020-11-30), 10-K (Date du rapport : 2019-11-30), 10-K (Date du rapport : 2018-11-30).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2023 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a initialement démontré une relative stabilité entre 2018 et 2019, avant de subir une forte diminution en 2020 et 2021. Une reprise notable s'est ensuite observée en 2022 et 2023, avec un retour à des niveaux de rentabilité positifs.
Le coût du capital a connu une tendance à la baisse de 2018 à 2021, suggérant une diminution du risque perçu ou une amélioration de l'efficacité financière. Cependant, une légère augmentation a été constatée en 2023.
Le capital investi a augmenté de 2018 à 2020, puis a diminué progressivement en 2021, 2022 et 2023, indiquant potentiellement une restructuration des actifs ou une réduction des investissements.
Le profit économique a été négatif sur l'ensemble de la période, mais a montré une amélioration progressive, parallèlement à la reprise du NOPAT. L'écart entre le NOPAT et le profit économique suggère que le rendement du capital investi n'a pas toujours dépassé le coût du capital.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Une forte volatilité est observée, avec une reprise significative en 2022 et 2023 après des pertes substantielles en 2020 et 2021.
- Coût du capital
- Une diminution globale est constatée, avec une légère augmentation en 2023. Cette évolution pourrait être liée à des facteurs macroéconomiques ou à des changements dans la perception du risque.
- Capital investi
- Une augmentation initiale suivie d'une diminution progressive suggère une possible optimisation de la structure du capital.
- Profit économique
- La négativité persistante indique que le rendement du capital investi n'a pas toujours couvert le coût du capital, bien qu'une amélioration progressive soit visible.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Carnival Corp. & plc, NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-11-30), 10-K (Date du rapport : 2022-11-30), 10-K (Date du rapport : 2021-11-30), 10-K (Date du rapport : 2020-11-30), 10-K (Date du rapport : 2019-11-30), 10-K (Date du rapport : 2018-11-30).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (perte nette).
3 2023 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
4 2023 calcul
Avantage fiscal de la charge d’intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés = Charges d’intérêts ajustées, déduction faite des intérêts capitalisés × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × -19.35% =
5 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette).
6 2023 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × -19.35% =
7 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Évolution du bénéfice net :
- Le bénéfice net a connu une tendance à la baisse entre 2018 et 2022, passant d'environ 3,15 milliards de dollars à une perte importante de près de 6,09 milliards de dollars en 2022. La perte s'est accentuée au fil des années, atteignant un pic en 2020 avec une perte de 10,24 milliards de dollars, probablement en raison de facteurs exceptionnels ou de perturbations majeures. Cependant, en 2023, une amélioration significative est observée avec un bénéfice net quasi retrouvé à l'équilibre, à seulement 74 millions de dollars.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) :
- Le NOPAT a suivi une tendance similaire à celle du bénéfice net, affichant une chute substantielle à partir de 2018, où il s'élevait à environ 3,34 milliards de dollars, et culminant en pertes importantes en 2020 avec -9,31 milliards de dollars. La perte s'est poursuivie jusqu'en 2022, où le NOPAT s'établit à -4,48 milliards de dollars. En 2023, une inversion de tendance est apparente, avec un retour à un bénéfice opérationnel positif de 2,2 milliards de dollars, indiquant une amélioration notable de la performance opérationnelle depuis la période de crise.
Impôts d’exploitation décaissés
Carnival Corp. & plc, impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-11-30), 10-K (Date du rapport : 2022-11-30), 10-K (Date du rapport : 2021-11-30), 10-K (Date du rapport : 2020-11-30), 10-K (Date du rapport : 2019-11-30), 10-K (Date du rapport : 2018-11-30).
- Charge (économie) d’impôt, montant net
- La charge d'impôt nette a connu une fluctuation importante au cours de la période. Elle a augmenté de manière notable entre 2018 et 2019, passant de 54 millions de dollars à 71 millions de dollars, indiquant une augmentation de la charge fiscale sur cette période. En 2020 et 2021, la charge est devenue négative, respectivement -17 et -21 millions de dollars, ce qui pourrait refléter des crédits d'impôt ou des ajustements fiscaux exceptionnels. En 2022, la charge redevient positive, atteignant 13 millions de dollars, mais elle reste stable en 2023 à 12 millions de dollars, suggérant une stabilisation de la politique fiscale ou des opérations fiscales.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les flux d'impôts d'exploitation décaissés ont montré une tendance atypique. Entre 2018 et 2019, cette variable a augmenté de 57 à 77 millions de dollars, indiquant une sortie de trésorerie plus importante liée aux impôts. En 2020 et 2021, une forte baisse respective à -15 et -17 millions de dollars a été observée, révélant une réduction significative des paiements fiscaux ou une restructuration fiscale. L'année 2022 a été marquée par une inversion de tendance avec une sortie comptabilisée à 10 millions de dollars. Cependant, en 2023, une chute spectaculaire à -358 millions de dollars signale une opération exceptionnelle ou un changement dans la comptabilisation des flux fiscaux, susceptible de résulter d'évènements non récurrents ou d'ajustements comptables majeurs.
Capital investi
Carnival Corp. & plc, capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-11-30), 10-K (Date du rapport : 2022-11-30), 10-K (Date du rapport : 2021-11-30), 10-K (Date du rapport : 2020-11-30), 10-K (Date du rapport : 2019-11-30), 10-K (Date du rapport : 2018-11-30).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
4 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
5 Soustraction de navires en construction.
6 Soustraction d’investissements à court terme.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Au cours de la période analysée, le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation significative, passant de 10 686 millions de dollars en 2018 à 35 881 millions de dollars en 2022. Cette croissance reflète une hausse progressive de l'endettement, atteignant un pic en 2022. Cependant, en 2023, une diminution a été observée, le montant s'établissant à 31 891 millions de dollars, ce qui indique une tentative de réduction de l'endettement ou une amélioration de la gestion financière.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont présenté une tendance à la baisse sur la période. Après avoir atteint un sommet de 25 365 millions de dollars en 2019, ils ont chuté de façon importante pour atteindre 20 555 millions de dollars en 2020. La baisse s'est poursuivie en 2021, avec une valeur de 12 144 millions, puis une nouvelle réduction en 2022 et 2023, où ils se sont stabilisés autour de 6 882 millions de dollars. Cela indique une dépréciation du patrimoine net de l'entreprise, potentiellement liée à des pertes ou à une augmentation des passifs.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une tendance à la hausse de 2018 à 2020, passant de 35 074 millions à 49 017 millions de dollars. Ensuite, une baisse a été observée, atteignant 46 517 millions en 2021, puis une réduction continue à 44 143 millions en 2022 et enfin à 39 428 millions en 2023. La diminution du capital investi pourrait indiquer une désinvestissement ou une désaffectation d'actifs, contribuant à réduire la taille globale de l'entreprise en termes d'investissements.
Coût du capital
Carnival Corp. & plc, le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – -19.35%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – -19.35%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-11-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – -0.21%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – -0.21%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-11-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 0.22%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 0.22%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-11-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 0.17%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 0.17%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-11-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 2.32%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 2.32%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-11-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 1.71%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 1.71%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-11-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Carnival Corp. & plc, le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 nov. 2023 | 30 nov. 2022 | 30 nov. 2021 | 30 nov. 2020 | 30 nov. 2019 | 30 nov. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Airbnb Inc. | |||||||
| Booking Holdings Inc. | |||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | |||||||
| DoorDash, Inc. | |||||||
| McDonald’s Corp. | |||||||
| Starbucks Corp. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-11-30), 10-K (Date du rapport : 2022-11-30), 10-K (Date du rapport : 2021-11-30), 10-K (Date du rapport : 2020-11-30), 10-K (Date du rapport : 2019-11-30), 10-K (Date du rapport : 2018-11-30).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2023 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une évolution marquée, passant d'une perte de 4 975 millions de dollars américains en 2018 à une perte de 5 028 millions de dollars américains en 2019. L'année 2020 a enregistré une détérioration substantielle, avec une perte atteignant 17 285 millions de dollars américains, suivie d'une amélioration relative en 2021 avec une perte de 14 796 millions de dollars américains. En 2022, la perte s'est encore réduite à 10 424 millions de dollars américains, et en 2023, elle a atteint 4 040 millions de dollars américains, indiquant une tendance à la réduction des pertes.
Le capital investi a affiché une trajectoire ascendante de 2018 à 2020, passant de 35 074 millions de dollars américains à 49 017 millions de dollars américains. Cependant, il a ensuite connu une diminution progressive en 2021 (46 517 millions de dollars américains), en 2022 (44 143 millions de dollars américains) et en 2023 (39 428 millions de dollars américains). Cette diminution suggère une possible restructuration du capital ou une réduction des investissements.
Le ratio d’écart économique, exprimé en pourcentage, a suivi une tendance similaire à celle du profit économique. Il s'est détérioré de -14,18 % en 2018 à -35,26 % en 2020, puis s'est amélioré progressivement pour atteindre -10,25 % en 2023. Cette amélioration du ratio est cohérente avec la réduction des pertes économiques observée au cours des dernières années. L'écart économique, bien que toujours négatif, se rapproche de zéro, ce qui indique une amélioration de la rentabilité par rapport au capital investi.
- Profit économique
- A connu une forte volatilité, passant de pertes importantes à une réduction progressive de ces pertes sur la période analysée.
- Capital investi
- A augmenté jusqu'en 2020, puis a diminué de manière constante, suggérant une possible réallocation des ressources.
- Ratio d’écart économique
- A reflété les tendances du profit économique, s'améliorant progressivement à mesure que les pertes diminuaient.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Carnival Corp. & plc, le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 nov. 2023 | 30 nov. 2022 | 30 nov. 2021 | 30 nov. 2020 | 30 nov. 2019 | 30 nov. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenus | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Airbnb Inc. | |||||||
| Booking Holdings Inc. | |||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | |||||||
| DoorDash, Inc. | |||||||
| McDonald’s Corp. | |||||||
| Starbucks Corp. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-11-30), 10-K (Date du rapport : 2022-11-30), 10-K (Date du rapport : 2021-11-30), 10-K (Date du rapport : 2020-11-30), 10-K (Date du rapport : 2019-11-30), 10-K (Date du rapport : 2018-11-30).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2023 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une évolution marquée, passant d'une perte de 4 975 millions de dollars américains en 2018 à une perte maximale de 17 285 millions de dollars américains en 2020, avant de diminuer progressivement pour atteindre une perte de 4 040 millions de dollars américains en 2023.
Les revenus ont suivi une trajectoire contrastée. Après une augmentation de 20825 millions de dollars américains en 2019, ils ont subi une chute drastique à 5 595 millions de dollars américains en 2020. Une reprise s'est ensuite observée, avec 1908 millions de dollars américains en 2021, puis 12 168 millions de dollars américains en 2022, et enfin une forte progression à 21 593 millions de dollars américains en 2023, dépassant le niveau de 2018 et 2019.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a reflété les tendances du profit économique et des revenus. Il est passé de -26,35 % en 2018 à -24,14 % en 2019, puis a connu une détérioration spectaculaire en 2020, atteignant -308,93 %. En 2021, ce ratio s'est établi à -775,48 %, avant de s'améliorer à -85,67 % en 2022 et enfin à -18,71 % en 2023. Cette dernière valeur indique une amélioration de la rentabilité, bien que l'entreprise reste en perte.
- Tendances clés
- Une forte volatilité du profit économique et des revenus, avec un point bas en 2020 et une reprise notable en 2022 et 2023.
- Évolution de la rentabilité
- Une amélioration progressive du ratio de marge bénéficiaire économique à partir de 2020, mais l'entreprise demeure déficitaire.
- Impact des revenus
- La reprise des revenus en 2022 et 2023 a contribué à atténuer les pertes économiques.