Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Corning Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif (ROA) montre une tendance principalement à la baisse depuis le troisième trimestre 2020. Après avoir atteint un pic à 6.74% au troisième trimestre 2021, il diminue progressivement pour se situer à 2.04% au troisième trimestre 2023. Cette réduction indique une diminution de la rentabilité relative des actifs mobilisés par l’entreprise sur la période analysée.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier présente une tendance à la hausse de 2019 jusqu'à un maximum d'environ 2.55 au troisième trimestre 2022. Après cette période, il se stabilise légèrement autour de 2.46 à 2.47. Cette évolution suggère une augmentation de la dépendance à l’endettement jusqu’à fin 2022, suivie d’une stabilisation, ce qui pourrait refléter une gestion prudente ou un ajustement de la structure financière de l’entreprise.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres montre une forte croissance entre le deuxième trimestre 2020 et le troisième trimestre 2021, passant de 3.86% à un pic à 17.06%. Après ce sommet, la tendance s’inverse, avec une baisse progressive jusqu’à atteindre 5.03% au troisième trimestre 2023. Cette évolution indique une période de rentabilité accrue suivie d’un déclin notable, suggérant des variations dans la performance générée pour les actionnaires ou dans la stratégie d’investissement de l’entreprise.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Corning Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance globalement volatile sur la période étudiée. Après une absence de données jusqu'au troisième trimestre 2019, il affiche une première augmentation notable au quatrième trimestre 2019, atteignant 8,35 %. Au premier trimestre 2020, la marge diminue sensiblement à 3,29 %, puis continue de fluctuer avec une tendance à la baisse au cours de l'année 2020 et du premier semestre 2021. À partir du troisième trimestre 2021, une nette reprise est observée, avec des pics enregistrés notamment à plus de 13 % au quatrième trimestre 2021, puis une nouvelle tendance à la baisse à partir de 2022, se stabilisant autour de 4,5 % dans la période la plus récente étudiée jusqu'au premier trimestre 2024. Cette évolution traduit une période de fluctuation avec des phases de performance améliorée et de ralentissement de la rentabilité nette.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs montre une tendance à la hausse jusqu'au troisième trimestre 2021, s'établissant autour de 0,49, indiquant une augmentation de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes. À partir de cette période, une légère baisse est observée, stabilisant autour de 0,44-0,45 dans la période la plus récente, ce qui pourrait signaler un ralentissement ou une stabilisation dans cette efficacité.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier évolue globalement à la hausse sur la période analysée. À la fin de 2019 et au début de 2020, il est autour de 2,24, puis augmente pour atteindre plus de 2,55 en septembre 2022. Par la suite, il se stabilise légèrement, autour de 2,46-2,47 dans la période suivante jusqu'à la fin du premier semestre 2024. Cette tendance indique une augmentation progressive de l’endettement financier, suivie d’une stabilisation dans la gestion de la dette à un niveau élevé mais contrôlé.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE évoque une croissance progressive au début de la période post-2019, avec un pic à 17,06 % au troisième trimestre 2021, témoignant d’une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires. Après cette période de croissance, une diminution est constatée, passant à environ 5 % à la fin de la période observée, ce qui peut refléter des variations dans la profitabilité ou une dilution des capitaux propres. La tendance générale indique une phase d'amélioration suivie d'une attenuation de la rentabilité pour les actionnaires dans la période récente.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Corning Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une tendance généralement stable de 2019 à 2023, fluctuant entre 0,75 et 0,81. Cependant, au cours du premier trimestre 2020, il affiche une valeur plus élevée à 0,94, suggérant une augmentation ponctuelle de la charge fiscale durant cette période. Après cette hausse, le ratio retrouve une stabilité autour de 0,75 à 0,78, indiquant une gestion fiscale relativement cohérente à partir de 2020.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une tendance à la baisse notable de près de 2019 à 2023. Il diminue de 0,85 en début de période à 0,71 au troisième trimestre 2023. La réduction progressive indique une diminution relative des charges d’intérêt par rapport aux autres composantes financières. La baisse est particulièrement marquée entre 2019 et 2020, passant de 0,85 à 0,52, puis se stabilise autour de 0,70 à 0,73 à partir de 2022.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT fluctue fortement tout au long de la période. Il atteint un sommet en 2021 avec près de 19,15 %, puis connaît une baisse progressive vers 8,53 % en 2023. Cette tendance indique une réduction de la rentabilité opérationnelle sur la période, marquée par une hausse significative en 2021, suivie d’une contraction constante jusqu’à la fin 2023.
- Évolution de la rotation des actifs
- La rotation des actifs affiche une croissance régulière de 0,4 en 2019 à une valeur maximale de 0,5 en 2022, avant de revenir à 0,45 en 2024. La hausse indique une amélioration de l'efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des ventes ou des revenus, avec un léger déclin en fin de période, ce qui pourrait suggérer une utilisation légèrement moins efficiente des actifs ou un ralentissement de l’activité.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu des fluctuations mineures tout au long de la période, oscillant entre 2,01 en 2019 et 2,55 en 2022. La tendance générale indique une augmentation de la dépendance à l’endettement financier, atteignant un pic en 2022, puis se stabilisant autour de 2,46 à 2,47 en 2023. Cette stabilité relative peut refléter une gestion prudente du levier financier, malgré la légère hausse au fil du temps.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une tendance à la baisse au fil du temps, passant d’environ 15,45 % en fin 2021 à 5,12 % au troisième trimestre 2023. Après un sommet en 2021, cette baisse graduelle reflète une diminution de la rentabilité des capitaux propres, potentiellement en lien avec la baisse de la marge EBIT et la progression de l’endettement, indiquant une pression accrue sur la rentabilité des investissements des actionnaires.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Corning Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance globale volatile sur la période analysée. Après une absence de données jusqu’au troisième trimestre 2019, le ratio commence à apparaître à 8,35 % au quatrième trimestre 2019. Il diminue ensuite de manière significative dans les trimestres suivants, atteignant un creux à environ 1,89 % au troisième trimestre 2020. La marge remonte ensuite de façon notable, dépassant les 13 %, notamment au quatrième trimestre 2020, où elle atteint 13,54 %. À partir de cette période, une tendance à la diminution se manifeste, avec des marges oscillant entre 4,5 % et 4,96 % jusqu’au troisième trimestre 2023. Ces fluctuations indiquent une instabilité dans la rentabilité nette de l’entreprise, marquée par une forte baisse au début de la pandémie, suivie d'une augmentation post-pandémie, puis d'une nouvelle baisse progressive.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs témoigne d'une tendance à la stabilité relative, oscillant entre 0,36 et 0,5. Après l’absence de données initiales, on observe une légère augmentation de 0,4 à 0,49 entre le second trimestre 2019 et la fin de l'année 2021, suggérant une meilleure utilisation des actifs pour générer des ventes ou des revenus. À partir de cette période, le ratio montre une tendance légèrement à la baisse, se stabilisant autour de 0,44-0,45 à la fin de la période analysée. Cette stabilité relative indique une gestion cohérente de l'utilisation des actifs, sans changements drastiques dans la capacité de renouvellement ou de rotation des actifs à travers la période considérée.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA suit une tendance de croissance progressive sur la période. Après une absence de données initiale, il augmente de 1,31 % au second trimestre 2019 à environ 6,74 % au troisième trimestre 2021, indiquant une amélioration de la rentabilité des actifs. Après cette période de croissance, le ROA tend à se stabiliser autour de valeurs comprises entre 2,07 % et 6,32 %, avant de diminuer légèrement vers la fin de la période de suivi, se situant autour de 2,22 % au dernier trimestre examiné. La tendance générale suggère une augmentation de l'efficacité de la gestion des actifs pour générer des bénéfices, avec cependant une baisse vers la fin, potentiellement liée à des contextes économiques ou à des changements stratégiques, ou encore à la pression concurrentielle.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Corning Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une certaine fluctuation au cours de la période analysée. Après une absence de données jusqu'au troisième trimestre de 2019, il a commencé à présenter des valeurs à partir du dernier trimestre de 2019, oscillant entre 0,75 et 0,94. La tendance générale montre une légère augmentation jusqu'à atteindre un pic de 0,94 en décembre 2019, suivie d'une baisse durant l'année 2020, pour se stabiliser autour de 0,75 à 0,78 dans les derniers trimestres de 2023. Cette évolution peut indiquer une variation dans la charge fiscale effective ou dans la stratégie fiscale adoptée par l'entreprise au fil du temps.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio présente une baisse significative de 0,85 à 0,52 entre fin 2019 et le troisième trimestre 2020. Par la suite, il remonte et se stabilise autour de 0,86 à 0,89 jusqu'à la fin 2022, avant de diminuer lentement pour atteindre environ 0,69 au troisième trimestre 2023. La tendance indique une réduction initiale du coût relatif de la charge d’intérêt, suivie d'une période de stabilisation, puis d'une légère baisse récente, ce qui peut refléter un refinancement ou une gestion différente de la dette.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT montre une forte volatilité tout au long de la période. Après une forte croissance en 2020, atteignant près de 19,43% au troisième trimestre 2021, elle décroît progressivement pour revenir à environ 8,58% au troisième trimestre 2023. Ce mouvement indique une variabilité importante de la rentabilité opérationnelle, qui pourrait être liée à des fluctuations de marges dans différents segments ou à des ajustements stratégiques. La forte baisse récente pourrait révéler des marges plus serrées ou une augmentation des coûts.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a augmenté modérément tout au long de la période, passant de 0,4 en juin 2019 à 0,45 en mars 2024. La tendance générale indique une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus, avec une croissance progressive constante. La stabilisation autour de 0,45 à partir de 2022 suggère une consolidation dans l’efficience de l’utilisation des actifs.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a suivi une tendance volatile, atteignant un pic de 6,74% au troisième trimestre 2021. Ensuite, il a diminué pour se stabiliser autour de 2,07% en septembre 2023, avec une légère reprise au dernier trimestre à 2,22%. Cette évolution suggère une amélioration temporaire de la rentabilité globale des actifs, suivie d’une dégradation progressive, ce qui pourrait être la conséquence de variations dans la rentabilité opérationnelle ou dans la gestion des actifs.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Corning Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une tendance plutôt stable avec des fluctuations modérées au fil du temps. Après une période sans données, il apparaît à un niveau élevé en 2020, oscillant entre 0,68 et 0,94. En période récente, il se stabilise autour de 0,75 à 0,78, indiquant une charge fiscale relative constantée par rapport aux périodes précédentes, avec une légère diminution vers la fin de la période considérée.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio montre une tendance à la baisse progressive après un pic à 0.85 en 2019, atteignant une valeur plus basse d’environ 0,69 au dernier trimestre 2023. La diminution reste modérée, suggérant une réduction relative du coût de la dette ou une gestion plus efficace de la charge financière liée aux intérêts au fil du temps.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT a connu une forte augmentation entre 2019 et 2021, passant d’environ 12,49 % à un pic de 19,43 %. Après cette période, on observe une baisse graduelle, se stabilisant autour de 8,5 à 10 % en 2023. La fluctuation indique une période de rentabilité opérationnelle améliorée suivie d’une réduction progressive de la marge, mais toujours à un niveau supérieur à celui de 2019.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette connaît également une évolution similaire à celle de la marge EBIT. Elle augmente significativement en 2020 et 2021, atteignant un maximum de 13,54 %, avant de diminuer progressivement pour se stabiliser autour de 4,5 % à 4,96 % en 2023. La tendance générale indique une amélioration de la rentabilité nette durant la pic de la période examine, suivie d’un recul vers des niveaux proches de ceux observés avant 2020.