Stock Analysis on Net
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EOG Resources Inc. (NYSE:EOG)

Cette entreprise a été transférée aux archives ! Les données financières n’ont pas été mises à jour depuis le 27 février 2020.

Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE) 

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur du stock est estimée sur la base de la valeur actuelle d’une certaine mesure du flux de trésorerie. Les flux de trésorerie disponibles sur les capitaux propres (FCFE) sont généralement décrits comme les flux de trésorerie disponibles pour le détenteur d’actions après les paiements aux détenteurs de titres de créance et après prise en compte des dépenses pour maintenir la base d’actifs de la société.

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

EOG Resources Inc., prévision du flux de trésorerie disponible sur les capitaux propres (FCFE)

en milliers de dollars américains, à l’exception des données par action

Microsoft Excel
Année Valeur FCFEt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 19.70%
01 FCFE0 835,638
1 FCFE1 828,079 = 835,638 × (1 + -0.90%) 691,768
2 FCFE2 857,463 = 828,079 × (1 + 3.55%) 598,402
3 FCFE3 926,072 = 857,463 × (1 + 8.00%) 539,898
4 FCFE4 1,041,409 = 926,072 × (1 + 12.45%) 507,197
5 FCFE5 1,217,483 = 1,041,409 × (1 + 16.91%) 495,344
5 Valeur terminale (TV5) 50,881,471 = 1,217,483 × (1 + 16.91%) ÷ (19.70% – 16.91%) 20,701,598
Valeur intrinsèque de EOG actions ordinaires 23,534,208
 
Valeur intrinsèque de EOG ’action ordinaire (par action) $40.43
Cours actuel de l’action $60.00

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).

1 Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.76%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 15.13%
Risque systématique lié à EOG actions ordinaires βEOG 1.44
 
Taux de rendement requis sur les actions ordinaires d’EOG3 rEOG 19.70%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rEOG = RF + βEOG [E(RM) – RF]
= 4.76% + 1.44 [15.13% – 4.76%]
= 19.70%

Taux de croissance du FCFE (g)

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle PRAT

EOG Resources Inc., modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 31 déc. 2019 31 déc. 2018 31 déc. 2017 31 déc. 2016 31 déc. 2015
Sélection de données financières (US$ en milliers)
Dividendes sur actions ordinaires déclarés 629,169 469,443 387,164 376,012 367,767
Bénéfice net (perte nette) 2,734,910 3,419,040 2,582,579 (1,096,686) (4,524,515)
Revenus d’exploitation et autres 17,379,973 17,275,399 11,208,320 7,650,632 8,757,428
Total de l’actif 37,124,608 33,934,474 29,833,078 29,459,433 26,975,244
Capitaux propres 21,640,716 19,364,188 16,283,273 13,981,581 12,943,035
Ratios financiers
Taux de rétention1 0.77 0.86 0.85 — —
Ratio de marge bénéficiaire2 15.74% 19.79% 23.04% -14.33% -51.66%
Ratio de rotation de l’actif3 0.47 0.51 0.38 0.26 0.32
Ratio d’endettement financier4 1.72 1.75 1.83 2.11 2.08
Moyennes
Taux de rétention 0.83
Ratio de marge bénéficiaire -1.49%
Ratio de rotation de l’actif 0.39
Ratio d’endettement financier 1.90
 
Taux de croissance du FCFE (g)5 -0.90%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).

2019 Calculs

1 Taux de rétention = (Bénéfice net (perte nette) – Dividendes sur actions ordinaires déclarés) ÷ Bénéfice net (perte nette)
= (2,734,910 – 629,169) ÷ 2,734,910
= 0.77

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Bénéfice net (perte nette) ÷ Revenus d’exploitation et autres
= 100 × 2,734,910 ÷ 17,379,973
= 15.74%

3 Ratio de rotation de l’actif = Revenus d’exploitation et autres ÷ Total de l’actif
= 17,379,973 ÷ 37,124,608
= 0.47

4 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres
= 37,124,608 ÷ 21,640,716
= 1.72

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= 0.83 × -1.49% × 0.39 × 1.90
= -0.90%

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle à une seule étape

g = 100 × (Valeur boursière des actions0 × r – FCFE0) ÷ (Valeur boursière des actions0 + FCFE0)
= 100 × (34,923,267 × 19.70% – 835,638) ÷ (34,923,267 + 835,638)
= 16.91%

où:
Valeur boursière des actions0 = la valeur marchande actuelle de EOG actions ordinaires (US$ en milliers)
FCFE0 = l’année écoulée EOG flux de trésorerie disponible par rapport aux capitaux propres (US$ en milliers)
r = le taux de rendement requis sur les actions ordinaires d’EOG

Prévision du taux de croissance du FCFE (g)

EOG Resources Inc., modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1 -0.90%
2 g2 3.55%
3 g3 8.00%
4 g4 12.45%
5 et suivants g5 16.91%

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle à une seule étape
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpolation linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -0.90% + (16.91% – -0.90%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 3.55%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -0.90% + (16.91% – -0.90%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.00%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -0.90% + (16.91% – -0.90%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.45%