Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
EOG Resources Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une évolution favorable entre 2015 et 2018, passant d’une valeur négative de -16,77% en 2015 à un taux positif de 10,08% en 2018. Cette progression indique une amélioration de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices. Cependant, en 2019, le ratio a diminué à 7,37%, témoignant d'une légère détérioration de cette performance dans cette dernière année.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a suivi une tendance de stabilité relative avec une légère baisse. Il est passé de 2,08 en 2015 à 2,11 en 2016, puis a diminué à 1,83 en 2017, poursuivant une tendance à la baisse pour atteindre 1,75 en 2018 et 1,72 en 2019. Cette diminution indique une réduction de l’endettement financier par rapport aux fonds propres ou autres mesures de référence, ce qui pourrait refléter une gestion prudente de la structure du capital ou une réduction de l’endettement au fil du temps.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une forte amélioration entre 2015 et 2018. Il était fortement négatif à -34,96% en 2015, avant de s’améliorer de façon significative pour atteindre 15,86% en 2017. En 2018, il a augmenté à 17,66%, ce qui montre une meilleure rentabilité des capitaux propres. En 2019, toutefois, ce ratio a reculé à 12,64%, marquant une légère dégradation de la rentabilité des capitaux propres dans cette période la plus récente.
Désagrégation des ROE en trois composantes
EOG Resources Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette affiche une amélioration significative entre 2015 et 2017, passant d'une perte importante de 51,66% en 2015 à un bénéfice de 23,04% en 2017. Après cette progression, une baisse modérée est observée en 2018 et 2019, avec des marges respectives de 19,79% et 15,74%. Cette tendance indique une amélioration initiale de la rentabilité à partir de pertes substantielles, suivie d'une légère contraction de la rentabilité nette dans la dernière période considérée.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui mesure l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus, montre une baisse en 2016 par rapport à 2015, passant de 0,32 à 0,26. Cependant, à partir de 2017, il connaît une croissance notable, atteignant 0,38 puis augmentant encore à 0,51 en 2018, avant de se stabiliser à 0,47 en 2019. La tendance globale suggère une amélioration de l'efficacité opérationnelle à partir de 2017, après une période de baisse en 2016.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio reste relativement stable sur la période, oscillant autour de 2,08 en 2015, puis légèrement en dessous à 2,11 en 2016, puis en diminution progressive à 1,83 en 2017, 1,75 en 2018 et enfin 1,72 en 2019. La tendance indique une réduction progressive de l'endettement financier, ce qui peut refléter une politique de désendettement ou une gestion prudente du levier financier.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE, qui mesure la rentabilité des capitaux propres investis, affiche aussi une amélioration notable entre 2015 et 2017. Il passe d'une perte de 34,96% en 2015 à un bénéfice de 15,86% en 2017. Par la suite, il continue de croître légèrement en 2018 à 17,66%, avant de diminuer à 12,64% en 2019. La tendance reflète une hausse de la rentabilité pour la période d'amélioration de la performance opérationnelle, suivie d'une légère contraction en fin de période, probablement en lien avec la baisse de la marge nette et d'autres facteurs opérationnels.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
EOG Resources Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale n'a pas été disponible en 2015 et 2016, mais il apparaît à des niveaux faibles en 2017 (3,91 %) puis diminue légèrement en 2018 (0,81 %) et 2019 (0,77 %), indiquant une réduction relative de la charge fiscale à partir de 2017.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a été absent en 2015 et 2016, puis il augmente significativement en 2017 (0,71) et se stabilise à un niveau élevé en 2018 et 2019 (0,95). Cela suggère une augmentation de la charge d’intérêt relative à partir de 2017, avec une stabilisation dans les années suivantes.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT évolue de manière variable : il affichait une forte perte en 2015 (-76,33 %) et une amélioration en 2016 (-16,68 %). À partir de 2017, l'entreprise dégage un bénéfice opérationnel positif (8,35 %) qui augmente en 2018 (25,97 %) avant de légèrement diminuer en 2019 (21,46 %). La progression entre 2016 et 2018 indique une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle, suivie d'une légère baisse en 2019.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est relativement faible en 2015 (0,32), mais il augmente en 2016 (0,26, ce qui semble être une petite erreur ou une valeur anomalous), puis continue d'augmenter en 2017 (0,38), en 2018 (0,51) et demeure proche en 2019 (0,47). La tendance globale indique une croissance de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes ou revenus.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio est élevé en 2015 (2,08), ce qui reflète une forte dépendance à l’endettement. Il augmente légèrement en 2016 (2,11), puis diminue à partir de 2017 (1,83) et se stabilise autour de 1,72 en 2019, indiquant une réduction de la dépendance à la dette au fil du temps.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE est très négatif en 2015 (-34,96 %) et s'améliore en 2016 (-7,84 %). À partir de 2017, le ROE devient positif (15,86 %) puis continue de progresser en 2018 (17,66 %) avant de diminuer légèrement en 2019 (12,64 %). Cette tendance montre une évolution favorable de la rentabilité pour les actionnaires à partir de 2017, avec une réduction du rendement en 2019 mais une rentabilité toujours supérieure à celle de 2015 et 2016.
Désagrégation de ROA en deux composantes
EOG Resources Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Une tendance notable est observée dans le ratio de marge bénéficiaire nette, qui est passé d'une valeur négative importante de -51,66 % en 2015 à une faible perte en 2016 de -14,33 %. À partir de 2017, ce ratio devient positif, atteignant 23,04 %, ce qui indique une amélioration significative de la rentabilité nette. Cependant, cette rentabilité se réduit légèrement en 2018 (19,79 %) puis continue à diminuer en 2019 (15,74 %), suggérant une hausse des coûts ou une baisse de la rentabilité malgré une situation profitable persistante.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une évolution variée au fil des années. Après une baisse de 0,32 en 2015 à 0,26 en 2016, il augmente sensiblement en 2017 (0,38), puis poursuit sa progression en 2018 (0,51). En 2019, une légère baisse est enregistrée à 0,47. Ces fluctuations indiquent une augmentation de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires, particulièrement entre 2016 et 2018, avant une stabilisation partielle en 2019.
- Rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a suivi une tendance similaire à celle du ratio de rotation des actifs mais avec une intensité plus marquée. Il présente une forte perte de -16,77 % en 2015, se redresse fortement en 2016 (-3,72 %), puis devient positif en 2017 (8,66 %) et 2018 (10,08 %). En 2019, cette mesure de rentabilité décroit à 7,37 %, ce qui peut indiquer une légère baisse de l'efficacité dans la conversion des actifs en bénéfices, malgré une rentabilité globale encore positive.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
EOG Resources Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale n’était pas disponible en 2015 et 2016. En 2017, il est apparu à un niveau de 3,91, puis a diminué pour atteindre 0,81 en 2018, puis s’est stabilisé à 0,77 en 2019. Cette baisse significative entre 2017 et 2018 peut indiquer une réduction du taux effectif d'imposition ou des ajustements fiscaux substantiels.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio, disponible à partir de 2018, a enregistré une augmentation : il est passé de 0,71 en 2018 à 0,95 en 2019. La stabilité en 2019 suggère une charge d’intérêt relative plus significative par rapport aux autres éléments financiers, possiblement liée à une augmentation de la dette ou à des taux d’intérêt plus élevés.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio, exprimé en pourcentage, montre une forte amélioration entre 2015 et 2018. En 2015, il était très négatif à -76,33 %, indiquant des pertes importantes. La valeur s’est notamment améliorée en 2016 à -16,68 % tout en restant négative, puis est devenue positive en 2017 avec 8,35 %. En 2018, la marge EBIT a augmenté à 25,97 %, puis a légèrement diminué à 21,46 % en 2019. La tendance montre une amélioration notable de la capacité de l'entreprise à générer des bénéfices d'exploitation à partir de ses revenus, avec une stabilisation en 2018 et 2019 après une période difficile.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est passé de 0,32 en 2015 à 0,26 en 2016 avant de rebondir à 0,38 en 2017, puis a fortement augmenté en 2018 à 0,51. En 2019, il a légèrement diminué à 0,47. La tendance montre une utilisation de plus en plus efficace des actifs pour générer des revenus, avec une croissance notable entre 2016 et 2018, suivie d’une légère contraction en 2019, mais restant à un niveau élevé.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA, qui mesure la rentabilité des actifs, est passé d’une valeur négative de -16,77 % en 2015 à une valeur positive de 8,66 % en 2017. Ensuite, il a continué à augmenter en 2018 à 10,08 %, avant de diminuer à 7,37 % en 2019. La tendance indique une amélioration significative de la rentabilité des actifs jusqu’en 2018, suivie d’une légère contraction en 2019, ce qui pourrait refléter un ajustement dans la génération de profits ou dans la capacité à utiliser efficacement les actifs.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
EOG Resources Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Il n'existe pas de données pour 2015 et 2016. À partir de 2017, le ratio de la charge fiscale a considérablement diminué, passant de 3,91 à 0,81 en 2019. Cette baisse indique une réduction notable de la charge fiscale relative sur les bénéfices de l'entreprise sur cette période, suggérant des améliorations dans la gestion fiscale ou des avantages fiscaux exceptionnels.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est absent pour 2015 et 2016, puis il apparaît à partir de 2018, avec une valeur de 0,71, avant de se stabiliser à 0,95 en 2019. La hausse significative entre 2018 et 2019, passant de 0,71 à 0,95, indique une augmentation relative des charges d’intérêt par rapport au bénéfice, ou une croissance de la dette portant intérêt, si l’on considère un contexte d’évaluation financière.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio évolue de façon positive après une baisse initiale, passant de -76,33 % en 2015 à -16,68 % en 2016, ce qui indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle en termes relatifs. Par la suite, la marge EBIT devient positive en 2017, atteignant 8,35 %, puis continue à croître pour atteindre 25,97 % en 2018. En 2019, une légère contraction à 21,46 % est observée, mais la rentabilité opérationnelle reste favorable, nettement supérieure à celle des années précédentes.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio illustre une forte amélioration initiale, passant de -51,66 % en 2015 à -14,33 % en 2016. La marge nette devient positive en 2017, à 23,04 %, signalant une rentabilité nette solide. En 2018, elle se maintient à un niveau élevé de 19,79 %, avant de diminuer à 15,74 % en 2019, ce qui indique une légère contraction de la rentabilité après une période de performances exceptionnelles.