Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
EOG Resources Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 37,124,608) | 33,934,474) | 29,833,078) | 29,459,433) | 26,975,244) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 2,027,972) | 1,555,634) | 834,228) | 1,599,895) | 718,506) | |
| Actifs d’exploitation | 35,096,636) | 32,378,840) | 28,998,850) | 27,859,538) | 26,256,738) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 15,483,892) | 14,570,286) | 13,549,805) | 15,477,852) | 14,032,209) | |
| Moins: Portion à court terme de la dette à long terme | 1,014,524) | 913,093) | 356,235) | 6,579) | 6,579) | |
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | 4,160,919) | 5,170,169) | 6,030,836) | 6,979,779) | 6,653,685) | |
| Passifs d’exploitation | 10,308,449) | 8,487,024) | 7,162,734) | 8,491,494) | 7,371,945) | |
| Actif net d’exploitation1 | 24,788,187) | 23,891,816) | 21,836,116) | 19,368,044) | 18,884,793) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 896,371) | 2,055,700) | 2,468,072) | 483,251) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 3.68% | 8.99% | 11.98% | 2.53% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Chevron Corp. | — | — | — | — | — | |
| ConocoPhillips | — | — | — | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | — | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 2019 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 35,096,636 – 10,308,449 = 24,788,187
2 2019 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2019 – Actif net d’exploitation2018
= 24,788,187 – 23,891,816 = 896,371
3 2019 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 896,371 ÷ [(24,788,187 + 23,891,816) ÷ 2] = 3.68%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'actif net d'exploitation a connu une augmentation constante sur la période analysée. Une progression est observée de 19 368 044 unités monétaires en 2016 à 24 788 187 unités monétaires en 2019. Cette croissance suggère une expansion des activités opérationnelles de l'entité.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une évolution plus volatile. Elles ont augmenté significativement entre 2016 et 2017, passant de 483 251 à 2 468 072 unités monétaires. Ensuite, une diminution est constatée en 2018 (2 055 700 unités monétaires) suivie d'une nouvelle baisse en 2019 (896 371 unités monétaires). Cette fluctuation pourrait indiquer des changements dans la gestion des ajustements comptables ou des événements spécifiques affectant ces régularisations.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a montré une tendance à la baisse sur la période. Il est passé de 2,53 % en 2016 à 3,68 % en 2019, avec un pic à 11,98 % en 2017. Cette diminution indique que l'importance relative des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation a diminué, bien qu'une forte variation ait été observée en 2017. La forte valeur de 2017 coïncide avec l'augmentation significative des régularisations agrégées fondées sur le bilan.
En résumé, l'actif net d'exploitation a affiché une croissance régulière, tandis que les régularisations ont connu des variations plus importantes. Le ratio de régularisation a globalement diminué, suggérant une moindre dépendance aux ajustements comptables par rapport à l'actif net d'exploitation, malgré une fluctuation notable en 2017.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
EOG Resources Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net (perte nette) | 2,734,910) | 3,419,040) | 2,582,579) | (1,096,686) | (4,524,515) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 8,163,180) | 7,768,608) | 4,265,336) | 2,359,063) | 3,595,165) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (6,177,173) | (6,170,162) | (3,987,409) | (1,252,944) | (5,320,256) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 748,903) | 1,820,594) | 2,304,652) | (2,202,805) | (2,799,424) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 3.08% | 7.96% | 11.19% | -11.52% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Chevron Corp. | — | — | — | — | — | |
| ConocoPhillips | — | — | — | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | — | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 2019 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 748,903 ÷ [(24,788,187 + 23,891,816) ÷ 2] = 3.08%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle une tendance générale à la hausse de l'actif net d'exploitation sur la période considérée. Une augmentation est observée entre 2016 et 2017, suivie d'une croissance plus modérée entre 2017 et 2018, et enfin d'une progression plus lente entre 2018 et 2019. L'actif net d'exploitation passe de 19 368 044 US$ en 2016 à 24 788 187 US$ en 2019.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une évolution significative. Elles sont négatives en 2016, puis deviennent positives à partir de 2017. On constate une augmentation notable entre 2016 et 2017, suivie d'une diminution entre 2017 et 2018, et enfin d'une forte augmentation en 2019, atteignant 748 903 US$ en milliers.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Ce ratio diminue de manière constante sur la période. Il passe de -11,52 % en 2016 à 3,08 % en 2019. Cette diminution indique une réduction relative des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie.
En résumé, l'actif net d'exploitation montre une croissance continue, les régularisations basées sur le tableau des flux de trésorerie connaissent une évolution marquée passant d'une valeur négative à une valeur positive croissante, et le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie diminue progressivement, suggérant une amélioration de la gestion des charges à payer.