EVA est une marque déposée de Stern Stewart.

La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.

Profit économique
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Impôts d’exploitation décaissés
Capital investi
Coût du capital
Ratio d’écart économique
Ratio de marge bénéficiaire économique

EOG Resources Inc., le bénéfice économiquecalcul

US$ en milliers

12 mois terminés le	31 déc. 2019	31 déc. 2018	31 déc. 2017	31 déc. 2016	31 déc. 2015
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)¹	3,773,634)	4,671,245)	783,732)	(1,419,892)	(6,843,163)
Coût du capital²	19.77%	20.70%	20.78%	20.46%	19.58%
Capital investi³	32,663,914)	30,360,840)	26,570,707)	26,322,407)	24,433,279)

Profit économique⁴	(2,685,306)	(1,613,354)	(4,736,915)	(6,806,510)	(11,628,159)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).

¹ NOPAT. Voir les détails »

² Coût du capital. Voir les détails »

³ Capital investi. Voir les détails »

⁴ 2019 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= 3,773,634 – 19.77% × 32,663,914 = -2,685,306

L'analyse des données financières sur la période 2015-2019 révèle une phase de redressement opérationnel concomitante à une expansion continue de la base d'actifs.

Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT): Une progression marquée est observée, le NOPAT passant d'un déficit important de 6,8 milliards de dollars en 2015 à un résultat positif dès 2017. La performance atteint un sommet en 2018 avec 4,7 milliards de dollars, avant de connaître un léger repli à 3,8 milliards de dollars en 2019.
Capital investi: Le capital investi suit une trajectoire ascendante constante, augmentant de 24,4 milliards de dollars en 2015 pour atteindre 32,7 milliards de dollars en 2019. Cette évolution témoigne d'un accroissement soutenu des ressources mobilisées dans l'activité.
Coût du capital: Le coût du capital présente une stabilité relative sur l'ensemble de la période, fluctuant légèrement dans une fourchette comprise entre 19,58 % et 20,78 %.
Profit économique: Le profit économique demeure négatif durant toute la période analysée, signalant que la rentabilité opérationnelle est insuffisante pour couvrir le coût du capital investi. On note toutefois une réduction progressive des pertes entre 2015 et 2018, suivie d'une nouvelle dégradation en 2019, où le profit économique s'établit à -2,7 milliards de dollars.

EOG Resources Inc., NOPATcalcul

US$ en milliers

12 mois terminés le	31 déc. 2019	31 déc. 2018	31 déc. 2017	31 déc. 2016	31 déc. 2015
Bénéfice net (perte nette)	2,734,910)	3,419,040)	2,582,579)	(1,096,686)	(4,524,515)
Charge d’impôt différé (avantage)¹	870,370)	1,043,148)	(1,987,276)	(515,206)	(2,482,307)
Augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres²	870,370)	1,043,148)	(1,987,276)	(515,206)	(2,482,307)
Charges d’intérêts nettes	185,129)	245,052)	274,372)	281,681)	237,393)
Charges d’intérêts, passif lié aux contrats de location-exploitation³	27,978)	19,577)	15,519)	13,703)	14,390)
Charges d’intérêts nettes ajustées	213,107)	264,629)	289,891)	295,384)	251,783)
Avantage fiscal de la charge nette d’intérêts⁴	(44,752)	(55,572)	(101,462)	(103,385)	(88,124)
Charges d’intérêts nettes ajustées, après impôts⁵	168,354)	209,057)	188,429)	192,000)	163,659)
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)	3,773,634)	4,671,245)	783,732)	(1,419,892)	(6,843,163)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).

¹ Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »

² Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (perte nette).

³ 2019 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= 799,365 × 3.50% = 27,978

⁴ 2019 calcul
Avantage fiscal de la charge nette d’intérêts = Charges d’intérêts nettes ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= 213,107 × 21.00% = 44,752

⁵ Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette).

Évolution du bénéfice net :: Le bénéfice net de l'entreprise a connu une tendance générale à la hausse entre 2016 et 2019, après une forte perte initiale en 2015. La perte en 2015 s’élevait à environ 4,52 milliards de dollars, puis elle s'est significativement réduite à environ 1,09 milliard de dollars en 2016. À partir de cette année, une nette inversion de tendance s'est produite, avec un bénéfice net positif en 2017 atteignant environ 2,58 milliards de dollars. En 2018, le bénéfice a continué de croître pour atteindre environ 3,42 milliards de dollars, avant de diminuer légèrement en 2019 à environ 2,73 milliards de dollars. Cette évolution indique une amélioration progressive de la rentabilité de l'entreprise après la période de pertes importantes.
Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) :: Le NOPAT a également suivi une tendance analogue à celle du bénéfice net, avec une forte baisse en 2016, passant d'une perte d'environ 6,84 milliards de dollars en 2015 à une perte de 1,42 milliard de dollars en 2016. Par la suite, le NOPAT affiche une reprise notable dès 2017, culminant à environ 783 732 dollars, puis poursuivant une croissance en 2018 avec un NOPAT de presque 4,67 milliards de dollars. Cependant, une légère diminution est observée en 2019, avec un NOPAT d’environ 3,77 milliards de dollars. Cette tendance suggère une amélioration substantielle de la performance opérationnelle et fiscale de l'entreprise à partir de 2017, après une période de pertes importantes.

EOG Resources Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul

US$ en milliers

12 mois terminés le	31 déc. 2019	31 déc. 2018	31 déc. 2017	31 déc. 2016	31 déc. 2015
Provision pour impôt sur le revenu (avantage)	810,357)	821,958)	(1,921,397)	(460,819)	(2,397,041)
Moins: Charge d’impôt différé (avantage)	870,370)	1,043,148)	(1,987,276)	(515,206)	(2,482,307)
Plus: Économies d’impôt sur les charges d’intérêts nettes	44,752)	55,572)	101,462)	103,385)	88,124)
Impôts d’exploitation décaissés	(15,261)	(165,618)	167,341)	157,772)	173,390)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).

Provision pour impôt sur le revenu (avantage): La provision pour impôt sur le revenu a connu des fluctuations importantes entre 2015 et 2019. En 2015, la valeur négative significative indique une charge fiscale importante ou une provision pour impôt à payer. En 2016, cette provision a diminué en valeur absolue, suggérant une réduction de la charge fiscale ou une correction comptable. En 2017, la provision est revenue à une valeur négative très élevée, indiquant une nouvelle charge fiscale importante. En 2018, cette provision est redevenue positive, traduisant une évolution favorable ou une restitution d’impôts, mais cette tendance s’est inversée en 2019 où la provision redevient proche de zéro, à un niveau similaire à celui de 2018 mais de manière positive. Ces fluctuations indiquent une instabilité ou des changements dans la charge fiscale ou leur traitement comptable au cours de cette période.
Impôts d’exploitation décaissés: Les impôts d’exploitation décaissés ont été stables ou légèrement en baisse entre 2015 et 2017, avec des valeurs respectives de 173 390, 157 772 et 167 341 milliers de dollars, ce qui suggère une stabilité ou une croissance modérée des paiements d’impôts liés à l’exploitation. En 2018, ces paiements ont fortement diminué, devenant négatifs, ce qui indique une inversion du flux de trésorerie relatif aux impôts, probablement due à un crédit d’impôt, à une correction comptable ou à une restitution fiscale importante. La tendance s’est poursuivie en 2019, avec des paiements d’impôts décaissés négatifs de -15 261 milliers de dollars, témoignant d’une période de flux de trésorerie négatif ou de crédit d’impôt accru. Ces mouvements montrent une évolution contrastée entre paiements fiscaux réels et ajustements comptables ou de trésorerie liés à la fiscalité de l’entreprise ces dernières années.

EOG Resources Inc., capital investicalcul (Approche de financement)

US$ en milliers

	31 déc. 2019	31 déc. 2018	31 déc. 2017	31 déc. 2016	31 déc. 2015
Portion à court terme de la dette à long terme	1,014,524)	913,093)	356,235)	6,579)	6,579)
Dette à long terme, excluant la partie courante	4,160,919)	5,170,169)	6,030,836)	6,979,779)	6,653,685)
Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation¹	799,365)	499,411)	380,358)	323,191)	363,395)
Total de la dette et des contrats de location déclarés	5,974,808)	6,582,673)	6,767,429)	7,309,549)	7,023,659)
Capitaux propres	21,640,716)	19,364,188)	16,283,273)	13,981,581)	12,943,035)
Passif net d’impôts différés (actifs)²	5,043,738)	4,412,621)	3,500,708)	5,012,267)	4,433,247)
Équivalents de capitaux propres³	5,043,738)	4,412,621)	3,500,708)	5,012,267)	4,433,247)
Cumul des autres éléments du résultat global, déduction faite de l’impôt⁴	4,652)	1,358)	19,297)	19,010)	33,338)
Capitaux propres ajustés	26,689,106)	23,778,167)	19,803,278)	19,012,858)	17,409,620)
Capital investi	32,663,914)	30,360,840)	26,570,707)	26,322,407)	24,433,279)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).

¹ Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.

² Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »

³ Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.

⁴ Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.

Total de la dette et des contrats de location déclarés: Entre 2015 et 2019, le total de la dette et des contrats de location déclarés a montré une tendance à la baisse après une légère augmentation initiale. En 2016, on observe une hausse par rapport à 2015, passant de 7 023 659 milliers de dollars à 7 309 549 milliers, soit une augmentation. Cependant, cette tendance s'inverse en 2017, où le montant diminue à 6 767 429 milliers de dollars. La baisse se poursuit en 2018 à 6 582 673 milliers, puis en 2019 à 5 974 808 milliers. Globalement, cette évolution indique une réduction progressive de l'endettement total au cours de la période analysée.
Capitaux propres: Les capitaux propres de l'entreprise ont connu une croissance continue sur la période. De 2015 à 2019, ils ont augmenté de façon régulière, passant de 12 943 035 milliers de dollars à 21 640 716 milliers. Cette évolution reflète une amélioration de la situation financière de l'entreprise, notamment une augmentation du capital propre, qui pourrait résulter de résultats bénéficiaires ou d'émissions de actions. La croissance des capitaux propres montre une consolidation de la solvabilité à long terme.
Capital investi: Le capital investi a enregistré une croissance constante de 2015 à 2019. Il est passé de 24 433 279 milliers de dollars à 32 663 914 milliers, témoignant d’un investissement accru dans l’entreprise. La progression régulière du capital investi pourrait indiquer des investissements dans de nouvelles infrastructures, projets ou acquisitions visant à soutenir la croissance de l’activité. La relation entre le capital investi et l’accroissement des capitaux propres peut aussi suggérer une utilisation efficace des ressources pour générer de la valeur.

EOG Resources Inc., le coût du capitalCalculs

31 déc. 2019

	Capital (juste valeur)¹	Poids					Coût du capital
Capitaux propres²	34,923,267)	34,923,267)	÷	41,232,532)	=	0.85	0.85	×	22.83%	=	19.34%
Dette à long terme et contrats de location-financement³	5,509,900)	5,509,900)	÷	41,232,532)	=	0.13	0.13	×	3.62% × (1 – 21.00%)	=	0.38%
Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation⁴	799,365)	799,365)	÷	41,232,532)	=	0.02	0.02	×	3.50% × (1 – 21.00%)	=	0.05%
Total:	41,232,532)					1.00					19.77%

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).

¹ US$ en milliers

² Capitaux propres. Voir les détails »

³ Dette à long terme et contrats de location-financement. Voir les détails »

⁴ Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »

31 déc. 2018

	Capital (juste valeur)¹	Poids					Coût du capital
Capitaux propres²	54,472,798)	54,472,798)	÷	61,070,781)	=	0.89	0.89	×	22.83%	=	20.37%
Dette à long terme et contrats de location-financement³	6,098,571)	6,098,571)	÷	61,070,781)	=	0.10	0.10	×	3.92% × (1 – 21.00%)	=	0.31%
Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation⁴	499,411)	499,411)	÷	61,070,781)	=	0.01	0.01	×	3.92% × (1 – 21.00%)	=	0.03%
Total:	61,070,781)					1.00					20.70%

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).

¹ US$ en milliers

² Capitaux propres. Voir les détails »

³ Dette à long terme et contrats de location-financement. Voir les détails »

⁴ Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »

31 déc. 2017

	Capital (juste valeur)¹	Poids					Coût du capital
Capitaux propres²	61,879,371)	61,879,371)	÷	68,893,883)	=	0.90	0.90	×	22.83%	=	20.51%
Dette à long terme et contrats de location-financement³	6,634,155)	6,634,155)	÷	68,893,883)	=	0.10	0.10	×	4.08% × (1 – 35.00%)	=	0.26%
Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation⁴	380,358)	380,358)	÷	68,893,883)	=	0.01	0.01	×	4.08% × (1 – 35.00%)	=	0.01%
Total:	68,893,883)					1.00					20.78%

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).

¹ US$ en milliers

² Capitaux propres. Voir les détails »

³ Dette à long terme et contrats de location-financement. Voir les détails »

⁴ Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »

31 déc. 2016

	Capital (juste valeur)¹	Poids					Coût du capital
Capitaux propres²	56,477,629)	56,477,629)	÷	64,029,530)	=	0.88	0.88	×	22.83%	=	20.14%
Dette à long terme et contrats de location-financement³	7,228,710)	7,228,710)	÷	64,029,530)	=	0.11	0.11	×	4.24% × (1 – 35.00%)	=	0.31%
Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation⁴	323,191)	323,191)	÷	64,029,530)	=	0.01	0.01	×	4.24% × (1 – 35.00%)	=	0.01%
Total:	64,029,530)					1.00					20.46%

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31).

¹ US$ en milliers

² Capitaux propres. Voir les détails »

³ Dette à long terme et contrats de location-financement. Voir les détails »

⁴ Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »

31 déc. 2015

	Capital (juste valeur)¹	Poids					Coût du capital
Capitaux propres²	37,667,012)	37,667,012)	÷	44,859,189)	=	0.84	0.84	×	22.83%	=	19.17%
Dette à long terme et contrats de location-financement³	6,828,782)	6,828,782)	÷	44,859,189)	=	0.15	0.15	×	3.96% × (1 – 35.00%)	=	0.39%
Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation⁴	363,395)	363,395)	÷	44,859,189)	=	0.01	0.01	×	3.96% × (1 – 35.00%)	=	0.02%
Total:	44,859,189)					1.00					19.58%

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).

¹ US$ en milliers

² Capitaux propres. Voir les détails »

³ Dette à long terme et contrats de location-financement. Voir les détails »

⁴ Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »

EOG Resources Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence

	31 déc. 2019	31 déc. 2018	31 déc. 2017	31 déc. 2016	31 déc. 2015
Sélection de données financières (US$ en milliers)
Profit économique¹	(2,685,306)	(1,613,354)	(4,736,915)	(6,806,510)	(11,628,159)
Capital investi²	32,663,914)	30,360,840)	26,570,707)	26,322,407)	24,433,279)
Ratio de performance
Ratio d’écart économique³	-8.22%	-5.31%	-17.83%	-25.86%	-47.59%
Repères
Ratio d’écart économiqueConcurrents⁴
Chevron Corp.	—	—	—	—	—
ConocoPhillips	—	—	—	—	—
Exxon Mobil Corp.	—	—	—	—	—

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).

¹ Profit économique. Voir les détails »

² Capital investi. Voir les détails »

³ 2019 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × -2,685,306 ÷ 32,663,914 = -8.22%

⁴ Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.

L'évolution des indicateurs financiers montre une réduction significative du déficit économique sur la majeure partie de la période, malgré une augmentation constante des ressources investies.

Profit économique: Le profit économique a enregistré une progression constante entre 2015 et 2018, le déficit passant de 11,6 milliards de dollars à 1,6 milliard de dollars. Cette tendance s'est toutefois inversée en 2019, avec un profit économique s'établissant à -2,7 milliards de dollars.
Capital investi: Le capital investi a progressé de façon linéaire, passant de 24,4 milliards de dollars en 2015 à 32,7 milliards de dollars en 2019, ce qui traduit un accroissement continu des investissements.
Ratio d'écart économique: Le ratio d'écart économique s'est considérablement amélioré, passant de -47,59 % en 2015 à -5,31 % en 2018. En 2019, une légère dégradation a été observée, ramenant ce ratio à -8,22 %.

EOG Resources Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence

	31 déc. 2019	31 déc. 2018	31 déc. 2017	31 déc. 2016	31 déc. 2015
Sélection de données financières (US$ en milliers)
Profit économique¹	(2,685,306)	(1,613,354)	(4,736,915)	(6,806,510)	(11,628,159)
Revenus d’exploitation et autres	17,379,973)	17,275,399)	11,208,320)	7,650,632)	8,757,428)
Ratio de performance
Ratio de marge bénéficiaire économique²	-15.45%	-9.34%	-42.26%	-88.97%	-132.78%
Repères
Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents³
Chevron Corp.	—	—	—	—	—
ConocoPhillips	—	—	—	—	—
Exxon Mobil Corp.	—	—	—	—	—

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).

¹ Profit économique. Voir les détails »

² 2019 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus d’exploitation et autres
= 100 × -2,685,306 ÷ 17,379,973 = -15.45%

³ Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.

Les revenus d’exploitation et autres présentent une tendance générale à la hausse sur la période analysée. Après une légère contraction entre 2015 et 2016, les revenus ont progressé de manière significative pour atteindre 17,38 milliards de dollars en 2019.

Profit économique: Le profit économique est demeuré négatif sur l'ensemble des exercices. Une réduction progressive des pertes est observée entre 2015 et 2018, le déficit passant de 11,63 milliards de dollars à 1,61 milliard de dollars. Toutefois, l'exercice 2019 affiche un recul avec un profit économique s'établissant à -2,69 milliards de dollars.
Ratio de marge bénéficiaire économique: Le ratio de marge bénéficiaire économique suit une trajectoire corrélée à celle du profit économique. On note une amélioration continue du ratio, qui est passé de -132,78 % en 2015 à -9,34 % en 2018, avant de se détériorer à nouveau pour atteindre -15,45 % en 2019.

EOG Resources Inc. (NYSE:EOG)

Valeur ajoutée économique (EVA)

Profit économique

Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)

Impôts d’exploitation décaissés

Capital investi

Coût du capital

Ratio d’écart économique

Ratio de marge bénéficiaire économique