Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Ecolab Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2021 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières sur la période 2017-2021 révèle des fluctuations dans la performance opérationnelle et l'utilisation du capital.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a progressé entre 2017 et 2018 pour atteindre un sommet de 1 771 309 milliers de dollars. Une tendance à la baisse a suivi, avec un recul marqué en 2020, avant qu'une reprise partielle ne soit observée en 2021.
- Capital investi
- Le capital investi a globalement augmenté, passant de 17 388 578 milliers de dollars en 2017 à 18 430 300 milliers de dollars en 2021. Une diminution ponctuelle a été enregistrée en 2020, suivie d'une croissance significative l'année suivante.
- Coût du capital
- Le coût du capital est demeuré relativement stable, oscillant entre 14,67 % et 15,62 %. On note une augmentation progressive jusqu'en 2020, suivie d'une légère baisse en 2021.
- Profit économique
- Le profit économique a été systématiquement négatif sur l'ensemble de la période. Après une légère réduction du déficit en 2018, la situation s'est dégradée progressivement pour atteindre son niveau le plus bas en 2021, avec une perte économique de 1 407 808 milliers de dollars.
L'augmentation du capital investi, conjuguée à un profit économique durablement négatif, indique que la rentabilité des actifs n'a pas permis de couvrir le coût du capital sur la période analysée.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Ecolab Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances attendues.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »
4 Ajout d’une augmentation (diminution) du passif de restructuration.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (à la perte nette) attribuable à Ecolab.
6 2021 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2021 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette) attribuable à Ecolab.
9 2021 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
10 Élimination des revenus de placement après impôts.
11 Élimination des activités abandonnées.
- Analyse des bénéfices nets attribuables à l'entreprise
- La tendance du bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu des variations significatives au cours de la période examinée. Entre 2017 et 2019, une progression constante est observée, avec une augmentation du bénéfice net passant de 1 508 400 US$ à 1 558 900 US$, indiquant une amélioration de la performance financière. En 2020, une chute importante est constatée, culminant à une perte nette de -1 205 100 US$, ce qui pourrait traduire un impact majeur d'événements exceptionnels ou de pressions opérationnelles inhabituelles. Toutefois, cette situation de perte ne perdure pas, puisque en 2021, le bénéfice net rebondit à 1 129 900 US$, ramenant ainsi la société à une situation bénéficiaire. Cette récupération rapide suggère une capacité à gérer efficacement les perturbations, ou une reprise des activités à la suite d’une crise spécifique.
- Analyse du résultat d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT montre une tendance à la hausse depuis 2017, culminant à 1 736 725 US$ en 2019 après une croissance régulière. La période comprend également une baisse en 2020, où le NOPAT atteint 1 206 880 US$, correspondant vraisemblablement à l’impact de la crise ou des perturbations économiques mentionnées précédemment. Cependant, malgré cette baisse, le résultat reste supérieur à celui de 2017, témoignant d’une résilience opérationnelle. En 2021, une nouvelle croissance est enregistrée, avec un NOPAT atteignant 1 348 902 US$, indiquant une reprise opérationnelle et une capacité à générer des profits après impôts malgré un contexte potentiellement difficile.
Impôts d’exploitation décaissés
Ecolab Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
-
La charge d’impôts sur les bénéfices montre une tendance fluctueuse sur la période, avec une augmentation significative entre 2017 et 2018, passant de 242 400 à 364 300 US$, soit une progression d'environ 50 %. Ensuite, une baisse est observée en 2019, atteignant 322 700 US$, puis une réduction plus marquée en 2020, avec une charge d’impôts descendante à 176 600 US$. En 2021, une nouvelle augmentation intervient, portant cette charge à 270 200 US$.
Ces fluctuations pourraient refléter des variations dans la rentabilité imposable, des changements de législation fiscale, ou encore des ajustements liés à des éléments exceptionnels ou une optimisation fiscale. La baisse importante en 2020 pourrait également être liée à des impacts de la pandémie ou à des mesures fiscales temporaires.
- Impôts d’exploitation décaissés
-
Les impôts d’exploitation décaissés oscillent de manière très marquée au cours de la période considérée. Ils atteignent un pic en 2017 à 692 614 US$, avant de chuter de manière notable en 2018 à 329 842 US$, soit une réduction d'environ 52 %. En 2019, une hausse est observée, atteignant 405 411 US$, puis une baisse sensible en 2020, avec une valeur de 280 171 US$. En 2021, un repli léger à 319 507 US$ est constaté, mais le montant reste inférieur aux niveaux de 2017 et 2019.
Ces variations indiquent des changements significatifs dans la trésorerie liée aux impôts d’exploitation, pouvant résulter de différés fiscaux, de modifications dans la gestion de la trésorerie fiscale, ou de variations dans le volume ou la nature des activités imposables. La forte baisse en 2018 pourrait également indiquer une réduction de la charge fiscale effective ou une optimisation fiscale. La reprise en 2019, suivie d’une nouvelle diminution en 2020, pourrait refléter également des ajustements liés à la situation économique ou à des stratégies de gestion fiscale.
Capital investi
Ecolab Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’une réserve LIFO. Voir les détails »
5 Ajout d’un passif de restructuration.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres d’Ecolab.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction de travaux en cours.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La dette totale et les contrats de location déclarés ont connu une légère diminution entre 2017 et 2019, passant d'environ 7,88 milliards de dollars à environ 6,93 milliards de dollars. En 2020, cette valeur a augmenté de manière significative pour atteindre environ 7,11 milliards de dollars, puis a continué à croître en 2021 pour atteindre environ 9,16 milliards de dollars. Cette tendance indique une évolution à la hausse de l'endettement ou des engagements locatifs sur la période, surtout à partir de 2020.
- Total des capitaux propres d’Ecolab
- Les capitaux propres ont connu une progression continue de 2017 à 2019, passant d'environ 7,62 milliards de dollars à 8,69 milliards de dollars. En 2020, une baisse significative est observée, avec les capitaux propres tombant à environ 6,17 milliards de dollars. Cependant, ils ont rebondi en 2021 pour atteindre approximativement 7,22 milliards de dollars, ce qui montre une certaine résilience mais indique également une volatilité dans la valeur des capitaux propres sur cette période.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une croissance régulière de 2017 à 2019, passant d'environ 17,39 milliards de dollars à 18,09 milliards de dollars. En 2020, une diminution notable se produit, avec le capital investi tombant à environ 15,60 milliards de dollars. En 2021, une reprise est observée, avec le capital investi atteignant environ 18,43 milliards de dollars. La tendance globale montre une croissance à long terme, malgré une fluctuation importante en 2020.
Coût du capital
Ecolab Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Ecolab Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Linde plc | ||||||
| Sherwin-Williams Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2021 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers révèle une tendance défavorable concernant la création de valeur économique sur la période s'étendant de 2017 à 2021.
- Profit économique
- Le profit économique demeure systématiquement négatif durant l'ensemble de la période. Après une légère amélioration en 2018, où la perte s'est réduite à 971 745 milliers de dollars, une tendance à la dégradation s'est installée, atteignant son point le plus bas en 2021 avec un déficit de 1 407 808 milliers de dollars.
- Capital investi
- Le capital investi a connu des fluctuations notables. Une progression constante a été observée entre 2017 et 2019, suivie d'une contraction significative en 2020, où il est descendu à 15 595 900 milliers de dollars. L'exercice 2021 marque un rebond important, portant le capital investi à son niveau le plus élevé de la période, soit 18 430 300 milliers de dollars.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d'écart économique est resté négatif sur toute la période, indiquant que la rentabilité des actifs n'a pas permis de couvrir le coût du capital. Ce ratio a atteint son meilleur niveau en 2018 (-5,45 %), avant de se détériorer pour atteindre -7,88 % en 2020, puis de se stabiliser légèrement à -7,64 % en 2021.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Ecolab Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Linde plc | ||||||
| Sherwin-Williams Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2021 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers sur la période 2017-2021 révèle une détérioration globale de la performance économique, caractérisée par une augmentation des pertes et une volatilité des revenus.
- Évolution du profit économique
- Le profit économique suit une trajectoire globalement défavorable. Après une amélioration ponctuelle en 2018, où le déficit a été réduit à 971 745 milliers de dollars, les pertes ont augmenté de manière constante pour atteindre 1 407 808 milliers de dollars à la clôture de l'exercice 2021.
- Analyse des revenus
- Le revenu a affiché une croissance régulière entre 2017 et 2019, culminant à 14 906 300 milliers de dollars. Une baisse significative a été enregistrée en 2020, le revenu chutant à 11 790 200 milliers de dollars, avant d'amorcer une reprise partielle en 2021 pour s'établir à 12 733 100 milliers de dollars.
- Performance du ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique est demeuré négatif sur l'ensemble de la période. Une amélioration a été observée en 2018 avec un ratio de -6,62 %, mais cette tendance s'est inversée dès 2019. Le ratio s'est fortement dégradé pour atteindre -11,06 % en 2021, soulignant une érosion de la rentabilité économique par rapport au chiffre d'affaires généré.