Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Ecolab Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 21,206,400) | 18,126,000) | 20,869,100) | 20,074,500) | 19,962,400) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 359,900) | 1,260,200) | 186,400) | 114,700) | 211,400) | |
| Actifs d’exploitation | 20,846,500) | 16,865,800) | 20,682,700) | 19,959,800) | 19,751,000) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 13,953,300) | 11,924,500) | 12,143,300) | 12,020,900) | 12,273,700) | |
| Moins: Dette à court terme | 411,000) | 17,300) | 380,600) | 743,600) | 564,400) | |
| Moins: Dette à long terme, à l’exclusion des échéances courantes | 8,347,200) | 6,669,300) | 5,973,500) | 6,301,600) | 6,758,300) | |
| Passifs d’exploitation | 5,195,100) | 5,237,900) | 5,789,200) | 4,975,700) | 4,951,000) | |
| Actif net d’exploitation1 | 15,651,400) | 11,627,900) | 14,893,500) | 14,984,100) | 14,800,000) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 4,023,500) | (3,265,600) | (90,600) | 184,100) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 29.50% | -24.63% | -0.61% | 1.24% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Linde plc | -8.63% | — | — | — | — | |
| Sherwin-Williams Co. | 1.78% | — | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Produits chimiques | -6.91% | 200.00% | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Matériaux | -5.48% | 200.00% | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 2021 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 20,846,500 – 5,195,100 = 15,651,400
2 2021 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2021 – Actif net d’exploitation2020
= 15,651,400 – 11,627,900 = 4,023,500
3 2021 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 4,023,500 ÷ [(15,651,400 + 11,627,900) ÷ 2] = 29.50%
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L'actif net d'exploitation a présenté une trajectoire fluctuante sur la période analysée. Une légère diminution a été observée entre 2018 et 2019, suivie d'une baisse plus significative en 2020. Une reprise notable a eu lieu en 2021, ramenant l'actif net d'exploitation à un niveau supérieur à celui de 2018.
- Tendances de l'actif net d'exploitation :
- Diminution initiale, baisse marquée, puis forte reprise.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont connu des variations substantielles. Elles étaient positives en 2018, puis négatives en 2019 et encore plus négatives en 2020. En 2021, elles sont redevenues positives, atteignant un niveau significativement plus élevé que leur valeur initiale en 2018.
- Tendances des régularisations :
- Transition d'une position positive à une position négative importante, suivie d'un retour à une position positive élevée.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi une évolution parallèle à celle des régularisations agrégées. Il a été positif en 2018, puis négatif en 2019 et 2020, atteignant un minimum en 2020. En 2021, le ratio est devenu positivement significatif, reflétant l'évolution des régularisations.
- Tendances du ratio de régularisation :
- Passage d'une valeur positive à des valeurs négatives importantes, puis à une valeur positive significative.
L'amplitude des variations observées en 2020 et 2021 pour les régularisations et le ratio associé suggère des événements ou des décisions comptables ayant un impact important sur la présentation du bilan. L'augmentation substantielle en 2021 pourrait indiquer une réévaluation d'actifs, un changement de méthode comptable ou d'autres ajustements significatifs.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Ecolab Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net (perte nette) attribuable à Ecolab | 1,129,900) | (1,205,100) | 1,558,900) | 1,429,100) | 1,508,400) | |
| Moins: Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation | 2,061,900) | 1,741,800) | 2,420,700) | 2,277,700) | 2,091,300) | |
| Moins: Liquidités utilisées pour les activités d’investissement | (4,579,700) | (857,700) | (1,199,100) | (1,030,000) | (1,673,200) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 3,647,700) | (2,089,200) | 337,300) | 181,400) | 1,090,300) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 26.74% | -15.75% | 2.26% | 1.22% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Linde plc | -4.85% | — | — | — | — | |
| Sherwin-Williams Co. | 0.82% | — | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Produits chimiques | -3.92% | -8.12% | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Matériaux | -4.42% | -8.43% | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 2021 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 3,647,700 ÷ [(15,651,400 + 11,627,900) ÷ 2] = 26.74%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie. L'actif net d'exploitation a connu une diminution en 2019, suivie d'une baisse plus prononcée en 2020. Une reprise notable est observée en 2021, avec un retour à un niveau supérieur à celui de 2018.
- Actif net d’exploitation
- L'évolution de cet indicateur suggère une certaine volatilité dans la gestion des actifs et des passifs d'exploitation. La diminution en 2020 pourrait être liée à des facteurs tels que des cessions d'actifs, des dépréciations ou des changements dans les besoins en fonds de roulement. La forte augmentation en 2021 indique une possible réallocation des ressources ou une amélioration de l'efficacité opérationnelle.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une évolution plus complexe. Après une augmentation en 2019, cet indicateur a connu une diminution substantielle en 2020, aboutissant à une valeur négative. En 2021, on observe un retour à des valeurs positives, et significativement plus élevées qu'en 2019.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Ces fluctuations pourraient refléter des changements dans la gestion des éléments non monétaires affectant les flux de trésorerie, tels que les variations des créances, des dettes, ou des actifs immobilisés. La valeur négative en 2020 suggère une sortie de trésorerie liée à ces ajustements, tandis que la valeur positive en 2021 indique une entrée de trésorerie.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie montre une augmentation progressive de 2018 à 2019, suivie d'une forte diminution en 2020, aboutissant à une valeur négative. En 2021, ce ratio connaît une augmentation significative, atteignant son niveau le plus élevé sur la période analysée.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Ce ratio indique l'importance des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie. La valeur négative en 2020 suggère que les sorties de trésorerie liées aux charges à payer ont été plus importantes que les charges à payer elles-mêmes, ce qui pourrait indiquer une gestion proactive des dettes ou des paiements anticipés. L'augmentation en 2021 pourrait signaler une augmentation des dettes fournisseurs ou un ralentissement des paiements.