Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
FedEx Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-31), 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-11-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-08-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-11-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-08-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2021-11-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- À partir du premier trimestre où des données sont disponibles, le ROA montre une tendance générale à la hausse jusqu’au troisième trimestre 2021, passant d’un niveau inférieur à 2% en novembre 2019 à un pic d’environ 6,32% au troisième trimestre 2020. Après cette période, le ratio fluctue modérément, se stabilisant autour de 4,5% à 5% jusqu’en août 2024. La tendance indique une amélioration de l'efficacité de l’utilisation des actifs, avec une croissance notable durant la période de 2020, possiblement liée à une optimisation opérationnelle ou à une augmentation des marges bénéficiaires relative à l’actif.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio reste relativement stable dans une fourchette étroite, oscillant autour de 3.12 à 3.77 tout au long de la période. Après avoir atteint un maximum de 4,02 en mai 2020, il connaît une légère décroissance, atteignant environ 3,12 début 2025. Cette stabilité indique que la structure financière de l’entreprise a été maintenue de manière prudente, avec une gestion contrôlée de l’endettement, même pendant la période initiale de la pandémie.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une progression significative à partir de 7,03% au début de la période, culminant à environ 21,64% au troisième trimestre 2020. Après cette étape, le ratio diminue progressivement, se stabilisant autour de 14,58% à la fin de la période. La forte hausse en 2020 peut refléter une amélioration de la rentabilité ou une réduction du capital propre, tandis que la tendance à la diminution ultérieure pourrait indiquer une consolidation des bénéfices ou une augmentation du capital propre, freinant la rentabilité relative. Le ratio demeure néanmoins à un niveau élevé, témoignant d’une rentabilité globalement soutenue sur l’ensemble de la période.
Désagrégation des ROE en trois composantes
FedEx Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-31), 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-11-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-08-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-11-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-08-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2021-11-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance générale à la hausse à partir de début 2020, passant d’un niveau insignifiant en novembre 2019 à un pic de 6,23 % au troisième trimestre 2020. Après cette période, le ratio diminue progressivement jusqu’à atteindre environ 3,23 % vers la fin de 2022, avant d’augmenter à nouveau en 2023, atteignant environ 4,87 % au troisième trimestre 2023. Ces variations indiquent une amélioration de la rentabilité nette dans la période intermédiaire, suivie d’une stabilisation et d’une légère augmentation ultérieure.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio demeure relativement stable au fil du temps, oscillant autour de 1, avec une légère hausse vers 1,10 en fin 2021 et début 2022. La stabilité indique une gestion constante de l’utilisation des actifs pour générer du chiffre d’affaires, avec peu de fluctuations notables dans l'efficience de l’exploitation au cours de la période considérée.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier se maintient dans une fourchette étroite, oscillant autour de 3,7 à 3,2. Une légère tendance à la baisse est observable à partir de début 2022, passant sous la barre de 3,2, ce qui pourrait suggérer une réduction progressive de l’endettement financier relatif. Cette stabilité ou légère diminution indique une gestion prudente de la structure financière et un niveau d’endettement maîtrisé.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE connaît une croissance significative en 2020, atteignant un maximum d’environ 21,64 %, coïncidant avec la période de reprise post-début de la pandémie. Après ce pic, le rendement se stabilise autour de 12 à 16 % jusqu’au troisième trimestre 2023, témoignant d’une rentabilité soutenue des capitaux propres. La période montre une évolution favorable, avec un pic en 2020 suivi d’une stabilité relative, indiquant une gestion efficace de la rentabilité pour les actionnaires sur la durée considérée.
Désagrégation de ROA en deux composantes
FedEx Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-31), 10-K (Date du rapport : 2025-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-31), 10-K (Date du rapport : 2024-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-11-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-08-31), 10-K (Date du rapport : 2023-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-11-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-08-31), 10-K (Date du rapport : 2022-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2021-11-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-31), 10-K (Date du rapport : 2021-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-31), 10-K (Date du rapport : 2020-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Depuis la période du 31 août 2019, le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une croissance progressive jusqu'au troisième trimestre 2021, atteignant un maximum de 6,23 %. Après cette période, une légère baisse est observée, avec des fluctuations stables autour de 4,5 % à partir de fin 2021 jusqu'à mi-2024. Cette tendance indique une amélioration de la rentabilité nette dans un premier temps, suivie d'une stabilisation ou d'une légère contraction de la marge.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une stabilité relative tout au long de la période considérée, oscillant entre 0,94 et 1,10. Une tendance de léger renforcement de la rotation des actifs est perceptible au cours de la période 2020-2021, atteignant un pic de 1,10, ce qui suggère une utilisation plus efficace des actifs durant cette phase. Depuis lors, le ratio demeure globalement stable, indiquant une gestion équilibrée de l’actif par rapport au chiffre d'affaires généré.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une progression notable depuis l'année 2019, culminant à environ 6,32 % au troisième trimestre 2020, suite à une amélioration de la rentabilité des actifs. Après ce pic, une baisse graduelle est observable, avec un ROA oscillant autour de 4,55 % à la fin de la période analysée. La tendance générale reflète une augmentation initiale de l'efficience de l'utilisation des actifs, suivie d'une contraction ou d'une stabilisation, probablement liée à des facteurs opérationnels ou de marché.