Bilan : passif et capitaux propres
Données trimestrielles
Le bilan fournit aux créanciers, aux investisseurs et aux analystes des informations sur les ressources (actifs) de l’entreprise et ses sources de capitaux (ses capitaux propres et ses passifs). Il fournit normalement également des informations sur la capacité bénéficiaire future des actifs d’une entreprise ainsi qu’une indication des flux de trésorerie qui peuvent provenir des créances et des stocks.
Les passifs représentent les obligations d’une société découlant d’événements passés, dont le règlement devrait entraîner une sortie des avantages économiques de l’entité.
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General Mills Inc., Bilan consolidé : passif et capitaux propres (données trimestrielles)
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- Tendances générales du passif
- Le total du passif a connu une augmentation progressive sur la période analysée, passant d'environ 14,7 milliards de dollars au début de la période (fin août 2013) à près de 22,1 milliards de dollars à la fin février 2019. Cette croissance s’accompagne principalement d’une hausse du passif à court terme, qui a fluctué de 5,46 milliards de dollars à environ 7,36 milliards de dollars, ainsi que d’une augmentation du passif non courant, qui a connu des fluctuations mais une tendance globale à la hausse, culminant autour de 15,5 milliards de dollars en 2019. La dette à long terme, hors partie courante, a également augmenté significativement, notamment à partir de mi-2015, atteignant près de 11 milliards de dollars en fin février 2019, contre environ 5,9 milliards en août 2013. On observe néanmoins une augmentation notable de la dette à long terme à partir de 2015, suggérant des stratégies de financement par endettement plus importantes ou des acquisitions financées par la dette.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres ont enregistré une croissance régulière durant la période, passant d’environ 6,8 milliards de dollars en août 2013 à environ 7,7 milliards en février 2019. La hausse est soutenue par une augmentation continue des bénéfices non répartis, qui ont presque doublé, passant d’environ 11,1 milliards à près de 15,5 milliards de dollars, témoignant d’une rentabilité soutenue. La valeur des actions ordinaires et leur capital versé supplémentaire ont connu une croissance modérée, contribuant également à l’accroissement global des capitaux propres.
- Évolution du total du passif et des capitaux propres
- Le total du passif et des capitaux propres a montré une tendance à la hausse régulière, en cohérence avec la croissance du passif et des capitaux propres séparément, augmentant de 22,9 milliards de dollars en août 2013 à environ 30,4 milliards en février 2019. Cette augmentation reflète une expansion globale de la structure financière de l’entreprise, avec une augmentation significative de la dotation en passifs, notamment du côté des dettes à long terme, mais aussi une augmentation des capitaux propres soutenue par la croissance des bénéfices non répartis.
- Évolution des autres éléments du passif et des capitaux propres
- Les éléments tels que les comptes créditeurs, billets à payer, autres passifs à court terme, ainsi que les impôts différés, ont montré des fluctuations, souvent avec une tendance à l’accroissement ou à la réduction dans certaines périodes. Par exemple, les comptes créditeurs ont augmenté globalement, signalant une augmentation des engagements envers les fournisseurs. La dette rachetable a également augmenté, bien que de manière plus sporadique, reflétant possiblement des refinancements ou des nouvelles émissions. Les participations ne donnant pas le contrôle ont connu une légère baisse en valeur absolue, ce qui pourrait indiquer des cessions partielles ou une réduction du contrôle minoritaire, mais leur impact relatif reste faible comparé à l’ensemble des capitaux propres.
- Impacts potentiels
- La croissance tant du passif que des capitaux propres indique une stratégie d’expansion financée en partie par l’augmentation de l’endettement. La hausse des dettes à long terme, notamment à partir de 2015, pourrait refléter le financement d’acquisitions ou de projets de développement majeurs. La stabilité ou la croissance des bénéfices non répartis montre une rentabilité continue, permettant de soutenir cette croissance tout en maintenant une solide position de capitaux propres. Cependant, l’accroissement du levier financier pourrait accroître la vulnérabilité face à des chocs économiques ou à une baisse des marges bénéficiaires si la rentabilité venait à se réduire.