Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Hilton Worldwide Holdings Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2023 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une forte baisse en 2020, passant de 1213 millions de dollars américains en 2019 à -279 millions de dollars américains. Une reprise s'est ensuite observée en 2021 avec 614 millions de dollars américains, suivie d'une augmentation substantielle en 2022, atteignant 1814 millions de dollars américains. En 2023, le NOPAT a légèrement diminué pour s'établir à 1514 millions de dollars américains, restant néanmoins supérieur aux niveaux de 2019 et 2021.
Le coût du capital a présenté une relative stabilité, oscillant entre 13.5% et 15.44% sur la période. Une légère tendance à la hausse est perceptible, passant de 14.35% en 2019 à 15.44% en 2023.
Le capital investi a augmenté en 2020, atteignant 12956 millions de dollars américains, avant de diminuer progressivement en 2021 (11581 millions de dollars américains) et 2022 (11342 millions de dollars américains). Une nouvelle baisse est constatée en 2023, avec un capital investi de 10493 millions de dollars américains, représentant le niveau le plus bas sur la période.
Le profit économique a suivi une trajectoire similaire à celle du NOPAT, avec des valeurs négatives en 2019 (-425 millions de dollars américains) et 2020 (-2027 millions de dollars américains). Une amélioration s'est produite en 2021 (-1114 millions de dollars américains), suivie d'un profit économique positif en 2022 (98 millions de dollars américains). En 2023, le profit économique est redevenu négatif, s'élevant à -106 millions de dollars américains.
- Tendances clés
- Une forte volatilité du NOPAT et du profit économique est observée, avec une reprise notable en 2022 suivie d'un léger recul en 2023.
- Coût du capital
- Le coût du capital a augmenté progressivement sur la période, bien que de manière modérée.
- Capital investi
- Le capital investi a diminué de manière constante après une augmentation initiale en 2020.
- Profit économique
- Le profit économique a fluctué considérablement, passant de valeurs négatives à une valeur positive en 2022 avant de redevenir négative en 2023.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Hilton Worldwide Holdings Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des revenus reportés.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires de Hilton.
5 2023 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2023 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (à la perte nette) attribuable aux actionnaires de Hilton.
- Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires
- Les données montrent une forte volatilité dans le bénéfice net attribuable aux actionnaires. En 2019, la société affiche un bénéfice de 881 millions de dollars. Cependant, en 2020, elle enregistre une perte importante de 715 millions de dollars. Cette perte est suivie d'une reprise en 2021 avec un bénéfice de 410 millions de dollars, puis d'une croissance continue en 2022 avec un bénéfice record de 1 255 millions de dollars. En 2023, ce bénéfice se maintient à un niveau comparable, s'établissant à 1 141 millions de dollars, témoignant d'une relative stabilité dans les résultats financiers après la récupération amorcée en 2021. La tendance indique une période de difficulté en 2020, probablement liée à des facteurs externes ou internes, suivie d’une phase de reprise et de croissance soutenue dans les années suivantes. La différence notable entre 2020 et les autres années reflète une période exceptionnelle de crise ou de perturbation. Cependant, la croissance rapide en 2021 et 2022 souligne une reconstitution robuste de la profitabilité. La stabilité apparente en 2023 suggère une consolidation de ces gains et une amélioration durable de la performance financière.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a connu une évolution similaire à celle du bénéfice net, avec une chute marquée en 2020, passant à -279 millions de dollars, indiquant une perte opérationnelle après impôts. En 2019, le NOPAT était positif à 1 213 millions de dollars, mais cette valeur s'effondre en 2020 en raison probablement de la même période de crise ou d’incertitudes affectant l’activité commerciale. La reprise se confirme en 2021 avec une augmentation notable à 614 millions de dollars, soit une amélioration significative mais inférieure au niveau de 2019. En 2022, le NOPAT atteint 1 814 millions de dollars, dépassant le niveau d’avant la crise, témoignant d'une croissance forte et d’une performance opérationnelle améliorée. En 2023, le NOPAT s’élève à 1 514 millions de dollars, marquant une stabilization à un niveau élevé, proche de celui de 2022, ce qui indique une période de consolidation de la rentabilité opérationnelle après la forte croissance de l’année précédente. La tendance générale met en évidence une spectaculaire redressement après une période de faiblesse en 2020, suivie d’une croissance soutenue et d’une position opérationnelle renforcée à partir de 2021. La stabilité partielle en 2023 laisse entendre que l’entreprise a réussi à maintenir ses gains opérationnels dans un contexte de marché favorable.
Impôts d’exploitation décaissés
Hilton Worldwide Holdings Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Provision pour impôts sur les bénéfices
- La provision pour impôts sur les bénéfices a connu une évolution significative au cours de la période observée. En 2019, cette provision s'établissait à 358 millions de dollars. En 2020, une baisse drastique a été enregistrée, entraînant une perte de la provision pour atteindre -204 millions de dollars, ce qui indique une provision négative ou un ajustement comptable pouvant refléter une réduction ou un changement dans la politique fiscale ou dans les bénéfices imposables. Par la suite, la provision a connu une reprise importante, atteignant 153 millions en 2021, avant de poursuivre sa croissance pour atteindre 477 millions en 2022, puis 541 millions en 2023. Ces tendances suggèrent une augmentation progressive de l'obligation fiscale ou une augmentation des bénéfices imposables au fil du temps, après une période de déduction exceptionnelle ou de correction en 2020.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également présenté une dynamique variable. En 2019, ils s’élevaient à 474 millions de dollars. En 2020, une baisse notable a été observée, tombant à 130 millions, probablement en lien avec les impacts économiques de la période et des changements dans la capacité à générer des flux de trésorerie liés à l’impôt. En 2021, une légère augmentation vers 249 millions a été enregistrée, suivie d’une nouvelle hausse importante en 2022, atteignant 539 millions de dollars. En 2023, cette tendance haussière s’est poursuivie, avec un décaissé d’impôts d’exploitation qui s’élève à 911 millions. La croissance de ces flux d’impôts décaissés indique une augmentation des bénéfices imposables ou une hausse de l’activité économique de l’entreprise. La forte progression en 2022 et 2023 reflète probablement une récupération ou une croissance économique forte, ou des changements dans la fiscalité effective.
Capital investi
Hilton Worldwide Holdings Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres au déficit total des actionnaires de Hilton.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Au cours de la période analysée, la dette et les contrats de location déclarés ont augmenté de manière significative de 9 163 millions de dollars en 2019 à un pic de 11 628 millions de dollars en 2020. Cette hausse pourrait refléter une stratégie d'endettement accrue ou des acquisitions portées durant cette période. Par la suite, une baisse est observée en 2021, où le montant décroît à 9 776 millions de dollars, avant un léger repli en 2022 à 9 691 millions de dollars. En 2023, une nouvelle hausse intervient, atteignant 10 120 millions de dollars, indiquant une possible reprise ou nouvelle augmentation de l’endettement.
- Déficit total des actionnaires de Hilton
- Le déficit total des actionnaires a connu une dégradation tout au long de la période. En 2019, il était de -482 millions de dollars, puis il s’est fortement aggravé en 2020 pour atteindre -1 490 millions de dollars. La tendance à la détérioration se poursuit en 2021 avec un déficit de -821 millions, suivi d’une légère amélioration en 2022 à -1 102 millions. Cependant, en 2023, le déficit atteint -2 360 millions, ce qui témoigne d’une dégradation continue, potentiellement due à des pertes opérationnelles ou à des charges exceptionnelles, affectant négativement la valeur nette des actionnaires.
- Capital investi
- Le capital investi a augmenté de 11 409 millions de dollars en 2019 à un maximum de 13 056 millions en 2020, indiquant une intensification des investissements durant cette période. Par la suite, une diminution progressive est observée à 11 581 millions en 2021, puis à 11 342 millions en 2022. En 2023, le capital investi continue de diminuer pour atteindre 10 493 millions, témoignant d’un désinvestissement ou d’un ajustement de la base d’actifs investis. Cette tendance pourrait refléter une stratégie de réduction des investissements ou une dépréciation des actifs déjà acquis.
Coût du capital
Hilton Worldwide Holdings Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Hilton Worldwide Holdings Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2023 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives en termes de profit économique. Une perte substantielle est enregistrée en 2019, qui s'aggrave considérablement en 2020. Une amélioration notable est observée en 2021, suivie d'un profit en 2022. Cependant, une perte est de nouveau constatée en 2023, bien que moins importante qu'en 2019 et 2020.
Le capital investi présente une tendance à la hausse entre 2019 et 2020, suivie d'une diminution progressive sur les années suivantes, atteignant son niveau le plus bas en 2023. Cette réduction du capital investi pourrait indiquer une stratégie de désinvestissement ou une optimisation de l'allocation des ressources.
Le ratio d'écart économique, qui mesure la performance du profit économique par rapport au capital investi, reflète les variations du profit économique. Il affiche des valeurs négatives importantes en 2019 et 2020, indiquant une rentabilité inférieure au coût du capital. Une amélioration est visible en 2021 et 2022, avec un ratio positif en 2022. Le ratio redevient négatif en 2023, suggérant une nouvelle détérioration de la rentabilité par rapport au capital investi.
- Profit économique
- Une forte volatilité est observée, passant de pertes importantes à un profit, puis de nouveau à une perte. L'année 2020 présente la perte la plus importante sur la période analysée.
- Capital investi
- Une augmentation initiale suivie d'une diminution progressive est constatée. La tendance suggère une possible restructuration du capital.
- Ratio d’écart économique
- Ce ratio suit l'évolution du profit économique, passant de valeurs négatives élevées à une valeur positive en 2022, puis de nouveau négative en 2023. Il indique une rentabilité variable par rapport au capital investi.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Hilton Worldwide Holdings Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenus | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des revenus reportés | ||||||
| Revenus ajustés | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2023 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance économique sur la période considérée. Le profit économique a connu une évolution marquée, passant d'une perte de 425 millions de dollars américains en 2019 à une perte substantielle de 2027 millions de dollars américains en 2020. Une amélioration est ensuite observée en 2021, avec une réduction de la perte à 1114 millions de dollars américains, suivie d'un profit de 98 millions de dollars américains en 2022. Cependant, cette tendance positive s'est inversée en 2023, avec un retour à une perte de 106 millions de dollars américains.
Les revenus ajustés ont également présenté une trajectoire variable. Après avoir atteint 9435 millions de dollars américains en 2019, ils ont chuté de manière significative à 4522 millions de dollars américains en 2020. Une reprise progressive s'est ensuite enclenchée, avec des revenus de 5660 millions de dollars américains en 2021 et 8946 millions de dollars américains en 2022. En 2023, les revenus ajustés ont continué de croître, atteignant 10450 millions de dollars américains, ce qui représente un niveau supérieur à celui de 2019.
Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète l'évolution combinée du profit économique et des revenus ajustés. Il est passé de -4.5% en 2019 à -44.83% en 2020, indiquant une détérioration significative de la rentabilité. Une amélioration progressive est ensuite constatée, avec des valeurs de -19.68% en 2021 et 1.1% en 2022. Toutefois, en 2023, le ratio est redevenu négatif, atteignant -1.01%, ce qui suggère une nouvelle pression sur la rentabilité.
- Tendances clés
- Une forte volatilité du profit économique est observée, avec des pertes importantes en 2020 et 2023, malgré une amélioration en 2021 et 2022.
- Évolution des revenus
- Les revenus ajustés ont connu une baisse importante en 2020, suivie d'une reprise progressive et d'une croissance en 2023, dépassant les niveaux de 2019.
- Rentabilité
- Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une tendance similaire à celle du profit économique, avec une détérioration en 2020, une amélioration en 2021 et 2022, et un nouveau déclin en 2023.