Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
Hilton Worldwide Holdings Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie soumis à restrictions | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Échéances actuelles de la dette à long terme | ||||||
| Moins: Dette à long terme, à l’exclusion des échéances courantes | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Services aux consommateurs | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Consommation discrétionnaire | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 2023 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2023 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2023 – Actif net d’exploitation2022
= – =
3 2023 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation notable entre 2020 et 2021, passant de 5738 millions de dollars américains à 6435 millions de dollars américains. Cependant, cette croissance s'est stabilisée en 2022, avec une légère diminution à 6363 millions de dollars américains, et a continué à décliner en 2023, atteignant 5974 millions de dollars américains. Cette tendance suggère un ralentissement de l'expansion des actifs nets d'exploitation au cours des deux dernières périodes.
En ce qui concerne les régularisations agrégées fondées sur le bilan, on observe une évolution marquée. En 2020, ces régularisations s'élevaient à -1153 millions de dollars américains. Elles ont ensuite connu une augmentation significative en 2021, atteignant 697 millions de dollars américains, avant de diminuer considérablement en 2022 à -72 millions de dollars américains. En 2023, elles ont repris une valeur négative, s'établissant à -389 millions de dollars américains. Cette volatilité indique des changements importants dans la structure des ajustements comptables liés au bilan.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète ces variations. Il était de -18.26% en 2020, puis a augmenté à 11.45% en 2021. En 2022, il a connu une forte baisse à -1.13%, et a continué à diminuer en 2023, atteignant -6.31%. Cette évolution du ratio suggère une modification de l'importance relative des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation. La transition d'une valeur négative importante à une valeur positive, puis à nouveau négative, indique une réévaluation des ajustements comptables et de leur impact sur la présentation des états financiers.
- Actif net d’exploitation
- A augmenté de 2020 à 2021, puis a diminué en 2022 et 2023.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Ont connu une forte volatilité, passant d'une valeur négative élevée à une valeur positive, puis à nouveau négative.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- A suivi une tendance similaire aux régularisations, avec des fluctuations significatives entre les périodes.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Hilton Worldwide Holdings Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires de Hilton | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Services aux consommateurs | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Consommation discrétionnaire | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 2023 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation notable entre 2020 et 2021, passant de 5738 millions de dollars américains à 6435 millions de dollars américains. Cependant, cette croissance s'est stabilisée en 2022, avec une légère diminution à 6363 millions de dollars américains, et a continué à décliner en 2023, atteignant 5974 millions de dollars américains. Cette tendance suggère un ralentissement de l'expansion des actifs nets d'exploitation au cours des deux dernières périodes.
En ce qui concerne les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie, on observe une évolution importante. En 2020, ces régularisations étaient de -1316 millions de dollars américains. Elles ont ensuite connu une réduction significative en 2021, atteignant 358 millions de dollars américains, avant de devenir négatives en 2022 (-303 millions de dollars américains) et en 2023 (-500 millions de dollars américains). Cette variation indique un changement dans la gestion des éléments affectant les flux de trésorerie, passant d'une position initialement défavorable à une amélioration temporaire, suivie d'un retour à une position négative, bien que moins prononcée qu'en 2020.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie présente également une volatilité notable. Il était de -20.84% en 2020, puis a augmenté considérablement pour atteindre 5.88% en 2021. Cette amélioration a été suivie d'une inversion de tendance en 2022, avec une valeur de -4.74%, et d'une nouvelle diminution en 2023, atteignant -8.11%. Cette fluctuation suggère une gestion variable des dettes à court terme et des engagements financiers, avec une détérioration progressive de la situation au cours des deux dernières périodes.
- Actif net d’exploitation
- Tendance à la hausse de 2020 à 2021, suivie d'une tendance à la baisse de 2022 à 2023.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Diminution significative de 2020 à 2021, puis retour à des valeurs négatives en 2022 et 2023.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Forte volatilité, avec une amélioration en 2021 suivie d'une détérioration en 2022 et 2023.