Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Chipotle Mexican Grill Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 8,994,531) | 9,204,374) | 8,044,362) | 6,927,504) | 6,652,958) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 350,545) | 748,537) | 560,609) | 384,000) | 815,374) | |
| Moins: Investissements actuels | 698,591) | 674,378) | 734,838) | 515,136) | 260,945) | |
| Actifs d’exploitation | 7,945,395) | 7,781,459) | 6,748,915) | 6,028,368) | 5,576,639) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 6,163,924) | 5,548,828) | 4,982,155) | 4,559,481) | 4,355,584) | |
| Passifs d’exploitation | 6,163,924) | 5,548,828) | 4,982,155) | 4,559,481) | 4,355,584) | |
| Actif net d’exploitation1 | 1,781,471) | 2,232,631) | 1,766,760) | 1,468,887) | 1,221,055) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | (451,160) | 465,871) | 297,873) | 247,832) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | -22.48% | 23.30% | 18.41% | 18.43% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Airbnb Inc. | — | — | — | — | — | |
| Booking Holdings Inc. | — | — | -468.72% | -68.38% | — | |
| DoorDash, Inc. | 101.66% | -14.30% | -21.00% | 112.44% | — | |
| McDonald’s Corp. | 11.82% | 11.01% | 9.94% | 8.46% | — | |
| Starbucks Corp. | -1.43% | 28.92% | 13.66% | 10.72% | -25.79% | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Services aux consommateurs | 16.96% | 5.80% | 3.11% | 4.58% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Consommation discrétionnaire | 16.70% | 12.07% | 12.01% | 13.04% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 7,945,395 – 6,163,924 = 1,781,471
2 2025 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2025 – Actif net d’exploitation2024
= 1,781,471 – 2,232,631 = -451,160
3 2025 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -451,160 ÷ [(1,781,471 + 2,232,631) ÷ 2] = -22.48%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une croissance notable entre 2022 et 2024, passant de 1 468 887 unités à 2 232 631 unités. Cependant, en 2025, cet actif a diminué de manière significative, revenant à 1 781 471 unités. Cette baisse en 2025 représente un changement de tendance important par rapport à la croissance observée précédemment.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont également augmenté entre 2022 et 2024, passant de 247 832 unités à 465 871 unités. En 2025, ces régularisations ont subi une variation drastique, devenant négatives et atteignant -451 160 unités. Cette inversion de signe suggère un ajustement comptable majeur ou une cession d'actifs.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi une évolution parallèle. Il est resté relativement stable entre 2022 et 2024, oscillant autour de 18 à 23%. En 2025, ce ratio a connu une chute spectaculaire, devenant négatif à -22.48%. Cette variation négative est directement liée à la variation négative des régularisations fondées sur le bilan et indique une proportion importante de régularisations réduisant l'actif net.
- Actif net d’exploitation
- Croissance soutenue jusqu'en 2024, suivie d'une diminution significative en 2025.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Augmentation jusqu'en 2024, suivie d'une inversion de signe et d'une valeur négative importante en 2025.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Stabilité relative jusqu'en 2024, suivie d'une forte baisse et d'une valeur négative en 2025, corrélée aux régularisations.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Chipotle Mexican Grill Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | 1,535,761) | 1,534,110) | 1,228,737) | 899,101) | 652,984) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 2,113,926) | 2,105,076) | 1,783,477) | 1,323,179) | 1,282,081) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (35,082) | (837,526) | (946,009) | (830,032) | (522,042) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | (543,083) | 266,560) | 391,269) | 405,954) | (107,055) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | -27.06% | 13.33% | 24.18% | 30.18% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Airbnb Inc. | — | — | — | — | — | |
| Booking Holdings Inc. | — | — | -519.27% | -67.03% | — | |
| DoorDash, Inc. | 62.46% | -63.76% | -64.28% | -68.90% | — | |
| McDonald’s Corp. | 4.89% | 12.31% | 6.77% | 5.35% | — | |
| Starbucks Corp. | -8.91% | 9.10% | 12.06% | 36.35% | -47.73% | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Services aux consommateurs | -2.92% | -1.61% | -4.40% | -8.29% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Consommation discrétionnaire | 9.87% | 9.43% | 4.25% | 1.57% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -543,083 ÷ [(1,781,471 + 2,232,631) ÷ 2] = -27.06%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation notable entre 2022 et 2024, passant de 1 468 887 unités à 2 232 631 unités. Cependant, une diminution significative est observée en 2025, ramenant l'actif net d'exploitation à 1 781 471 unités. Cette évolution suggère une phase d'expansion suivie d'une possible restructuration ou de cessions d'actifs.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont diminué de 2022 à 2024, passant de 405 954 unités à 266 560 unités. En 2025, ces régularisations sont devenues négatives, atteignant -543 083 unités. Cette évolution indique un changement dans la gestion des éléments non monétaires affectant les flux de trésorerie, potentiellement lié à des ajustements importants des actifs et passifs.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a diminué progressivement de 30,18% en 2022 à 13,33% en 2024. En 2025, ce ratio est devenu négatif, atteignant -27,06%. Cette tendance suggère une évolution dans la gestion des dettes fournisseurs et des autres charges à payer, avec une inversion en 2025 qui pourrait indiquer des remboursements importants ou des ajustements comptables affectant les flux de trésorerie liés aux dettes.
Dans l'ensemble, les données indiquent une période initiale de croissance de l'actif net d'exploitation, suivie d'une diminution en 2025, accompagnée de changements significatifs dans les régularisations liées au tableau des flux de trésorerie et dans le ratio des charges à payer. Ces évolutions méritent une analyse plus approfondie pour comprendre les facteurs sous-jacents et leurs implications sur la performance financière globale.