Tableau des flux de trésorerie
Données trimestrielles
Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.
Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.
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Las Vegas Sands Corp., tableau des flux de trésorerie consolidés (données trimestrielles)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Tendances générales du bénéfice net
- Le bénéfice net affiche une forte volatilité au cours de la période analysée. Après une année 2018 relativement stable avec des valeurs positives, on observe une baisse significative à partir du début de 2019, culminant en pertes importantes au deuxième trimestre 2020. La période incluant 2020 et 2021 semble marquée par des fluctuations accrues, notamment avec des pertes notables au troisième trimestre 2020, probablement liées à l’impact de la pandémie. À partir de 2021, une tendance à la remontée est visible, culminant en bénéfices positifs en 2022 et 2023, suggérant une reprise progressive de l’activité.
- Évolution des dotations aux amortissements
- Les dotations aux amortissements suivent une tendance relativement stable, avec de petites fluctuations annuelles. Ces charges restent généralement comprises entre 255 et 313 millions de dollars, indiquant une gestion constante de l’amortissement sans variation notable à long terme.
- Amortissements liés à des droits de tenure à bail et à des coûts de financement différés
- Les amortissements des droits de tenure à bail montrent une augmentation progressive, passant de 8-9 millions de dollars en 2018 à environ 14 millions en 2023, reflétant peut-être une mise en valeur ou des renouvellements. Les coûts de financement différés connaissent également une évolution à la hausse, passant d’environ 7-11 millions en 2018 à 15 millions en 2023, indiquant une augmentation de ces éléments d'actifs ou un changement dans la structuration financière.
- Variations de la juste valeur et autres ajustements
- Les variations de la juste valeur des actifs ou passifs dérivés sont faibles et peu fréquentes, avec des valeurs négatives ou positives minimes, sauf en 2021 où un gain de 3 millions est enregistré. Les ajustements visant à rapprocher le bénéfice net des flux de trésorerie montrent une tendance à la hausse, avec une augmentation notable en 2021 et 2022, ce qui souligne une amélioration de la conversion du résultat comptable en flux de trésorerie.
- Revenus d’intérêts versés en nature et autres éléments exceptionnels
- Les revenus d’intérêts en nature sont marginaux ou nuls jusqu’en 2022, puis apparaissent en 2023 avec de petites valeurs négatives. Les pertes ou gains liés à la cession d’actifs, notamment la vente de Sands Bethlehem, sont sporadiques, avec une importante plus-value enregistrée en 2019 (-556 millions) et la vente de l’actif en 2022, indiquant une cession stratégique ou restructuration d’actifs.
- Frais liés à la rémunération en actions et rachats d’actions
- Les charges de rémunération en actions oscillent entre 4 et 11 millions de dollars, avec une tendance à la stabilité globale. Les rachats d’actions montrent une stratégie régulière de rachat, avec des montants significatifs notamment en 2018 et 2019, mais sans tendance claire de diminution ou d’accélération récente.
- Évolution des postes liés aux créances, dettes et autres passifs
- Les comptes débiteurs présentent une grande volatilité, avec des pics négatifs en 2018 et 2020, reflétant des variations dans la collecte ou l’octroi de crédit. La dette à long terme fluctue fortement, avec des pics majeurs en 2018 (5,5 milliards de dollars) et en 2021 (environ 2 milliards), puis une tendance à la baisse en 2022 et 2023, ce qui indique une réduction de l’endettement ou un refinancement. Les remboursements de dette sont également très variables, avec des amortissements importants en 2018 (notamment -4,8 milliards), puis une gestion plus modérée par la suite.
- Flux de trésorerie issus des activités
- Les flux de trésorerie opérationnels ont connu une forte volatilité, notamment en 2020 avec des flux négatifs importants (-652 millions au deuxième trimestre 2020). Après cette période, une amélioration notable apparaît en 2021 et 2022, avec des flux positifs croissants, témoignant d’une reprise. Les activités d’investissement présentent aussi une grande variabilité, avec certains trimestres en forte sortie de trésorerie dues probablement à des investissements importants ou acquisitions, mais également des phases de rentabilité (notamment en 2021 avec des flux très positifs). Les flux de financement montrent une tendance à l’accroissement, alimenté par l’émission de dette ou autres financements en 2018-2021, puis une réduction vers 2023, traduisant une stratégie de gestion de la structure financière.
- Autres observations
- Les dividendes versés sont stables autour de 900 millions de dollars par trimestre jusqu’en 2020, puis la périodicité et le montant semblent fluctuer. Les acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles ont tendance à diminuer en volume en 2022-2023, suggérant un ralentissement des investissements en immobilisations. Enfin, l’effet du taux de change influence notablement la trésorerie, avec des variations significatives d’un trimestre à l’autre, notamment en 2019 et 2020, corroborant l’exposition de l’entreprise aux fluctuations monétaires internationales.