Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Boeing Co., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des indicateurs financiers révèle une période de forte instabilité opérationnelle et financière.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a été marqué par une volatilité importante. Après des pertes en 2021 et 2022, une quasi-stabilisation a été observée en 2023, suivie d'une dégradation sévère en 2024 avec une perte de 10 234 millions de dollars. Un redressement significatif est enregistré en 2025, année où le résultat redevient positif pour atteindre 5 245 millions de dollars.
- Coût du capital
- Le coût du capital affiche une tendance globale à la hausse, progressant de 13,66 % en 2021 à 15,56 % en 2025. Cette augmentation indique un renchérissement du coût du financement sur l'ensemble de la période.
- Capital investi
- Le capital investi a évolué de manière irrégulière, avec une diminution notable en 2023 à 44 905 millions de dollars, avant d'entamer une phase de croissance continue pour s'établir à 53 662 millions de dollars en 2025.
- Profit économique
- Le profit économique demeure négatif sur toute la période analysée, signalant que la rentabilité d'exploitation est insuffisante pour couvrir le coût du capital. Les pertes se sont accentuées en 2024 pour atteindre un point bas de -17 639 millions de dollars, avant de se réduire substantiellement en 2025 à -3 104 millions de dollars.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Boeing Co., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des dépôts pour les pertes de crédit attendues.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des garanties des produits.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) des capitaux propres équivalents au bénéfice net (perte) attribuable aux actionnaires de Boeing.
5 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts et de la dette = Charges d’intérêts et de dette ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des frais d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte) attribuable aux actionnaires de Boeing.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de rentabilité. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires présente une trajectoire initialement négative, atteignant un point bas en 2024, avant de s'inverser et de devenir positif en 2025.
- Bénéfice net attribuable aux actionnaires de Boeing
- En 2021, le bénéfice net attribuable aux actionnaires est de -4202 millions de dollars américains. Il diminue en 2022 pour atteindre -4935 millions de dollars américains. Une amélioration est observée en 2023 avec un bénéfice net de -2222 millions de dollars américains, mais une forte baisse se produit en 2024, avec un résultat de -11817 millions de dollars américains. Enfin, en 2025, le bénéfice net devient positif, atteignant 2235 millions de dollars américains.
Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) suit une tendance similaire, bien que les montants soient différents. Il est initialement négatif et s'aggrave en 2022, puis montre une légère amélioration en 2023. Une baisse substantielle est également constatée en 2024, suivie d'une forte reprise en 2025.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT s'élève à -2649 millions de dollars américains en 2021, puis à -2910 millions de dollars américains en 2022. Il s'améliore légèrement en 2023, atteignant -77 millions de dollars américains, mais chute considérablement en 2024 pour atteindre -10234 millions de dollars américains. En 2025, le NOPAT devient positif, avec une valeur de 5245 millions de dollars américains.
L'écart entre le bénéfice net attribuable aux actionnaires et le NOPAT suggère l'influence significative des éléments non opérationnels, tels que les impôts et les charges financières, sur le résultat net global. La forte volatilité observée en 2024, suivie d'une amélioration notable en 2025 pour les deux indicateurs, indique un retournement potentiel de la situation financière.
Impôts d’exploitation décaissés
Boeing Co., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives concernant les impôts. La charge d’impôt sur le résultat présente une variation notable sur la période considérée. En 2021, un avantage fiscal substantiel a été enregistré, se traduisant par une valeur négative de -743,31 millions de dollars américains. Cette situation a été suivie en 2022 d'une charge d'impôt positive de 237 millions de dollars américains, marquant un changement de tendance. L'année 2023 a vu un retour à une situation défavorable avec une charge d’impôt négative de -381 millions de dollars américains, avant une augmentation significative en 2024, atteignant 397 millions de dollars américains.
- Charge d’impôt sur le résultat
- L'évolution de cet indicateur suggère une volatilité importante, potentiellement liée à des changements dans les lois fiscales, des crédits d'impôt utilisés, ou des résultats financiers fluctuants. L'avantage fiscal de 2021 est particulièrement remarquable et nécessite une investigation plus approfondie pour comprendre ses causes.
Concernant les impôts d’exploitation décaissés, une tendance générale à la hausse est observable. Les décaissés sont passés de 676,588 millions de dollars américains en 2021 à 736 millions en 2022, puis à 508 millions en 2023. Une augmentation notable est constatée en 2024, atteignant 899 millions de dollars américains.
- Impôts d’exploitation décaissés
- L'augmentation des impôts d’exploitation décaissés pourrait indiquer une augmentation de la rentabilité soumise à l'impôt, une modification des taux d'imposition effectifs, ou des changements dans les pratiques de gestion de trésorerie liées aux impôts. La diminution en 2023, suivie d'une forte hausse en 2024, mérite une attention particulière pour identifier les facteurs sous-jacents.
Il est important de noter que l'analyse est limitée aux données fournies et qu'une interprétation complète nécessiterait des informations supplémentaires sur le contexte économique, les activités de l'entreprise et les politiques fiscales applicables.
Capital investi
Boeing Co., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de garanties sur les produits.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres (déficit).
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
8 Soustraction des investissements, à l’exclusion des placements par méthode des actions et des équivalents de trésorerie restreints.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a diminué entre 2021 et 2023, passant de 59 641 millions de dollars américains à 54 121 millions de dollars américains. Une légère augmentation est ensuite observée en 2024 et 2025, atteignant 56 365 millions de dollars américains.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La trajectoire de cet indicateur suggère une gestion active de la dette, avec une réduction initiale suivie d'une stabilisation et d'une légère reprise. L'augmentation récente pourrait être liée à de nouveaux investissements ou à des conditions de financement.
Les capitaux propres présentent une évolution notable. Ils sont négatifs sur la période analysée, indiquant un déficit en capitaux propres. Ce déficit s'est creusé entre 2021 et 2023, passant de -14 999 millions de dollars américains à -17 233 millions de dollars américains. Cependant, une amélioration significative est constatée en 2024 et 2025, avec un retour à un solde positif de 5 454 millions de dollars américains en 2025.
- Capitaux propres (déficit)
- L'évolution des capitaux propres indique une restructuration financière ou une amélioration de la rentabilité qui a permis de réduire le déficit et de passer à une position de capitaux propres positifs. Cette transformation est particulièrement marquée entre 2023 et 2025.
Le capital investi a connu une fluctuation sur la période. Il a augmenté entre 2021 et 2022, puis a diminué en 2023, avant de remonter en 2024 et 2025, atteignant 53 662 millions de dollars américains.
- Capital investi
- Les variations du capital investi peuvent refléter des changements dans les stratégies d'investissement, les acquisitions, les cessions d'actifs ou les besoins de financement de l'entreprise. L'augmentation récente suggère un regain d'investissement.
Dans l'ensemble, les données suggèrent une période de restructuration financière et d'amélioration de la situation des capitaux propres, malgré une légère augmentation de la dette à court terme. L'évolution du capital investi indique une activité d'investissement variable au cours de la période.
Coût du capital
Boeing Co., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 6,00 % Actions privilégiées convertibles obligatoires de série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Titres de créance, y compris les obligations liées aux contrats de location-financement et les billets de trésorerie3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Titres de créance, y compris les obligations liées aux contrats de location-financement et les billets de trésorerie. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 6,00 % Actions privilégiées convertibles obligatoires de série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Titres de créance, y compris les obligations liées aux contrats de location-financement et les billets de trésorerie3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Titres de créance, y compris les obligations liées aux contrats de location-financement et les billets de trésorerie. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 6,00 % Actions privilégiées convertibles obligatoires de série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Titres de créance, y compris les obligations liées aux contrats de location-financement et les billets de trésorerie3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Titres de créance, y compris les obligations liées aux contrats de location-financement et les billets de trésorerie. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 6,00 % Actions privilégiées convertibles obligatoires de série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Titres de créance, y compris les obligations liées aux contrats de location-financement et les billets de trésorerie3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Titres de créance, y compris les obligations liées aux contrats de location-financement et les billets de trésorerie. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 6,00 % Actions privilégiées convertibles obligatoires de série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Titres de créance, y compris les obligations liées aux contrats de location-financement et les billets de trésorerie3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Titres de créance, y compris les obligations liées aux contrats de location-financement et les billets de trésorerie. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Boeing Co., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers sur la période allant de 2021 à 2025 révèle une situation de profit économique systématiquement négative, marquée par une forte volatilité.
- Évolution du profit économique
- Le profit économique est demeuré négatif durant l'ensemble de la période. Après une légère dégradation entre 2021 et 2022, une amélioration a été constatée en 2023. Toutefois, l'exercice 2024 a enregistré une chute brutale, atteignant le point le plus bas avec une perte de 17 639 millions de dollars. Une reprise significative est observée en 2025, où le déficit s'est réduit à 3 104 millions de dollars.
- Dynamique du capital investi
- Le capital investi affiche une tendance générale à la hausse, évoluant de 49 465 millions de dollars en 2021 à 53 662 millions de dollars en 2025. Une diminution ponctuelle a été enregistrée en 2023, avec un repli à 44 905 millions de dollars, avant que les investissements ne reprennent leur progression sur les deux exercices suivants.
- Analyse du ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique reflète les fluctuations du profit économique. Il a atteint son niveau le plus critique en 2024 avec une valeur de -35,09 %. L'année 2025 marque un redressement majeur, le ratio remontant à -5,78 %, ce qui indique une réduction substantielle de l'écart négatif par rapport aux années précédentes.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Boeing Co., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenus | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers sur la période allant de 2021 à 2025 révèle une instabilité marquée, caractérisée par une croissance irrégulière des revenus et une rentabilité économique persistante négative.
- Évolution des revenus
- Le chiffre d'affaires affiche une tendance globale à la hausse, progressant de 62 286 millions de dollars en 2021 à 89 463 millions de dollars en 2025. Cette croissance a été interrompue lors de l'exercice 2024, où les revenus ont reculé à 66 517 millions de dollars, avant de connaître une augmentation substantielle l'année suivante.
- Analyse du profit économique
- Le profit économique est demeuré négatif durant l'ensemble de la période analysée. Après une phase de fluctuation entre 2021 et 2023, une dégradation sévère a été observée en 2024 avec une perte atteignant 17 639 millions de dollars. L'exercice 2025 marque toutefois un redressement important, le déficit étant ramené à 3 104 millions de dollars.
- Dynamique du ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique suit la trajectoire du profit économique. Il a varié entre -15,1 % en 2021 et -8,67 % en 2023, avant de chuter drastiquement à -26,52 % en 2024. L'année 2025 présente l'amélioration la plus significative de la période, avec un ratio s'établissant à -3,47 %, signalant un rapprochement vers le seuil de rentabilité.