Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Boeing Co., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) présente une forte volatilité. Après deux années consécutives de pertes substantielles en 2021 et 2022, une amélioration notable est observée en 2023, suivie d'une forte baisse en 2024 et d'un rebond significatif en 2025.
Le coût du capital a connu une augmentation progressive de 2021 à 2023, atteignant un pic à 14,9%. Il a ensuite légèrement diminué en 2024 avant de repartir à la hausse en 2025, atteignant 15,61%. Cette évolution suggère une potentielle augmentation du risque perçu ou des taux d'intérêt du marché.
Le capital investi a globalement augmenté sur la période, bien qu'une diminution soit visible en 2023. L'augmentation la plus importante est observée en 2025, ce qui pourrait indiquer des investissements stratégiques ou des acquisitions.
Le profit économique, calculé à partir du NOPAT et du coût du capital, est négatif sur l'ensemble de la période. L'ampleur des pertes économiques a fluctué, suivant une tendance similaire à celle du NOPAT, avec une aggravation en 2024 et une atténuation en 2025. Cette situation indique que le rendement des investissements est inférieur au coût du capital, ce qui peut signaler des problèmes de rentabilité ou d'allocation des ressources.
- Tendances clés
- Volatilité du NOPAT, augmentation du coût du capital, croissance du capital investi, profit économique constamment négatif.
- Observations importantes
- La forte baisse du NOPAT en 2024, suivie de son rebond en 2025, mérite une attention particulière. L'augmentation du capital investi en 2025 pourrait être liée à des stratégies visant à améliorer la rentabilité future.
- Implications potentielles
- La persistance d'un profit économique négatif suggère la nécessité d'une réévaluation des stratégies d'investissement et d'une amélioration de la rentabilité opérationnelle.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Boeing Co., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des dépôts pour les pertes de crédit attendues.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des garanties des produits.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) des capitaux propres équivalents au bénéfice net (perte) attribuable aux actionnaires de Boeing.
5 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts et de la dette = Charges d’intérêts et de dette ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des frais d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte) attribuable aux actionnaires de Boeing.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de rentabilité. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires présente une trajectoire initialement négative, atteignant un point bas en 2024, avant de s'inverser et de devenir positif en 2025.
- Bénéfice net attribuable aux actionnaires de Boeing
- En 2021, le bénéfice net attribuable aux actionnaires est de -4202 millions de dollars américains. Il diminue en 2022 pour atteindre -4935 millions de dollars américains. Une amélioration est observée en 2023 avec un bénéfice net de -2222 millions de dollars américains, mais une forte baisse se produit en 2024, avec un résultat de -11817 millions de dollars américains. Enfin, en 2025, le bénéfice net devient positif, atteignant 2235 millions de dollars américains.
Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) suit une tendance similaire, bien que les montants soient différents. Il est initialement négatif et s'aggrave en 2022, puis montre une légère amélioration en 2023. Une baisse substantielle est également constatée en 2024, suivie d'une forte reprise en 2025.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT s'élève à -2649 millions de dollars américains en 2021, puis à -2910 millions de dollars américains en 2022. Il s'améliore légèrement en 2023, atteignant -77 millions de dollars américains, mais chute considérablement en 2024 pour atteindre -10234 millions de dollars américains. En 2025, le NOPAT devient positif, avec une valeur de 5245 millions de dollars américains.
L'écart entre le bénéfice net attribuable aux actionnaires et le NOPAT suggère l'influence significative des éléments non opérationnels, tels que les impôts et les charges financières, sur le résultat net global. La forte volatilité observée en 2024, suivie d'une amélioration notable en 2025 pour les deux indicateurs, indique un retournement potentiel de la situation financière.
Impôts d’exploitation décaissés
Boeing Co., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives concernant les impôts. La charge d’impôt sur le résultat présente une variation notable sur la période considérée. En 2021, un avantage fiscal substantiel a été enregistré, se traduisant par une valeur négative de -743,31 millions de dollars américains. Cette situation a été suivie en 2022 d'une charge d'impôt positive de 237 millions de dollars américains, marquant un changement de tendance. L'année 2023 a vu un retour à une situation défavorable avec une charge d’impôt négative de -381 millions de dollars américains, avant une augmentation significative en 2024, atteignant 397 millions de dollars américains.
- Charge d’impôt sur le résultat
- L'évolution de cet indicateur suggère une volatilité importante, potentiellement liée à des changements dans les lois fiscales, des crédits d'impôt utilisés, ou des résultats financiers fluctuants. L'avantage fiscal de 2021 est particulièrement remarquable et nécessite une investigation plus approfondie pour comprendre ses causes.
Concernant les impôts d’exploitation décaissés, une tendance générale à la hausse est observable. Les décaissés sont passés de 676,588 millions de dollars américains en 2021 à 736 millions en 2022, puis à 508 millions en 2023. Une augmentation notable est constatée en 2024, atteignant 899 millions de dollars américains.
- Impôts d’exploitation décaissés
- L'augmentation des impôts d’exploitation décaissés pourrait indiquer une augmentation de la rentabilité soumise à l'impôt, une modification des taux d'imposition effectifs, ou des changements dans les pratiques de gestion de trésorerie liées aux impôts. La diminution en 2023, suivie d'une forte hausse en 2024, mérite une attention particulière pour identifier les facteurs sous-jacents.
Il est important de noter que l'analyse est limitée aux données fournies et qu'une interprétation complète nécessiterait des informations supplémentaires sur le contexte économique, les activités de l'entreprise et les politiques fiscales applicables.
Capital investi
Boeing Co., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de garanties sur les produits.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres (déficit).
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
8 Soustraction des investissements, à l’exclusion des placements par méthode des actions et des équivalents de trésorerie restreints.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a diminué entre 2021 et 2023, passant de 59 641 millions de dollars américains à 54 121 millions de dollars américains. Une légère augmentation est ensuite observée en 2024 et 2025, atteignant 56 365 millions de dollars américains.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La trajectoire de cet indicateur suggère une gestion active de la dette, avec une réduction initiale suivie d'une stabilisation et d'une légère reprise. L'augmentation récente pourrait être liée à de nouveaux investissements ou à des conditions de financement.
Les capitaux propres présentent une évolution notable. Ils sont négatifs sur la période analysée, indiquant un déficit en capitaux propres. Ce déficit s'est creusé entre 2021 et 2023, passant de -14 999 millions de dollars américains à -17 233 millions de dollars américains. Cependant, une amélioration significative est constatée en 2024 et 2025, avec un retour à un solde positif de 5 454 millions de dollars américains en 2025.
- Capitaux propres (déficit)
- L'évolution des capitaux propres indique une restructuration financière ou une amélioration de la rentabilité qui a permis de réduire le déficit et de passer à une position de capitaux propres positifs. Cette transformation est particulièrement marquée entre 2023 et 2025.
Le capital investi a connu une fluctuation sur la période. Il a augmenté entre 2021 et 2022, puis a diminué en 2023, avant de remonter en 2024 et 2025, atteignant 53 662 millions de dollars américains.
- Capital investi
- Les variations du capital investi peuvent refléter des changements dans les stratégies d'investissement, les acquisitions, les cessions d'actifs ou les besoins de financement de l'entreprise. L'augmentation récente suggère un regain d'investissement.
Dans l'ensemble, les données suggèrent une période de restructuration financière et d'amélioration de la situation des capitaux propres, malgré une légère augmentation de la dette à court terme. L'évolution du capital investi indique une activité d'investissement variable au cours de la période.
Coût du capital
Boeing Co., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 6,00 % Actions privilégiées convertibles obligatoires de série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Titres de créance, y compris les obligations liées aux contrats de location-financement et les billets de trésorerie3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Titres de créance, y compris les obligations liées aux contrats de location-financement et les billets de trésorerie. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 6,00 % Actions privilégiées convertibles obligatoires de série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Titres de créance, y compris les obligations liées aux contrats de location-financement et les billets de trésorerie3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Titres de créance, y compris les obligations liées aux contrats de location-financement et les billets de trésorerie. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 6,00 % Actions privilégiées convertibles obligatoires de série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Titres de créance, y compris les obligations liées aux contrats de location-financement et les billets de trésorerie3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Titres de créance, y compris les obligations liées aux contrats de location-financement et les billets de trésorerie. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 6,00 % Actions privilégiées convertibles obligatoires de série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Titres de créance, y compris les obligations liées aux contrats de location-financement et les billets de trésorerie3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Titres de créance, y compris les obligations liées aux contrats de location-financement et les billets de trésorerie. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 6,00 % Actions privilégiées convertibles obligatoires de série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Titres de créance, y compris les obligations liées aux contrats de location-financement et les billets de trésorerie3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Titres de créance, y compris les obligations liées aux contrats de location-financement et les billets de trésorerie. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Boeing Co., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l'allocation du capital. Le profit économique a connu une évolution marquée sur la période considérée.
- Profit économique
- En 2021 et 2022, le profit économique a été négatif, s'élevant respectivement à -9 431 millions et -10 409 millions de dollars américains. Une amélioration est observée en 2023, avec une perte réduite à -6 770 millions de dollars américains. Cependant, en 2024, le profit économique a fortement diminué, atteignant -17 665 millions de dollars américains, avant de remonter significativement en 2025 à -3 134 millions de dollars américains. Cette volatilité suggère des fluctuations importantes dans la rentabilité opérationnelle ou des événements exceptionnels affectant les résultats.
- Capital investi
- Le capital investi a globalement augmenté sur la période. Il est passé de 49 465 millions de dollars américains en 2021 à 50 866 millions en 2022. Une légère diminution est constatée en 2023, avec 44 905 millions de dollars américains, suivie d'une remontée en 2024 à 50 271 millions de dollars américains et une augmentation continue en 2025, atteignant 53 662 millions de dollars américains. Cette tendance indique un engagement continu dans l'expansion des actifs et des opérations.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique, exprimé en pourcentage, reflète la relation entre le profit économique et le capital investi. Il a fluctué considérablement. En 2021 et 2022, il s'élevait à -19,07 % et -20,46 % respectivement, indiquant une rentabilité du capital investi inférieure aux coûts du capital. Une amélioration est observée en 2023 (-15,08 %), mais le ratio a fortement décliné en 2024 (-35,14 %), avant de s'améliorer significativement en 2025 (-5,84 %). L'évolution du ratio est fortement corrélée à celle du profit économique, soulignant l'impact des variations de rentabilité sur la performance globale du capital investi.
En résumé, la période analysée est caractérisée par une volatilité du profit économique, une augmentation globale du capital investi et des fluctuations importantes du ratio d’écart économique. L'amélioration observée en 2025, tant au niveau du profit économique que du ratio d’écart économique, suggère une potentielle stabilisation ou reprise de la performance.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Boeing Co., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenus | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a initialement affiché des pertes substantielles, culminant à -10 409 millions de dollars américains en 2022. Une amélioration notable est observée en 2023, avec une réduction de la perte à -6 770 millions de dollars américains. Cependant, une détérioration importante se produit en 2024, avec une perte atteignant -17 665 millions de dollars américains, suivie d'une réduction de cette perte à -3 134 millions de dollars américains en 2025.
Les revenus ont connu une trajectoire ascendante de 2021 à 2023, passant de 62 286 millions de dollars américains à 77 794 millions de dollars américains. En 2024, une baisse significative des revenus est constatée, s'établissant à 66 517 millions de dollars américains. Une reprise est ensuite observée en 2025, avec des revenus atteignant 89 463 millions de dollars américains, dépassant ainsi les niveaux de 2023.
Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète la performance combinée des revenus et du profit économique. Il a été négatif tout au long de la période, indiquant des pertes. Le ratio s'est détérioré de -15,14 % en 2021 à -15,63 % en 2022. Une amélioration est ensuite observée en 2023, atteignant -8,7 %. Cependant, le ratio se détériore considérablement en 2024 à -26,56 %, avant de s'améliorer significativement en 2025 à -3,5 %.
- Tendances clés
- Une volatilité importante du profit économique est observée, avec des pertes substantielles mais une tendance à l'amélioration en 2023 et 2025.
- Évolution des revenus
- Les revenus ont augmenté jusqu'en 2023, ont diminué en 2024, puis ont rebondi en 2025.
- Marge bénéficiaire
- La marge bénéficiaire économique est restée négative, mais a montré des signes d'amélioration en 2023 et 2025, bien qu'elle ait connu une forte détérioration en 2024.