Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Honeywell International Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances notables sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation initiale, passant de 5376 millions de dollars américains en 2020 à 5961 millions en 2021. Il a ensuite diminué en 2022 pour atteindre 5460 millions, avant de remonter en 2023 (5956 millions) et en 2024 (5978 millions). Bien que fluctuant, le NOPAT se maintient globalement à un niveau élevé.
Le coût du capital a présenté une légère augmentation entre 2020 et 2022, passant de 13.34% à 13.67%. Il a ensuite connu une légère baisse en 2023 (13.54%) et une diminution plus marquée en 2024, atteignant 12.99%. Cette évolution suggère une potentielle amélioration de la perception du risque ou une optimisation de la structure financière.
Le capital investi a diminué entre 2020 et 2022, passant de 49130 millions de dollars américains à 47332 millions. Une légère remontée a été observée en 2023 (48147 millions), suivie d'une augmentation significative en 2024, atteignant 60349 millions. Cette dernière augmentation pourrait indiquer des investissements importants ou des acquisitions.
Le profit économique a été négatif sur l'ensemble de la période. Il a connu une amélioration entre 2020 (-1179 millions) et 2021 (-514 millions), avant de se détériorer en 2022 (-1011 millions) et 2023 (-564 millions). Une détérioration plus importante est observée en 2024, avec une perte de -1860 millions. Cette tendance indique que le rendement du capital investi est inférieur au coût du capital, ce qui suggère une création de valeur limitée ou une destruction de valeur.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Présente une fluctuation avec une tendance générale à la stabilité à un niveau élevé.
- Coût du capital
- A augmenté légèrement puis a diminué, suggérant une potentielle amélioration de la perception du risque.
- Capital investi
- A diminué initialement puis a augmenté significativement en 2024, indiquant potentiellement des investissements.
- Profit économique
- Est resté négatif sur toute la période, indiquant un rendement du capital investi inférieur au coût du capital.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Honeywell International Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des indemnités.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des avances à la clientèle et des produits reportés.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) des obligations en matière de garanties de produits et de garanties de performance des produits.
5 Ajout d’une augmentation (diminution) des réserves de repositionnement.
6 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable à Honeywell.
7 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
8 2024 calcul
Avantage fiscal des intérêts et autres charges financières = Intérêts et autres charges financières ajustés × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Honeywell.
10 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
11 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Bénéfice net attribuable à Honeywell
- La tendance du bénéfice net attribuable montre une croissance globale sur la période analysée, passant de 4 779 millions de dollars en 2020 à 5 705 millions de dollars en 2024. Après une augmentation notable en 2021, le bénéfice a connu une légère diminution en 2022, atteignant 4 966 millions de dollars. Cependant, cette valeur a rapidement rebondi en 2023 avec une augmentation significative, et a continué de progresser en 2024 pour atteindre son niveau le plus élevé de la période. Cette évolution indique une reprise et une croissance soutenue du résultat net sur la période.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une tendance similaire à celle du bénéfice net, avec une progression globale de 5 376 millions de dollars en 2020 à 5 978 millions de dollars en 2024. Après une hausse en 2021, le NOPAT a subi une baisse en 2022, étant de 5 460 millions de dollars, mais cette baisse reste modérée comparée à celle du bénéfice net attribuable. Par la suite, le NOPAT a augmenté de nouveau en 2023, atteignant 5 956 millions de dollars, et a continué de croître en 2024, atteignant son plus haut niveau. La stabilité et la croissance du NOPAT témoignent d’une gestion efficace de l’exploitation et d’une capacité à maintenir un résultat opérationnel solide même lors de fluctuations.
Impôts d’exploitation décaissés
Honeywell International Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Charge d’impôt
- Les charges d’impôt ont connu une augmentation significative entre 2020 et 2021, passant de 1 147 millions à 1 625 millions de dollars, ce qui correspond à une croissance d'environ 41.6 %. Entre 2021 et 2022, cette charge a diminué à 1 412 millions, représentant une baisse de 13.1 % par rapport à l’année précédente. Ensuite, une légère augmentation est observée en 2023, atteignant 1 487 millions, soit une hausse de 5.3 % par rapport à 2022. En 2024, la charge d’impôt reste relativement stable, avec une légère baisse à 1 473 millions de dollars, en baisse de 1.1 % par rapport à 2023. Dans l’ensemble, la tendance générale montre une hausse notable en 2021, suivie d’une baisse en 2022, puis d’une stabilité relative en 2023 et 2024.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont augmenté régulièrement de 2020 à 2022, passant de 1 380 millions à 1 654 millions, enregistrant une croissance de 19.9 % sur cette période. En 2023, une baisse significative est observée, avec un montant de 1 434 millions de dollars, soit une diminution de 13.2 % par rapport à 2022. En 2024, une forte reprise est constatée avec une augmentation à 1 847 millions, représentant une croissance de 28.8 % par rapport à 2023. Cette évolution indique une tendance à la hausse sur l’ensemble de la période, avec une correction en 2023, mais une reprise robuste en 2024, suggérant une augmentation potentielle des flux de trésorerie liés aux impôts d’exploitation décaissés.
Capital investi
Honeywell International Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’avances clients et de produits reportés.
5 Ajout d’obligations pour les garanties de produits et les garanties de performance des produits.
6 Ajout de réserves de repositionnement.
7 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres d’Honeywell.
8 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
9 Soustraction de travaux en cours.
10 Soustraction des placements disponibles à la vente.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Une tendance à la baisse est observée entre 2020 et 2022, avec une diminution progressive de la dette et des contrats de location déclarés. Cependant, une forte augmentation est enregistrée en 2023, atteignant un niveau supérieur à celui de 2020, puis une nouvelle croissance notable en 2024. Cette évolution suggère une augmentation significative des obligations financières à partir de 2023.
- Total des capitaux propres d’Honeywell
- Les capitaux propres présentent une croissance entre 2020 et 2021, passant de 17 549 millions de dollars à 18 569 millions, avant de connaître une baisse en 2022, où ils s’établissent à 16 697 millions. La baisse se prolonge en 2023, puis un rebond important est constaté en 2024, atteignant 18 619 millions de dollars, dépassant ainsi les niveaux antérieurs. Ces fluctuations indiquent une certaine instabilité ou des variations dans la politique de financement ou de rentabilité de l'entreprise.
- Capital investi
- Le capital investi connaît une tendance stable mais légèrement à la baisse entre 2020 et 2022, passant de 49 130 millions à 47 332 millions, puis il augmente de façon significative en 2023, culminant à 60 349 millions. Cet accroissement en 2023 témoigne d’une augmentation importante des investissements réalisés, ce qui pourrait refléter des stratégies de croissance ou de développement. La stabilité relative en 2024 indique probablement une consolidation des investissements ou une hausse stabilisée.
Coût du capital
Honeywell International Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Honeywell International Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l'allocation du capital. Le profit économique a fluctué sur la période considérée, présentant une diminution notable en 2024.
- Profit économique
- Le profit économique a enregistré une valeur négative chaque année. On observe une amélioration entre 2020 et 2021, suivie d'une nouvelle baisse en 2022. Une légère reprise a lieu en 2023, mais une diminution substantielle est constatée en 2024, atteignant le niveau le plus bas de la période analysée.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une légère diminution entre 2020 et 2022, avant de remonter en 2023. Une augmentation significative du capital investi est observée en 2024, atteignant un niveau supérieur à celui de 2020.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique, exprimé en pourcentage, suit l'évolution du profit économique. Il a diminué entre 2020 et 2021, puis a augmenté en 2022. Une légère amélioration est visible en 2023, mais le ratio se détériore considérablement en 2024, atteignant son niveau le plus élevé en valeur absolue.
L'augmentation du capital investi en 2024, combinée à la forte diminution du profit économique, a entraîné une détérioration significative du ratio d’écart économique. Cette situation suggère une efficacité réduite de l'allocation du capital en 2024.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Honeywell International Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des avances à la clientèle et des produits reportés | ||||||
| Chiffre d’affaires net ajusté | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a fluctué de manière notable, présentant une diminution importante en 2020 et 2024, avec des améliorations en 2021 et 2023, bien que restant négatif. L'ampleur de la perte économique en 2024 est plus importante qu'en 2020.
Le chiffre d’affaires net ajusté a démontré une croissance constante sur l'ensemble de la période. Une augmentation progressive est observée d'une année à l'autre, indiquant une expansion des activités commerciales. La croissance semble s'accélérer entre 2023 et 2024.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire variable. Il s'est amélioré entre 2020 et 2021, puis a connu une détérioration en 2022, avant de se redresser légèrement en 2023. Cependant, une baisse significative est constatée en 2024, reflétant une rentabilité plus faible par rapport au chiffre d'affaires.
- Profit économique
- Présente une volatilité importante, avec des pertes substantielles en 2020 et 2024. L'évolution suggère une difficulté à maintenir une rentabilité positive de manière constante.
- Chiffre d’affaires net ajusté
- Indique une croissance soutenue des revenus, ce qui pourrait être dû à une augmentation des ventes, à l'expansion sur de nouveaux marchés ou à l'introduction de nouveaux produits/services.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- La fluctuation de ce ratio, en particulier la baisse en 2024, suggère que l'augmentation du chiffre d'affaires n'a pas été suffisante pour compenser les coûts et générer une rentabilité plus élevée. Cela pourrait indiquer des pressions sur les prix, une augmentation des coûts de production ou des dépenses opérationnelles plus élevées.