Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Caterpillar Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle une évolution significative de la performance sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation notable, passant de 3 373 millions de dollars américains en 2020 à 10 452 millions de dollars américains en 2024. Cette progression n'a pas été linéaire, avec une forte croissance entre 2020 et 2021, suivie d'une stabilisation relative en 2022, puis d'une accélération en 2023 et 2024.
Parallèlement, le coût du capital a affiché une tendance à la hausse, bien que modérée. Il est passé de 14,45 % en 2020 à 15,98 % en 2024. Cette augmentation du coût du capital pourrait être due à divers facteurs, tels que l'évolution des taux d'intérêt ou une perception accrue du risque.
Le capital investi a également augmenté sur la période, passant de 54 026 millions de dollars américains en 2020 à 57 519 millions de dollars américains en 2024. Cette augmentation suggère une expansion des activités et des investissements dans de nouveaux projets ou actifs.
L'élément le plus marquant est l'évolution du profit économique. Initialement négatif, il est passé de -4 435 millions de dollars américains en 2020 à 1 261 millions de dollars américains en 2024. Cette amélioration significative indique que l'entreprise génère désormais un rendement supérieur à son coût du capital. La transition vers un profit économique positif s'est accélérée à partir de 2023, coïncidant avec une forte croissance du NOPAT.
- Tendances clés
- Forte croissance du NOPAT sur la période.
- Augmentation progressive du coût du capital.
- Croissance du capital investi.
- Transition du profit économique de négatif à positif, avec une accélération récente.
En conclusion, les données suggèrent une amélioration de la performance financière et de la rentabilité au fil du temps. L'entreprise semble avoir réussi à augmenter son NOPAT plus rapidement que son coût du capital, ce qui se traduit par une création de valeur accrue.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Caterpillar Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la responsabilité au titre de la garantie du produit.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires.
5 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts hors produits financiers = Charge d’intérêts ajustée, excluant les produits financiers × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice attribuable aux actionnaires ordinaires.
8 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Évolution du bénéfice attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires
- Entre 2020 et 2024, le bénéfice attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires a connu une augmentation constante. En 2020, la valeur était de 2 998 millions de dollars américains, puis elle a doublé en 2021 pour atteindre 6 489 millions, et a continué à croître en 2022 avec 6 705 millions. La tendance positive s’est renforcée en 2023, avec une progression significative atteignant 10 335 millions, et en 2024, le bénéfice a légèrement augmenté pour atteindre 10 792 millions de dollars américains. Cette croissance régulière reflète une amélioration soutenue de la rentabilité nette de l’entreprise sur la période observée, notamment à partir de 2021.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Similairement au bénéfice attribuable, le NOPAT a également présenté une tendance à la hausse continue. En 2020, le NOPAT s’élevait à 3 373 millions de dollars américains, doublant en 2021 à 6 986 millions. En 2022, il augmentait encore à 7 348 millions, illustrant une progression régulière. La période suivante, 2023, marque une forte croissance avec 10 002 millions, qui se poursuit en 2024 avec un NOPAT atteignant 10 452 millions. La croissance soutenue du NOPAT indique une amélioration dans la performance opérationnelle de l’entreprise, traduisant une capacité accrue à générer des bénéfices après impôts à partir de ses activités principales.
Impôts d’exploitation décaissés
Caterpillar Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- La charge d’impôts sur les bénéfices a connu une augmentation significative entre 2020 et 2022, passant de 1006 millions de dollars à 2067 millions de dollars, reflétant une croissance progressive des bénéfices imposables ou une modification de la fiscalité. En 2023, cette charge a augmenté pour atteindre 2781 millions de dollars, mais on observe une légère diminution en 2024 à 2629 millions de dollars. Cela peut indiquer une baisse de la charge fiscale effective ou une modification dans la structure fiscale de l'entreprise pour cette dernière année.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont suivi une tendance similaire, avec une augmentation continue entre 2020 et 2023, passant de 1167 millions à 3380 millions de dollars, suggérant une hausse de la trésorerie relative au paiement des impôts en lien avec la croissance des activités opérationnelles. En 2024, la baisse à 3260 millions de dollars indique un léger recul, correspondant peut-être à une réduction des flux fiscaux ou à une optimisation fiscale de l'entreprise. La croissance entre 2020 et 2023 est assez marquée, reflétant probablement une expansion de l’activité rentable de la société durant cette période.
Capital investi
Caterpillar Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une réserve LIFO. Voir les détails »
4 Ajout de la responsabilité au titre de la garantie du produit.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres attribuables aux détenteurs d’actions ordinaires.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de construction en cours.
8 Soustraction d’investissements en titres de créance et en titres de participation.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La dette totale et les contrats de location déclarés ont connu une stabilité relative entre 2020 et 2022, oscillant autour de 37,5 milliards de dollars américains. En 2023, une légère augmentation est observée, atteignant 38,45 milliards de dollars, et cette tendance se poursuit en 2024 avec une nouvelle hausse pour culminer à 39,01 milliards de dollars. Cela suggère une tendance à la hausse de l'endettement ou des engagements locatifs sur la période analysée.
- Capitaux propres attribuables aux détenteurs d’actions ordinaires
- Les capitaux propres ont affiché une croissance constante de 2020 à 2021, passant de 15,33 milliards à 16,48 milliards de dollars. Une baisse est observée en 2022, atteignant 15,87 milliards, ce qui pourrait indiquer des pertes ou une distribution de dividendes significative. Par la suite, en 2023, une forte progression est constatée, atteignant 19,49 milliards de dollars, puis une stabilité de l’ordre de 19,49 milliards en 2024. Cette tendance indique une augmentation globale des fonds propres, notamment en 2023, renforçant la structure financière de l'entreprise.
- Capital investi
- Le capital investi a augmenté chaque année, passant de 54,03 milliards en 2020 à 55,52 milliards de dollars en 2021, puis diminuant légèrement en 2022 à 54,80 milliards. En 2023, une nouvelle augmentation est enregistrée, atteignant 55,52 milliards, et en 2024, le capital investi continue de croître pour atteindre 57,52 milliards de dollars. Ces variations indiquent une tendance générale à l'accroissement des investissements réalisés par l'entreprise au fil du temps.
Coût du capital
Caterpillar Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts à court terme et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts à court terme et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts à court terme et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts à court terme et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts à court terme et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts à court terme et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts à court terme et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts à court terme et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts à court terme et dette à long terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts à court terme et dette à long terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Caterpillar Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle une évolution significative de la performance économique sur la période considérée. Initialement, l'entreprise a enregistré des pertes économiques substantielles en 2020 et 2021, atteignant respectivement -4435 millions et -941 millions de dollars américains.
En 2022, la perte économique s'est légèrement creusée pour atteindre -1089 millions de dollars américains, avant de basculer en profit en 2023 avec un bénéfice de 1163 millions de dollars américains. Cette tendance positive s'est confirmée en 2024, avec une augmentation du profit économique à 1261 millions de dollars américains.
Le capital investi a connu une augmentation globale sur l'ensemble de la période. Il est passé de 54026 millions de dollars américains en 2020 à 57519 millions de dollars américains en 2024, avec une légère fluctuation en 2022.
Le ratio d'écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, a suivi une trajectoire inverse à celle du profit économique. Il est passé de -8.21% en 2020 à -1.69% en 2021, puis à -1.99% en 2022. L'amélioration de la performance financière s'est traduite par une augmentation significative de ce ratio, atteignant 2.1% en 2023 et 2.19% en 2024. Cette stabilisation du ratio en 2023 et 2024 suggère une rentabilité du capital investi relativement constante sur ces deux dernières années.
- Profit économique
- A connu une forte progression, passant de pertes importantes à des bénéfices substantiels sur la période.
- Capital investi
- A augmenté de manière constante, bien que de manière modérée.
- Ratio d’écart économique
- A suivi l'évolution du profit économique, passant de valeurs négatives à des valeurs positives et stables.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Caterpillar Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Ventes de machines, d’énergie et de transport | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Ventes de machines, d’énergie et de transport
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une évolution significative de la performance sur la période considérée. Initialement, l'entreprise a enregistré des pertes économiques substantielles en 2020 et 2021, atteignant respectivement -4435 millions et -941 millions de dollars américains.
En 2022, la perte économique s'est légèrement creusée pour atteindre -1089 millions de dollars américains, avant de basculer en bénéfice en 2023 avec 1163 millions de dollars américains. Cette tendance positive s'est confirmée en 2024, avec un profit économique de 1261 millions de dollars américains, marquant une amélioration continue.
Parallèlement, les ventes de machines, d’énergie et de transport ont connu une croissance notable. Elles sont passées de 39022 millions de dollars américains en 2020 à 48188 millions en 2021, puis à 56574 millions en 2022 et 63869 millions en 2023. En 2024, les ventes ont légèrement diminué pour s'établir à 61363 millions de dollars américains, mais restent à un niveau élevé.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire inverse à celle des pertes économiques. Initialement négatif et élevé en valeur absolue (-11.37% en 2020 et -1.95% en 2021), il est resté négatif mais s'est réduit en 2022 (-1.93%). Il est devenu positif en 2023 (1.82%) et a continué à s'améliorer en 2024 (2.05%), reflétant l'augmentation de la rentabilité par rapport aux ventes.
- Tendances clés
- Transition d'une situation de pertes significatives à une situation de bénéfices croissants.
- Croissance des ventes
- Augmentation constante des ventes sur la période, avec une légère diminution en 2024.
- Amélioration de la rentabilité
- Augmentation du ratio de marge bénéficiaire économique, passant d'une valeur négative à une valeur positive et croissante.