Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
RTX Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une fluctuation notable. Après une diminution de 2021 à 2023, il a augmenté de manière substantielle en 2024, puis a continué à croître, bien que dans une moindre mesure, en 2025.
Le coût du capital a présenté une légère augmentation globale sur la période. Il a fluctué entre 8.34% et 8.97%, avec une tendance à la hausse, particulièrement marquée entre 2024 et 2025.
Le capital investi a montré une relative stabilité, avec une légère diminution initiale suivie d'une stabilisation puis d'une légère augmentation en 2025. Les variations annuelles sont restées contenues.
Le profit économique a été négatif tout au long de la période, mais a montré une amélioration progressive. Bien que toujours en territoire négatif, l'ampleur des pertes a diminué de manière significative entre 2021 et 2024, avant de connaître une légère augmentation en 2025. Cette évolution suggère une amélioration de l'efficacité de l'allocation du capital, bien que le profit économique reste inférieur au coût du capital.
- Tendances clés
- Une augmentation significative du NOPAT en 2024 et 2025, compensant les baisses antérieures.
- Une légère augmentation du coût du capital sur l'ensemble de la période.
- Une stabilité relative du capital investi.
- Une amélioration progressive du profit économique, bien qu'il reste négatif.
L'amélioration du NOPAT, combinée à la stabilisation du capital investi, pourrait indiquer une amélioration de la performance opérationnelle. Cependant, le profit économique négatif suggère que le rendement du capital investi reste inférieur au coût de ce capital. L'augmentation du coût du capital en 2025 pourrait exercer une pression supplémentaire sur la rentabilité future.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
RTX Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances attendues.
3 Ajout (diminution) de l’augmentation des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires.
4 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires.
7 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
9 Élimination des activités abandonnées.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de rentabilité. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 3864 millions de dollars américains à 5197 millions de dollars américains. Cependant, cette progression s'est inversée en 2023, avec une diminution à 3195 millions de dollars américains. Une reprise s'est ensuite observée en 2024, atteignant 4774 millions de dollars américains, suivie d'une nouvelle augmentation en 2025, pour atteindre 6732 millions de dollars américains. L'ensemble de la période démontre une volatilité du bénéfice net, avec un pic en 2022 et une croissance soutenue vers la fin de la période.
- Bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires
- La trajectoire du bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires est caractérisée par une forte croissance initiale, suivie d'un recul, puis d'une reprise et d'une accélération de la croissance. Cette évolution suggère une sensibilité aux conditions économiques ou à des facteurs spécifiques à l'entreprise.
Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) suit une tendance similaire. Il a diminué entre 2021 (5054 millions de dollars américains) et 2023 (4118 millions de dollars américains), avant de remonter significativement en 2024 (6483 millions de dollars américains) et en 2025 (9351 millions de dollars américains). L'augmentation du NOPAT en 2024 et 2025 est particulièrement marquée, indiquant une amélioration de l'efficacité opérationnelle ou une gestion plus efficace des coûts.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT présente une corrélation avec le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires, bien que l'amplitude des variations soit différente. La forte croissance du NOPAT en fin de période suggère une amélioration de la performance opérationnelle sous-jacente.
En résumé, les données indiquent une période de fluctuations de la rentabilité, avec une reprise notable et une amélioration de la performance opérationnelle vers la fin de la période analysée. L'évolution du NOPAT suggère que les améliorations de la rentabilité ne sont pas uniquement dues à des facteurs financiers, mais également à des gains d'efficacité opérationnelle.
Impôts d’exploitation décaissés
RTX Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les charges d’impôt et les impôts d’exploitation décaissés.
- Charge d’impôt sur le résultat
- La charge d’impôt sur le résultat a connu une diminution notable entre 2021 et 2023, passant de 786 millions de dollars américains à 456 millions de dollars américains. Cependant, une augmentation substantielle est observée en 2024, atteignant 1181 millions de dollars américains, suivie d’une nouvelle hausse en 2025, pour s’établir à 1664 millions de dollars américains. Cette évolution suggère une volatilité importante de la charge fiscale, avec une augmentation marquée sur les deux dernières périodes analysées.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont présenté une fluctuation importante. Une diminution significative est constatée entre 2021 et 2022, passant de 1158 millions de dollars américains à 2635 millions de dollars américains. En 2023, une baisse est observée, ramenant les décaissés à 1197 millions de dollars américains. Une augmentation est ensuite enregistrée en 2024, atteignant 1638 millions de dollars américains, suivie d’une légère diminution en 2025, pour s’établir à 1258 millions de dollars américains. L'évolution des impôts d'exploitation décaissés semble moins prononcée que celle de la charge d'impôt sur le résultat, mais reste variable sur la période.
- Relation entre les deux éléments
- Il est à noter que les impôts d’exploitation décaissés sont généralement supérieurs à la charge d’impôt sur le résultat, ce qui peut indiquer des différences temporelles entre la comptabilisation de l’impôt et son paiement effectif, ou la présence d’éléments non comptabilisés dans la charge d’impôt sur le résultat. L'écart entre ces deux éléments a fluctué au cours de la période, ce qui pourrait nécessiter une analyse plus approfondie des raisons de ces variations.
Capital investi
RTX Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction d’actifs en construction.
7 Soustraction de titres négociables détenus dans des fiducies.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation notable entre 2021 et 2023, passant de 33 553 millions de dollars américains à 45 587 millions de dollars américains. Cependant, cette tendance s'est inversée par la suite, avec une diminution progressive observée en 2024 (43 260 millions de dollars américains) et en 2025 (39 956 millions de dollars américains).
En parallèle, les capitaux propres ont présenté une trajectoire fluctuante. Une diminution est observée entre 2021 et 2023, passant de 73 068 millions de dollars américains à 59 798 millions de dollars américains. Une légère reprise a eu lieu en 2024 (60 156 millions de dollars américains), suivie d'une augmentation plus marquée en 2025, atteignant 65 245 millions de dollars américains.
Le capital investi a montré une relative stabilité sur la période analysée. Après une légère diminution entre 2021 et 2022, il s'est maintenu autour de 108 à 109 milliards de dollars américains de 2022 à 2025, avec des fluctuations minimes.
- Tendances clés
- Augmentation initiale de la dette suivie d'une diminution.
- Diminution initiale des capitaux propres suivie d'une reprise.
- Stabilité relative du capital investi.
L'évolution combinée de la dette et des capitaux propres suggère un changement dans la structure financière. La diminution de la dette en 2024 et 2025, combinée à l'augmentation des capitaux propres en 2025, pourrait indiquer une stratégie de réduction du levier financier et de renforcement de la base de capital. La stabilité du capital investi suggère que les investissements globaux n'ont pas subi de variations majeures pendant cette période.
Coût du capital
RTX Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
RTX Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une évolution significative de la performance économique sur la période considérée. Initialement, l'entreprise présente un profit économique négatif substantiel, qui s'aggrave entre 2021 et 2022. Bien qu'une légère amélioration soit observée en 2023, le profit économique reste déficitaire.
Un changement notable se produit en 2024, avec une réduction significative du déficit économique. Cette tendance positive se poursuit en 2025, où le profit économique se rapproche du seuil de rentabilité, affichant une valeur négative considérablement réduite.
Le capital investi suit une trajectoire relativement stable sur l'ensemble de la période. Une légère diminution est perceptible entre 2021 et 2023, suivie d'une stabilisation puis d'une légère augmentation en 2025. L'évolution du capital investi semble moins dynamique que celle du profit économique.
Le ratio d'écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, reflète les tendances observées dans le profit économique. Il présente une détérioration entre 2021 et 2022, puis une stabilisation relative avant de s'améliorer considérablement en 2024 et 2025. La valeur du ratio en 2025 indique une amélioration substantielle de la rentabilité du capital investi.
- Profit économique
- Diminution importante du déficit entre 2021 et 2025, suggérant une amélioration de la performance opérationnelle.
- Capital investi
- Stabilité relative avec une légère augmentation en 2025, indiquant une gestion prudente des ressources.
- Ratio d’écart économique
- Amélioration significative entre 2021 et 2025, reflétant une rentabilité accrue du capital investi.
Ratio de marge bénéficiaire économique
RTX Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle une évolution significative de la performance économique sur la période considérée. Le profit économique, initialement négatif, présente une tendance à la réduction de ses pertes, bien que fluctuante. Une diminution notable est observée entre 2021 et 2022, suivie d'une stabilisation relative en 2023. L'année 2024 marque un tournant avec une réduction substantielle des pertes, qui se poursuit en 2025, se rapprochant du seuil de rentabilité.
Parallèlement, le revenu démontre une croissance constante tout au long de la période. Une augmentation progressive est constatée d'année en année, avec une accélération notable entre 2023 et 2024, et une poursuite de cette croissance en 2025. Cette progression du revenu suggère une dynamique commerciale positive.
Le ratio de marge bénéficiaire économique, initialement négatif, suit une trajectoire similaire à celle du profit économique. Il s'améliore progressivement, reflétant la réduction des pertes par rapport au revenu. La marge bénéficiaire passe de -6.63% en 2021 à -0.49% en 2025, indiquant une amélioration de l'efficacité et de la rentabilité. L'amélioration la plus marquée est observée entre 2023 et 2024, en corrélation avec la réduction significative des pertes.
- Profit économique
- Présente une tendance à la réduction des pertes, avec une accélération notable à partir de 2024.
- Revenu
- Croissance constante sur l'ensemble de la période, avec une accélération entre 2023 et 2024.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Amélioration progressive, reflétant une rentabilité accrue, particulièrement marquée entre 2023 et 2024.