Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
RTX Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle une évolution significative de la performance sur la période considérée. Initialement, le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) présente une valeur négative substantielle, qui s'inverse et devient positive à partir de 2021. Cette valeur positive continue de croître jusqu'en 2024, bien que le rythme de croissance ralentisse entre 2022 et 2023.
Le coût du capital affiche une tendance générale à la hausse, passant de 6.66% en 2020 à 7.09% en 2024. Cette augmentation n'est pas linéaire, avec une légère diminution observée entre 2023 et 2024. Le coût du capital reste relativement stable autour de 7% durant la période 2021-2024.
Le capital investi diminue progressivement sur l'ensemble de la période, passant de 115597 millions de dollars américains en 2020 à 111328 millions de dollars américains en 2024. Cette diminution est relativement constante d'une année à l'autre.
Le profit économique, initialement fortement négatif, montre une amélioration progressive, bien qu'il reste négatif jusqu'en 2024. La diminution de la valeur négative du profit économique est plus marquée entre 2023 et 2024, indiquant une convergence vers la rentabilité économique.
- Tendances clés
- Amélioration du NOPAT, augmentation du coût du capital, diminution du capital investi, et réduction progressive du profit économique négatif.
- Observations importantes
- La performance financière s'améliore significativement après 2020, malgré une augmentation du coût du capital et une diminution du capital investi. L'amélioration du profit économique en 2024 suggère une meilleure allocation du capital.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
RTX Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances attendues.
3 Ajout de l’augmentation (de la diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (à la perte nette) attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires.
4 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette) attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires.
7 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
9 Élimination des activités abandonnées.
- Évolution du bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires
- Le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires a connu une forte amélioration entre 2020 et 2021, passant d'une perte importante de -3,519 millions de dollars en 2020 à un bénéfice de 3,864 millions de dollars en 2021. Cette évolution positive s'est poursuivie jusqu'en 2022, avec un bénéfice de 5,197 millions de dollars, montrant une croissance constante. Toutefois, une légère baisse est observée en 2023, avec un bénéfice de 3,195 millions de dollars, avant une nouvelle augmentation en 2024, atteignant 4,774 millions de dollars. La tendance générale depuis 2020 indique une récupération significative après une période de perte, suivie d'une stabilisation avec des fluctuations modérées.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a connu une forte inversion de tendance en 2021, passant d'une perte de -1,590 millions de dollars en 2020 à un bénéfice de 5,054 millions de dollars. Cette croissance importante s'est stabilisée en 2022, avec un bénéfice légèrement en baisse à 4,663 millions de dollars, mais reste à un niveau élevé comparé à 2020. En 2023, le bénéfice se maintient à un niveau équivalent à celui de 2022 (4,118 millions de dollars), indiquant une certaine stabilité. En 2024, une nouvelle croissance significative est observée, avec un NOPAT atteignant 6,483 millions de dollars, ce qui reflète une amélioration continue de la rentabilité opérationnelle après impôts. La trajectoire du NOPAT illustre une reprise robuste après la période de perte initiale, suivie d'une période de stabilité et d'une croissance soutenue en fin de période.
Impôts d’exploitation décaissés
RTX Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Charge d’impôt sur le résultat
- La charge d’impôt sur le résultat a connu une évolution significative au cours de la période analysée, passant de 575 millions de dollars en 2020 à 1 181 millions de dollars en 2024. Après une augmentation notable en 2021 (786 millions) par rapport à 2020, une baisse importante est observée en 2022 (700 millions), avant une forte hausse en 2023 (456 millions) et une nouvelle augmentation en 2024 (1 181 millions). Ces fluctuations indiquent une instabilité ou une évolution importante dans la charge fiscale de l’entreprise, qui pourrait être liée à des variations dans la profitabilité, des modifications de la fiscalité ou d’autres facteurs financiers exceptionnels.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également connu une augmentation globale sur la période, passant de 978 millions en 2020 à 1 638 millions en 2024. Une croissance régulière est visible, avec une montée substantielle en 2022 (2 635 millions) par rapport à 2021 (1 158 millions). Cette hausse en 2022 pourrait refléter une augmentation du bénéfice imposable ou une modification dans la politique de paiement des impôts. Par la suite, une baisse en 2023 (1 197 millions) est observée, suivie d’une nouvelle hausse en 2024, dépassant le niveau de 2022. La tendance générale illustre une augmentation de la trésorerie consacrée au paiement des impôts, même si des variations annuelles marquées indiquent une certaine volatilité dans la gestion fiscale ou dans les résultats opérationnels.
Capital investi
RTX Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de titres négociables détenus dans des fiducies.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- De 2020 à 2022, la dette totale est restée relativement stable, fluctuant légèrement autour de 33,8 milliards de dollars américains. En 2023, une hausse significative est observée, portant le montant à 45,6 milliards de dollars, ce qui représente une augmentation importante par rapport à l'année précédente. Cependant, en 2024, la dette diminue légèrement pour s'établir à 43,3 milliards de dollars, restant néanmoins nettement supérieur aux niveaux précédents.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une croissance modérée de 2020 à 2021, passant de 72,2 milliards à 73 milliards de dollars américains. En 2022, une légère baisse est observée, descendant à 72,6 milliards de dollars. Une dégradation plus marquée survient en 2023, avec une chute significative à 59,8 milliards de dollars. Finalement, en 2024, les capitaux propres rebondissent légèrement pour atteindre environ 60,2 milliards de dollars. La tendance indique une augmentation globale sur la période, malgré la baisse notable en 2023.
- Capital investi
- Le capital investi a diminué de façon progressive entre 2020 et 2024, passant de 115,6 milliards de dollars à 111,3 milliards. La baisse, bien que modérée, reflète une tendance de désinvestissement ou de réduction des actifs investis au fil du temps. Cette décroissance continue, sans fluctuations importantes, suggérant une gestion conservatrice ou une contraction des investissements au cours de cette période.
Coût du capital
RTX Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
RTX Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une évolution significative de la performance économique sur la période considérée. Initialement, une perte économique substantielle est enregistrée, qui diminue progressivement au fil des années.
- Profit économique
- Le profit économique affiche une trajectoire de réduction des pertes. Partant d'une perte de 9 285 millions de dollars américains en 2020, celle-ci diminue à -1 410 millions de dollars américains en 2024. Bien que des pertes persistent, l'ampleur de celles-ci est considérablement réduite, indiquant une amélioration de la rentabilité.
- Capital investi
- Le capital investi présente une tendance à la baisse, bien que modérée. Une diminution constante est observée, passant de 115 597 millions de dollars américains en 2020 à 111 328 millions de dollars américains en 2024. Cette réduction pourrait être due à des cessions d'actifs, une optimisation de la structure du capital ou une diminution des investissements.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique, exprimé en pourcentage, suit l'évolution du profit économique. Il passe de -8,03 % en 2020 à -1,27 % en 2024. Cette amélioration du ratio est cohérente avec la diminution des pertes économiques et reflète une meilleure efficacité dans l'utilisation du capital investi. La réduction de ce ratio suggère que l'entreprise génère un rendement plus élevé sur son capital investi au fil du temps.
En résumé, les données indiquent une amélioration progressive de la performance économique, caractérisée par une réduction des pertes et une meilleure utilisation du capital investi. La tendance à la baisse du capital investi mérite une attention particulière pour comprendre les raisons sous-jacentes et leur impact potentiel sur la croissance future.
Ratio de marge bénéficiaire économique
RTX Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une évolution significative de la performance économique sur la période considérée. Initialement, l'entreprise présente un profit économique négatif substantiel, qui diminue en valeur absolue au fil des années, passant de -9285 millions de dollars américains en 2020 à -1410 millions de dollars américains en 2024.
Parallèlement, le revenu affiche une croissance constante. Il progresse de 56587 millions de dollars américains en 2020 à 80738 millions de dollars américains en 2024, indiquant une augmentation de l'activité commerciale au cours de cette période.
Le ratio de marge bénéficiaire économique, initialement très négatif (-16.41% en 2020), s'améliore progressivement, bien qu'il reste négatif jusqu'en 2023. En 2024, ce ratio atteint -1.75%, signalant une réduction des pertes par rapport au chiffre d'affaires et une amélioration de la rentabilité, bien qu'elle demeure inférieure à zéro.
- Tendances clés
- Diminution progressive du profit économique négatif.
- Croissance constante du revenu.
- Amélioration du ratio de marge bénéficiaire économique, passant d'une forte négativité à une négativité plus modérée.
L'évolution combinée de ces indicateurs suggère que, malgré des pertes initiales importantes, l'entreprise a réussi à augmenter ses revenus et à améliorer son efficacité opérationnelle, réduisant ainsi ses pertes et se rapprochant de la rentabilité.