Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
GE Aerospace, le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des indicateurs financiers révèle une mutation structurelle de la rentabilité et de la base d'actifs sur la période observée.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a connu une croissance rapide, passant d'un résultat négatif de -1 820 millions de dollars en 2021 à un sommet de 10 514 millions de dollars en 2023. Malgré une baisse en 2024, la tendance s'est redressée en 2025 pour atteindre 9 398 millions de dollars.
- Coût du capital
- Le coût du capital a suivi une trajectoire ascendante constante et linéaire, augmentant chaque année pour passer de 16,16 % en 2021 à 21,08 % en 2025.
- Capital investi
- Le capital investi a enregistré une réduction massive et continue entre 2021 et 2024, chutant de 72 026 millions à 37 678 millions de dollars. Une légère inversion de cette tendance est observée en 2025 avec une remontée à 38 668 millions de dollars.
- Profit économique
- Le profit économique est passé d'une phase de pertes importantes en 2021 et 2022 à une phase de création de valeur. Après être devenu positif en 2023, il a subi une légère correction négative en 2024 avant de progresser vers son niveau le plus élevé en 2025, atteignant 1 247 millions de dollars.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
GE Aerospace, NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) du revenu différé.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) de la responsabilité au titre des garanties des produits.
5 Ajout d’une augmentation (diminution) des capitaux propres équivalents au bénéfice net (perte) attribuable à la société.
6 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2025 calcul
Avantage fiscal des intérêts et autres charges financières = Intérêts et autres charges financières ajustés × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout des frais d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte) attribuable à la Société.
9 Élimination des activités abandonnées.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de rentabilité. Le bénéfice net attribuable à la Société a connu une évolution marquée sur la période considérée.
- Bénéfice net attribuable à la Société
- En 2021, une perte nette substantielle a été enregistrée, s'élevant à -6520 millions de dollars américains. Une amélioration notable s'est ensuite produite en 2022, avec un bénéfice net de 225 millions de dollars américains. Cette tendance positive s'est accentuée en 2023, atteignant 9481 millions de dollars américains, puis en 2024 avec 6556 millions de dollars américains. En 2025, le bénéfice net a continué d'augmenter, atteignant 8704 millions de dollars américains. L'évolution globale indique une forte reprise et une croissance de la rentabilité nette.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a également suivi une trajectoire ascendante. En 2021, le NOPAT était de -1820 millions de dollars américains. En 2022, il a atteint 1827 millions de dollars américains, marquant un retour à la rentabilité opérationnelle. En 2023, le NOPAT a connu une augmentation significative, atteignant 10514 millions de dollars américains, puis 7561 millions de dollars américains en 2024. En 2025, le NOPAT a continué de croître, atteignant 9398 millions de dollars américains. Cette progression suggère une amélioration de l'efficacité opérationnelle et de la rentabilité fondamentale.
L'écart entre le bénéfice net attribuable à la Société et le NOPAT indique l'impact des éléments non opérationnels, tels que les charges financières ou les impôts, sur le résultat net global. L'augmentation simultanée des deux indicateurs suggère une amélioration globale de la performance financière et de la rentabilité de l'entreprise.
Impôts d’exploitation décaissés
GE Aerospace, impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les impôts. La provision (bénéfice) pour impôts sur les bénéfices a connu une évolution notable sur la période considérée.
- Provision (bénéfice) pour impôts sur les bénéfices
- En 2021, cette provision était négative, s'élevant à -286,476 millions de dollars américains. En 2022, on observe un renversement significatif, avec une provision positive de 1162,962 millions de dollars américains. Cette tendance à la hausse se poursuit en 2023, atteignant 1405 millions de dollars américains. La valeur reste stable en 2024 et 2025.
Concernant les impôts d’exploitation décaissés, une augmentation progressive est perceptible.
- Impôts d’exploitation décaissés
- En 2021, les impôts d’exploitation décaissés s'élevaient à 141,1464 millions de dollars américains. En 2022, ils augmentent à 793,999 millions de dollars américains. Cette augmentation se poursuit en 2023, atteignant 999,1496 millions de dollars américains. La valeur augmente encore en 2024 pour atteindre 1496 millions de dollars américains.
L'évolution de la provision pour impôts sur les bénéfices, passant d'une valeur négative à une valeur positive et croissante, suggère un changement dans la situation fiscale. L'augmentation constante des impôts d'exploitation décaissés indique une augmentation des paiements d'impôts réels au fil du temps. La corrélation entre ces deux éléments mérite une analyse plus approfondie pour déterminer les facteurs sous-jacents à ces variations.
Capital investi
GE Aerospace, capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout de la responsabilité pour les garanties des produits.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction des coûts locatifs et usine de fabrication en construction.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une diminution constante sur la période 2021-2023, passant de 38 033 millions de dollars américains à 22 937 millions de dollars américains. Cette tendance à la baisse s'est poursuivie en 2024, atteignant 20 378 millions de dollars américains, avant de remonter légèrement en 2025 à 21 557 millions de dollars américains.
Parallèlement, les capitaux propres ont également diminué de manière continue sur l'ensemble de la période. Ils sont passés de 40 310 millions de dollars américains en 2021 à 18 677 millions de dollars américains en 2025. La diminution la plus importante s'est produite entre 2022 et 2023, puis entre 2023 et 2024.
Le capital investi a suivi une trajectoire similaire à celle des capitaux propres, avec une diminution globale de 2021 à 2024, passant de 72 026 millions de dollars américains à 37 678 millions de dollars américains. Cependant, une légère augmentation est observée en 2025, atteignant 38 668 millions de dollars américains. Cette augmentation en 2025 ne compense pas les baisses antérieures.
- Tendances générales
- Une réduction globale du financement par la dette et des capitaux propres est observable sur la période. Le capital investi suit une tendance similaire, bien qu'avec une légère reprise en 2025.
- Évolution de l'endettement
- La diminution de la dette suggère une stratégie de désendettement, mais la légère augmentation en 2025 pourrait indiquer un nouveau besoin de financement ou un changement de stratégie.
- Évolution des capitaux propres
- La baisse continue des capitaux propres pourrait être due à des pertes accumulées, à des distributions de dividendes, ou à des rachats d'actions. Une analyse plus approfondie des états des résultats serait nécessaire pour déterminer la cause exacte.
- Impact sur la structure du capital
- La diminution relative des capitaux propres par rapport au total de la dette, bien que la dette diminue également, pourrait indiquer une augmentation du levier financier, ce qui pourrait accroître le risque financier.
Coût du capital
GE Aerospace, le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
GE Aerospace, le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers révèle une trajectoire de redressement progressif de la rentabilité et une restructuration importante de l'assiette capitalistique sur la période observée.
- Profit économique
- Le profit économique a évolué d'une situation de déficit profond en 2021 pour atteindre un résultat positif en 2025. Après des pertes successives en 2021 et 2022, un premier seuil de rentabilité a été franchi en 2023. Malgré une légère correction négative en 2024, l'exercice 2025 marque une progression nette avec un profit de 1 247 millions de dollars.
- Capital investi
- Le capital investi a fait l'objet d'une réduction drastique et continue entre 2021 et 2024, passant de 72 026 millions de dollars à 37 678 millions de dollars. Cette tendance à la baisse s'est inversée légèrement en 2025, avec une remontée à 38 668 millions de dollars.
- Ratio d'écart économique
- Le ratio d'écart économique confirme la tendance à l'amélioration de la création de valeur. Initialement très bas en 2021 avec -18,69 %, il a progressé pour devenir positif en 2023. Après une fluctuation mineure en 2024, le ratio a atteint son niveau le plus élevé en 2025, s'établissant à 3,23 %.
Ratio de marge bénéficiaire économique
GE Aerospace, le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Vente d’équipements et de services | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Ventes ajustées d’équipements et de services | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Ventes ajustées d’équipements et de services
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers révèle une trajectoire de redressement de la rentabilité économique malgré une contraction significative du volume d'affaires sur la période observée.
- Profit économique
- Le profit économique a connu une phase de récupération progressive, passant d'un déficit de 13 459 millions de dollars en 2021 à un résultat positif de 587 millions de dollars en 2023. Après un léger retour en territoire négatif en 2024 avec une perte de 247 millions de dollars, la tendance s'est consolidée en 2025 pour atteindre 1 247 millions de dollars.
- Ventes ajustées d’équipements et de services
- Le chiffre d'affaires a atteint un pic en 2022 à 73 736 millions de dollars avant d'amorcer un déclin marqué. Une réduction substantielle est observée en 2024, où les ventes sont tombées à 35 098 millions de dollars, suivies d'une reprise modérée en 2025 s'élevant à 42 332 millions de dollars.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- L'évolution de la marge bénéficiaire économique témoigne d'une amélioration de l'efficacité opérationnelle. Le ratio, initialement très bas à -18,86 % en 2021, a progressé pour devenir positif en 2023 (0,91 %). Malgré une fluctuation négative à -0,7 % en 2024, la marge a atteint son point le plus haut en 2025 avec 2,95 %.