Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
Profit économique
GE Aerospace, le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= 9,398 – 21.08% × 38,668 = 1,249
L'analyse des données financières révèle une phase de redressement opérationnel marquée et une restructuration significative de la base d'actifs entre 2021 et 2025.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a connu une progression rapide, passant d'une valeur négative de -1 820 millions de dollars en 2021 à un sommet de 10 514 millions de dollars en 2023. Malgré une contraction en 2024 à 7 561 millions de dollars, une reprise est observée en 2025 avec un montant de 9 398 millions de dollars, confirmant une rentabilité opérationnelle désormais établie.
- Capital investi
- Le capital investi a suivi une trajectoire descendante constante et prononcée, chutant de 72 026 millions de dollars en 2021 à 37 678 millions de dollars en 2024. Une légère stabilisation est enregistrée en 2025 avec une valeur de 38 668 millions de dollars. Cette réduction massive suggère une stratégie de désinvestissement ou une optimisation rigoureuse des actifs.
- Coût du capital
- Le coût du capital a augmenté de manière continue sur toute la période, s'élevant de 16,16 % en 2021 à 21,08 % en 2025. Cette tendance ascendante indique un renforcement des exigences de rendement ou une augmentation du profil de risque financier perçu.
- Profit économique
- Le profit économique a évolué d'une destruction de valeur importante en 2021 (-13 457 millions de dollars) vers une création de valeur positive. Bien que des fluctuations soient visibles, notamment un léger retour en territoire négatif en 2024 (-245 millions de dollars), l'exercice 2025 se clôture sur un profit économique positif de 1 249 millions de dollars.
L'amélioration du profit économique résulte de la convergence entre l'augmentation substantielle du NOPAT et la réduction drastique du capital investi, laquelle a permis de compenser l'effet défavorable de la hausse continue du coût du capital.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
GE Aerospace, NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) du revenu différé.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) de la responsabilité au titre des garanties des produits.
5 Ajout d’une augmentation (diminution) des capitaux propres équivalents au bénéfice net (perte) attribuable à la société.
6 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= 1,063 × 4.70% = 50
7 2025 calcul
Avantage fiscal des intérêts et autres charges financières = Intérêts et autres charges financières ajustés × Taux légal d’imposition sur le revenu
= 893 × 21.00% = 188
8 Ajout des frais d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte) attribuable à la Société.
9 Élimination des activités abandonnées.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de rentabilité. Le bénéfice net attribuable à la Société a connu une évolution marquée sur la période considérée.
- Bénéfice net attribuable à la Société
- En 2021, une perte nette substantielle a été enregistrée, s'élevant à -6520 millions de dollars américains. Une amélioration notable s'est ensuite produite en 2022, avec un bénéfice net de 225 millions de dollars américains. Cette tendance positive s'est accentuée en 2023, atteignant 9481 millions de dollars américains, puis en 2024 avec 6556 millions de dollars américains. En 2025, le bénéfice net a continué d'augmenter, atteignant 8704 millions de dollars américains. L'évolution globale indique une forte reprise et une croissance de la rentabilité nette.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a également suivi une trajectoire ascendante. En 2021, le NOPAT était de -1820 millions de dollars américains. En 2022, il a atteint 1827 millions de dollars américains, marquant un retour à la rentabilité opérationnelle. En 2023, le NOPAT a connu une augmentation significative, atteignant 10514 millions de dollars américains, puis 7561 millions de dollars américains en 2024. En 2025, le NOPAT a continué de croître, atteignant 9398 millions de dollars américains. Cette progression suggère une amélioration de l'efficacité opérationnelle et de la rentabilité fondamentale.
L'écart entre le bénéfice net attribuable à la Société et le NOPAT indique l'impact des éléments non opérationnels, tels que les charges financières ou les impôts, sur le résultat net global. L'augmentation simultanée des deux indicateurs suggère une amélioration globale de la performance financière et de la rentabilité de l'entreprise.
Impôts d’exploitation décaissés
GE Aerospace, impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les impôts. La provision (bénéfice) pour impôts sur les bénéfices a connu une évolution notable sur la période considérée.
- Provision (bénéfice) pour impôts sur les bénéfices
- En 2021, cette provision était négative, s'élevant à -286,476 millions de dollars américains. En 2022, on observe un renversement significatif, avec une provision positive de 1162,962 millions de dollars américains. Cette tendance à la hausse se poursuit en 2023, atteignant 1405 millions de dollars américains. La valeur reste stable en 2024 et 2025.
Concernant les impôts d’exploitation décaissés, une augmentation progressive est perceptible.
- Impôts d’exploitation décaissés
- En 2021, les impôts d’exploitation décaissés s'élevaient à 141,1464 millions de dollars américains. En 2022, ils augmentent à 793,999 millions de dollars américains. Cette augmentation se poursuit en 2023, atteignant 999,1496 millions de dollars américains. La valeur augmente encore en 2024 pour atteindre 1496 millions de dollars américains.
L'évolution de la provision pour impôts sur les bénéfices, passant d'une valeur négative à une valeur positive et croissante, suggère un changement dans la situation fiscale. L'augmentation constante des impôts d'exploitation décaissés indique une augmentation des paiements d'impôts réels au fil du temps. La corrélation entre ces deux éléments mérite une analyse plus approfondie pour déterminer les facteurs sous-jacents à ces variations.
Capital investi
GE Aerospace, capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout de la responsabilité pour les garanties des produits.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction des coûts locatifs et usine de fabrication en construction.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une diminution constante sur la période 2021-2023, passant de 38 033 millions de dollars américains à 22 937 millions de dollars américains. Cette tendance à la baisse s'est poursuivie en 2024, atteignant 20 378 millions de dollars américains, avant de remonter légèrement en 2025 à 21 557 millions de dollars américains.
Parallèlement, les capitaux propres ont également diminué de manière continue sur l'ensemble de la période. Ils sont passés de 40 310 millions de dollars américains en 2021 à 18 677 millions de dollars américains en 2025. La diminution la plus importante s'est produite entre 2022 et 2023, puis entre 2023 et 2024.
Le capital investi a suivi une trajectoire similaire à celle des capitaux propres, avec une diminution globale de 2021 à 2024, passant de 72 026 millions de dollars américains à 37 678 millions de dollars américains. Cependant, une légère augmentation est observée en 2025, atteignant 38 668 millions de dollars américains. Cette augmentation en 2025 ne compense pas les baisses antérieures.
- Tendances générales
- Une réduction globale du financement par la dette et des capitaux propres est observable sur la période. Le capital investi suit une tendance similaire, bien qu'avec une légère reprise en 2025.
- Évolution de l'endettement
- La diminution de la dette suggère une stratégie de désendettement, mais la légère augmentation en 2025 pourrait indiquer un nouveau besoin de financement ou un changement de stratégie.
- Évolution des capitaux propres
- La baisse continue des capitaux propres pourrait être due à des pertes accumulées, à des distributions de dividendes, ou à des rachats d'actions. Une analyse plus approfondie des états des résultats serait nécessaire pour déterminer la cause exacte.
- Impact sur la structure du capital
- La diminution relative des capitaux propres par rapport au total de la dette, bien que la dette diminue également, pourrait indiquer une augmentation du levier financier, ce qui pourrait accroître le risque financier.
Coût du capital
GE Aerospace, le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 313,448) | 313,448) | ÷ | 335,069) | = | 0.94 | 0.94 | × | 22.31% | = | 20.87% | ||
| Actions privilégiées | —) | —) | ÷ | 335,069) | = | 0.00 | 0.00 | × | 0.00% | = | 0.00% | ||
| Emprunts3 | 20,558) | 20,558) | ÷ | 335,069) | = | 0.06 | 0.06 | × | 4.03% × (1 – 21.00%) | = | 0.20% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 1,063) | 1,063) | ÷ | 335,069) | = | 0.00 | 0.00 | × | 4.70% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 335,069) | 1.00 | 21.08% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 219,069) | 219,069) | ÷ | 238,979) | = | 0.92 | 0.92 | × | 22.31% | = | 20.45% | ||
| Actions privilégiées | —) | —) | ÷ | 238,979) | = | 0.00 | 0.00 | × | 0.00% | = | 0.00% | ||
| Emprunts3 | 18,805) | 18,805) | ÷ | 238,979) | = | 0.08 | 0.08 | × | 4.06% × (1 – 21.00%) | = | 0.25% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 1,105) | 1,105) | ÷ | 238,979) | = | 0.00 | 0.00 | × | 4.60% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| Total: | 238,979) | 1.00 | 20.72% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 148,601) | 148,601) | ÷ | 171,263) | = | 0.87 | 0.87 | × | 22.31% | = | 19.36% | ||
| Actions privilégiées | —) | —) | ÷ | 171,263) | = | 0.00 | 0.00 | × | 0.00% | = | 0.00% | ||
| Emprunts3 | 20,689) | 20,689) | ÷ | 171,263) | = | 0.12 | 0.12 | × | 3.95% × (1 – 21.00%) | = | 0.38% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 1,973) | 1,973) | ÷ | 171,263) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.40% × (1 – 21.00%) | = | 0.04% | ||
| Total: | 171,263) | 1.00 | 19.77% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 88,548) | 88,548) | ÷ | 128,146) | = | 0.69 | 0.69 | × | 22.31% | = | 15.41% | ||
| Actions privilégiées | 5,795) | 5,795) | ÷ | 128,146) | = | 0.05 | 0.05 | × | 5.00% | = | 0.23% | ||
| Emprunts3 | 31,410) | 31,410) | ÷ | 128,146) | = | 0.25 | 0.25 | × | 4.19% × (1 – 21.00%) | = | 0.81% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 2,393) | 2,393) | ÷ | 128,146) | = | 0.02 | 0.02 | × | 3.80% × (1 – 21.00%) | = | 0.06% | ||
| Total: | 128,146) | 1.00 | 16.51% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 106,447) | 106,447) | ÷ | 156,437) | = | 0.68 | 0.68 | × | 22.31% | = | 15.18% | ||
| Actions privilégiées | 5,935) | 5,935) | ÷ | 156,437) | = | 0.04 | 0.04 | × | 5.00% | = | 0.19% | ||
| Emprunts3 | 41,207) | 41,207) | ÷ | 156,437) | = | 0.26 | 0.26 | × | 3.51% × (1 – 21.00%) | = | 0.73% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 2,848) | 2,848) | ÷ | 156,437) | = | 0.02 | 0.02 | × | 4.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.06% | ||
| Total: | 156,437) | 1.00 | 16.16% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
GE Aerospace, le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | 1,249) | (245) | 589) | (9,207) | (13,457) | |
| Capital investi2 | 38,668) | 37,678) | 50,194) | 66,842) | 72,026) | |
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | 3.23% | -0.65% | 1.17% | -13.77% | -18.68% | |
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | -5.78% | -35.09% | -15.02% | -20.41% | -19.02% | |
| Caterpillar Inc. | -6.98% | -2.40% | -2.46% | -6.38% | -5.78% | |
| Eaton Corp. plc | -5.04% | -6.22% | -7.80% | -9.70% | -9.31% | |
| Honeywell International Inc. | -4.85% | -3.88% | -2.02% | -3.00% | -1.91% | |
| Lockheed Martin Corp. | 13.05% | 12.02% | 18.47% | 14.50% | 15.48% | |
| RTX Corp. | -0.61% | -2.75% | -4.51% | -4.53% | -4.01% | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × 1,249 ÷ 38,668 = 3.23%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers sur la période s'étendant de 2021 à 2025 révèle une phase de restructuration et une amélioration progressive de la performance économique.
- Profit économique
- Le profit économique a suivi une trajectoire ascendante, passant d'un déficit important de 13 457 millions de dollars en 2021 à un résultat positif de 1 249 millions de dollars en 2025. Bien qu'une légère contraction ait été observée en 2024 avec un retour à un profit négatif de 245 millions de dollars, la tendance globale indique un redressement significatif de la capacité à générer de la valeur au-delà du coût du capital.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une diminution constante et marquée entre 2021 et 2024, chutant de 72 026 millions à 37 678 millions de dollars américains. Cette réduction drastique de la base d'actifs investis a été suivie d'une stabilisation relative en 2025, où le montant s'est établi à 38 668 millions de dollars.
- Ratio d'écart économique
- Le ratio d'écart économique reflète l'amélioration de l'efficacité financière, évoluant de -18,68 % en 2021 à 3,23 % en 2025. Le passage d'un ratio fortement négatif à un ratio positif confirme que l'entreprise a réussi à inverser la destruction de valeur pour entrer dans une phase de création de valeur économique, malgré une légère fluctuation négative enregistrée en 2024.
Ratio de marge bénéficiaire économique
GE Aerospace, le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | 1,249) | (245) | 589) | (9,207) | (13,457) | |
| Vente d’équipements et de services | 42,322) | 35,121) | 64,565) | 73,602) | 71,090) | |
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | 10) | (23) | (61) | 134) | 266) | |
| Ventes ajustées d’équipements et de services | 42,332) | 35,098) | 64,504) | 73,736) | 71,356) | |
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | 2.95% | -0.70% | 0.91% | -12.49% | -18.86% | |
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Boeing Co. | -3.47% | -26.52% | -8.67% | -15.59% | -15.10% | |
| Caterpillar Inc. | -7.05% | -2.25% | -2.14% | -6.18% | -6.67% | |
| Eaton Corp. plc | -6.35% | -7.99% | -10.56% | -14.39% | -13.98% | |
| Honeywell International Inc. | -7.87% | -6.08% | -2.67% | -3.95% | -2.67% | |
| Lockheed Martin Corp. | 5.28% | 4.87% | 7.50% | 5.85% | 6.61% | |
| RTX Corp. | -0.75% | -3.66% | -7.09% | -7.43% | -6.96% | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Ventes ajustées d’équipements et de services
= 100 × 1,249 ÷ 42,332 = 2.95%
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Le profit économique a suivi une trajectoire ascendante globale sur la période analysée. Après des pertes importantes en 2021 et 2022, une transition vers un résultat positif a été enregistrée en 2023, suivie d'une légère correction négative en 2024, avant d'atteindre son niveau le plus élevé en 2025 avec 1 249 millions de dollars.
- Ventes ajustées d’équipements et de services
- Le volume des ventes a connu une phase de contraction marquée après un sommet atteint en 2022 à 73 736 millions de dollars. Une baisse significative est observée en 2024, où les ventes sont descendues à 35 098 millions de dollars, suivie d'une reprise partielle en 2025 s'élevant à 42 332 millions de dollars.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- L'efficacité opérationnelle, mesurée par le ratio de marge bénéficiaire économique, montre une amélioration structurelle. Le ratio est passé de -18,86 % en 2021 à 2,95 % en 2025, malgré une fluctuation mineure en 2024. Cette évolution indique une optimisation de la rentabilité malgré la diminution du chiffre d'affaires global sur la période.