Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
GE Aerospace, le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle une évolution significative de la performance sur la période considérée. Initialement, le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) présente une valeur négative substantielle, qui s’inverse et croît de manière marquée au cours des années suivantes.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT passe d’une perte de 1820 millions de dollars américains en 2021 à un bénéfice de 1827 millions de dollars américains en 2022. Cette tendance positive se poursuit avec une augmentation notable à 10514 millions de dollars américains en 2023, suivie d’une légère diminution à 7561 millions de dollars américains en 2024, puis d’une nouvelle hausse à 9398 millions de dollars américains en 2025. L'ampleur de l'augmentation entre 2021 et 2023 est particulièrement prononcée.
- Coût du capital
- Le coût du capital affiche une progression constante sur l’ensemble de la période. Il augmente de 16.27% en 2021 à 21.24% en 2025, indiquant une augmentation du coût du financement au fil du temps. Cette augmentation est graduelle, mais continue.
- Capital investi
- Le capital investi diminue significativement entre 2021 et 2023, passant de 72026 millions de dollars américains à 50194 millions de dollars américains. Après cette baisse, il connaît une légère augmentation en 2024 (37678 millions de dollars américains) et en 2025 (38668 millions de dollars américains), mais reste inférieur à son niveau initial.
- Profit économique
- Le profit économique suit une trajectoire inverse à celle du NOPAT. Il part d’une valeur négative élevée (-13542 millions de dollars américains en 2021) et s’améliore progressivement pour atteindre 1186 millions de dollars américains en 2025. La progression est marquée, passant par des valeurs intermédiaires de -9287 millions de dollars américains en 2022, 514 millions de dollars américains en 2023 et -305 millions de dollars américains en 2024. L'amélioration du profit économique est corrélée à l'augmentation du NOPAT et à la diminution du capital investi.
En résumé, la période analysée est caractérisée par une amélioration significative de la rentabilité, malgré une augmentation du coût du capital. La réduction du capital investi contribue également à cette amélioration de la performance économique.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
GE Aerospace, NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) du revenu différé.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) de la responsabilité au titre des garanties des produits.
5 Ajout d’une augmentation (diminution) des capitaux propres équivalents au bénéfice net (perte) attribuable à la société.
6 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2025 calcul
Avantage fiscal des intérêts et autres charges financières = Intérêts et autres charges financières ajustés × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout des frais d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte) attribuable à la Société.
9 Élimination des activités abandonnées.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de rentabilité. Le bénéfice net attribuable à la Société a connu une évolution marquée sur la période considérée.
- Bénéfice net attribuable à la Société
- En 2021, une perte nette substantielle a été enregistrée, s'élevant à -6520 millions de dollars américains. Une amélioration notable s'est ensuite produite en 2022, avec un bénéfice net de 225 millions de dollars américains. Cette tendance positive s'est accentuée en 2023, atteignant 9481 millions de dollars américains, puis en 2024 avec 6556 millions de dollars américains. En 2025, le bénéfice net a continué d'augmenter, atteignant 8704 millions de dollars américains. L'évolution globale indique une forte reprise et une croissance de la rentabilité nette.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a également suivi une trajectoire ascendante. En 2021, le NOPAT était de -1820 millions de dollars américains. En 2022, il a atteint 1827 millions de dollars américains, marquant un retour à la rentabilité opérationnelle. En 2023, le NOPAT a connu une augmentation significative, atteignant 10514 millions de dollars américains, puis 7561 millions de dollars américains en 2024. En 2025, le NOPAT a continué de croître, atteignant 9398 millions de dollars américains. Cette progression suggère une amélioration de l'efficacité opérationnelle et de la rentabilité fondamentale.
L'écart entre le bénéfice net attribuable à la Société et le NOPAT indique l'impact des éléments non opérationnels, tels que les charges financières ou les impôts, sur le résultat net global. L'augmentation simultanée des deux indicateurs suggère une amélioration globale de la performance financière et de la rentabilité de l'entreprise.
Impôts d’exploitation décaissés
GE Aerospace, impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les impôts. La provision (bénéfice) pour impôts sur les bénéfices a connu une évolution notable sur la période considérée.
- Provision (bénéfice) pour impôts sur les bénéfices
- En 2021, cette provision était négative, s'élevant à -286,476 millions de dollars américains. En 2022, on observe un renversement significatif, avec une provision positive de 1162,962 millions de dollars américains. Cette tendance à la hausse se poursuit en 2023, atteignant 1405 millions de dollars américains. La valeur reste stable en 2024 et 2025.
Concernant les impôts d’exploitation décaissés, une augmentation progressive est perceptible.
- Impôts d’exploitation décaissés
- En 2021, les impôts d’exploitation décaissés s'élevaient à 141,1464 millions de dollars américains. En 2022, ils augmentent à 793,999 millions de dollars américains. Cette augmentation se poursuit en 2023, atteignant 999,1496 millions de dollars américains. La valeur augmente encore en 2024 pour atteindre 1496 millions de dollars américains.
L'évolution de la provision pour impôts sur les bénéfices, passant d'une valeur négative à une valeur positive et croissante, suggère un changement dans la situation fiscale. L'augmentation constante des impôts d'exploitation décaissés indique une augmentation des paiements d'impôts réels au fil du temps. La corrélation entre ces deux éléments mérite une analyse plus approfondie pour déterminer les facteurs sous-jacents à ces variations.
Capital investi
GE Aerospace, capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout de la responsabilité pour les garanties des produits.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction des coûts locatifs et usine de fabrication en construction.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une diminution constante sur la période 2021-2023, passant de 38 033 millions de dollars américains à 22 937 millions de dollars américains. Cette tendance à la baisse s'est poursuivie en 2024, atteignant 20 378 millions de dollars américains, avant de remonter légèrement en 2025 à 21 557 millions de dollars américains.
Parallèlement, les capitaux propres ont également diminué de manière continue sur l'ensemble de la période. Ils sont passés de 40 310 millions de dollars américains en 2021 à 18 677 millions de dollars américains en 2025. La diminution la plus importante s'est produite entre 2022 et 2023, puis entre 2023 et 2024.
Le capital investi a suivi une trajectoire similaire à celle des capitaux propres, avec une diminution globale de 2021 à 2024, passant de 72 026 millions de dollars américains à 37 678 millions de dollars américains. Cependant, une légère augmentation est observée en 2025, atteignant 38 668 millions de dollars américains. Cette augmentation en 2025 ne compense pas les baisses antérieures.
- Tendances générales
- Une réduction globale du financement par la dette et des capitaux propres est observable sur la période. Le capital investi suit une tendance similaire, bien qu'avec une légère reprise en 2025.
- Évolution de l'endettement
- La diminution de la dette suggère une stratégie de désendettement, mais la légère augmentation en 2025 pourrait indiquer un nouveau besoin de financement ou un changement de stratégie.
- Évolution des capitaux propres
- La baisse continue des capitaux propres pourrait être due à des pertes accumulées, à des distributions de dividendes, ou à des rachats d'actions. Une analyse plus approfondie des états des résultats serait nécessaire pour déterminer la cause exacte.
- Impact sur la structure du capital
- La diminution relative des capitaux propres par rapport au total de la dette, bien que la dette diminue également, pourrait indiquer une augmentation du levier financier, ce qui pourrait accroître le risque financier.
Coût du capital
GE Aerospace, le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Emprunts3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Emprunts. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
GE Aerospace, le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle une évolution significative de la performance économique sur la période considérée. Initialement, une perte économique substantielle est enregistrée, qui diminue progressivement avant de se transformer en profit.
- Profit économique
- Le profit économique affiche une trajectoire inversement proportionnelle au capital investi. En 2021 et 2022, des pertes importantes sont constatées, s'élevant respectivement à -13 542 millions et -9 287 millions de dollars américains. Une amélioration notable s'observe en 2023, avec un profit de 514 millions de dollars américains. Cette tendance positive se poursuit, bien que de manière plus modérée, avec un profit de 1186 millions de dollars américains en 2025, après un léger recul en 2024 (-305 millions de dollars américains).
- Capital investi
- Le capital investi diminue de manière constante sur la période de 2021 à 2024, passant de 72 026 millions de dollars américains à 37 678 millions de dollars américains. En 2025, une légère augmentation est observée, atteignant 38 668 millions de dollars américains. Cette réduction du capital investi pourrait indiquer une optimisation des actifs ou une restructuration de l'entreprise.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique, exprimé en pourcentage, reflète l'évolution du profit économique par rapport au capital investi. Il passe d'une valeur négative de -18,8 % en 2021 à -13,89 % en 2022, indiquant une réduction des pertes. En 2023, le ratio devient positif, atteignant 1,02 %, ce qui confirme la rentabilité. Un léger recul est observé en 2024 (-0,81 %), suivi d'une amélioration significative en 2025, avec un ratio de 3,07 %. Cette progression suggère une amélioration de l'efficacité de l'utilisation du capital investi.
En résumé, les données indiquent une transformation de la performance économique, passant de pertes substantielles à une rentabilité croissante, accompagnée d'une gestion du capital investi qui semble optimiser le rendement.
Ratio de marge bénéficiaire économique
GE Aerospace, le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Vente d’équipements et de services | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Ventes ajustées d’équipements et de services | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Ventes ajustées d’équipements et de services
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle une évolution significative de la performance économique sur la période considérée. Initialement, une perte économique substantielle est enregistrée, qui diminue progressivement avant de se transformer en profit.
- Profit économique
- Le profit économique affiche une trajectoire inversement proportionnelle au temps. Une perte de 13 542 millions de dollars américains est constatée en 2021, diminuant à -9 287 millions de dollars américains en 2022. En 2023, un profit de 514 millions de dollars américains est enregistré, suivi d'une légère diminution à -305 millions de dollars américains en 2024. Enfin, en 2025, le profit économique atteint 1 186 millions de dollars américains, marquant une amélioration notable.
Parallèlement, les ventes ajustées d’équipements et de services présentent une dynamique différente.
- Ventes ajustées d’équipements et de services
- Les ventes ajustées d’équipements et de services s'élèvent à 71 356 millions de dollars américains en 2021, puis augmentent à 73 736 millions de dollars américains en 2022. Une diminution est observée en 2023, avec 64 504 millions de dollars américains, suivie d'une baisse plus prononcée en 2024, atteignant 35 098 millions de dollars américains. En 2025, les ventes remontent à 42 332 millions de dollars américains, bien qu'elles ne retrouvent pas les niveaux initiaux.
L'évolution du ratio de marge bénéficiaire économique reflète la combinaison de ces deux tendances.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique est initialement négatif, à -18,98% en 2021 et -12,59% en 2022, ce qui est cohérent avec les pertes économiques. Il devient positif en 2023, atteignant 0,8%, puis redevient négatif en 2024, à -0,87%. En 2025, le ratio s'améliore significativement, atteignant 2,8%, indiquant une rentabilité accrue.
En résumé, la période analysée est caractérisée par une transition d'une situation de perte à une situation de profit, malgré une fluctuation des ventes ajustées. L'amélioration de la marge bénéficiaire économique en 2025 suggère une meilleure gestion des coûts ou une évolution favorable des prix.