Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Honeywell International Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une augmentation significative entre 2020 et 2021, passant de 7,4 % à 8,6 %, indiquant une amélioration de la rentabilité des actifs de l'entreprise. Cependant, en 2022, ce ratio a légèrement diminué pour s’établir à 7,97 %, avant de connaître une nouvelle hausse en 2023, atteignant 9,2 %. En 2024, une nouvelle baisse est observée, avec un ROA de 7,59 %, montrant une volatilité dans la rentabilité des actifs, bien que le ratio reste globalement supérieur à ses niveaux de 2020.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a connu une tendance à la hausse sur la période considérée. Il est passé de 3,68 en 2020 à 3,47 en 2021, puis a augmenté légèrement pour atteindre 3,73 en 2022. La progression se poursuit en 2023 avec un ratio de 3,88, et en 2024, il atteint 4,04, indiquant une augmentation progressive du niveau d’endettement financier de l’entreprise tout au long de la période. Cette tendance peut refléter une stratégie de financement plus agressive ou une augmentation de la dette pour soutenir la croissance ou d’autres activités.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance notable entre 2020 et 2023, passant de 27,23 % à 35,68 %, ce qui témoigne d’une amélioration significative de la rentabilité des capitaux propres. En 2022, le ratio est resté stable à 29,74 %. Cependant, en 2024, une baisse à 30,64 % est observée par rapport à 2023, mais le ratio demeure à un niveau élevé par rapport à 2020. La tendance générale indique une performance améliorée en termes de rentabilité des capitaux propres, malgré une légère correction en 2024.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Honeywell International Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu une fluctuation au cours de la période. Après une augmentation de 14,64 % en 2020 à 16,11 % en 2021, il a diminué à 14 % en 2022. Ensuite, il a retrouvé une tendance à la hausse pour atteindre 15,43 % en 2023, avant de se stabiliser à 14,82 % en 2024. Cette évolution indique une certaine stabilité de la rentabilité nette, malgré des variations annuelles.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une progression régulière de 0,51 en 2020 à 0,6 en 2023, suggérant une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires. Cependant, en 2024, le ratio a diminué à 0,51, revenant au niveau de 2020. La tendance globale indique une période d'amélioration continue jusqu'en 2023, suivie d'une baisse en 2024.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a légèrement diminué de 3,68 en 2020 à 3,47 en 2021, avant d’augmenter à nouveau pour atteindre 3,73 en 2022, puis continuer à croître pour atteindre 3,88 en 2023, et finalement 4,04 en 2024. La tendance montre une augmentation progressive de l’endettement financier, indiquant une hausse du levier financier de l’entreprise sur cette période.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio a connu une croissance notable, passant de 27,23 % en 2020 à 29,85 % en 2021, puis restant relativement stable à 29,74 % en 2022. Une forte augmentation est observée en 2023, avec un ROE atteignant 35,68 %, avant de diminuer à 30,64 % en 2024. La tendance générale indique une amélioration de la rentabilité des capitaux propres, avec un pic en 2023 suivi d’un reclassement vers un niveau inférieur en 2024 mais toujours supérieur aux niveaux initiaux de 2020.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Honeywell International Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une baisse progressive de 0,81 en 2020 à 0,77 en 2021, avant de se stabiliser autour de 0,78 en 2022, puis d’augmenter légèrement à 0,79 en 2023 et 2024. Cette évolution indique une légère réduction de la charge fiscale relative au revenu, suivie d’une stabilité dans les années récentes.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a montré une stabilité relative entre 2020 et 2022, oscillant autour de 0,94 à 0,95. Ensuite, une légère diminution est observée en 2023 à 0,9, puis en 2024 à 0,87, ce qui pourrait refléter une réduction progressive de la charge d’intérêt par rapport au total des dettes ou des intérêts engagés.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a augmenté entre 2020 et 2021, passant de 19,26 % à 21,84 %, avant de diminuer légèrement pour se placer à 19,15 % en 2022. Elle a ensuite connu une nouvelle hausse en 2023 à 21,58 %, pour finalement se stabiliser autour de 21,39 % en 2024. La tendance générale indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle, malgré quelques fluctuations annuelles.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une croissance constante de 0,51 en 2020 à 0,57 en 2022, puis a augmenté à 0,6 en 2023. Toutefois, en 2024, il est revenu à 0,51, ce qui suggère une impulsiion variable de l’efficacité dans l’utilisation des actifs, avec une période d’amélioration suivie d’une possible baisse ou stabilisation à un niveau inférieur.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a enregistré une augmentation progressive de 3,68 en 2020 à 4,04 en 2024. La tendance indique une augmentation de l’endettement financier relatif par rapport aux fonds propres, ce qui peut représenter une stratégie d’utilisation accrue de la dette pour financer la croissance ou d’autres investissements.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance notable de 27,23 % en 2020 à 29,85 % en 2021, puis une stabilisation autour de 29,74 % en 2022. Il a ensuite connu une hausse significative en 2023 à 35,68 %, avant de diminuer à 30,64 % en 2024. La tendance générale montre une amélioration de la rentabilité des capitaux propres, avec une amplitude importante en 2023, suivie d’un léger recul en 2024.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Honeywell International Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu des variations au cours de la période. Il a augmenté de 14,64 % en 2020 à 16,11 % en 2021, avant de diminuer à 14 % en 2022. Par la suite, une nouvelle hausse est observée en 2023, atteignant 15,43 %, avant une légère baisse à 14,82 % en 2024. Ces fluctuations indiquent une certaine volatilité dans la rentabilité nette de l'entreprise, avec une tendance générale à la stabilisation autour de 15 %.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une progression régulière sur la période, passant de 0,51 en 2020 à 0,53 en 2021, puis à 0,57 en 2022, et atteignant 0,6 en 2023. Cependant, une chute significative à 0,51 est observée en 2024, revenant au niveau initial de 2020. La croissance initiale suggère une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs, tandis que la baisse en 2024 pourrait indiquer une réduction de cette efficacité ou des changements structurels dans l'entreprise.
- Rendement de l'actif (ROA)
- Le ROA a connu une croissance notable, passant de 7,4 % en 2020 à 8,6 % en 2021, puis diminuant légèrement à 7,97 % en 2022. Il affiche ensuite une augmentation significative à 9,2 % en 2023, marquant une amélioration de la rentabilité des actifs. En 2024, toutefois, une baisse à 7,59 % est enregistrée, ce qui pourrait refléter une réduction de la rentabilité ou une augmentation des actifs sans proportionnelle croissance du bénéfice net.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Honeywell International Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio a connu une baisse progressive entre 2020 et 2021, passant de 0,81 à 0,77, ce qui indique une légère diminution de la charge fiscale effective. Ensuite, il a maintenu une stabilité relative avec de petites variations, restant à 0,78 en 2022, puis augmentant légèrement à 0,79 en 2023 et en 2024. Cette stabilité relative suggère une gestion cohérente des obligations fiscales dans la période récente.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une baisse continue de 0,94 en 2020 à 0,87 en 2024, passant par une stabilisation à 0,95 en 2021 et une légère baisse à 0,94 en 2022. La tendance à la baisse pourrait refléter une réduction du poids des intérêts sur la charge financière, ce qui pourrait résulter d’un refinancement de la dette ou d’une diminution des taux d’intérêt ou de l’endettement global.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une croissance notable en 2021, passant de 19,26 % en 2020 à 21,84 %, témoignant d’une amélioration de la rentabilité opérationnelle. En 2022, une légère baisse à 19,15 % est observée, mais la marge revient ensuite à un niveau similaire à celui de 2021, à 21,58 % en 2023, puis légèrement en diminution à 21,39 % en 2024. Ces fluctuations indiquent une stabilité relative dans la rentabilité opérationnelle avec une tendance positive sur la période.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une progression constante de 0,51 en 2020 à 0,6 en 2023, puis une baisse à 0,51 en 2024. La hausse indique une amélioration de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des revenus, tandis que la baisse en 2024 pourrait signaler une réduction de cette efficacité ou une augmentation des actifs non productifs.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio a augmenté de 7,4 % en 2020 à 8,6 % en 2021, témoignant d’une meilleure rentabilité des actifs. En 2022, il a reculé à 7,97 %, puis a augmenté à nouveau en 2023 à 9,2 %, avant de diminuer à 7,59 % en 2024. La tendance globale montre une certaine stabilité, avec des fluctuations indiquant des variations dans la capacité à générer des profits à partir des actifs, probablement influencées par les changements dans la rentabilité opérationnelle et l’utilisation des actifs.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Honeywell International Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une légère diminution de 0,81 en 2020 à 0,77 en 2021, suivi d'une stabilité relative autour de 0,78 en 2022. Il a ensuite augmenté subtilement à 0,79 en 2023 et s'est maintenu à ce niveau en 2024. Cela indique une relative stabilité de la charge fiscale sur cette période, avec une tendance à la légère réduction initiale puis une stabilisation.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a augmenté légèrement entre 2020 (0,94) et 2021 (0,95), puis a connu une stable baisse à 0,94 en 2022. La tendance s'est poursuivie avec une diminution plus significative en 2023 (0,90) et en 2024 (0,87), indiquant une réduction progressive du ratio de charge d’intérêt, ce qui pourrait refléter une baisse du poids des intérêts dans la structure financière ou une gestion plus efficiente de la dette.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une croissance notable de 19,26 % en 2020 à 21,84 % en 2021, puis a chuté en 2022 à 19,15 %. Ensuite, il a rebondi en 2023 à 21,58 %, avant de se stabiliser légèrement à 21,39 % en 2024. La fluctuation de cette marge indique une volatilité dans la rentabilité opérationnelle, avec une amélioration en 2021, une baisse en 2022, suivie d'une évolution positive en 2023 et 2024, où elle retrouve un niveau élevé.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a augmenté de 14,64 % en 2020 à 16,11 % en 2021, puis a subi une baisse à 14 % en 2022. La marge a ensuite progressé en 2023 à 15,43 %, avant de se réduire légèrement en 2024 à 14,82 %. La tendance générale montre une amélioration de la rentabilité nette en 2021, suivie par une baisse en 2022, puis une nouvelle amélioration en 2023, avant une légère contraction en 2024. Cela reflète une certaine variabilité dans la rentabilité après impôts sur la période, avec une période de consolidation ou de volatilité.