Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
RTX Corp., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une évolution favorable entre 2020 et 2022, passant d’une valeur négative de -2,17% à une valeur positive de 3,27%. Cette progression indique une amélioration de l'efficacité de l'entreprise dans l'utilisation de ses actifs pour générer des bénéfices. Cependant, en 2023, le ratio diminue légèrement à 1,97%, mais reste positif, avant de remonter à 2,93% en 2024, suggérant une tendance générale d'amélioration de la rentabilité des actifs sur cette période.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio est relativement stable sur la période, avec une légère baisse de 2,25 en 2020 à 2,19 en 2022, ce qui pourrait indiquer une gestion prudente ou une réduction progressive de l’endettement. Toutefois, en 2023, il augmente de manière significative à 2,71, se stabilisant à cette valeur en 2024, ce qui pourrait signaler une augmentation du niveau d’endettement financier de l'entreprise ou une augmentation de ses engagements financiers par rapport à ses capitaux propres.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une trajectoire de progression, passant d’une valeur négative de -4,88% en 2020 à une valeur positive de 7,16% en 2022, highlightant une amélioration significative de la rentabilité pour les actionnaires. Après une légère baisse en 2023 à 5,34%, le ROE retrouve un niveau plus élevé en 2024 à 7,94%, ce qui indique une capacité accrue de l’entreprise à générer des bénéfices à partir des capitaux propres investis.
Désagrégation des ROE en trois composantes
RTX Corp., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une fluctuation importante durant la période. Elle est passée d’un déficit de -6,22 % en 2020 à un bénéfice de 6 % en 2021, puis a continué d’améliorer pour atteindre 7,75 % en 2022. Cependant, une baisse est constatée en 2023 avec une marge de 4,64 %, avant une reprise à 5,91 % en 2024. Ces variations suggèrent une amélioration globale de la rentabilité nette sur la période, bien que des fluctuations importantes soient observées, notamment entre 2022 et 2023.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une tendance progressive à la hausse, passant de 0,35 en 2020 à 0,4 en 2021, puis à 0,42 en 2022 et 0,43 en 2023, pour culminer à 0,5 en 2024. Cette évolution indique une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer le chiffre d’affaires, particulièrement notable en 2024 où la rotation atteint son niveau le plus élevé sur la période.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a légèrement diminué de 2,25 en 2020 à 2,19 en 2022, témoignant d'une tendance à une moindre dépendance à l’endettement financier. Toutefois, une augmentation significative se manifeste en 2023, avec une valeur de 2,71 maintenue en 2024, signalant une hausse notable du recours à l’endettement dans cette période. Cette hausse pourrait soulever des préoccupations concernant la stabilité financière et la charge d’intérêt associée.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une reprise après une valeur négative de -4,88 % en 2020, pour atteindre 5,29 % en 2021 et 7,16 % en 2022. Ce rendement a ensuite diminué en 2023 à 5,34 %, avant de retrouver une valeur plus élevée de 7,94 % en 2024. Ces chiffres illustrent une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires en fin de période, malgré une certaine volatilité au cours des années intermédiaires.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
RTX Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio est resté stable par rapport à 2021, passant de 0,83 à 0,88 en 2022, avant de revenir à 0,8 en 2024. La légère fluctuation indique une stabilité relative de la charge fiscale en proportion des bénéfices imposables, avec une tendance à la stabilisation en fin de période.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une augmentation entre 2021 et 2022, passant de 0,78 à 0,82, puis a diminué à 0,69 en 2023 pour remonter à 0,75 en 2024. La tendance globale montre une certaine volatilité, avec une baisse en 2023 mais une reprise partielle en 2024, ce qui pourrait refléter des variations dans le coût de la dette ou dans la structure de financement.
- Ratio de marge EBIT
- Après un recul important en 2020, la marge EBIT a progressé significativement pour atteindre 10,73 % en 2022. Toutefois, elle connaît une baisse en 2023 avant de rebondir à 9,82 % en 2024. La tendance montre une amélioration générale de la rentabilité opérationnelle après 2020, avec des fluctuations annuelles significatives.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est en hausse constante, passant de 0,35 en 2020 à 0,5 en 2024. Cela indique une amélioration de l’efficience dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes ou des revenus, signalant une gestion plus efficace de l’actif au fil du temps.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une stabilité relative, restant autour de 2,2 à 2,25 entre 2020 et 2022, puis augmentant à 2,71 en 2023 et en 2024. La tendance à la hausse suggère une augmentation de l’endettement financier par rapport aux fonds propres ou autres mesures de capitaux propres, pouvant indiquer une stratégie de financement plus agressive ou une dégradation de la structure financière à long terme.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a affiché une tendance positive, passant de -4,88 % en 2020 à +7,16 % en 2022, avec une baisse en 2023 avant de remonter à 7,94 % en 2024. Cette évolution signale une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires, malgré une certaine volatilité dans les années intermédiaires, reflétant la progression globale de la performance financière de l’entreprise.
Désagrégation de ROA en deux composantes
RTX Corp., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une amélioration significative à partir de 2020, passant d'une perte de 6,22 % à un bénéfice de 6 % en 2021. La tendance positive s'est poursuivie en 2022, avec un ratio atteignant 7,75 %. En 2023, une légère diminution est observée, avec un ratio de 4,64 %, mais il reste supérieur au niveau de 2021. En 2024, le ratio augmente à nouveau, atteignant 5,91 %, indiquant une certaine stabilité dans la capacité à générer des bénéfices nets par rapport aux revenus.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs affiche une tendance à la hausse, passant de 0,35 en 2020 à 0,5 en 2024. Cette progression suggère une amélioration de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des revenus, avec une augmentation constante sur la période, notamment une croissance modérée chaque année, ce qui indique une gestion plus efficiente des actifs.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le rendement de l'actif a connu une évolution positive, passant d'une perte de 2,17 % en 2020 à un bénéfice de 2,39 % en 2021. En 2022, le ROA continue de croître, atteignant 3,27 %. Cependant, en 2023, une baisse intervient, le ROA tombant à 1,97 %, avant de remonter en 2024 à 2,93 %. Ces fluctuations indiquent une période de volatilité dans la rentabilité des actifs, malgré une tendance générale d'amélioration sur la période globale.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
RTX Corp., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a augmenté de manière progressive de 0,83 en 2021 à 0,88 en 2022 et 2023, avant de repasser à 0,8 en 2024. La stabilisation à un niveau élevé indique une charge fiscale relativement constante au fil des années, avec une légère baisse en 2024, ce qui pourrait refléter une optimisation fiscale ou une réduction de la base imposable.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio s’est accru de 0,78 en 2021 à 0,82 en 2022, puis a diminué à 0,69 en 2023 avant de remonter à 0,75 en 2024. La fluctuation témoigne d’une variation dans la charge d’intérêt relative par rapport à la structure financière globale, avec une tendance globale à une légère réduction en 2023, suggérant une gestion favorable des coûts d’intérêt ou un changement dans l’endettement.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une progression notable, passant de -2,68 % en 2020 à 9,29 % en 2021, puis à 10,73 % en 2022. Après un léger recul en 2023 à 7,7 %, il rebondit à 9,82 % en 2024. Cette tendance reflète une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle au cours de cette période, malgré une baisse ponctuelle en 2023, indiquant une capacité accrue à générer des bénéfices à partir des activités principales.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a augmenté de 0,35 en 2020 à 0,4 en 2021, puis à 0,42 en 2022 et 0,43 en 2023, atteignant enfin 0,5 en 2024. La croissance régulière indique une meilleure efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires, ce qui peut témoigner d’une optimisation des ressources ou d’une stratégie visant à maximiser la productivité des actifs.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a évolué de -2,17 % en 2020 à 2,39 % en 2021, puis à 3,27 % en 2022. Après une baisse à 1,97 % en 2023, il a retrouvé un niveau de 2,93 % en 2024. La tendance générale indique une amélioration de la rentabilité globale des actifs, bien qu’il y ait eu une fluctuation en 2023, cette année étant marquée par une baisse relative de la performance en termes de rendement global.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
RTX Corp., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio présente une tendance relativement stable au cours de la période, oscillant autour de 0,83 à 0,88. Il a connu une légère baisse à 0,8 en 2024, suggérant une réduction marginale de la charge fiscale par rapport aux années précédentes.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio montre une augmentation progressive de 0,78 en 2021 à 0,82 en 2022, avant de diminuer à 0,69 en 2023. Cependant, il remonte à 0,75 en 2024. La tendance indique une fluctuation dans la charge d’intérêt relative, avec une baisse notable en 2023, ce qui pourrait refléter une réduction de la dette ou des coûts d’intérêt, suivie d’un rebond en 2024.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio, exprimé en pourcentage, a connu une amélioration significative entre 2020 et 2022, passant de -2,68 % à 10,73 %. La baisse de la marge EBIT en 2023 à 7,7 % indique une contraction de la rentabilité opérationnelle, mais celle-ci rebondit en 2024 à 9,82 %, retrouvant ainsi une performance favorable.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a évolué positivement de -6,22 % en 2020 à 7,75 % en 2022, attestant d'une amélioration notable de la rentabilité après impôt. En 2023, il diminue à 4,64 %, mais reste supérieur aux niveaux de 2020. La progression en 2024 à 5,91 % souligne une tendance à la reprise de la profitabilité globale, malgré une certaine volatilité.