Analyse de l’endettement
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Nous acceptons :
Dette totale (valeur comptable)
Johnson & Johnson, bilan : dette
en millions de dollars américains
| 29 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Prêts et billets à payer | ||||||
| Dette à long terme, excluant la partie courante | ||||||
| Total des emprunts (valeur comptable) |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de structure du capital. L'évolution des prêts et billets à payer présente une volatilité notable. On observe une augmentation substantielle en 2022, suivie d'une diminution en 2023 et d'une nouvelle hausse en 2024.
- Prêts et billets à payer
- Les montants sont passés de 2 631 millions de dollars américains en 2020 à 3 766 millions en 2021, puis ont connu une augmentation marquée pour atteindre 12 771 millions en 2022. Une baisse est ensuite constatée en 2023 (3 451 millions), avant de remonter à 5 983 millions en 2024. Cette fluctuation suggère une gestion active de la trésorerie et des besoins de financement à court terme.
La dette à long terme, excluant la partie courante, a montré une tendance à la baisse entre 2020 et 2023, avant de remonter en 2024. Cette évolution pourrait indiquer une stratégie de refinancement ou de réduction de l'endettement à long terme, suivie d'un nouvel investissement ou d'un besoin de financement.
- Dette à long terme, excluant la partie courante
- Le montant est passé de 32 635 millions de dollars américains en 2020 à 29 985 millions en 2021, puis à 26 888 millions en 2022 et 25 881 millions en 2023. En 2024, on observe une augmentation à 30 651 millions de dollars américains.
Le total des emprunts (valeur comptable) a suivi une trajectoire similaire, avec une augmentation en 2022, une diminution en 2023 et une remontée en 2024. Cette tendance globale reflète les variations combinées des prêts à court et long terme.
- Total des emprunts (valeur comptable)
- Les montants ont évolué de 35 266 millions de dollars américains en 2020 à 33 751 millions en 2021, puis à 39 659 millions en 2022, 29 332 millions en 2023 et enfin à 36 634 millions en 2024.
En résumé, la structure du capital a connu des variations significatives sur la période analysée, avec une volatilité notable des prêts à court terme et une tendance à la baisse de la dette à long terme jusqu'en 2023, suivie d'une augmentation en 2024. Ces évolutions nécessitent une analyse plus approfondie pour comprendre les motivations stratégiques sous-jacentes.
Total de la dette (juste valeur)
| 29 déc. 2024 | |
|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Emprunts à court terme | |
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme | |
| Total des emprunts (juste valeur) | |
| Ratio financier | |
| Ratio d’endettement, juste valeur/valeur comptable | |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-29).
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette
Taux effectif moyen pondéré sur les emprunts:
| Taux d’intérêt | Montant de la dette1 | Taux d’intérêt × Montant de la dette | Taux d’intérêt moyen pondéré2 |
|---|---|---|---|
| Valeur totale | |||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-29).
1 en millions de dollars américains
2 Taux d’intérêt moyen pondéré = 100 × ÷ =
Frais d’intérêts encourus
Johnson & Johnson, les frais d’intérêt encourus
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
L'analyse des charges d'intérêts sur la période considérée révèle des tendances distinctes. Les frais d’intérêts encourus ont connu une augmentation globale, bien que fluctuante. Ils sont passés de 264 millions de dollars américains en 2020 à 842 millions de dollars américains en 2023, avant de diminuer légèrement à 834 millions de dollars américains en 2024.
- Charges d’intérêts, déduction faite de la partie capitalisée
- Ces charges ont présenté une augmentation significative entre 2020 et 2022, passant de 201 millions de dollars américains à 276 millions de dollars américains. Une diminution notable est observée en 2023 (183 millions de dollars américains) et en 2024 (772 millions de dollars américains), suggérant potentiellement des modifications dans la structure de la dette ou les taux d'intérêt.
- Charges d’intérêts capitalisées
- Les charges d’intérêts capitalisées sont restées relativement stables entre 2020 et 2022, oscillant autour de 49 à 70 millions de dollars américains. Une augmentation est constatée en 2024, atteignant 79 millions de dollars américains. Cette évolution pourrait être liée à des investissements en capital nécessitant un financement par emprunt.
La combinaison des charges d’intérêts, déduction faite de la partie capitalisée et des charges d’intérêts capitalisées correspond aux frais d’intérêts encourus. La fluctuation des frais d’intérêts encourus est donc directement influencée par l’évolution de ces deux composantes. L'augmentation importante des frais d'intérêts encourus en 2023, suivie d'une légère baisse en 2024, mérite une attention particulière pour déterminer les facteurs sous-jacents, tels que les variations des taux d'intérêt, les modifications de l'endettement ou les changements dans les politiques de comptabilisation.
Ratio de couverture des intérêts (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
2024 Calculs
1 Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Charges d’intérêts, déduction faite de la partie capitalisée
= ÷ =
2 Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Frais d’intérêts encourus
= ÷ =
L'analyse des données révèle une évolution significative des ratios de couverture des intérêts sur la période considérée. Initialement, les deux ratios de couverture des intérêts affichent des valeurs élevées en 2020, indiquant une forte capacité à honorer les obligations financières liées à la dette.
- Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés)
- Ce ratio présente une augmentation notable en 2021, atteignant son pic sur la période. Cependant, il connaît ensuite une diminution substantielle en 2022 et une chute drastique en 2023, avant une légère reprise en 2024. Cette tendance suggère une détérioration progressive de la capacité à couvrir les charges d'intérêts sans tenir compte des intérêts capitalisés.
- Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés)
- L'évolution de ce ratio suit une trajectoire similaire à celle du premier, avec une augmentation en 2021, suivie d'une baisse en 2022 et d'une forte diminution en 2023. Une légère amélioration est observée en 2024, mais le ratio reste considérablement inférieur à son niveau initial. L'inclusion des intérêts capitalisés ne compense pas entièrement la baisse de la capacité de couverture.
La diminution significative des deux ratios de couverture des intérêts entre 2021 et 2023 indique une possible augmentation de la dette, une diminution de la rentabilité, ou une combinaison des deux. La légère reprise observée en 2024 pourrait signaler une stabilisation, mais les niveaux restent préoccupants et nécessitent un suivi attentif. L'écart entre les deux ratios suggère que les intérêts capitalisés ont un impact non négligeable sur la capacité de l'entité à couvrir ses charges d'intérêts.